JZL 量化机构研究：Jane Street - Ocaml 开发语言的坚定践行者

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概览：Crypto头部量化机构分布

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概览：Crypto头部量化机构梳理

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简介与概览

概览：使用小众OCaml语言的，做MarketMaking&Arbitrage的proptradingfirm；

背景：JaneStreet由SIG的三位交易员和IBM开发工程师MarcGerstein在2000年创立，最初主要交易期权和美国存托凭证；

业务覆盖：成立之初，JaneStreet以ETFs交易出名，在巩固ETFs交易领导者地位的同时，JaneStreet同样是股票、债券、期权和加密货币市场的主要参与者；

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业务版图：JaneStreetGroupLLC为母公司，根据客户所属管辖地区及业务需求，以传统业务和数字货币2条业务线，分别在美国、英国、香港、日本、开曼、BVI等地设立全资子公司提供服务。

Binance Labs已积累90亿美元资产，理论回报超投资额10倍:金色财经报道，Binance风险投资部门Binance Labs其资产现在已经从去年的75亿美元增长到90亿美元。Binance的首席商务官Yibo Ling表示，该风险和孵化部门是全球性的，不受美国和其他地方的监管压力影响。它的资金被投资于六大洲超过25个国家的200多个项目。其中，50个项目由Binance Labs孵化。Binance的发言人称，该机构提供的理论回报是其投资额的10倍以上。然而，Binance似乎没有出售的计划。[2023/4/29 14:34:46]

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核心业务

JaneStreet在2020年交易了超10万亿美元的证券，占据整个美国ETF市场1/3的交易规模和美国股票市场近10%的交易规模。根据期披露的财务数据，2020年前六个月，JaneStreet调整后利润为63亿美元，比2019年同期增长超过1,000%，上半年净交易收入为84亿美元。该利润水平是同期CitadelSecurities利润水平的2倍。

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传统方向

在美业务

JaneStreetCapital,LLC:自营交易+为交易所提供做市服务

JaneStreetExecutionServices,LLC:为机构客户及其他三方交易商提供经纪服务

在欧业务

由JaneStreetFinancialLimited和JaneStreetNetherlandsB.V.两家分别受到英国FCA和NAFM监管的主体为欧洲客户提供OTC业务。而另一家在伦敦成立的公司JaneStreetEurope提供自营交易及做市业务；

Robinhood收到美SEC的加密货币业务调查传票:金色财经报道，在加密货币交易所FTX于去年11月申请破产保护后不久，Robinhood Markets(HOOD)收到了美国证券交易委员会（SEC）关于其加密货币业务的调查传票，该平台在其最新的10-K文件中披露。

除其他事项外，传票涉及Robinhood的“加密货币列表、加密货币保管和平台运营”。Robinhood还收到了加州总检察长办公室关于其交易平台、客户资产保管、客户披露和代币上市的类似传票请求。该公司表示正在配合加州的调查。

Robinhood在提交的文件中指出，如果美国证券交易委员会或法院确定其支持的任何加密货币都是证券，Robinhood可能被迫停止交易这些加密货币。此类行为可能导致监管处罚、客户责任以及司法或行政制裁。在提交申请后，Robinhood的股价在周一的盘后交易中下跌了0.5%。SEC没有立即回应置评请求。[2023/2/28 12:33:20]

在港业务

由持有香港证监会Type1和Type2号监管牌照的JaneStreetHongKongLimited(CENo.BAL548)为香港客户提供证券、期货经纪服务；

数字货币方向

数字货币业务由设立在美国、英国、香港和日本的4家公司提供包括自营交易、高频做市、投资等服务。

关于Crypto

JaneStreet于2017年开始涉足数字货币领域，为Robinhood、CEX、DEX提供包括BTC、ETH在内的多币种做市服务；

同年，AlamedaResearch兼FTX创始人离开JaneStreet，与前谷歌工程师和麻省理工学院校友GaryWang，刚从伯克利大学计算机科学专业毕业的高中同学NishadSingh一起，筹集资金创办了一家加密货币量化交易公司AlamedaResearch，开启了其在加密货币领域的封王之路。

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谷歌向人工智能公司Anthropic投资3亿美元，Alameda曾向其投资约5亿美元:2月4日消息，谷歌已向人工智能初创公司Anthropic投资约3亿美元，据三位知情人士透露，谷歌将通过这笔交易获得约10%的股份，交易条款要求Anthropic用这笔钱从谷歌云计算部门购买计算资源。

