想玩转meme币？这些底层逻辑及投资方法论你必须了解

meme在加密世界的重要性

meme自2021年被shib，doge带火之后，便在加密行业拥有举足轻重的地位，成为加密投资版图中重要的组成部分之一。shib的50万倍，doge的400倍，为币圈创造不少造富神话和新增流量。

根据CoinGecko数据，截至2023年4月14日，当前全球加密货币总市值约1.34万亿，meme板块总市值约为208亿，占比约为15%。经历一轮熊市后，像Shib和Doge这样的memecoins不仅幸存下来，稳坐市值前20，而且表现得甚至比一些所谓的价值投资项目更好。

区块链领域充满了令新人难以理解的密集术语和技术发展，meme币为那些对加密货币不甚了解的人提供了进入加密行业的过渡，因此，meme是加密文化的基石。

二．从历史规律总结meme成功的关键要素

meme如同病一样传播，它们在加密世界内部和社群极速散播，投机性强，短时间内发生暴涨暴跌。在《疯传：让你的产品、思想、行为像病一样入侵》这本书中，作者将病营销的6大特点整合为一个STEPPS模型：

社交货币

诱因

情绪

公开性

实用价值

故事

假设我们用STEPPS模型对meme项目的成功进行复盘，可以得出以下几点：

史玉柱：用12个月把《原始征途》做到理想状态，再做个元宇宙游戏:金色财经报道，近日在2023征途嘉年华上，巨人网络董事长史玉柱称，《原始征途》目前公测的版本仍是个半成品，将用12个月时间把产品打磨好，再推出一个正式版。据他透露，未来在完成《原始征途》正式版的研发工作后，计划做一个带元宇宙元素的游戏。他还称，不光是《征途》，目前巨人网络几乎所有的项目都在使用人工智能作为一个工具来研发游戏。小财注：《原始征途》于今年3月24日全平台上线，首月流水突破3亿元。[2023/6/18 21:45:48]

好叙事——社交货币

好的叙事天生就有内在吸引力。打破常规，提出有悖于人们的思维定式的信息，能够增加MEME的内在吸引力。除了打破常规，充满神秘，充满争议也能够增加内在影响力。比如5天涨百倍的CultDao，核心叙事是做去中心化VC，颠覆传统投资机构，打造投资dao新范式；比如people，众筹在苏富比公开拍卖会上购买最后一份公开拍卖的美国宪法副本，对于一个宣传去中心化自治的加密群体，可以「共同拥有」一份代表人权的，至高无上的美国宪法，还有比这更象征「去中心化」精神的行为吗？这也是people能成为DAO龙头的内核。

人们参与meme的火热程度折射出对传统叙事的反抗心理。meme结构如果颠覆了某种权威，就会受到人们的追捧，成为自己的思想代言人和传播者。

热点关联——诱因

博弈论中有一个概念，叫谢林点。它是人们在没有沟通的情况下的选择倾向，是大众理性前提下的共识，即「我预判你预判了我的预判」。在二级市场投资中，时常会出现由谢林点产生的财富密码。比如2022年春晚，沈腾在小品《还不还》中把自己比作元宇宙里的「Dogking」，之后同名项目dogeking两天暴涨2000倍，再比如2016年川普当选总统，中国有一只股票叫川大制胜，也因为谐音梗一度涨停。

这些消息虽然看似荒谬，但背后却暗藏人性的博弈。由于用户资本是稀缺的，加密行业总共有一万多个数字货币，无数用户每天绞尽脑汁思考哪个币会涨，这很难预判。但如果大家因为某个事件聚集起来达成共识，不约而同的去买同一个币，价格自然会上涨。

Framework Ventures联创：加密游戏将“将1亿人带入Web3”:金色财经报道，根据旧金山风险投资公司Framework Ventures的说法，正在进行的加密货币寒冬是建立和投资的最佳时机。Framework Ventures联合创始人Michael Anderson在Messari Mainnet 2022 表示，该领域最优秀的企业家即将到来，我们很幸运推出了我们的最后一只基金，我们现在非常积极地投资，我们对所看到的一切都感到非常兴奋。在我们看来，游戏是可以将一亿人带入Web3的类别。他们将拥有钱包，他们将拥有Web3地址，这就是我们一直在等待消费者采用的。

今年4月，FrameworkVentures为其第三只基金FVIII筹集了4亿美元，其中一半专门用于投资基于区块链的游戏。（decrypt）[2022/9/30 22:41:50]

不论是投资者对项目的估值预判，还是创业者对市场需求痛点的思考，亦或是想要抓住百倍千倍的meme币，跳出对自我判断的盲目自信，提前判断大众共识谢林点的信号，思考摸索谢林点在哪里。是一个非常重要的步骤。

所以诱因这一条准则提醒我们，要把产品和内容与大家关注的事情做关联，谁能够成为被热点联想的对象，谁就会成为受资金追捧的宠儿。

情感共鸣——情绪

情绪是第一生产力，比如不转不是中国人，标题党都是网上一道稳定的靓丽的风景线，为什么标题党更容易传播呢，因为他容易调动人们的情绪，情绪一上头，传播不用愁。

而什么样的情绪利于人们传播呢？我们需要引入另一个标准，叫「唤醒度」，一件事发生时，周围的人没有什么感觉，基本就不会和别人分享；如果一件事让人感到生气或快乐的时候，他希望和别人产生情感上的共鸣，就会分享给别人。

