预警：wBTC——下一个FTX级别的地震

在过去的24小时里，我一直在研究wBTC。我给出的建议是，暂时避开任何包装资产。

所锚定的资产。包装代币代表的资产通常不在其所处的区块链中发行。）

在下面的推文中，我将说一下我自己对包装资产的担忧，同时也希望能够消除一些围绕资产托管和流动性方面的一些困扰。

我不是wBTC或者包装资产方面的专家，所以对此持保留态度。只是分享一下我最近的发现，如果有说得不对的地方，欢迎大家指正。

说起我的研究，最开始还是从wBTC/BTC的脱锚后开始的。我发现它们竟然脱锚2%了，这是一个不寻常的现象。

这个交易对通常这是大鲸鱼用来免费套利的，为什么现在会发生脱锚这种情况？

wBTC网站及其资产证明显示它是超额抵押的，那么问题出在哪里？下面我们来深入了解一下资产托管。

01资产托管

A股收盘：深证区块链50指数下跌0.59%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3385.61点，收盘上涨1.42%，深证成指报11855.48点，收盘上涨0.47%，深证区块链50指数报3516.67点，收盘下跌0.59%。区块链板块收盘下跌1.85%，数字货币板块收盘下跌3.06%。[2023/4/17 14:08:18]

在研究wBTC时，你可以看到两个角色：

托管人——持有BTC以支撑wBTC的价值，拥有铸造代币的密钥商家——发送或者接收BTC以铸造或者销毁wBTC的主要一方在这种情况下，BitGo是托管人，而商家是由60多个合作伙伴组成的。

在调查BitGo的时候，首先看到的就Mikebelshe的推文，虽然他表示BitGo「没有Alameda或FTX风险敞口」，但是他们现在却忙着筹集资金去了，这令人诧异！

本来很想给他们发送私信询问一下情况，但是很可惜，他们都关闭了私信。

调查BitGo是因为他们拥有BTC的托管权，事实证明他们早在2020年就为机构客户推出了1.5亿美元的贷款业务。

Collab.Land推出治理代币，将对超两百万名符合条件用户进行空投:据官方消息，Discord拓展应用插件Collab.Land推出治理代币，将空投给使用该工具的社区200多万符合条件的用户。

符合条件的用户包括经过验证的Collab.Land成员和项目NFT的持有者。此外，Collab.Land将空投扩展到使用该工具的前100个社区，包括NFT项目，如World of Women、Doodles、Axie Infinity和服装品牌Adidas。

据悉，空投份额将占代币供应量的25%。目前，官方尚未公布代币分发时间表。[2023/2/17 12:12:08]

虽然他们声称自己对FTX或者Alameda的风险敞口为零，但这不代表他们没有向其它公司提供过贷款，例如那些现在看起来已经资不抵债的公司。

在FTX崩溃仅四天后，他们就以12亿美元的估值寻求融资，这看起来像是一个危险信号。他们声称不需要资金，但如果真是这样，现在又跑去融资，这个操作让人觉得有些糟糕。

我担心的是，如果BitGo资不抵债，那么wBTC的持有人可能不会被视为BitGo债权人。当然，这只是我自己的想法。

他们保管着数十亿美元的BTC，万一BitGo或商家破产了，那会发生什么？

02做市商的风险

除了托管人BigGo，还有负责为客户燃烧和铸造wBTC的商家，他们通常是做市商。目前有超过60多个合作伙伴有能力铸造和销毁wBTC。

Binance销毁8400万枚BUSD:金色财经报道，据Whale Alert数据显示，Binance于11月27日16:45在以太坊销毁8400万枚BUSD，约合84,050,399美元，地址：0xe25a329d385f77df5d4ed56265babe2b99a5436e，交易哈希：0xfe8016e3eeb2160689c047626fb348e54ff851f4341beb1c63678a2fa380ad7c。[2022/11/27 21:05:01]

这些合作伙伴包括3AC、Nexo、RenProtocol、Crypto.com、Coinlist等等机构。

如您所知，其中一些机构已经申请破产，而另一些机构也被人们各种猜测。Alameda是唯一一个从名单中删除的机构。

请记住，这些只是燃烧和铸造wBTC的商家，并不是BitGo这样的托管人。这意味着他们可以进行销毁和铸造，但是也有可能持有极少量的原生BTC。

我认为这里的问题将是破产申请和可能的资产收回。自FTX暴雷事件发生以来，多家发行人一直在努力解决销毁和铸造问题。

在一个健康的市场中，做市商会以足够快的速度铸造和销毁代币，以保持wbtc与btc在汇率上1:1兑换。但当前的脱锚却让我们看清楚，做市商们并没有在做事。

DeFi协议Shell Protocol v2版本已上线Arbitrum One:9月13日，据官方消息，DeFi协议Shell Protocol v2版本已上线Arbitrum One。

此前消息，Shell Protocol表示，Shell v2版本可以批量处理复杂交易，并且更新过的AMM函数曲线将提高流动性池的交易效率。[2022/9/13 13:26:11]

