解读 Cosmos 2.0：一场 ATOM、链间协调、应用链生态的变革

Cosmos，一个按照自己的规则和逻辑运作的区块链生态系统，它的叙事一直是主权。

但是，每个在Cosmos上启动的区块链都可以使用自己的代币、验证器集等，这种方法的问题是Cosmos的原生代币ATOM被“忽视”了。ATOM并不是Cosmos不断扩展的生态系统中的主要代币。

然而，Cosmos2.0改变了这一点。上个月在哥伦比亚举行的Cosmoverse会议上，Cosmos团队制定了未来三年的变革路线图。本次活动的关键主题是“ATOM2.0”，这是Cosmos核心贡献者长久以来的愿景，即如何为ATOM代币和CosmosHub带来额外的效用和价值。?

如果在治理中通过这项改革，则会将CosmosHub重新定位为生态系统的中心，并将ATOM重新定位为主要代币和首选抵押品。

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ATOM沦为模因币？

ATOM作为一种代币已经存在了很长时间，但与一些同时代的代币相比，并没有衰落到无关紧要的地步。

Cosmos生态系统为应用程序开发人员提供一流的工具来启动他们自己的应用链(?appchains?)，有助于启动许多知名项目，例如Osmosis、Thorchain、命运多舛的Terra等等。关键工具包括用于开发区块链逻辑执行层的CosmosSDK、用于快速部署确定性共识引擎的Tendermint和用于区块链互操作性的IBC。

美国银行业存款连续第三周下降 贷款基本持平:金色财经报道，美国银行业存款连续第三周下降，创近两年来最低水平，延续为期一年的下滑态势，因为客户继续转向货币市场基金以求更高回报。贷款基本持平。美联储周五公布的数据显示，截至5月10日当周，经季节性因素调整后的商业银行存款减少264亿美元，至17.1万亿美元。其下降主要集中在大型银行。未经调整的存款下滑570亿美元，前一周增加665亿美元。经季节性因素调整后的商业银行贷款减少33亿美元。未经调整的贷款和租赁下降174亿美元。（财联社）[2023/5/20 15:14:54]

代表CosmosHub的ATOM代币目前面临的主要问题是它缺乏实用性和未充分利用的潜力。在Cosmos生态系统中启动的任何应用链都可以不用ATOM代币。这是因为费用的支付是每个应用链的原生代币，并且每个应用链都有自己的验证器集。

Cosmos提倡主权和可定制区块链，所以只有ATOM不是通过强制集成才有意义，对吧？简而言之，Cosmos“无价值积累”的模因诞生了。

虽然有些人会争辩说，向ATOM质押者空投的应用链代币实际上是一种增值形式，但让我们在理智上诚实地对待它——空投既不是可持续的，也不是对应用链代币的良好利用。空投不应该是广泛的和没有目标的——它们应该吸引特定的用户，并激励对应用链有益的特定行为。

ATOM目前有一个较高的质押APR来激励和补偿CosmosHub验证者的工作。虽然人们倾向于忽视牛市中的通胀，但在熊市期间它会造成损失，给代币带来额外的抛售压力。这是ATOM表现不佳的另一个原因。

Snoop Dogg儿子创立Web3基金WTTB，拟募资5000万美元:9月24日消息，Snoop Dogg儿子Cordell Broadus宣布与新加坡投资机构Golden Equator Group达成合作，双方已成立一支全新Web3基金Welcome To The Block（WTTB）。

该基金将募资4000-5000万美元，并计划在2022年底推出，专注于投资CeFi、DeFi和Web3基础设施领域里一些有潜力的早期初创团队，其投资方式主要有三类：传统VC式股权投资、收购项目上市前Token、以及收购已上市的高流动性Token。（EINPresswire）[2022/9/24 7:18:40]

所以，我们现在有了“ATOM质押者困境”。你是为了20%的收益质押ATOM，还是在Cosmos生态系统中的DeFi产品中使用它，因为在DeFi中很难找到有竞争力的收益？

这个问题也直接导致了ATOM在DeFi中的利用率很低，并且只有在应用链以自己的原生代币提供大量流动性挖矿激励的情况下才变得切实可行。更多地使用ATOM作为抵押品，以及增加更深层次的流动性，不仅有利于ATOM本身，也有利于更广泛的生态系统。

这些是Cosmos2.0希望在未来几年解决的一些问题。

让ATOM与生态系统相关

为了解决上述问题，Cosmos开发人员引入了四个关键支柱：

链间安全性或ICS流动质押链间调度器链间分配器让我们一一来看看。

1.跨链安全

目前，Cosmos中的任何应用程序开发人员都负责自己相应的应用链，引导和维护应用链的验证器集，并负责经济安全。这就是Cosmos的重点：主权。不过，同时构建应用程序和区块链并非易事。Cosmos社区已经认识到这一点，并提出了新的安全概念来解决这个问题。

