探讨未来的去中心化稳定币方向

每次熊市都会发生稳定币危机，USDT是2014年推出但直到2017年才开始流行，在此之前大部分交易所的山寨币都是以BTC计价。USDT最初是发行在比特币链上，使用一种叫omni-layer的技术，该技术将USDT交易信息通过OP_RETURN保存在比特币的分布式帐本中。2018年10月左右，USDT被认为存在信用风险，价格一度跌至0.88美元。由于市场没有其他稳定币可换，USDT脱铆则被动推高了BTC价格。而这次#USDC脱铆并未大幅推高BTC和ETH价格，因为市场有更多稳定币可选。

正因为中心化风险，市场对去中心化稳定币的渴望和热情从未消退过，最早可以追溯到bitshare时代，那时不只有bitUSD甚至还有bitCNY，但此类超额质押或算法形式的稳定币也从未幸免于难。稳定币是否还有未来？

灰度：Ordinals代表了比特币采用的更大机会之一:金色财经报道，灰度在其官网上发文谈BTC Ordinals，文章称，Ordinals有效地在比特币网络上创建了一个NFT，虽然有些人批评Ordinals，警告不要让区块链膨胀或损害可替代性，但我们认为Ordinals代表了比特币采用的更大机会之一，尤其是在比特币网络历来被视为刚性区块链生态系统的情况下。我们认为Ordinals在两个关键方面对比特币网络有积极影响：1.导致比特币矿工费用增加，2.可能促进比特币社区内的文化转型。??

此外，与 ERC721不同，Ordinals由于其不可变的性质、缺乏可编程性和强制性的链上铭文要求，呈现了不可替代数字资产的直接表现。尽管以太坊NFT拥有更强的可编程性，并且目前在数量和受欢迎程度方面主导着NFT市场，但对于那些在最成熟的可用区块链上寻求直接、稀缺数字资产的人来说，Ordinal可能是一个有吸引力的选择。[2023/4/30 14:35:41]

这些年我一直在思考，真正可行的去中心化稳定币会是哪种形式。为了回答这个问题，我们先思考稳定币如何才能保证稳定？答案是：信心。票据持有人对刚性兑现的信心是稳定币的基础。在信用危机来临时，具备刚醒兑现从而实现稳定性。

Web3游戏DegenReborn完成战略融资:4月6日消息，Web3 游戏DegenReborn完成战略融资，P12、CyberConnect、Galxe 和 Era7 参投，具体投资金额未披露。

DegenReborn 游戏在黑客松比赛 Mask x Starkware、CyberConnect x BNB Chain 和 ETH Denver 中获得奖项，在其72小时的限时公测Flash Beta期间，拥有17,599个付费钱包地址和395枚BNB的总交易量。[2023/4/6 13:47:16]

真正的去中心化稳定币一定是基于链上原生资产或服务的刚性兑现。MakerDAO最初发布的DAI是通过原生链上资产ETH超额抵押借贷出来的，最初的DAI是具备刚性兑付能力的，但在2020年3月12日极端黑天鹅事件的冲击下DAI还是因为大量清算得不到支持从而脱铆，这套系统本身并没有问题，问题是在DAI在脱铆后的几个月内一直得不到稳定，受312惨痛爆仓记忆的影响下DAI一直处于供给不足的情况，当时人们不再相信300%超额质押不会被清算。MakerDAO为解决DAI供应问题引入了USDC，从而解决DAI长达数月的脱铆问题，这也成为最近一次DAI脱铆的原因。可见除了刚性兑现，充足供应是第二个稳定币稳定的关键因素。

美国参议员Scott和Warren将于3月22日稍晚发布关于监督美联储的立法建议:金色财经报道，美国共和党参议员Rick Scott和民主党参议员Elizabeth Warren公布立法，在美联储设立独立的监察长。(金十)[2023/3/22 13:20:04]

