杨民道：USDC脱钩事件影响与策略分析

注：本文整合自杨民道发布两条长推。

USDC在SVB的窟窿有多大？已知的信息USDC的储备432亿美金，现金储备114亿美金，存在8家银行，据说大头在NYMellon，剩下的假设20亿美金在SVB，假设100%亏损，极限影响USDC会脱锚到0.87正常估算，假设存款只有10亿美金，80%回收，理论上脱锚到0.99。

市场显然是更悲观的：USDC：USDT现在0.97如果你持有USDC，有几个策略：

a如果你预计事情往最坏发展，那就承担一个3%的haircut，换成USDT。

美国国税局最快将于2023年开始要求数字资产经纪商报告客户交易情况:金色财经报道，美国国税局（IRS）和财政部发布过渡性指导意见，最快将于2023年开始要求数字资产经纪商开始报告客户交易情况。[2022/12/24 22:04:44]

b策略是换成DAI，DAI现在PSM的铸币还在，USDC可以1：1铸成DAI,假设出现最坏情况，由于USDC占DAI铸币量不到40%。

Zebec基金会宣布启动1000万美元的ZBC生态系统基金:11月8日消息，Solana生态现金流支付协议Zebec宣布启动1000万美元的ZBC生态系统基金，以发展和激励ZebecChain生态系统，将奖励早期的验证者和支持者。此外，HorzionFundII（1000万至1500万美元）基金将在测试网阶段启动，以支持Zebec链上的建设者和开发；HorizonFundIII（5000万至1亿美元）基金将在主网启动前启动，以进一步发展生态系统。

此前，Zebec表示，计划于2023年推出ZebecChain，目前已上线Zepoch节点。运行Zepoch节点将获协议收入的20%作为奖励并获得ZBC代币以及USDT空投，推荐用户购买也将获得奖励。[2022/11/8 12:32:23]

这部分会稀释亏损，也就是DAI的理论脱锚值会在95%。

安全团队：超5000个Solana钱包资金被盗，漏洞或影响ETH用户:8月3日消息，区块链审计安全团队OtterSec在社交媒体上发文表示，过去几个小时内有超过5000个Solana钱包资金被盗取，OtterSec分析显示，这些交易是由实际所有者签署，表明存在私钥泄露。该漏洞还可能影响ETH用户。[2022/8/3 2:55:23]

c策略是到借贷市场比如aave的e-mode,抵押USDC借USDT,emode抵押率是97%，但是这个不建议操作（存在双向价格风险)。

如果亏损在8亿美金以内都算是可控，这部分基本上靠USDC的国债息差能赚回来，当然最理想是周末白马骑士出手，完成重组，毕竟SVB是整个创投圈极重要的一环，影响面太大。如果说JPMorgan是美国金融的系统性重要银行，SVB则是全球创新的系统性重要银行。

附加一个策略，如果Coinbase有账号，或者有Circle的账号，USDC是可以1:1兑换成美金的，但是对普通人可能有操作难度：https://twitter.com/forgivenever/status/1634387124802973701

USDC是crypto金融的系统性风险，以这种不寻常的方式爆雷，真是活久见。USDC是CeF及DeFi的流动性聚集点。各种DeFi组合都是以其作为储备或者核心流动性，它的脱锚已经导致DAI，Frax这些以USDC为储备的去中心化稳定币出现同步脱锚，有的DeFi协议把USDC价格固定在1，这都会被波及。

更大的打击是USDC以最正统的CeFi存在，即使事情得到完满解决，在监管面前，负面影响无法消除，中心化稳定币会被完全纳入类银行金融机构监管。虽然两个事件性质完全不一样，但FTX和Circle这两个在传统世界代表crypto脸面的机构，把行业过去五年积累的商誉已经消耗成负债。

好消息是极限敞口可控，SVB本身没有有资产，主要是流动性问题，最终损失应该在20%以内。后续就看SVB如何处理，及Circle本身是否也有白马骑士救驾。2020年开启的周期，币圈满怀希望争取融入主流，却屡被残酷现实捶打，在脱钩路上越走越远。或许我们从来就不应该向旧世界妥协。

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