OpenAI和Anthropic都在寻求开发生成式人工智能，即可以在几秒钟内编写脚本和创作艺术的复杂计算机程序。据知情人士透露，虽然微软试图将OpenAI 的技术整合到自己的许多服务中，但谷歌与Anthropic的关系仅限于在人工智能军备竞赛中充当该公司的技术供应商。Anthropic开发了一款名为Claude的智能聊天机器人，可与OpenAI的ChatGPT相媲美，但尚未公开发布。

此前消息，Alameda/FTX向Anthropic投资约5亿美元。[2023/2/4 11:46:36]

2018年，JaneStreet针对数字货币交易发布自研交易平台JCX，为交易最活跃的加密代币提供24/7交易服务；

Crypto投资

?2021年12月，JaneStreet参与了1inch1.75亿美元B轮融资，打响了其在Crypto一级赛道投资的第一；

2022年至今，JaneStreet围绕Defi主线，完成了包括NEAR生态去中心化借贷协议Bastion，Terra生态去中心化外汇交易平台VertexProtocol，ETH生态去中心化借贷平台EulerFinance在内的9笔投资；

2022年5月，JaneStreet通过去中心化借贷平台Clearpool完成了华尔街头部金融机构通过DeFi协议进行的首次借款操作。该笔借款并未披露具体用途，不排除用于Defi项目投资或在去中心化交易所进行做市的资本金。

技术栈–Ocaml

语言：与其他传统/CryptoNative做市机构选择C、C++、Rust或Java不同，JaneStreet选择了更加小众的编程语言Ocaml*，其交易系统、监控系统、数据管理系统均使用Ocaml开发。根据StackOverflow2022年度开发者调查报告**，JavaScript以65.36%的得票率连续十年成为最常用的编程语言，而Ocaml则以0.52%的得票率排名39

马斯克指责Twitter在440亿美元的收购交易中存在欺诈行为:金色财经报道，根据法庭文件，埃隆·马斯克指责Twitter 在 440 亿美元的收购交易中存在欺诈行为。马斯克辩称，社交媒体平台的真实价值远低于他最初同意支付的金额。马斯克表示，收购该公司的决定是基于该公司业务状况良好的前提。他对公司估值的调查显示，平台上的机器人账户数量超过了官方数字。据他介绍，Twitter故意提供虚假信息来支持其指标。

马斯克的团队援引Twitter分享的另一个虚假信息实例写道，该公司披露“该平台拥有 2.38 亿可货币化的每日活跃用户，但那些实际看到广告的用户大约是比 Twitter 所代表的少6500万。

今年早些时候，马斯克曾提出以440亿美元收购Twitter，但在7月退出了交易。[2022/8/6 12:05:54]

*?OCaml是一种开发效率和运行效率都比较高的多范式语言，苹果的Swift语言，Rust语言均受到Ocaml语言的影响；

**本次报告StackOverflow对全球180个国家和地区的开发人员进行了调查，在调查中花费不到三分钟的受访者数据会被舍弃

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优劣势：

过滤器：JaneStreet借鉴了YCombinator创始人PaulGraham提出的“Python悖论”，“Ifacompanychoosestowriteitssoftwareinacomparativelyesotericlanguage,they'llbeabletohirebetterprogrammers,becausethey'llattractonlythosewhocaredenoughtolearnit.”只有精英中的精英才会放弃Java和Python，去学习OCaml这样的小众、学术性极强编程语言，这也成为选择最优秀开发者的天然过滤器；

消息人士：三箭资本持有Deribit股份仅为2500万美元，而非5亿美元:7月20日消息，对于三箭资本（3AC）破产的法院文件可能高估了该公司剩余资产的价值，特别是其对加密期权交易所Deribit的敞口。由清算人RussellCrumpler撰写并提交给英属维尔京群岛法院的1,100页宣誓书中，3AC被描述为“资不抵债”，需要完全“清盘”。这些文件还详细介绍了3AC的剩余资产，其中包括GBTC、BTC、AVAX和NEAR的持有量，以及Deribit的股份。目前索赔总额为28亿美元。根据宣誓书，3AC持有Deribit股票价值5亿美元，或3AC剩余资产的一半。然而，一位知情人士表示，3AC持有的Deribit股票价值接近2,500万美元，而不是5亿美元。3AC并不直接拥有Deribit的股份，而是拥有名为3ACQCPDeribitSPV的新加坡特殊目的公司(SPV)的股份。

据悉，SPV的最大股东是3AC和QCP Soteria Node，后者是一家控股公司，其投资组合包括Algorand和PundiX。SPV的董事包括QCP Soteria Node创始人SherwinLee、QCPCapital联合创始人DariusSit和三箭资本联合创始人SuZhu。（Cointelegraph）[2022/7/20 2:25:06]