另一个问题，完全开放的超额质押的白盒系统很容易遭遇狙击，这也是Luna灾难的原因，反而USDT这类黑盒系统很难遭遇狙击。

那么真正可行的去中心化稳定币会是哪种形式？

首先它要具备以下几点：

1.去中心化发行

2.刚性兑付能力

3.充足供应

数据：BTC/ETH期货未平仓量和期权持仓量双降:金色财经报道，据 The Block 发布的四月加密市场分析数据显示，BTC/ETH期货未平仓量和期权持仓量出现双降，比特币期货未平仓合约和以太坊期货未平仓合约在今年四月均出现下跌，比特币期货合约和以太坊期货合约交易额同样也在走低，其中比特币期货月度交易额下跌至1.03万亿美元，跌幅达到20.2%。芝商所的比特币期货未平仓合约同样出现下跌，目前已减少至20.6亿美元，四月跌幅达到27.2%，日均交易额下降14.7%，跌至13.9亿美元。在芝商所的以太坊期货未平仓合约方面，月交易额缩水至5730亿美元，跌幅6.9%。

在期权方面，四月份比特币期权和以太坊期权持仓量均有所下降。另外，比特币期权的交易量有所下降，但以太坊期权的交易量有所增加，四月比特币月度期权交易额下降至157亿美元，跌幅为22.7%，而以太坊期权交易额上涨至122亿美元，增幅为7%。[2022/5/3 2:47:05]

4.叙事的信心

首先可以肯定短期不会有这样的去中心化稳定币存在。以下会探讨一种可能的形式，基于链上原生资源的去中心化稳定币。

这些资源类型可能包括：

存储、带宽、计算

最早能转化成去中心化稳定币的可能是存储资源，存储作为被大量消费的数字资源是不可再生的，人们对网络存储的需求是不断增加的。由于大量需求存在，使对存储空间的金融化变得可行。但要保证以下条件：

1.QoS服务质量达到互联网同级别

2.价格优于中心化存储至少30%

3.长期稳定的续期合同

目前只有Filecoin接近这些条件，拥有长期稳定的存储合同后，Filecoin便可能实现对未来存储服务的期货化

由于矿工要在filecoin系统中接单必须提供充足质押，矿工可以将服务交付能力作为刚性兑付资源。在经济人假设下，违约成本会促使矿工完成服务兑付。

假设2年后，filecoin能长期稳定的为上千家Web3项目提供存储服务，他们的需求是持续的，基于区块链的合同约束也不会有甲方违约风险。这种情况下，对未来存储空间的期货化也是可行的。期货可以平衡资源价格，存储合同可以作为稳定币的基础，进而产生出真正的去中心化稳定币

这类以互联网原生资源为基础的去中心化稳定币核心逻辑只有一个，“1TB的存储永远等于1TB存储”。因为每TB存储在全球价格几乎相同，而存储技术是迭代速度最慢的领域，在可以预见的未来每单位存储价格是平稳下降的。以此推断，基于互联网原生资源的服务兑现形稳定币具备可行性。当Filecoin服务质量和价格都具备竞争力时企业会加大采用规模，从而会有更多刚性兑现资源型稳定币被铸造出来。

这种稳定币如果发生脱铆的情况，企业或个人则可以以更优的汇率兑换等额的存储服务。1TB存储服务永远不会减少，稳定币脱铆时价格优势会更明显。即使自然灾害发生，企业依然可以选择从其他地区兑换完全等价的存储服务。

以上对互联网原生资源的金融化只是一种猜想，论证过程并不严谨，欢迎对此感兴趣的朋友一起探讨。

未来的去中心化稳定币肯定是多元化的，没有一种是完美的，除资源型之外，还会有信用型稳定币，UBI型稳定币，而这些大概率会在LensProtocol社交网络上出现。

如果你在尝试构建此类去中心化稳定币，欢迎联系我，我相信华人最有可能解决去中心化稳定币问题。

随着技术的快速发展，存储资源并不稳定的，以前的手机内存是1G，现在的都已经8G了，存储会随着科技的快速发展越来越贬值，稳定币是对物质价值的一个标尺，对稳定性应该是有要求的。

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