观点 | 是“OpFi”而非“DeFi”，去中心化金融是否是“乌托邦”？

“Roseisaroseisaroseisarose”

——美国诗人葛楚德·史坦在其诗歌《圣徒艾米莉》当中的一句词。

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在这之前，我想说，我个人非常感谢人们在行业当中进行的所有实验。这篇文章决不是对将要提到的项目发起攻击，而是表达一种看法，目的是希望大家以正确的角度去看待一些事情。这一行业是语义上的荒原，所以，让我们对其进行深入的探索。

DeFi的起源

De(Decentralized，去中心化)+Fi(Finance，金融)=DeFi

很好-现在让我们对其进行分解讨论：

去中心化是相当简单的，这意味着从一个中心权力方的手中夺取权力，并将其分配给他人，甚至建立一个平等权力的联盟模式。在区块链的背景下，这是通过：

抗审查和不可篡改性，或对手审查交易的可能性；

可验证性，或个人是否可完全审核和运行与系统关联的软件，以完全验证规则和交易；

可访问性，或者如果有守门人以特定方式进行交易；

以及社区共识，评估参与者是否积极意识到自己的选择，或者是否受那些拥有过大权力之人的驱动。

至于金融一词，则通常指传统的金融服务，包括但不限于一般交易、银行、贷款和保险。

观点：ETH短期或面临回调，但长期仍看涨:11月15日消息，新加坡加密货币交易所Luno亚太地区负责人VijayAyyar表示，ETH在过去几天进行了整合，长期来看是看涨的。他说：“在此期间，你将看到ETH和山寨币市场的上涨速度快于比特币。”分析显示，以太坊最近一次上涨的幅度几乎与6月至9月的飙升幅度相同，那次上涨后逐渐回调。一些分析师认为，这种对称格局预示着ETH或将面临类似的回调。（彭博社）[2021/11/15 6:53:13]

但这两个词，是从什么时候开始组合到一起的呢？

#DeFi之前的DeFi，来源GoogleNgram

我在上面展现的是通过GoogleNgram搜索“DecentralizedFinance”的结果，以确定这个词的来源。它的使用似乎起源于

20世纪初，这是在区块链时代之前就存在的，这通常是指一般的资金分配。在1921年，美国农场组织玉米带肉生产商协会，在其第七次年会当中，他们在讨论美国的资金来源时提出了“去中心化金融”的概念。

观点：区块链等保险科技给予保险企业风险管理更多机会和可能:9月28日，中国保险保障基金有限责任公司发布《中国保险业风险评估报告2020》。报告中提到，依托科技赋能风险管理方面，专家认为，以大数据、云计算、区块链等为代表的保险科技给予保险企业风险管理以更多的机会和可能。（21财经）[2020/9/28]

但撇开这些不谈，在区块链行业的背景下，第一次关于“去中心化金融”的概述，似乎来自于MaxBronstein对去中心化金融体系的描绘，在这个体系中，他描述了中心化金融服务的困境，如审查、风险和不平等准入机制，他还讨论了“基于区块链的金融服务”的好处，这些好处包括透明、无需信任、无许可、抗审查和可编程。这最终导致了我们今天所知道的“DeFi”，此后，SetProtocol宣布已与Dharma、0x、Abacus和Connect钱包建立了联盟。随之而来的，则是关于“DeFi”的红迪子论坛和电报群，人们开始围绕这个话题展开讨论。

从那时起，数以百计的‘DeFi’项目涌现了出现，这些项目方要么通过补助金、风险投资，要么仅仅是单纯地凭借雄心壮志而发起它们。

观点：矿工FOMO正在增加:Twitter加密人物Hodlonaut发推称，矿工FOMO正在增加，哈希率7天移动平均线创历史新高。接下来的两周时间里难度将上调超10%。[2020/8/17]

我在这篇文章中要说的是，目前建立在区块链之上的，大部分都是开放式金融，而非去中心化金融。开放式金融利用了一些与去中心化金融相同的组成部分，但可能有额外的中心化组成部分来缓解最终用户之间的摩擦，这当然是没问题的。但不好的是，如果市场将此类事物营销称之为“去中心化”，并声称已实现了这样的愿景，但实际上还是寄托于去中心化的方式，那么这可能只是自欺欺人，真正的去中心化金融还没有到来。

