熊市之下、如何从不同维度评估加密货币的价值？

为了能在牛市来临之时成功上岸，也为了挖掘出当前市场中还可能存在的机会，那些一直在熊市中挣扎、斡旋，不愿随波逐流的投资者们，时刻都在关注着近期对加密领域影响较大的两个代表性事件：

以太坊合并

以太坊在9月15日完成了一项名为theMerge的技术升级，并将网络的共识机制从PoW转换为PoS。

在此之前的7年时间里，PoW的矿工一直承担着以太坊网络的区块打包和验证工作，并获得了丰厚的区块奖励和手续费奖励。

合并之后，PoW机制下的以太坊退出历史舞台，但原来矿工的矿机和算力并未消失。圈内掀起了以宝二爷和孙哥为领袖的“捍卫矿工利益”以太坊分叉之狂潮，但好景不长，分叉币ETHW在72小时内相比上线当天的高峰值暴跌了80%。

市值暴跌，矿工离去，分叉后的ETHW在72小时内窘态尽现，就连顺利升级后的ETH的价格也在几天内呈连续下跌趋势，似乎又是一轮“腥风血雨”般行情的开端。

FTX Trading及其附属债务人宣布发布第一份报告:金色财经报道，FTX Trading Ltd及其附属债务人宣布发布第一份报告，该报告确定并讨论了 FTX 集团前任管理团队的控制失误在关键领域，包括管理和治理、财务和会计、数字资产管理、信息安全和网络安全。FTX Debtors 首席执行官兼首席重组官 John J. Ray III 表示：“我们本着自第 11 章程序开始以来承诺的透明度精神发布了第一份报告。在这份报告中，我们提供我们发现 FTX Group 未能在对保护现金和加密资产至关重要的领域实施适当控制的详细信息。FTX?Group 被一小群人严格控制，他们谎称负责任地管理 FTX Group，但实际上表现出兴趣不大在建立监督或实施适当的控制框架方面。我们正在继续努力审查导致 FTX 下跌的事件，并为债权人确定和恢复尽可能多的价值。[2023/4/10 13:54:13]

CoinShares：上周数字资产投资产品净流出1560万美元:11月7日消息，据CoinShares周报数据，上周数字资产投资产品净流出 1560 万美元，本月净流出总额已达 1890 万美元。其中比特币的流出总额为 1320 万美元，空头比特币投资产品的流出总额为 710 万美元，以太坊的流入总额为 270 万美元。或由于 SEC 与 Ripple 案件的进展，投资者信心提高，XRP 的流入总额为 270 万美元。从区域来看，流出活动主要集中在美洲，美国、加拿大和巴西的资金流出分别为 2100 万美元、210 万美元和 180 万美元。部分被来自德国的 400 万美元和瑞士的 680 万美元的流入所抵消。[2022/11/7 12:28:19]

美国的通胀率走向

美债收益率创11年新高，投资者抛售风险资产美股、加密市场被“双杀”。

腾讯云与Web3公司Strange Universe Technology签署谅解备忘录:9月13日消息，腾讯云宣布与新加坡Web3公司Strange Universe Technology签署谅解备忘录(MoU)，双方将在元宇宙虚拟世界中探索合作机会并帮助企业在虚拟环境中适应和发展，携手打造集成、混合、高效的虚拟现实技术平台。Strange Universe Technology将使用腾讯云的元宇宙产品和云解决方案，比如基于实时云渲染技术的一站式解决方案虚拟交互空间（VIS），结合腾讯云旗下的腾讯实时通信（TRTC）、游戏多媒体引擎（GME）、数字化身产品和服务，VIS还将提供涵盖虚拟直播、虚拟会议、展览、活动等多场景虚拟空间交付产品，帮助企业轻松搭建各种元宇宙场景模板。（finance.yahoo）[2022/9/13 13:26:38]

华尔街自6月以来最糟糕的一周刚刚结束，美股期货于本周再次大幅低开。美国10年期国债收益率在本周早些时候触及11年来的最高水平。

中江博物馆将发行数字藏品:金色财经报道，据德阳市人民政府官方网站消息，中江博物馆与MayaMeta数字艺术平台签订战略合作协议，双方将在数字藏品等领域全面开展深入合作，将以直购形式发布巴蜀虎纹铜剑、青釉贯耳瓷瓶等10件数字藏品，通过区块链技术，藏家在选购文物后，便拥有了一张“独一无二”的数字证书。据了解，中江博物馆是一座综合性博物馆。截至目前，共有各类藏品1414件（套）。藏品主要为字画、陶器、瓷器等，其中一级文物25件（套），二级文物14件（套），三级文物415件（套）。数字藏品的创作与发行，将让更多的文物活起来，满足多层次、多样化的消费需求，更好地保护传承优秀传统文化。[2022/5/9 3:00:05]

