长推：简析Layer 2的投资逻辑

这条推来聊一聊我对Layer2的投资逻辑。讲在前面，以下观点主观性强、逻辑性弱。

目前对Layer2赛道项目的划分绝大多数是基于其技术实现：基于欺诈证明的OptimisticRollup(ORU)和基于零知识证明的zk-Rollup(zkRU).接下来会从另一个角度，即是否以其原生代币作为gastoken进行分类探讨。

纵观整个L2赛道，大体雏形已显现。基于ORU的Arbitrum和Optimism占据超过80%的市场份额，而zkRU系的龙头项目zkSync和StarkNet虽已上线主网，但链上TVL远不及ORU系。L2赛道项目正呈井喷式涌现，基于ORU的Metis,MantleNetwork;基于zkRU的Scroll,Taiko等。Layer2Summer正悄然到来。

欧盟发布web4和虚拟世界战略:金色财经报道，欧盟委员会 (EC)周二推出“web4 和虚拟世界战略”。欧盟内部市场专员Thierry Breton表示，我们将投资于新技术的采用和推广，并为人们提供安全、自信地使用虚拟世界的工具和技能。EC将web4 定义为人工智能、物联网、区块链、虚拟世界和 增强现实的融合欧盟官员表示，除了目前正在开发的第三代互联网web3之外，下一代互联网web4将允许数字与真实对象和环境之间的集成，并增强人与机器之间的交互。[2023/7/12 10:50:44]

31310ETH从未知钱包转移到Coinbase:金色财经报道，据Whale Alert监测，北京时间今日上午11:20，31310ETH (价值约51,627,020美元) 从未知钱包转移到Coinbase。[2023/6/15 21:38:22]

接下来以是否以其原生代币作为gastoken进行划分：类别1否：Arbitrum,Optimism,zkSync……类别2是：Metis,MantleNetwork,StarkNet(目前gas以ETH结算，发币后以$STRK结算)

Metis算是类别1的伟大尝试，虽然其链上TVL相对峰值下跌超过90%，目前TVL只有仅仅5200万美元，但对同类别的其它项目有一定的指导意义。Metis链上TVL在2022年3月达到4.8+亿美元的峰值，其原生代币$METIS价格峰值超过320美元，也是当时如日中天的L2项目。

币安交易量降至2020年10月以来的最低水平:金色财经报道，根据Nomics的数据，12月23日，币安加密货币的日交易量降至93.9亿美元，为2020年10月以来的最低水平。

与11月8日相比，币安的日交易量超过1720亿美元，最新数据显示，过去24小时内下降了94.5%。Coinbase的日交易量在过去24小时内跌至自2020年11月以来的最低水平，至11.1亿美元。过去一天OKX的加密货币日交易量降至63.9亿美元，为2021年4月以来的最低水平。[2022/12/24 22:04:49]

当前Curve上cbETH与ETH兑换比例为1：0.9603:9月19日消息，据派盾监测显示，当前Curve上cbETH与ETH兑换比例为1:0.9603，其中cbETH占比达51.54%。

此外Coinbase曾表示，Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH) 价格并不完全等于ETH价格，cbETH代表质押的ETH加上其所有应计的质押利息。[2022/9/19 7:06:06]

但由于宏观市场环境恶化、缺乏头部协议入驻、原生应用缺乏创新等负面因素，导致用户流失严重，链上TVL和$METIS代币价格一落千丈。

Metis以其原生代币作为gastoken结算能够带来一定的飞轮效应，尤其是市场处于牛市阶段。链上交易活跃，消耗的$METIS增加，消耗端进一步推动代币价格的上涨。以太坊转POS后其原生代币ETH供应量对价格走势的影响就是很好的例子，可见原生代币作为gastoken对其价格的影响是不容忽略的。

接下来，根据1)基于的技术实现和2)是否以原生代币为gastoken可以把L2分成四大类：大家会更看好哪一类呢？ORU+非原生代币(如ETH)gaszkRU+非原生代币(如ETH)gasORU+原生代币(如BIT/METIS)gaszkRU+原生代币(如STRK)。

在不考虑其他因素，个人的投资排序偏好是：zkRU+原生代币(如STRK)gas>ORU+原生代币(如BIT/METIS)gas>zkRU+非原生代币(如ETH)gas>ORU+非原生代币(如ETH)。

原因很简单：如果L2以ETH为gastoken,将极大削弱其原生代币的赋能，参考OP,没有实质性的消耗端的同时面临大量通胀。尽管就目前OP的代币价格走势来看并无不合理，通过持续对项目激励以维持生态繁荣。但再缺乏消耗端的情况下，接下来如此高的代币通胀(仍有74%未解锁)如何维持币价稳定呢？

以上都是一些极其主观的个人想法，没有太多数据支撑的浅显认知。个人得出的结论是：

LongSTRK,shortOP.

NFA.DYOR.

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