这波熊市到底了没？加密基金分析师：我不认为,甚至还差得远呢

一家大型加密基金的分析师jbjbjb透过Nansen链上数据及总经趋势，分析当前加密市场为何还有突破新低的可能

我不认为熊市已经见底了

透过以下几点原因，分享其认为市场还有可能进一步下跌的原因

1.链上活动

首先，也是最重要的一点，jbjbjb认为3AC所引发的一连串破产事件尚未落幕，虽然已经在进行清算流程，但他们所持有且待清算的部位尚未于市场上倒货，BTC、ETH等资产最终都将被抛售以赔偿债权人

以下是jbjbjb整理出的部分3AC钱包地址，钱包中皆包含了数千颗的ETH及其他加密资产

Web3时尚平台Syky完成900万美元A轮融资:1月17日消息，Web3 时尚平台 Syky 完成 900 万美元 A 轮融资，此轮融资由风投公司 Seven Seven Six 领投，Brevan Howard Digital、Leadout Capital、First Light Capital Group 和 Polygon Ventures 参投。新资金将用于组建 Syky 团队、将设计师融入社区以及进行产品和技术开发。 据报道，Syky 将于 1 月 20 日发行 NFT 会员通行证 The Keystone，持有者可获得独家访问权限，在平台与其他创作者建立联系和协作，并能够参加线上和面对面的时尚活动。[2023/1/17 11:16:41]

更别说3AC的StarryNightNFT钱包，总价值约为12,500ETH，且均在今年6月被转出，同样有面临大量清算的可能

Ronin生态DEX Katana将于2023年1月1日启动新流动性挖矿机制:12月31日消息，Axie Infinity侧链Ronin宣布其DEX项目Katana将于2023年1月1日启动新的流动性挖矿计划。新计划中RON释放量将减少50%，计划实施的第一次迭代将从1月1日运行到3月31日，届时Katana将对该计划进行季度评估。新的Katana流动性挖矿计划的预算约为1100万枚RON，约占总供应量的1.1%。[2022/12/31 22:17:32]

因此，当前最好静待司法程序进行，等3AC的加密货币、股票及NFT开始于市场出售后，势必会引发加密生态更广泛的一波抛售潮

ALAC批评萨尔瓦多开发银行BANDESAL拒绝提供比特币购买的信息:金色财经报道，萨尔瓦多的反腐败法律咨询中心 (ALAC) 发布了开发银行BANDESAL的一份文件，该中心为公民提供法律援助以反对腐败。在文件显示，萨尔瓦多开发银行BANDESAL拒绝提供有关政府有争议的比特币购买的信息。ALAC 批评 BANDESAL 的举动。 保密限制了公民访问和接收有关 BANDESAL使用公共资金开展的行动的信息的可能性。[2022/11/1 12:04:51]

SmartMoney

透过Nansen的SmartMoney功能，整理了一系列的机构钱包清单

经过观察后，发现这些SmartMoney在当前市场并无太多的操作，且ETH占比非常低，并将大部分资金分配给USDC、USDT及DAI等稳定资产

日本央行及日元

日元价格正处于自1999年以来的最低点，而jbjbjb认为日本央行将可能会成为全球经济萧条蔓延的主因

日本央行于2001年开始实施QE作为经济的补救措施，但当前日本央行已经持有日本债券市场50.2%的债券，以及1兆美元美国国债

若想要阻止日元的持续下跌，日本必须停止YCC(殖利率曲线控制)来避免通货膨胀。不过鉴于其一直以来的银行业务政策，日本央行似乎没有要停止的迹象。要重回通货紧缩的循环并不容易

总体经济面

根据当前的联准会基金期货数据，联准会有85%的机率升息100个基点(考量到6月CPI年增9.1%，创40年新高)，联邦准备银行总裁JamesBullard也表明目标年利率为3.75%-4%

那么当美国QE变得更为剧烈，但日本开始抛售其手中1兆美元美国国债时会发生什么事？

信贷市场的流动性将会归零，与现有债务相比，买家更喜欢新发行的债券。这意味者债券价格将会大幅下跌，殖利率攀升，已转手现有的债券

但如果当联准会都不买了，谁会来接手这些债券？较有可能为避险基金，不过当前已经处于强力的紧缩循环，避险基金倾向持有更多现金并降低曝险

如果上述情形如实发生，利率将持续走高

TVL大幅下滑

现在所有dapp的TVL仅剩过去的一小部分。没有人愿意出借代币，或参与Defi生态。一个在熊市中非常明显的市场情绪表现

若查看借贷协议Liquity的TVL，已从50亿美元下滑至5.5亿美元。若使用得当，贷款及杠杆对市场非常重要，他们在支撑链上活动及刺激买气上是不可或缺的

市场何时反转？

基于上述几点原因，认为市场尚未见底，甚至还很遥远。其认为在人们再次看涨前，需先回答以下问题：

1.投资者的钱从哪里来？

2.加密市场经历崩跌不过数周，消费者信心如何迅速反转？

3.在经济紧缩周期的高峰期中，SmartMoney愿意从新进场冒险吗？

不过其也表示，当房地产的价格开始大幅缩水，那就是底部要到的时候了

来源：金色财经

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