关于可持续性的说明

我在这里不会对DeFi项目的可持续发展模式展开讨论，因为真正的DeFi项目除了烧掉现有的资本外，没有太多的可持续发展模式可依赖。而收取交易费，就需要一种中心化的中介形式，然后这就会将协议置于DeFi类别之外。在这样的情况下，最有利可图的是将协议保持为开放式轨道，并在上面构建一个开放的金融服务，其中创建者可充当中介，为最终用户提供一个具有特定集中式条款的服务，以抽象出体验。

投资者们将开始关注这一点，因为他们会发现自己投入的钱在某个时间点之后就会枯竭。最终，这些团队将需要弄清楚如何在不依赖其储备或良好意愿的情况下实现盈利。

OpFi：中心化金融到去中心化金融的一种过渡

观点：动荡的市场环境为BTC提供机会 但必须在当前环境中证明其价值:据彭博社分析文章，新冠病大流行给全球经济蒙上了浓厚的阴影，投资者纷纷抛售高风险资产，金融市场的动荡对比特币造成了严重破坏，3月份是加密货币有史以来最糟糕的月份之一。比特币的溃败否定了比特币在动荡时期充当避风港的说法。随着股票和贵金属以数十年来未见的速度暴跌，数字货币在人们争先恐后套现所有资产的过程中被迫清算。Oanda资深市场分析师Craig Erlam表示，比特币是一种高度投机的工具，因此在这种风险规避的市场中首当其冲。如果将比特币作为投资组合的一部分来持有，那么它在平仓以弥补追加保证金或亏损的头寸清单中的比例也是很高的。Quantum Economics创始人Mati Greenspan则表示，波动主要是因为数字代币的历史还不够深厚，采用率还不稳定，这就导致大量的投机活动。比特币在上一次减半（2016年）前上涨，这个经历激发了一些加密货币发烧友的乐观情绪。他们期待5月份比特币减半的到来。Craig Erlam表示，动荡的市场环境为比特币提供了机会，但它必须在当前的环境中证明其价值。[2020/4/1]

Op(Open，开放式)+Fi(Finance，金融)=OpFi

很好-现在让我们对其进行分解讨论：

声音 | 观点：比特币投资者应专注于长期预测 而不是关注短期新闻影响:Blockchain Capital普通合伙人Spencer Bogart周二在接受彭博社采访时表示，中国确实在过去几个月里一直在推动比特币的价格。中国对区块链的支持对比特币价格产生了直接影响。此外，在习主席承认区块链技术之后，比特币飙升至10500美元以上。然而，中国并不是一直就支持区块链甚至加密货币。Bogart表示，“我不认为比特币的未来在任何方面都取决于中国的所作所为。缩小并远离一些近期头条新闻是有帮助的，因为我认为，总的来说，围绕比特币的任何短期交易策略都是错误的。人们应该问的问题是比特币在未来五年会比现在更成功吗？”（FXStreet）[2019/12/3]

GoogleNgram上的“OpenFinance”搜索结果

“开放式金融”其实早在现代银行业中就被提到过，它可能起源于90年代“网上银行”的概念，并最终转变为数字系统。我喜欢把OpFi看作是更容易访问金融机构和服务的东西。尽管中心化公司提供了这些服务，但区块链行业人士的目标是最终转向无需许可模式，在这种模式中，任何个人都可轻松访问和利用金融服务。比特币就是一个很好的例子——我们如何才能建立一个无需许可的、不歧视任何人的价值转移基础金融体系？

尽管OpFi并不是一个新概念，但足够强大的公链提供了开放式轨道，使得OpFi应用能够快速构建，并具有足够的安全性。它们可能不像基础层那样去中心化，但它们努力为任何人提供良好的用户体验和无许可的工具。

我将采取强硬的立场，并声称，任何具备去中心化金融各种特征，但又和任何中心化核心组件联系到一起的金融产品，都是OpFi的例子，而不是DeFi。

这更多的是指那些为最终用户抽象化特定体验的服务。

第一个例子就是可控制合约，尽管任何人都可以使用合约，但如果合约能够被任何一方暂停或中止，那它就不是DeFi，我们最好将其归类为托管或共享合约，这适用于任何“OpFi”项目。