公链项目Aptos激励测试网2开启注册，测试网将于7月12日上线:7月1日消息，由Diem原团队成员成立的公链项目Aptos宣布激励测试网2开启注册，7月7日注册截止并于7月11日出通知。测试网将于7月12日上线至7月22日结束。接受测试的参与者应在收到通知后24小时内加入测试网。

Aptos团队将向被选中的参与者空投足够的测试币，完成测试的参与者将会获得500枚Aptos代币奖励。Aptos测试奖励代币只能提供给非美国参与者，并在主网成功启动后发放，至少有一年锁定期。[2022/7/1 1:44:58]

ICS的想法很简单。为什么不让应用程序开发人员简单地从本身更强大的CosmosHub(ATOM)“租用”这种安全性，而是与自己的验证器和经济安全性作斗争呢？开发人员可以专注于构建应用程序，并且仍然享受应用链的可定制优势

ICS会将CosmosHub变成“供应商链”，将应用链变成“消费者链”。它们之间的交换很简单——供应商链为消费者链生成区块，而消费者链向供应商链及其验证者发放区块奖励。以这种方式获得的经济安全水平取决于有多少供应商链验证者选择为给定的消费者链生产区块。目前，CosmosHub已经确定了从2023年开始支持的五个消费者链。

跨链安全将是一个重大变化，但不是解决Cosmos应用链安全需求的唯一方法。

2.流动性质押

CosmosHub希望通过不同流动性质押服务商之间的竞争过程，促进用户采用流动质押产品。有像Quicksilver、Persistence、Stride和Lido这样的团队，他们不仅会为ATOM提供流动性质押，还会为Cosmos生态系统中的其他代币提供流动性质押。?

福克斯记者：美国证交会已经向几家加密交易平台发出了问询信:6月14日消息，据福克斯新闻记者表示，美国证交会已经向几家加密交易平台发出了问询信，询问他们是否缺乏内幕交易保护措施。[2022/6/14 4:25:03]

从CosmosHub的角度来看，目标是确保信任最小化和安全，因此其验证者与流动质押提供者保持一致是有意义的。

Quicksilver将通过ICS获得CosmosHub的全部经济安全性，这可能意味着这将成为ATOM的首选流动质押提供商。

在使用流动性质押代替质押奖励的情况下，应该注意的是，流动性质押本质上是要求质押者通过DeFi活动承担更多风险。因此，Cosmos2.0中质押者的收益将具有与现状不同且更高的风险状况。

3.链间调度器

Cosmos生态系统是一组异步区块链。这意味着有机会为跨由ICS保护的应用链的区块空间建立链上市场。

这是建立一种更加平等的方式来分配MEV的方法之一，否则它可能会完全集中在验证者手中，而不是交易发起者。

ICS中的消费者链将自愿选择在调度程序模块启用的市场上出售他们的区块空间。然后，交易者可以同时竞标获得两条消费者链上的区块空间，并为其跨应用链套利提供强有力的执行保证。

新加坡电信与大华银行和 ADDX 合作开发新加坡最大的外币数字债券:金色财经报道，新加坡电信作为其支持可持续发展和金融生态系统数字化承诺的一部分，今天宣布成功定价新加坡最大的外币数字债券。

价值 1 亿美元、为期五年的数字可持续发展挂钩债券 (SLB) 是新加坡电信的全资子公司新加坡电信集团财政部 (SGT) 与大华银行和 ADDX 的合作伙伴关系。数字 SLB 将根据 SGT 现有的 100 亿新元欧元中期票据计划提取，由新加坡电信担保。SLB 的固定票面利率为每年 3.56%，将于 2027 年 4 月 27 日到期。

大华银行是此次发行的牵头经办人，整个 SLB 将在数字证券交易所 ADDX 上进行代币化。数字债券或代币化债券是使用区块链和智能合约技术发行的，以消除证券生命周期不同阶段的人工流程，包括发行、分销、托管和交易后服务。[2022/4/25 14:46:03]

出售的收益将在出售其区块空间的消费者链和启用它的链间调度程序之间分配。但是，后者的收益不会直接归属于ATOM代币持有者，而是用于资助链间调度器和发展Cosmos生态系统。这种设计使订购交易的权利实现了不可替代的标记化，并且还可以将其二次出售给其他愿意的市场参与者。?