如果meme币制造的情绪合理，其思想就更容易激发用户的情感共鸣，口碑传播的效果就会越好。

比如今年元旦爆火的sol链meme币bonk，打着重振sol的旗号，嘲讽Alameda经济学，社区甚至还制作了一个bonkmeme游戏，一只柴犬拿着棒球棒敲SBF的头，花费BONK代币即可开始游戏，并配文「Feltangry,bonkedSamagain,feltgreat.」。这种宣泄情绪就在一定程度上引起了社区共鸣，

Tether：目前持有84亿美元商业票据，50亿将于7月31日到期:7月1日，官方消息，Tether分享其进一步减少商业票据组合的最新进展，目前持有84亿美元商业票据，50亿将于7月31日到期，将使商业票据资产大幅减少至35亿美元， 目标仍然是将该数字降至零。

这是确保Tether拥有多元化投资组合的更大战略的一部分，该投资组合对单个发行人或资产的风险敞口有所限制，表明公司承诺减少其商业票据投资并验证业务，作为其不断推动稳定币行业增加透明度的一部分。[2022/7/1 1:45:09]

meme是一种思想病，它的传染机制与病传染的路径相似，它被包覆在层层的故事与情感元素中，简单来讲就是我们常说的情感共鸣。

名人效应——公共性

名人效应对于MEME的发展至关重要，甚至可以是项目能否成功启动的关键。对于meme币。nft这类缺乏合理有效的估价机制，却充斥着造富神话的投资标的，人们的内心是渴望受到确定性指引的。在大众眼中，名人代表了智慧、信息、与财富，因此名人参与或者背书的项目会更具吸引力。

BAYC在刚发售时也曾无人问津，四处在KOL推特留言推销，为KOL做定制的荣誉头像。在没KOL带货的情况下，BAYC一个星期都没Mint完，直到NFT大V/img/20230515132502190175/3.jpg "/>

Coinbase Wallet宣布与LooksRare实现集成，交易NFT将获得奖励:6月30日消息，Coinbase公告宣布旗下钱包Coinbase Wallet将与NFT市场LooksRare实现集成，目前用户参与NFT交易可获得交易奖励。[2022/6/30 1:41:29]

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效用Utility——实用价值

meme早期利用文化叙事及投机引爆市场，凝聚共识。当meme叙事的共识性需求达到饱和，便需要追求实质性的功能探索以扩张用户和支撑市值，，第一阶段先跑金融飞轮，第二阶段是叙事落地，开展第二增长曲线。

比如doge在获得巨大成功后，开始作为支付打赏进入流通，实现功能性价值；shib在市值达到1亿美金后宣布推出生态系统，如shibaswap、nft。

普华永道：接受调查的传统对冲基金中38%投资数字资产，高于一年前的21%:6月11日消息，普华永道发布《2022年第4次年度全球加密对冲基金报告》，报告中显示在接受调查的传统对冲基金中，38%投资于数字资产，高于一年前的21%。过去两年全球专业加密对冲基金创建速率加快，数量估计超过300家。

此外，报告显示大多数传统对冲基金仍在试水，57%的对冲基金管理的总资产（AUM）中数字资产不到1%，20%的对冲基金数字资产占资产管理规模的5%至50%。目前投资于数字资产的基金中有三分之二打算在今年年底之前将更多资金投入其中。目前89%投资数字资产的对冲基金经理将缺乏监管和税收透明度列为最大挑战，83%未投资加密货币的对冲基金经理将监管不确定性列为主要障碍。[2022/6/11 4:18:46]

传播载体——故事

往往故事才是人们获得信任，引起群体共鸣的大门。相较于广告，人们很少排斥故事，故事不仅让人愿意听，而且还喜欢转速给别人听，在互联网上，故事更是另所有事物快速传播的一大法宝。没有故事，就没有温度。故事是集大成者，故事要把前面的东西都用上，然后编成一个有效的故事，这就是整个营销的基本节奏。

比特币有一个人尽皆知的故事就是「用10000枚比特币换2张披萨」的传奇交易事件。在当时，10000枚比特币仅值不到40美元，如今价值3亿美元。

meme币同样流行一个反复出现的故事，关于人们由于他们的HODL'ing，价格升值而将价值数千美元的加密货币变成了数百万或数十亿美元的故事。

不必通过辛苦劳动就一夜暴富是所有癫狂事件共有的人性根基，也是项目快速传播的最佳广告。

三．meme的估值及生命周期

meme估值公式

在格雷厄姆及巴菲特等人的影响下，人们把「价值投资」奉为圭臬，热衷于通过现金流折现的估值方法，寻找拥有安全边际的、价值被低估的资产，这套方法论在加密领域显然不太适用。对市场，对需求，对价值的哲学思考，并非只把价值定义在「现金收入」中。对于迷因，只有把叙事和数字结合起来，才能成为一个完整的估值结构：

