金色观察 | 一文读懂四大合约交易所

最近，投资者已经看到了一波新的加密衍生产品，这些产品让交易员能够就价格的涨跌进行押注。虽然这些工具提供的利润机会远远大于初始份额，但如果投资者选择了错误的注，其头寸就会被清算，并因此失去所有资金。考虑到加密资产的高波动性，加密衍生产品可能具有高风险。但是，理所当然地，高风险才可能带来高回报。

作为一种规避价格波动风险的工具，合约为散户、机构投资提供了趋势投资、风险对冲的选择，将这套在传统金融市场流行的玩法迁移至加密货币市场，也就成了如今大家所知的比特币等加密货币合约交易。

根据coingecko的数据，在世界范围内一共有405家数字货币交易所，但其中仅有26家数字货币交易所提供合约交易。

金色晨讯 | 3月11日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：标普500大涨，深圳科创委、区块链法治

1.深圳市科创委：打造数字经济创新发展试验区。

2.河北省今年将促进区块链技术应用及产业发展。

3.内蒙古自治区司法厅2020年将聚焦实施“区块链 法治”工作模式。

4.市场不再预期美联储3月降息100个基点。

5.CME比特币期货3月合约收涨1.85%。

6.标普500指数创2018年12月以来最大单日涨幅。

7.Boerse Stuttgart CEO：欧洲新反规则使加密对机构更具吸引力。

8.外媒：法国巴黎银行禁止客户向Coinbase汇款。

9.比特币日内宽幅震荡，最高涨至8034.54美元，最低跌至7737.46美元。[2020/3/11]

我们结合了在市场上综合实力比较高的前几家进行了系统的对比，分别是：BitMEX、OKEx、Huobi、Deribt。

金色晨讯 | 2月26日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：人民日报、欧洲、美国、销毁

1. 人民日报海外版：区块链应用助力疫情防控；

2. 欧洲区块链服务基础设施已开始部署；

3. 美国商务部希望就跨境加密交易对公司进行调查；

4. 副行长：加拿大央行正为央行数字货币做准备工作；

5. 美国SEC为投资者汇总资源以避免加密欺诈；

6. EOS Nation发起销毁34,106,869.1596 EOS 提案通过；

7. 经济日报：运用区块链等打造区域行政数字化平台；

8. 上海深化“一网通办”改革，鼓励借助区块链等技术；

9. 神秘矿工已从SegWit地址中夺取9000枚BCH。[2020/2/26]

金色财经现场报道，Elaine Shi：区块链的吞吐量方面还需进行更新迭代:在2018年世界数字资产峰会（WDAS）暨FBG年会上，来自Thunder公司的Elaine Shi表示，当前的区块链基础设施吞吐效率较低，难以支持大量的分布式应用落地使用，当前区块链在吞吐效率方面还需要进行更新迭代。[2018/5/2]

BitMEX、OKEx 期货、Huobi DM、Deribit 提供的交易币种均为主流大币种，这些币种的市值几乎都在前二十。

成交量是一个比较有争议的数据，各个数据平台的统计方式和衍生品平台的产品类型不太一样。

金色财经现场报道 LaneAxis首席执行官Rick Burnett：将整个运输合约放到区块链上:金色财经前方记者实时报道，4月12日举办的第二届全球金融科技与区块链中国峰会2018上，LaneAxis首席执行官Rick Burnett做了主题为“直接发货人和承运人：区块链如何改变物流运输业”的演讲，他表示，卡车依然占80%的运输额，整个卡车业仍然存在很多第三方物流，由中间商代理运输流程，中间商占15%-30%的运输成本，在美国有超过7000家卡车运输企业，多数为小企业，整个网络非常不透明，其中涉及大量的人工工作，大量物流工作外包，而通过区块链技术，将物流运输业服务嵌入到区块链之中，将整个合约放到区块链上，并验证订单有效性，这样就能够减少中间的人工环节，用技术保证交易的实时成交，所有的信息都记录到区块链上，并且这些信息都不会被篡改。[2018/4/12]

标记价格决定了合约强制平仓何时发生，所有交易所都采用多个交易所的现货价格来共同计算标记价格，以此来避免单个交易所出现故障时带来的恶性事件。

相关指数基本上都采用了拥有法币入金通道的Coinbase、Kraken、Bitstamp、Gemini 等交易所的数据。

“到 2020 年底，加密衍生品市场的规模将达到基础现货市场规模的 20 倍，” CoinFLEX 首席执行官 Mark Lamb 表示。“我认为加密衍生产品属于一种进化的一部分。在这里可以实现所有的增长。”

市场广阔必然引来众多淘金者，但事实是，目前还未出现十分完备的加密货币衍生产品。

例如，以百倍杠杆闻名于币圈的期货交易所 BitMex，虽然依靠期货交易，常年稳居比特币交易量榜首，但“上面跑的大多是做策略的机构”，并不适合普通散户。

另外，包括BitMex在内的多家交易所，都采用的是币本位，对用户来说，有时合约处于盈利状态，但如果加密货币价格下跌了，用户兑换成法币后，也会变成亏损状态。

除了老牌的合约交易所，一批新兴的合约交易所正逐渐崛起，其中典型的有两家：Bybit和FTX。

Bybit号称“国内的BitMex”，其掌握着大量KOL并有着良好的产品体验，借此打开了市场，成立一年半的时间，其交易量与活跃用户已经有着显著的增长。

FTX 同样是一个创新的衍生品平台，团队有着极为敏感的市场嗅觉，提供了20 个主流大币种和中等市值资产的51个交易对，还有许多创新型的指数型产品，比如主流山寨币指数 ALT，中等市值山寨币指数 MID，和主流平台币指数 EXCH 等。这也带来了另外一个问题，这些资产的流动性稍微差了那么一点点，受众用户门槛可能稍微高了那么一点点，相比于主流资产更有可能出现恶意事件。

总体而言，按照综合实力目前的衍生品市场格局仍然无法做到一家独大的局面，甚至连群雄逐鹿也无法计算上，衍生品交易的发展越到后面越考验交易所底层架构的实力。其中，BitMEX和OKEx期货存在时间最长，份量重。Huobi用户基数大，交易量高，且推出期货交易时间较长，可以稳定前三甲。

不过，和现货市场一样，随着时间的推移，衍生品市场也可能走向赢家通吃——由头部交易所攫取绝大多数市场份额和利润，为用户提供良好的服务，满足多种交易需求，不插针宕机没有恶意事件，才能够活到最后。

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