分析：股价腰斩却还持续加仓比特币 MicroStrategy 在下一盘什么样的棋？

进入三月以来的短短几天，美股市场持续低迷走势，而实际上这种下跌趋势对于一些股票来讲，已经持续了将近一个月。截止发文，在过去一个月，在疫情期间领跑的科技股Apple（APPL: -12%）和Amazon（AMZN: -12%）股价大幅走低，而对于波动更大的新能源汽车板块，似乎更是处于“泡沫”破碎的边缘，特斯拉在过去一个月股价下降了30%，中概股蔚来（NIO: -35%），小鹏（XPEV: -44%）和理想（Li: -31%）也都大幅下跌。但由于近期加密市场的集体下行，比特币以太坊从高点坠落，一些“比特币概念股”和“区块链概念股”的跌幅更大。价值投资比特币的龙头公司MicroStrategy?(MSTR) 的股价自最高点下跌了50%，数字货币挖矿公司如500.com（WBAI：-68%），Marathon Patent Group (MARA: -37%)，Riot Blockchain（RIOT: -47%)，Bit Digital（BTBT: -56%），以及第九城市（NCTY: -50%）等上市公司股价也都自最高点断崖式下跌。

机构分析：美联储势将加息75个基点 二季度GDP预计将萎缩:7月25日消息，美联储势将在7月会议上加息75个基点，预计美国二季度GDP数据将连续第二个季度萎缩。虽然美国国家经济研究局在确定经济衰退时点时考虑的指标（如个人收入）并没有暗示经济处于衰退期，但近期其他数据显示经济正快速失去动能。鲍威尔将面临沟通方面的挑战：他需要确认美联储压低通胀的决心，还要避免让市场进一步受到惊吓。鉴于对美联储预测能力的信心已摇摇欲坠，他对经济增长的看法不能像以前那么乐观。预计鲍威尔将引导市场预期9月将加息50个基点，并强调政策利率达到委员会认定的中性利率的重要性。(金十)[2022/7/25 2:35:16]

机构分析：比特币未来的一个主要不确定因素是采用率:机构分析：趋势利好比特币、以太坊，而非原油比特币未来的一个主要不确定因素是采用率，而我们几乎未观察到阻止这一基准加密货币成为全球数字资产的因素。相比之下，人类正逐渐减少对原油和液体燃料的使用，降低单位能耗，并用新技术取而代之。比特币供应呈下降趋势，同时北美原油和液体燃料供大于求，这一差距到2023年或扩大至14%。大多数大宗商品的基本规律是价格上涨会抑制需求并增加供应，比特币则可能恰恰相反。竞争导致超过17000种加密代币涌入市场，但比特币、以太坊和加密美元代币是几大存活下来的加密代币。（金十）[2022/2/16 9:55:36]

上市公司及机构投资比特币本是为了分散投资组合，对冲通货膨胀或价值存储，但似乎投资比特币在股价上并没有起到正向的帮助。

机构分析：风暴及芯片短缺或导致未来几个月美国通胀走高:9月12日消息，预计周二公布的美国8月未季调CPI年率将保持在5.4%，高于市场普遍预期的5.3%。虽然通胀加速上行已经基本过去，但风暴造成的破坏和芯片短缺意味着未来几个月CPI更有可能测试5.0%-5.5%区间顶端。随着薪资增长趋势加快，就业回归进程仍在继续，需要关注的一个关键因素是住房成本，这一因素占CPI的约三分之一。预计住房成本在2021年表现温和，2022年势将加速走高。（金十）[2021/9/13 23:20:19]

大量且多次购入比特币的商业智能（BI）公司MicroStrategy ，在今日再次购买了205枚比特币。从2020年8月第一次购买以来，这是该公司第六次大举购买比特币。其上一次购买比特币就在4天前。而随着购买次数的增多，投入资金的扩张，其股价与比特币的相关性也越来越大。

分析：匿名实体已垄断DigiByte两种算法的矿池算力 或可对其发动51%攻击:据Reddit上发布的详细分析，一个匿名实体正在使用高级挖矿硬件并开始垄断Digibyte其中两种算法Skein和Qubit的矿池算力。该实体挖矿的速度大约是其他矿工的三倍。该分析考虑了莱特币创始人Charlie Lee对DigiByte的“5种算法系统”的评论，即这并不比莱特币更安全。总而言之，分析称“这个实体在NiceHash上租几百美元的算力就可对该网络发动51%攻击。具有讽刺意味的是，就在几天前，DigiByte联合创始人Jared Tate还重申了基金会对权力下放的承诺。据了解，DigiByte是一个基于PoW共识算法的网络，于2013年推出。与许多其他加密货币不同，它使用五种不同的挖矿算法，包括Scrypt、SHA256、Qubit、Skein和Groestl，旨在增加网络的去中心化程度。（CryptoPotato）[2020/4/27]

在投资比特币之前，也就是2019年至2020年8月期间，MicroStrategy公司股价走势（蓝色）基本上和纳斯达克股市大盘走势（黄色）相似，两者关联度较高。

而在投资比特币之后，MicroStrategy公司股价走势开始出现飙升，而且和纳斯达克股市大盘走势的关联度似乎消失了。很快，MicroStrategy和纳斯达克股市大盘相关性出现反转，MicroStrategy公司股价与比特币价格走势（红色）关联度开始大幅走高，而与纳斯达克股市大盘走势开始背离。

当加密市场暴涨时，Microstrategy实现了币市和股市的双赢，但当加密市场回调比特币价格下跌时，MicroStrategy的股价也受影响直接腰斩。

挖矿企业的个股表现也都有着同样的现象，要么就是加密市场大涨，股价随之大涨，要么就是加密市场大跌，股价随着大跌。

这似乎意味着，对于像MicroStrategy这种大幅投资加密货币的公司或机构，以及像挖矿公司这样在营业业务上与加密货币高度相关的企业来说，投资比特币加剧了其资产的波动性——币市及股市双赢或双输。

但其实，将投资比例减少，对于那些只是想将投资比特币作为分散投资策略或多元化投资组合的公司来讲，比特币对冲风险的效果似乎也并不尽如人意。

特斯拉在2月8日购买了15亿美元的比特币，这让其在短期内收获了10亿美元的盈利。可在最近的大盘下行中，对比特币的投资似乎并没有对其股价造成任何正面影响，反而还有可能是潜在的负面影响更多。

高盛前首席投资官Gary Black今日就在推特上建议特斯拉在现阶段最好的策略是：卖出比特币并回购公司股票。

Black认为，从表面上看，特斯拉的15亿投资对其来说只是九牛一毛，即使比特币跌至零，特斯拉每股的股价也仅会下跌1美元。但从情感上讲，投资比特币的举措，让投资者将特斯拉与过度投机和泡沫开始联系在一起，并使许多机构投资者远离购买特斯拉的股票。

当然，要确定投资比特币对公司股价的影响并不容易。对于像特斯拉这样的企业来讲，影响其股价的因素是多元的，但无疑加入比特币的投资对其股价造成了更多的潜在风险可能。也许在股市下行，但加密货币市场上行期，对比特币的投资会对其公司股价的逆势增涨产生助力，但这种情况尚未发生，并不能作为定论。

图片来源：Yahoo Finance; Twitter

作者：Sara Zhang

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