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流动性质押盛宴的最大隐藏赢家:借贷协议

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时间:1900/1/1 0:00:00

借贷协议依靠LSD所赚取的利润可能比LSD协议本身还要多?

是的,你没听错,在ETH上海升级之后,这一潜力也有望充分兑现。此处不仅有投资/套利机会,还有明牌空投机会,且看本文为你分解?。

首先我们来看下当前的具体数据。

对于还没有开启unstake,价格波动较大的stETH,目前有31%在AAVE/MakerDAO两大借贷协议上,还有少量在Compound/Euler等借贷协议上,纵使潜力尚未被完全挖掘,也稳坐stETH第一大应用场景了,毕竟即使Curve也仅占10%。

Euler:黑客若归还被盗DAI和ETH的90%,剩余10%可作为白帽黑客赏金:3月15日消息,借贷协议 Euler Finance 继续在链上向黑客发布消息,Euler 称,最简单的方法是将你控制下的 DAI 和 ETH 的 90% 返还到 EulerDAO 金库地址,10% 作为白帽黑客赏金,然后就会停止调查,重点可以转向向协议用户分发资金,而不需要走法律途径。

今日早些时候,Euler称,黑客若不及时还90%资金,将悬赏100万美元征集线索。

?[2023/3/16 13:06:39]

开启unstake后这块预计会怎么样呢。我们看下Avax这个DeFi生态相对发展较为成熟的Alt-L1,Benqi/AAVE两家借贷平台合计占据了高达65%的sAVAX份额。曾经Solana未遭难的时代也一度有过半的stSOL在Solana最大的借贷平台Solend上的,若加上Larix等其他协议,约莫整体占比也是在60%往上了。

Alchemy Pay获印尼经营汇款和资金转账牌照:金色财经报道,加密货币支付网关 Alchemy Pay 宣布获得了印度尼西亚央行颁发的经营汇款和资金转账牌照,与 Alchemy Pay 同时获得该牌照还有可进行低成本线上转账的应用 BDPay 开发公司 PT Berkah Digital Pembayaran。[2023/2/27 12:31:54]

为什么会这样?

原因有二:

LSD本来就是优质抵押品,抵押的时候还可以赚利息,老少咸宜,从3AC到wormhole黑客都喜欢。杠杆质押是LSD规模增长第一引擎,抵押品和借款高度相关,提高收益的同时爆仓风险较小,具体参见下图。

安全公司:5500万枚USDC从Circle转入Alameda:11月16日消息,据派盾监测,三小时前,5500 万枚 USDC 从 Circle 转入 Alameda Research 地址。[2022/11/16 13:10:28]

本质上来说借贷协议充当了将质押利率传导到原生资产上的通道。比如stETH循环借贷大幅提示了AAVEETH的利率和体量,而AAVE又将这一利率传导至与之组合的DeFi生态,以及影响其他平台,从而提升ETH的基准利率。

既然LSD这么好赚,借贷协议也针对LSD有优化政策对待,比如AAVEV3Emode,如果你仅借ETH的话,那么stETH的抵押率LTV高达90%,CompV3针对stETH/cbETH也是类似条款。这种条款下1ETH最后可以变成10stETH,快速帮stETH扩大规模。对于折价买入stETH的套利者来说,其也可以利用此10倍扩大套利收益。

消息人士:FTX、币安和Cross Tower正竞购Voyager,Cross Tower胜算较大:9月27日消息,据知情人士透露,根据前投资银行家和天使投资人 Simon Dixon 公布的细节,加密货币交易所 FTX、币安和 CrossTower 正在竞标收购 Voyager Digital 的破产资产,并各自提出了收购条款和条件。

FTX 和币安均提议为 Voyager 的资产提供约 5000 万美元的现金,Voyager 客户将获得按比例分配的加密资产,并完全过渡到 FTX 和币安平台;CrossTower 提议保留现有的 Voyager 平台和应用程序,现有客户无需过渡到新平台,客户还将按比例获得资产份额。CrossTower 的收购计划还将使该交易所与 Voyager 客户分享其数年的收入。

消息人士还透露,监管可能在谁赢得拍卖方面发挥重要作用。英国金融行为监管局 (FCA) 最近警告 FTX 未经授权经营。同时,在美国,外国投资委员会可能不会允许币安收购 Voyager。另据此前报道,币安和 FTX 各出价 5000 万美元竞购 Voyager 资产被拒。(Cointelegraph)[2022/9/27 22:31:59]

LinkedIn创始人推出基于Solana的NFT系列“Untranslatable Words”:7月22日消息,LinkedIn创始人Reid Hoffman今日推出基于Solana的NFT系列“Untranslatable Words”。这些NFT图像是基于其使用OpenAI的DALL-E 2人工智能软件创建的,已在Solana NFT市场Magic Eden进行拍卖。(Decrypt)[2022/7/22 2:30:20]

根据以上数据我们估算下借贷协议的收益,假设LSD总质押奖励为X,60%的LSD位于借贷协议中,平均LTV=75%,借贷利率为质押利率的75%,协议抽成为15%,那么借贷协议所赚取的收入为X*60%*75%*75%*15%=X*5.1%,而Lido协议的质押奖励分成也仅为5%。

这本质上是因为借贷协议的门槛较高,更注重历史信誉积累加之当下竞争也基本趋缓,所以可以设置更高的抽成比例。

如上所述,随着上海升级到来的LSD规模增长以及价格波动降低,借贷协议将会闷声发大财,但必须注意的是,以全流通市值/协议收入来估值,借贷协议估值普遍不低,AAVE就高达160倍,即使此番利好落地,依然不会很低估,所以本次机会依然需要观察叙事变化。

抓叙事自然是不容易的,但此处还有几个空投机会可以关注。

LSD抵押自然衍生出了一些需求:

避免抵押爆仓,需要合适的杠杆管理工具。杠杆质押操作麻烦且Gas成本高,通过闪电贷就简单多了,也需要自动化策略。

一个是做DeFi头寸管理尚未发币的老牌项目?DeFiSaver?,其主业是杠杆管理,也针对LSD提出了不少一键自动化策略,不过其上线三年有余仍未发币,加上上一波牛市赚的盆满钵满,发币欲望也未可知,不过DeFiSaver上了Arbi/OP,试一试到是Gas也没多少。

另一个就是目前专注于做LSD相关自动化策略的?cian.app?了,该项目倒是基本明牌空投,经常整活发各种NFT,AMA也说过23年会发币,看TVL数据的话增长也不错。

Cian支持ETH/Polygon/Avax三条链,打开官网一看也基本是LSD杠杆质押策略,说23年发币估计也是想抓住这波上海升级的机会。

总而言之,借贷协议最终在LSD中获取的收入或许将不输LSD,不过考虑借贷协议目前的高估值,依然需要依赖叙事来驱动。

杠杆质押是实在能扩大质押收益的,目前也有空投机会。不过既然是涉及到杠杆,其风险自然也高于寻常,还是要多做功课。

标签:ETHLSDYAGSTEbeth币种lsd币圈啥意思playagameX ECOSYSTEM

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