随着杠杆触及历史新高：以太坊合并之前预计会出现清算

在9月的合并之前，几个链上数据集表明以太坊上工作量证明的不稳定结束。

以太坊会在合并日反弹，还是会出现广泛的“黑天鹅”事件？

估计杠杆比率

以太坊生态系统中的杠杆率在TheMerge中创下历史新高。可以通过查看下面的估计杠杆比率来评估影响。估计杠杆比率(ELR)定义为期货合约中的未平仓合约与相应交易所的余额之比。

从下面的聊天中可以看出，8月份ELR出现了显着上升。ELR作为一个指标，衡量等待执行的未平仓合约与期货交易平台上的货币储备之间的比率。该图显示ELR已达到0.28的历史新高——表明如果价格大幅波动，则可能出现高波动。

Messari：10家比特币矿企几乎完全出售了其今年开采的比特币:12月28日消息，区块链研究公司Messari的分析师Tom Dunleavy近日发布推文称，比特币矿企几乎100%出售了他们今年开采的代币。

数据显示，1月1日至11月30日期间，Core Scientific、Riot、Bitfarms、Cleans Park、Marathon、Hut8、HIVE、Iris Energy、Argo和Bit Digital这10家比特币矿企共开采了约40700枚BTC，并出售了约40300枚BTC。Dunleavy认为，矿工不断抛售新开采的比特币给比特币的价格带来了下行压力。

此前金色财经报道，报告称比特币矿业公司今年累积负债40亿美元。[2022/12/28 22:12:01]

Oasis将与基因测序公司Genetica合作，构建Web3精准医学基因测序平台:7月27日消息，隐私计算网络Oasis与亚太地区基因测序公司Genetica达成合作，将构建一个基于Web3的大规模精准医学基因测序平台，用于大规模基因数据收集和分析。借助该解决方案，用户可以保持对其基因组数据的控制，同时在他们的数据有助于医学研究以帮助改善个性化护理时获得奖励。[2022/7/27 2:41:12]

从图中可以看出，以太坊和ELR在价格预测方面几乎没有相关性。ELR的历史新高在历史上并未标志着以太坊的顶部或底部。

然而，参与市场的杠杆、未平仓头寸和空头越多，波动的可能性就越大，因为清算可能会导致任一方向的滚雪球效应。

OpenSea总交易额为308.3亿美元:金色财经报道，据Dapprader最新数据显示，NFT市场OpenSea交易额已突破300亿美元，本文撰写时为308.3亿美元，交易者总量为1,761,976。历史数据显示，OpenSea平台交易额在2021年11月突破100亿美元，2022年1月突破150亿美元。[2022/6/5 4:02:39]

资金费率

资金费率一直处于高度负值，并且与生态系统中的其他重大事件相关，例如Covid-19、中国矿工禁令和TerraLuna崩盘。

合并可能是自8月初以来负融资利率的催化剂。对于那些希望通过围绕事件进行摆动交易来推测价格的人来说，对合并的期望很高。

下图突出显示了交易所为永续合约设定的平均资金费率百分比。当利率为正时，多头头寸会定期支付空头头寸。相反，当利率为负时，空头头寸会定期支付多头头寸。

最近几周，随着利率在正资金和负资金之间不断波动，资金处于中性状态，表明资金稳定。然而，上周负资金一直持续且激进。

目前的水平与去年夏天的矿工抛售相匹配，这标志着周期底部，类似于Covid。当短裤为粗体时，这在历史上标志着周期底部。

未平仓合约

自5月初以来，以太坊期货市场的持仓量急剧增加。未平仓头寸从约300万ETH的基线上升，并在8月达到500万ETH的新高度。增长是由少数交易所引领的——主要是Binance、Deribit、OKEx、Bybit、FTX和CME。

下图显示了在未平仓期货合约中分配的资金总量。

比较ETH面额的未平仓合约有助于将期货杠杆的增长期与硬币价格变化区分开来。按美元计算，当前持仓量为80亿美元，相对较低，相当于2021年1月的早期牛市。

随着合并日的临近，这个舞台将迎来互联网历史上最重要的日子之一。数据表明我们正在坐过山车注意风险。

来源：金色财经

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