Cosmos中的MEV有多种设计方法。除了跨链调度程序之外，还有Skip和Mekatek。

从本质上讲，每个应用链都必须决定如何处理MEV并将其货币化，以造福于自己的生态系统。

4.链间分配器

与其他生态系统不同，例如Solana或Ethereum，它们直接投资于生态系统项目或为公共产品提供资金，CosmosHub并没有发挥如此积极的作用。

链间分配器改变了这一点。它的作用是为Cosmos生态系统中的链上新项目提供资金，并以激励的方式提供支持。这是为了加快生态系统中新项目的速度，并增加CosmosHub可以提供的服务的相关性。

链间分配器可以采取许多不同的方式，包括代币交换、帮助引导流动性、资金管理、参与彼此的治理过程、资助不足的融资等。这些方式将通过链上契约的形式，简化链间的协调。

在我看来，与链间分配器相关的最有趣的问题是，参与ATOM治理的人将如何被组织起来，以成功地部署和管理跨不同链的不断增加的资本，将建立什么样的制衡机制等。

以今天的ATOM价格计算，预计国库将持有约5500万个ATOM，即7亿美元。专注于Cosmos的“VC”将会发挥何等作用？我们暂且拭目以待。

降低ATOM通胀

上述四项举措的结合——尤其是ICS和流动性质押——将降低ATOM的长期通胀，并用其他收益来源取代它。验证者奖励将不再在ATOM中发放。这就是流动性质押以及从ICS消费者链获得代币奖励变得重要的地方。ATOM将在36个月内完成新的通胀计划，最有可能从2023年底开始。

这个想法是在最初几个月加强通货膨胀，以帮助引导CosmosHub资金库，以便跨链分配器能够正常工作。实际上，这是以ATOM持有者为代价的，因为适用于他们的通胀奖励不会按比例增加。在前9个月内，ATOM通胀预计将比现状高出3倍，但随后会因ICS消费者链的流动性质押和通胀奖励而迅速下降。

通胀的暂时上升不会成为担忧的根源。相反，问题变成了谁能确保国库的ATOM获得良好的经济回报，如何以及需要多少时间？预计会有多个sub-DAO负责分配？他们还可以根据实现CosmosHub目标的能力，逐步获利。

从长远来看，预计这将导致未偿付的ATOM低得多，但围绕ICS的收入和流动性质押产品的收益存在许多经济假设，可能导致通胀高于当前预期。预计在36个月后ATOM的发行量每年将略低于1%，这将只针对CosmosHub资金。

Cosmos中的DeFi

UST和LUNA的崩盘给CosmosDeFi蒙上了长长的阴影。UST不仅在Terra应用链上被采用，而且在Cosmos最大的DEX和其他地方也被采用。没有稳定币的DeFi是徒劳的。?

这种情况现在正在好转，Circle将于2023年初从通过ICS保护的消费者链发行USDC——这证明了共享安全设计的实用性。此外，Agoric链上正在构建一个去中心化的稳定币IST，它是一种多抵押资产，就像以太坊上的DAI，计划于今年10月推出。

目前正在通过多家流动性质押服务商推出的流动性质押从本质上释放了资本效率，并允许更多资本流入货币市场和DEX。ATOM应该是主要受益者，但这也适用于应用链代币。

潜在问题之一可能是流动性的碎片化——例如，可能有许多不同版本的ATOM质押池。话虽如此，这可以通过稳定交换池或“包裹”ATOM来解决。

由于Cosmos上的每个应用程序都是自己的应用链，因此存在跨不同DeFi环境的异步执行方面。为了解决这个问题，Cosmos正在使用IBC(跨链通信协议)和跨链账户来发送跨链消息并执行智能合约调用。?

举个例子，Mars协议可以被认为是一个带有信用账户的杠杆应用，它将拥有自己的用于治理和协调的应用链，但通过“前哨”可以在每个受支持的应用链上部署智能合约。

然后，IBC将流动性从一个应用链转移到另一个应用链，并将赚取的费用重定向回Mars应用链。

IBC也非常适合拥有链上预言机。OsmosisDEX的价格预言机可以在整个Cosmos生态系统中使用，而不是依赖于链下系统。

Cosmos2.0，或者ATOM2.0即将到来

Cosmos2.0背后的想法是启动飞轮效应，让ATOM在生态系统中变得更受欢迎和有用。?

这一切都以ICS为重心——它被采用得越多，ATOM就越具有经济吸引力。流动性质押在这方面有所帮助，因为它收紧了通胀并加强了ATOM作为抵押品的作用。

链间分配器和调度器不会直接为ATOM代币持有者增值，但它们会为生态系统提供有价值的服务和资金，从而导致对ICS的更多需求。如果ICS的采用还不够，ATOM的通货膨胀将会重新回来以补偿验证者。

ATOM2.0是一项多年的努力，具有高度的复杂性。考虑到通胀时间表需要多长时间才能适应，它的成败不会在未来一两年内就显现。我们也还不太相信这些变化会为ATOM代币创造巨大的价格增值。

话虽如此，Cosmos生态系统似乎最有可能将“应用链”这个概念带入现实，社区将参与其中，并在未来之路上纠正错误。

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