Curve 流动性的“包装”之战一览，Yearn 或成最终赢家？

CurveFinance的veToken模式允许用户锁定$CRV长达4年，并获得管理费，并允许他们投票支持选择池的CRV分配。

那些寻求流动性的协议可以选择贿赂veCRV持有人，将CRV分配流向他们的池子。这是veCRV持有者除管理费之外的另一个收入来源。

但对于持有者来说，将CRV锁定4年并不是一个很有吸引力的选择。

有什么解决办法呢？

选择将你的流动性包装：

来自ConvexFinance的cvxCRV来自StakeDAO的sdCRV来自Yearn的yCRV流动性包装允许CRV持有者收取费用或贿赂，而不需要锁定4年，并提供了一个退出头寸的机会。

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它们各自的区别是什么？

cvxCRV

通过质押cvxCRV，你可以赚取3crv的费用，以及加上ConvexLP提高的CRV收益和CVX代币10%的份额。

而贿赂收入则分配给因投票而被锁定的CVX。

因此，veCRV的正常收入在cvxCRV和CVX之间分配。

sdCRV

sdCRV分配3CRV费用，并将投票权保留在质押者那里。

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投票权可以委托给StakeDAO，它结合了市场和OTC贿赂以获得最佳回报。

或者用户可以从Paladin或VotiumProtocol直接访问StakeDAO上的贿赂。

由于StakeDAO不在sdCRV和原生代币之间分割贿赂和管理费用，因此质押APR明显更高。

质押者得到的是3CRV，CRV和因贿赂而被转化为SDT的奖励。

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然而，为了获得最高的年利率，用户必须通过锁定原生代币SDT。

在veSDT提升的情况下，sdCRV质押者的投票权将获得0.62倍的提升，并且可以根据veSDT余额和veSDT质押者总数将其提升至1.56倍。

yCRV

在所有包装中，质押yCRV能够获得最高的收益。

然而，收益率会下降，因为还有剩余的奖励来自传统的yvBOOST捐赠者合约。

昨日OpenSea交易量为610.55万美元:金色财经消息，据DuneAnalytics数据显示，昨日OpenSea交易量为610.55万美元，昨日活跃用户22024。[2022/5/30 3:51:00]

此外，所有yCRV的1/4归国库所有，这提高了所有yCRV质押者的收益。

st-yCRV提供“一劳永逸”的用户体验，收益来源来自两个地方：

?管理费：所赚取的管理费会自动合成更多的yCRV,

?贿赂：1st-yCRV=1veCRV的投票权将在贿赂市场上出售以进一步提高收益。

与sdCRV不同，st-yCRV的持有者放弃了他们的投票权，所以协议不能用它来为Curve投票。

vl-yCRV拥有投票权，目前正处于开发的最后阶段，但它将取消费用和贿赂，以支持st-yCRV。

将这些流动性包装的权衡是什么？

协议费投票权保护挂钩协议费由协议提供的服务收取：

?cvxCRV0%

?sdCRV16%

?yCRV10%

投票权：

cvxCRV不提供投票权，也不分享贿赂收入;yCRV不提供投票权，但分享贿赂收入;sdCRV提供投票权和贿赂收入，但为了支持veSDT质押者而减少了投票权和贿赂收入。为了维护挂钩，所有的协议都将CRV引导到他们各自的LPs。

在挂钩价格低于0.99时，Stakedao?会用贿赂收入购买sdCRV并分配给质押者。

CRV流动性包装的最佳玩法是什么？

首先，我必须说，我不拥有任何CRV或其包装物，我一直看跌CRV代币和终身现金流。

尽管约50%的CRV被永远锁定，它仍然缺乏超过CRV排放的购买动力。

如果所有CRV都被锁定，那么收益率将被严重稀释。

由于CRV价格与CurveFinance中的TVL一起下降，所以贿赂价值也在下降。

然而，因为引入了crvUSD，我看到了Curve的潜力。它可以推动更多的交易量和TVL回到平台上。

但只有在实际部署后才能看到结局如何。

在我看来，yCRV正在赢得Curve流动性包装的战争，因为它提供最高的收益和最简单的用户体验。

如果一些用户拥有veSDT，他们可能会发现sdCRV解决方案更有吸引力，因为它的投票会同时提升所有的用户流动性锁仓：

sdCRVsdBALsdFXSsdYFIsdANGLE在这种情况下，绝对的失败者是cvxCRV。它的收益率最低，没有投票权或贿赂收入，挂钩能力弱等等。

我预计cvxCRV将进一步贬值，直到它与yCRV收益率达到平衡。

Convex的另一个问题是，在可预见的未来，不太可能有人铸造新的cvxCRV--市场上有5千万个"廉价"cvxCRV。

意味着Convex在veCRV供应方面的总所有权很可能会进一步减少。

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