通货膨胀的不确定性加上美联储的紧缩政策，导致风险和固定收益资产都出现了历史性的下降。

以太坊升级之后的“乱象”与美国通货膨胀率的上涨“因缘汇聚”，让加密资产领域迎来“双管齐下”的“暴虐之风”。

Superrare7天交易额仅1.5万美元，艺术类NFT交易平台交易额惨淡:5月3日消息，推特KOL“Laolu.eth”发文称，艺术类NFT的萧条是无声的，其还援引了NFTGO.io的数据。该网站收录的数据显示，交易量最大的前三大平台分别是OpenSea、LooksRare、X2Y2，三者7天交易量至少达到了1亿美元。而像Foundation、Rarible、Superrare这些以交易艺术类NFT出名的平台，交易量非常低。比如Superrare，7天交易额仅1.5万美元。当然，需要提及的是OpenSea等头部平台也是艺术类NFT交易的大渠道，并非仅交易PFP类NFT。[2022/5/3 2:46:46]

漫漫熊市，行情萎靡，是否还有稳赚不赔的方式，能让投资者安稳度日？怎么去评判加密货币的价值？

加密货币市场经历了多年的考验和磨难，作为新的资产类别持续存活发展。但是，如何评估加密项目的价值仍然是一个很棘手的问题。对于乐观主义者来说，通常，大多数加密项目可以根据参与其底层区块链的网络规模进行估值。这是梅特卡夫定律的变体，即网络的价值与网络中用户或节点数量的平方成正比。除此之后，我们还需要以不同维度来评估加密项目是否值得投资。

1.关键绩效指标

和传统市场相似，加密市场也可以用到的关键绩效指标包括：市场交易量、合作伙伴关系、路线图、盈利性、盈利方式、项目筹建情况、唯一用户数、使用平台的人数等。此外，还有项目的财务报告、各国可能影响该加密项目的新法规等，都是重要的参考指标。

2.可持续性、管理、使用功能

当前的加密行业存在这样一种观点：所有的密码系统最终都将归结为技术和数学突破的结合，而绝大部分加密货币项目在长期内不可行的主要原因是没有优先考虑可持续性。在投资之前，要弄清楚自己是参与长期投资还是短期投机，以及项目是否具备长期可持续性。

除了可持续性，还有项目管理问题。例如，项目的幕后推手是谁？团队情况如何？该项目是否属于具有可实现想法的合法项目？到目前为止，项目路线图完成到什么程度，下一步计划打算做什么？在某种程度上，这种评估方法与股票的评估方法类似。最大的区别就是一些加密项目的token是具有使用功能，可服务于项目的发展或者得到赋能。

3.其他维度

不可否认的是，目前大多数加密货币的买家和卖家都处于投机状态，这意味着他们只是在查看价格走势图表并猜测它可能会随着技术分析而上涨或下跌。另一方面，也有基本面投资者尝试用使用自下而上的方法来寻找某个项目的内在价值。通过使用贴现现金流分析或类似的估值方法，这对于任何产生现金流的事物都是可能的。但是，当某些东西不能产生现金流时，比如大宗商品，它就会变得更加棘手。对给定的加密货币提出合理的前瞻性估值的难度很高，原因如下：

首先，了解该加密货币中存在多少单位的数量和增长率。加密货币是完全可审计的，而且项目的账簿是全天保持开放的。token经济学以及团队份额解锁的情况，都是可查的。但是具体的资金流向和钱包地址持有情况非常复杂。

其次，评估未来5-10年内区块链加密货币中将发生多少经济活动或价值存储是非常困难的。即使是比特币和以太坊，也几乎不可能准确预测。对于较新的项目，试图去估计其经济活动几乎是无用的。在某种程度上，该指标只能粗略的猜测。

最后，估计给定的加密货币将如何改变或保持其市场份额也是一个难题。到目前为止，唯一不变的是，比特币自诞生以来一直排名第一。除此之外，加密货币市场是一场永无止境的血洗，每轮牛熊转换市值前100的榜单都会发生翻天覆地的变化。

因此，综上所述，加密市场整体的发展速度和方向存在很大的变数，评估其市场价值的难度很大。但是，仍然可以利用传统绩效指标和链上数据的透明度等维度去尝试对其进行估值。最重要的是，要注意根据个人风险偏好来调整投资和交易策略，避免在高度未知的风险市场遭受重大损失。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信

来源：金色财经

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