DeFi借贷重新洗牌 透过协议变化能找到哪些新趋势？

原文作者：1kx研究员Mikey0x原文编译：0x214，BlockBeats在过去的几个月里，DeFi借贷赛道产生了重大变化，1kx研究员Mikey0x对此场域重新进行梳理，BlockBeats对其整理翻译如下：

本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。

新借贷协议

dAMM和Ribbon

dAMM?和?Ribbon?是非足额抵押的、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于?Aave?的借贷池模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。

Lord Justice Birss：仅比特币的学术文献就足以质疑区块链的完全去中心化性质:金色财经报道，英格兰和威尔士上诉法院法官Lord Justice Birss 表示，仅比特币的学术文献就足以质疑区块链的完全去中心化性质。如果比特币的去中心化治理真的是一个神话，那么根据我的判断，比特币开发者对财产的真正所有者负有信托责任的提交意见有很多话要说。[2023/6/11 21:29:11]

dAMM目前支持23种资产，Ribbon即将上线。

Lulo

Lulo?是一个链上P2P订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。

和?Morpho?类似，Lulo关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。

Arcadia

Arcadia?借贷协议允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中。这些资金库是NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。

谢治宇：对AI保持一定的参与度 但又要非常谨慎看待浪潮:金色财经报道，对于AI带来的投资变化，在2023年巴菲特股东大会?中国投资人峰会上，谢治宇谈到，不论是在生活上，还是在资本市场上，相信AI将在未来较长一段时间里持续成为热点话题，AI可能对经济层面，甚至社会层面带来非常大的变化，他认为AI的技术进步应该是一次非常巨大量级的事件。但同时，谢治宇也指出一个技术的进步或者一个行业的迅速发展，并不一定完全等同这个行业里的每一个公司都能够生存下来。所以，谢治宇强调，一方面要对这个技术保持非常强的热情，甚至保持一定的参与度；另一方面也会非常谨慎看待这个浪潮中真正受益的企业究竟会是什么样，又有什么样的企业反而受损。[2023/5/7 14:48:26]

ARCx

ARCx?借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好，则其贷款价值比越高。截至目前，最大一笔借款中借款人LTV高达100%。

徐明星：OKB是多链代币，还会在以太坊和OKC上发行:金色财经报道，徐明星在回复推特用户时表示，OKB Chain更专注于为企业提供商业解决方案，且OKB是一个多链代币，它不仅是OKB Chain的Gas代币，而且还会在以太坊和OKX Chain（OKC）中发行。[2023/2/19 12:15:49]

贷方根据借款人的信用风险提供流动性。

dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。?

Arcadia、ARCx和Frax则是该领域现有模型的变体。

核心数据分析

许多协议仍不断追求「产品垂直化」，以保持其竞争优势和价值捕获能力。?

BitGo宣布将wDOGE引入以太坊区块链:11月2日消息，BitGo宣布， 将通过与wDogeDAO的合作将wDOGE引入以太坊区块链。所有wDOGE均由DOGE代币以1:1的比例支持。

此外，BitGo将在月底前为DOGE和wDOGE提供热钱包、合格托管和自管托管。（CoinDesk）[2022/11/2 12:10:40]

Frax：Stablecoin、AMO、AMM、流动质押

AAVE：

Stablecoin、非足额抵押贷款、风险加权资产RWA?

ARCx：信用评分?

Ribbon：资金库+借贷

A股收盘：深证区块链50指数上涨5.64%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3047.06点，收盘上涨2.41%，深证成指报11021.44点，收盘上涨3.69%，深证区块链50指数报2734.04点，收盘上涨5.64%。区块链板块收盘上涨4.72%，数字货币板块收盘上涨4.77%。[2022/4/29 2:39:26]

一些借贷协议更关注于迎合长尾资产

从机构层面讲，dAMM是目前唯一一个已经支持多种长尾资产的协议。

Eulerfinance?允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。

迄今为止，AAVE仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总TVL的37%来自于Layer2与EVM兼容链。

CompoundV3从V2获取资金的速度不佳，Compound因此稳居第二名。

Maple是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。

在过去的一个月里，Euler和ClearPool是仅有的两个出现显著增长的早期平台。

AAVE和Compound增长幅度居中，而Kashi跌幅最大。

大部分借贷TVL来自主网，但EVM和Layer2正在缓慢侵占市场份额。

在下一个周期中，Layer2使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。

以借贷协议的不同类别进行TVL排序，超额抵押模型一直占主导地位。

但随着KYC和ZK凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。

对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的TVL只有不到5%是属于长尾资产的，这主要是由于质押Token带来的机会成本。

当质押可以获得高达10到30倍的APR时，用户怎么会选择将GRTToken存入Euler呢？

随着市场上出现更多流动性质押DeFi协议，这种情况会被逆转，在这些衍生品中，Token可以在获得收益的同时被用于借贷。

垂直化是所有DeFi中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品类中占有巨大市场份额。

随着时间的推移，我们可能会看到龙头DeFi会继续越做越强……类似于过去几十年大型银行的规模也在不停扩大。

原因包括：强大的网络效应、垂直化、品牌竞争优势(BrandMoat)。

潜在DeFi借贷趋势：

1)基于有zk证明的链下资产的非足额抵押借贷协议?

2)以具有社交属性的NFT作为抵押品的贷款?

3)关注于DAO的贷款

来源：金色财经

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