一个很好的例子，最近0x2.0版本交易合约中发现的一个关键漏洞，该漏洞允许攻击者“用无效签名填充某些订单”。0x团队随后关闭了该合约，该团队随后修补了合约，并以快速高效的方式将其重新部署到以太坊主网。

当它关闭时，依赖合约的中继者包括RadarRelay和Tokenlon都被迫停止服务。显然，任何人都可以通过简单的分叉来使用他们自己的合约版本，但是依赖于部署在0x上的合约，是另一个逻辑上集中式的部分。他们也会面临同样的漏洞，并将负责修补它。当然，事实上，0X能够检测、修复和重新部署合约是非常棒的，但这清楚地表明，0x是一个OpFi项目，而不是DeFi项目。

同样支持这种说法的是，0x生态系统中的中继者，它们在利用交易协议的同时，通常会提供中心化的工具，以便为用户抽象化某些片段。这些工具以订单簿、出色的UI/UX功能和支持团队的形式出现，他们随时准备帮助任何对其应用有问题的用户。有些公司甚至一直在处理法规遵从性要求，例如Paradex，根据其管辖区的规则，某些用户被禁止使用他们的服务。然而，这些中继器的关键是它们是非托管的，这使得它们在OpFi方面比纯粹的中心化服务要更好一些。同样，你对抽象化产生的舒适感，是以牺牲你自己的个人安全为代价的。

是“OpFi”而非“DeFi”的另一个好例子，来自于借贷业务。Compound项目目前锁定的资产超过了1.072亿美元，尽管很多人把Compound称为“DeFi”项目，但实际上它是相当中心化的，OpenZeppelin在其审计结果中提到：

“Compound团队目前管理了协议的所有方面，包括哪些资产可借贷，每个资产的利率模型，以及系统如何获得价格反馈。他们还控制了各种经济参数，包括抵押品要求和用于鼓励第三方清算抵押贷款的激励规模。”

如果你想要详细了解Compound团队目前在管理功能方面所做的事情，请参阅Ameen最近的文章：

《在把钱放入Compound之前，你应该知道的事》而Compound并不是“DeFi王国”中唯一拥有中心化组件的借贷系统，Maker仍然依赖于一个半中心化的oracle系统，Dharma最近暂停了他们的合约，然后转为一种新产品。

NadavHollander在上个月早些时候说，这些服务的关键组成部分是“用户至上，而不是开发人员至上”。如果这些协议和项目能够做到这一点，那就完全可以了。这些项目中的大多数，都对自己的方向持相对开放的态度，通常都表示“会随时间的推移而逐渐实现去中心化”。例如，Compound非常清楚，他们的协议目标是用DAO取代当前的管理，而目前他们正是这些地址的管理者。但愿它们不要让参与者和追随者失望。

关于乐高的类比

你小时候玩过乐高积木吗？如果是，你就会明白这个类比，这个类比的原因很简单：以太坊提供了很多可组合性，我们可以在以太坊上开发一些产品，通过几种不同的方式来实现特定的最终目标。我对这个比喻的看法如下：

想象你在建造一个乐高玩具，它有一个漂亮而坚固的底座。现在你开始垂直建造，沿着一条直线上升，一路上不断地连接各个部分。无论你建立多高，这通常都不是一个问题，这考虑到这些乐高积木件是相当坚固的。

现在我想让你想象一下在塔中间取下一块，然后扔掉，然后重新连接塔。除了一个组件消失之外，塔的其余部分可以很容易地无缝地连接至底层基础，没有其他事情发生。这一想法的问题是没有假定的联系，这些东西可无休止地连接。由于大多数应用都是某种形式的开放式金融，它们都是建立在其他应用的基础之上，因此它们会有一个直接的联系，而如果基础应用被破坏或遭到攻击，则结构完整性将丢失。

我们再来换个方式，我希望你向塔中间发起一次重击，看看会发生什么？更容易理解和更准确的类比是积木集：去掉足够多的部件，塔便会轰然倒塌。

那什么是真正的DeFi项目？

我相信在评估DeFi环境时，所有组件都应该是开源的，代码即是代码，没有惊喜，没有隐藏的后门，没有行政控制，也没有中介。它就是它，你可以随心所欲地使用它。尽管有人可能必须站在你活动的另一边，但你俩都是心甘情愿地来到谈判桌，而且谈判桌处于绝对中立的环境中。

这会是一个乌托邦式的梦想吗？

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