MEME估值=叙事+数字

对于meme而言，叙事即产品，文化即产品，社区即产品。公式中的叙事便是meme产品本身，而数字则是一个难以准确计算的包含多重因素的偏离因子，如果延展开来，则估值=叙事大小+情绪的唤醒度频率+名人效应(KOL认可度及带货能力）+SOV（ShareofVoice：媒体比重占有率)等多重因素的结合。

对于这些偏离因子，我们暂时只能追求模糊的准确，很难用数学模型的方式去精确计算其化学反应，但当我们无法测量任何数据时，想象空间也就打开了。

meme市值与市场热度的关系

meme依靠共识积累价值，因此信息传递的速度和广度自然成为关键因素。

meme币的市值通常有几个阶段：100万美金，500万美金，1000万美金，1亿美金，3亿美金，10亿美金以上。

100万美金：推特上只有少数几条除了项目方以外的推特讨论，开始有人关注

500万美金：个别Alpha社区讨论，两三个有粉丝的玩家大V在推特喊单

1000万美金：项目已上涨几倍甚至数十倍，早期玩家发表获利的言论，网上开始出现项目的文章及YouTube视频讲解，部分活跃社群了解并讨论项目.一些自带暴利经济模型和高滑点的项目，通常在此阶段到达顶峰。

1亿美金：中文圈推特，尤其是微博，出现至少五个KOL提及项目，基本在币圈的活跃玩家均知晓项目，开始上线抹茶，芝麻开门，bitget等二线交易所。大部分项目在此阶段到顶。

3亿美金：OKX，火必等交易所宣布上线，一般较大的meme项目基本在交易所上线后几天内市值到达最高峰

10亿美金以上：币安宣布上线或者非币圈原生玩家带来行业的正外部性，比如Robinhood上线shib，ElonMusk发推文带动Floki

注：兵无常势，水无常形。meme项目的估值通常随加密货币总体市值的变化而调整。故此估值路径仅根据过往几年成功meme币的历史市值走势做简单总结，每轮牛市的资金体量不同，不可完全照搬用于下轮牛市。

Meme的生命周期

meme有自己独特的生命周期，一般都是来的快去的也快，病式营销的传播过程通常是呈S形曲线的，即在开始时很慢，当其扩大至受众的一半时速度加快，而接近市场最大饱和点时又极速慢下来。

1.CultDAO在上线沉寂两个月后，由于比特币小牛启动，加上几个推特kol喊单,开始出现极速上涨，8天暴涨380倍。

2.bonk在去年圣诞节上线并空投给SO链上深度活跃用户后，在今年1月随着btc上涨，且一众SOL生态项目的推波助澜下，3天上涨60倍。

一个好的meme币，从开始启动到真正爆发，短则两三天，长则一两周便会走完第一轮生命周期。由于短期涨幅过大以及缺乏持续的奖励机制，无法令更多的人投入更多的时间与资本，所以陨落也极快。

meme币容易受到外界的影响，我们投资meme币时，便需要持续追踪社群讨论度和媒体话题度，来衡量市场情绪并推测价格走势和生命周期。

四．meme的投资思路

meme的择时

一轮完整的牛市，资金在板块轮动的规律通常是BTC——ETH及公链/L2——时下热门板块——Web3基础设施——GameFi/元宇宙——NFT——MEME币/动物币——牛市结束。

Meme的狂热往往出现在牛市中后期，牛市大部分人赚钱，市场情绪容易fomo，也会带来很多新人玩家和新资金进场。因此，如果要布局超额回报的meme项目，可以在牛市启动前期，BTC独立上涨行情起步时，寻找Alpha。

投机方向

寻找低市值，单价低的项目

牛市中后期，所有主流币暴涨，BTC/ETH等单价过高，让圈外投资者望而却步，而meme币单价便宜、有趣好玩、易于传播理解的特点也备受新人玩家青睐。

1美元就可以买到几百万甚至几亿枚meme代币的数量，投资成本较低，会让新用户更有成就感。因此成功的meme币大多价格极低，通常不足$1，且总量巨大。

玩meme必备工具网站

合约是否开源：http://tokensniffer.com

是否是貔貅：http://honeypot.is

K线行情观察：http://dexscreener.com

http://avedex.cc

项目预售：http://uncx.network

判断泡沫大小的方式

当推特上仅两三个kol谈论项目，处于早期阶段，可以观察并考虑买入，此时风险高，回报高，但同时项目做不起来的可能性也较大；

当推特上至少5个kol谈论项目，一两个Alpha社群开始讨论，说明项目开始处于上升期，耐心持有；

当出现媒体报道，thread文章，二线交易所发公告list，考虑卖出部分；

当项目在至少四五个社群扩散，同时不低于10个kol讨论项目，二线交易所已上线项目，可以考虑出售全部代币。

拥抱并警惕泡沫，泡沫是点燃市场的火花，在泡沫中可以获取收益，但也要对泡沫保持质疑。

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