从估值、稀释和倍数的角度来看 Yuga labs 、Opensea 等明星 NFT 项目

原文作者：VΔL|Ryan，由DeFi之道翻译编辑。

最近，NFT领域的风险投资成为了热门话题，包括Doodles、Yugalabs、LimitBreak、Opensea、Proof以及Chiru都在今年筹集到了资金，此外，a16z在2021年5月还早期介入了RTFKT，本文探讨了该领域项目的估值情况。

免责声明：收入金额是近似值，因为我很懒。图表也很丑，因为我没有得到报酬。

截至5月底，Arbitrum吸引了40亿美元的资金:金色财经报道，据 CoinShares 共享的数据，Arbitrum 仍然是资金从以太坊、其他协议和 Layer 2 流出的首选目的地。截至 5 月底，Arbitrum 吸引了 40

亿美元的资金。统计数据显示，紧随 Arbitrum 之后的是 Polygon，融资额为 30 亿美元，排名第三的是 Optimism，融资额为 9.83 亿美元，dYdX 位居第四， 融资额为 3.42 亿美元。[2023/6/12 21:30:38]

大量的资金已经进入了NFT领域，有趣的是，收入通过区块链是100%公开的，这在传统的私人市场上很少被披露。有了收入和估值(EV)，你就能知道支付的倍数(EV/Revenue)。

Coinbase将上线Voxies (VOXEL):2月9日消息，据官方消息，Coinbase宣布将上线Voxies (VOXEL)，若满足流动性条件，交易将于太平洋时间2023年2月9日上午9点或之后开始。一旦该资产的供应充足，VOXEL-USD交易对将分阶段推出。[2023/2/9 11:55:56]

为什么这很重要？在后期投资中，倍数就是一切。了解为最接近的竞争对手支付的倍数是非常有价值的alpha。银行家为此可以获得数百万美元的报酬。

对于公开股票，它类似于市盈率的概念。

在早期VC中，这意味着更少。有时没有收入，大多数的时候，也没有利润。他们比以往更多地投资于未来，而不是过去的业绩。

但是，这仍然是有帮助的。

金融科技人士Tyler Skelton已加入Gemini交易所担任财务主管:1月31日消息，据彭博报道，加密货币交易所 Gemini Trust 已聘请金融科技资深人士 Tyler Skelton 作为新的财务主管，Gemini 的前任财务主管 Jared Shaw 去年已离职并前往 Animoca Brands 担任首席财务官一职。本月早些时候加入 Gemini 的 Tyler Skelton 曾担任 Till Payments 的北美首席财务官，该公司帮助企业接受付款。他还曾在加密技术和服务提供商 Bakkt 担任财务主管，帮助完成了 SPAC 合并，并领导了一项收购的尽职调查。[2023/1/31 11:38:56]

你需要一些基准。市盈率的整体概念是，一家每年赚取一定利润的公司，其价值是这些利润的几倍。比如5倍、20倍、50倍。

加密金融服务公司Flowdesk完成3000万美元A轮融资:6月24日消息，加密金融服务公司Flowdesk完成3000万美元A轮融资，此轮融资由Coinbase、Ledger、Eurazeo、Aglaé Ventures、ISAI、Speedinvest、Fabric.vc和部分天使投资者参投。Flowdesk计划利用这笔资金为其做市服务建立交易基础设施。

Flowdesk总部位于法国巴黎，创立于2020年，除做市服务外，该公司还提供数字资产管理、经纪和托管服务。此外，Flowdesk已获得法国监管机构Autorité des Marchés 的注册许可。（CoinDesk）[2022/6/25 1:30:10]

我甚至还听说过VC对EV/Discord成员进行基准测试……

那让我们来看看这些NFT项目的估值。除了证明之外的所有内容都被披露了，这里有两个观察点：

Yuga筹集了更多的资金，但估值仅为Opensea的一半，他们立即购买了CryptoPunks，其中一些现金可能是用于此目的。

除了LimitBreak和RTFKT之外，其它NFT项目都已产生了可观的收入。

出售股权就是放弃股票以换取现金。现金固然好，但过多的现金意味着不必要的稀释。

早期阶段=较低的估值=更多的稀释。A16z仅以800万美元就获得了RTFKT的1/4股权，这是偷窃。

Opensea对现金的需求最少，稀释也是最少的。

下面是收入倍数。LimitBreak实际上不在图表之列，所以我们得到的情况是：

Yuga感觉像是有43倍的溢价，但它也处于领先位置；

Opensea的13.9倍让人感觉很“便宜”，基于EV/收入的倍数，其要低于Doodles；

3、LimitBreak的投资是对经验丰富的MachineZone首席执行官/创始人Gabe的押注，他此前已经创造了数十亿美元的价值，LimitBreak也是有史以来在创造收入之前，估值第二高的NFT项目；

4、Doodles的20倍EV/收入比率发生在6月份的NFT.NYC大会之前，可能在NFT熊市真正来袭之前；

除了筹集到的资金外，评估一家公司还有几个方面，估值、稀释和倍数都可以讲述不同的故事。市场时机和团队等无形资产也会带来巨大的变化。VC投资于未来，但每个人对未来的看法都是不同的！

我没有给出一些很好的总结，但希望这有助于大家了解这些公司是如何被估值的。NFT的独特之处在于收益是公开的，尽管它们是私营公司。

来源：金色财经

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