03FTX铸造的wBTC

Sheriff强调的另一件事是，FTX能够直接在自家交易所内铸造wBTC。随着Alameda从合作伙伴列表中被删除，这也是令人担忧的一件事。

FTXUS在他们的文档中表示，大部分客户资产都存储在BitGoTrust中，而且还有1亿美元的保单作担保。

理想情况下，我希望能够验证「托管」中的所有的BTC都保存在由BitGo控制的钱包中。但链上资产证明只是有帮助，我们仍旧无法判断这些是否会与法律程序挂钩。

链上分析师应该进一步分析他们托管钱包。

Soldman Gachs：目前债权人对三箭资本的索赔总额为28亿美元并预计会上升:7月19日消息，自称为三箭资本债权人之一的Soldman Gachs在推特上透露，会议投票决定不寻求新的清算人，因此Teneo将继续担任清算人。由Digital Currency Group、Voyager Digital、Blockchain Access UK Ltd、Matrix Port Technologies和CoinList Lend组成的债权人委员会代表了当前索赔资金的近 80%。

Soldman Gachs还表示，Su Zhu索赔500万美元，ThreeAC Limited索赔2500万美元，Chen Kaili Kelly（Kyle Davies的妻子）索赔6600万美元。这些债权可能被视为准股权并从属于债权人，或导致它们无法得到这些资金。目前索赔总额为28亿美元。许多人还没有提出任何索赔，或出于保密原因量化了索赔的金额。预计这一数字将大幅上升。

此前消息，法庭文件显示三箭资本欠27家加密公司共35亿美元，Genesis对三箭资本提出约12亿美元的索赔。[2022/7/19 2:22:58]

如果Alameda发行了这些wBTC并最终由BitGo保管，那么这些BTC最终由FTX美国的债权人持有，而不是支撑wBTC。难道不是这样子吗？

也就是说，一旦这些标的BTC跟着Alameda一块破产，那么最终可能是wBTC持有人对这些债务负责。

04Ren?Protocol的窘境

另一位用户还提到了Renprotocol，如果你对这个协议不熟悉，那么REN代币和renBTC你一定听说过。

REN是一个原生的BTC桥，最近由于卷入FTX暴雷事件，而频频出现在各种头条新闻中。

REN实际上也是归Alameda所有。

由于他们和Alameda的这层关系，导致开发团队的资金只能坚持到今年年底。目前团队正在筹集新的资金，同时加快新Ren2.0桥的计划，而Renv1将在30天后停用。

Solana上一堆由Alameda支撑价值的代币都已跌到脱锚，而根据?Ren?Protocol?的公开信息显示，他们的资产目前已得到妥善抵押。希望他们没事。

以上这些资产如果在接下来的30天内不销毁处理的话，将会面临很大风险。

Renprotocol当前的目标是摆脱Alameda并转向Ren2.0，但在此之前，他们必须融到最够的资金以支撑运营。

renBTC的流动性也是一个大问题，因为链上一些地址一直在交换ETH>wBTC>renBTC>原生BTC。

这正在消耗renBTC的桥接资产，但是团队表示他们不会补充这些资产。

黑客仍然有超过8位数的资金，他们正试图在没有流动性的情况下，将这些资产转移到桥上。

如果黑客是FTX内部人员，他们是否会在知道包装资产将受到影响的情况下加强流动性紧缩？

说到这里，Alameda对着《破产法第十一章》提出破产的画面又浮现在了我的眼前。

我不太清楚Ren1.0上是不是有什么明确的类似案例，来指导我们下一步应该怎么办，为了安全起见，还是不要相信第三方为好。

从REN的角度来看，桥接流动性和FTX黑客是我一直关注的两个主要风险因素。

在此之前，我没有使用过RenProtocol，所以如果有熟悉Ren的朋友，也欢迎你们做进一步补充。

许多人正在做空ETH，期望FTX黑客采取行动，但由于流动性限制，他们在很大程度上会被困在ETH中。

随着黑客进一步寻找返回原生BTC的途径，这可能会导致包装资产出现其它问题。

我给你的建议是，尽量持有原生资产，不要相信任何第三方。

暂时我会卖掉而所有的renBTC、wBTC、wETH等包装资产，直到我确认它们安全为止。

如果你被困在wBTC中，我建议使用THOR或kraken换成原生的BTC以确保安全。

这其实很麻烦，如果wBTC出现了问题，那么中心化交易所和预言机都会受到影响，那么你持有的wBTC将会变成一笔坏账。

如果这些资产不能1:1兑换，进而严重脱钩，那么存储了包装资产的DeFi协议可能也会跟着倒霉，因此请注意这些协议的安全性。

Aave上最近wBTC的使用率大幅上升，这可能是由于AvrahamEisenberg对于CRV的攻击，亦或是是用户在做空wBTC。

到目前为止，这在很大程度上感觉像是做市商的失败，这也是为什么wBTC的价格始终负溢价1%左右，而不是1：1完全兑换。

05小结

个人觉得哪里有烟，哪里就有火，特别是在加密领域，我是真的怀疑绝大多数wBTC和renBTC都处于危险边缘的。

任何时候请记住，无私钥则无资产！希望大家都能注意资产安全，同时也希望我的这篇推文会带来一些新的发现和讨论。

最后，强烈要求第三方透明公开！

责任编辑：Kate

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