留存率：起初，由于了解或掌握Ocaml的开发人员太少，JaneStreet首席开发工程师YaronMinsky通过在招聘活动中布道、发布文章、组织讲座及开设高校课程等方式对Ocaml语言进行推广，亦在JaneStreet内部组织Ocaml训练营以降低新员工学习曲线。逐渐的，挑战变成了JaneStreet引以为傲的优势，由于Ocaml语言并不适用于其他同业机构，在提高生产效率的同时，成功实现了员工留存需求；

核心团队

创始团队

根据可查询到信息，RobertGranieri是公司在职的唯一一位创始人，公司没有首席执行官，没有等级制度，没有明确的管理委员会；引用FinancialTimes的评价“It'ssecretive,it'sdifferent(theFTsaysit'sabitlikeananarchistcommunewherejobtitlesdidn'tcountuntilrecently),it'shuge,andit'shugelyprofitable.Italsopaysunusuallywell.”；

联合创始人TimReynolds则热衷于艺术和慈善事业，其在2010年立了安颐私人度假村和非盈利机构安颐艺术学院，截至目前已在泰国、斯里兰卡、安圭拉岛与多米尼加4个国家分别设立度假村和艺术学院，为志向远大的艺术人才提供免费艺术教育；

核心成员

公司官网未披露核心团队任何信息，更多的是对公司业务、企业文化、技术研究、员工分享等方面的介绍，充满了年轻有朝气、积极向上的工作氛围和学术气息；

Yaron?Minsky

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披露信息

根据CompanyHouse披露数据，JaneStreetEurope收入主要由PrincipalTransaction构成。2021年，由于PrincipalTransaction收入的断崖式下跌，JaneStreetEurope经历了比较大的收入滑坡；

究其原因，得到的官方反馈是：

1）对某些新兴市场的多头敞口；2）对某些发达市场的空头敞口共同导致。"longexposuretocertainemergingmarkets"and"shortexposuretocertaindevelopedmarkets,andthecombinationofexposurescontributedtothe86%decreaseinrevenues.”；

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2021年度，JaneStreetEurope共有员工332人，近3年中Technology、Trading岗位占比均超70%，其中2021年人均创收仅66.77万英镑，员工薪酬支出2.67亿英镑，人均薪酬80.47万英镑，相较2020年度571.91万英镑的人均创收和115.21万英镑的人均薪酬相差巨大；

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JaneStreetFinancia收入主要由ManagementFee和PerformanceFee构成，近3年人员稳步增长(2021年底数据390人)，营收相对稳定；

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2021年度，JaneStreetFinancial营业收入约2.79亿英镑，人均创收303.52万英镑，员工薪酬支出1.26亿英镑，人均薪酬32.43万英镑。

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惠誉评级

2020年7月24日，S&P给与JaneStreetGroupLLC“BB-”的发行人、优先担保债务评级；

2022年6月1日，惠誉给与JaneStreetGroupLLC发行人违约评级、优先担保债务评级为“BB+”，展望稳定；

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截至目前，JaneStreetGroupLLC存续债务2笔，累计金额30.5亿美元，包括24.5亿美元LIBOR上浮0.028%的优先担保定期贷款，以及6亿美元票息为4.5%的优先担保票据；

惠誉对JaneStreetGroupLLC的担忧体现在：

公司向新的地区和/或资产类别(如加密货币)的扩张可能导致更高的市场、资产负债表和融资风险；

资产负债表敞口在过去24至36个月大幅增长，其中包括资金持续流入etf，布局新的策略及资产类别等；

与同行相比，JaneStreet持有的低流动性资产在其证券持仓中占比较高，市场动荡期间可能受到较大的估值影响。

岗位设置

作为传统领域头部量化机构，JaneStreet岗位设置清晰明确，由Trading、Technology和Infrastructure3各业务板块构成；

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员工学历背景并未过多披露，参考同属华尔街头部量化机构的JumpTrading校园招聘TargetSchool设置，以及HudsonRiverTrading员工毕业院校及即可推断JaneStreet对于员工的毕业院校要求；

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此外，根据JaneStreet微信公众号及其他途径了解，JaneStreet在英国仅面向UniversityofOxford,UniversityofCambridge,ImperialCollegeLondon理工科硕士以及G5PhD开放岗位；国内方面，仅在清北复交举办校园招聘活动。

关于我们

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。

团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

Website?www.jzlcapital.xyz

Twitter?@jzlcapital

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来源：金色财经

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