决胜枯水期：2019年矿工的北迁之路会顺利吗？

挖矿的核心竞争力是能源，谁能找到廉价的能源就意味着掌握了行业内最核心的资源。我们在上一篇文章《挖矿十年：物是人非，理想尚存》里面讲过，职业化矿工的门槛就在于对廉价电力能源的把握上面，全世界百分之70的算力都之所以集中在中国，便是因为我们有全世界价格与体量最优的西南丰水期电力供应。国内矿工每年两次的逆候鸟的周期迁徙，从中国的最北边来到中国的西南边，半年后再往西北回迁，矿工求若渴年复一年的往返迁徙，并且乐此不疲。

每年五月到十月西南地区正值雨季，大批矿工涌入四川、云南等省份享受廉价且充沛的水电能源。10月份西南雨季结束的枯水季节，矿工依赖的则是新疆、内蒙、甘肃等西北火电、风电为生，能源的交替使用达成挖矿效益的最大化就是中国矿工们迁徙的原因。

尽管迁徙几乎已经是程序化的流程，但是即便是资深的老矿工，也不敢在矿场转换的环节上掉以轻心。每一次突发情况都可能使矿工们蒙受海量的损失，比如，今年西南的丰水期降水比以往推迟了一个多月，大量已经上架的矿机无点可用，整个西南的矿工眼巴巴的盼着天降甘霖。

Alpha Sigma Capital任命数字资产投资人Patrick Martin担任欧洲合伙人:金色财经报道，数字资产基金Alpha Sigma Capital宣布任命Patrick Martin担任欧洲合伙人，据称他是一名经验丰富的区块链、数字资产和 Web3 投资人，其家族办公室过去 5 年投资了 40 多家公司。Alpha Sigma Capital专注于区块链经济和去中心化 Web3 基础设施领域，旗下投资组合包括Web3元宇宙初创公司 MetaVersusWorld、DeFi平台Voltage Finance、Layer 2协议BTC Proxy、NFT交易卡游戏Splinterlands等。[2022/12/28 22:12:56]

01、丰水将尽，数百万矿机将另寻新家

今年的西南丰水期虽推迟，好在二级市场从四月份起行情开始启动，并且整个丰水期内行情一直保持高企的态势，丰水期刚好遇上小牛市，彻底点燃了矿工们FOMO的激情。不少矿工开始ALLIN式的挖矿。

ApeCoin DAO漏洞赏金计划第一阶段结束:11月27日消息，ApeCoin DAO漏洞赏金计划合作公司之一Llama在社交媒体宣布为期两周的漏洞赏金计划第一阶段已于11月26日结束，质押智能合约将于12月5日在主网上启动，Llama表示，“我们现在已经完成了测试网漏洞赏金计划，正在与Horizen联系，所有提交的内容都经过仔细测试和分析，期间总共收到了26份漏洞意见报告，其中只发现了一个中等严重程度的Bug，该Bug可能会延迟用户申请资金的能力，Horizen已经着手解决问题，审计人员正在进行重新审计。” 一旦ApeCoin DAO在主网上部署了质押智能合约，漏洞赏金计划的第二阶段就会开始并将贯穿整个三年质押期。[2022/11/27 20:55:14]

从数据上看，全网算力去年最低谷为36.55E到目前为止是83.48E，相比增长了46.93E的全网算力。从五月份步入丰水期以来，算力半年内增长了30.12E。全网总算力83.48E换算成14T的蚂蚁S9i的话，相当于有六百二十万台矿机同时在线，丰水期间新增矿机为相当于两百二十万台蚂蚁s9i矿机的规模，平均每个月新增矿机四十万台矿机。

红杉资本：共向FTX与FTX US投资2.135亿美元，收益已减值至0:11月10日消息，红杉资本发布向LP发布其全球增长基金III（GGFIII）关于FTX的声明，以分享其在FTX投资的最新进展。该声明表示，流动性紧缩给FTX带来了偿付风险。目前还不清楚这种风险的全部性质和程度。根据对目前情况的理解，红杉资本正在将对其的投资减少至0美元。红杉资本在FTX的敞口有限，但在GGFIII中拥有对FTX.com和FTX.US的投资。FTX并不是该基金的前十大头寸，1.5亿美元的成本基础只占该基金承诺资本的不到3%。1.5亿美元的损失被75亿美元的已实现和未实现收益抵消，因此该基金保持良好状态。

另外，SCGE基金在FTX.com和FTX.US投资了6350万美元，占SCGE基金2022年9月30日投资组合(以公允价值计算)的不到1%。在我们投资FTX时，我们进行了严格的尽职调查。在我们投资的2021年，FTX产生了约10亿美元的营收和超过2.5亿美元的营业收入，这是在2022年8月公布的。当前形势发展迅速。如有进一步消息，我们将及时沟通。[2022/11/10 12:41:48]

英国加密交易平台Archax完成2850万美元A轮融资:金色财经报道，英国加密交易平台 Archax 完成 2850 万美元 A 轮融资，Abrdn 领投，Bitrock Capital、Blockchain Coinvestors 和 Tezos 基金会参投。Archax 是英国唯一一家获得金融行为监管局许可的数字资产交易平台，允许机构投资者托管和交易各种数字资产以及传统证券。[2022/11/8 12:33:56]

然而，这个规模这种增速并不是矿业增长的尽头，还有源源不断的全新矿机被生产出来流向市场。目前，已知国内三大矿机生产厂家今年内的产能全部被预定一空，这意味着未来数月，矿机保有量将按照当前的增长速度继续拓张下去，到今年年底，保守估计还有两百万台矿机会加入挖矿大军的行列中。

行情好、电费低、电力供应充沛上半年是属于矿业全体的狂欢，决战丰水期为矿工们所津津乐道。随着十月份的逐日临近，丰水期的福利期已经濒临尾声，有矿场已经发出通告，最晚到十月底，本年度丰水期全面宣告结束。四川、云南大山深处矿场忙碌的景象将告一段落，枯水期的西南，能够支撑期的矿业规模只有当前十分之一甚至是二十分之一，并且大电网供电的价格也将失去优势。

Euler Finance完成3200万美元融资，Haun Ventures领投:金色财经消息，基于以太坊的借贷协议Euler Finance完成3200万美元融资，Haun Ventures领投，Variant、FTX Ventures和Jump Crypto等参投。Euler表示，将于今年晚些时候推出DAO，使用户能够对Euler的开发和运营进行治理，并决定如何使用其社区金库。（TheBlock）[2022/6/7 4:09:01]

丰水期结束，数百万台矿机将面临短时间内重新安家的难题。从西南出发横跨整个中国向西北全年电矿场出发，矿工的迁徙季节如同候鸟一般，只是方向刚好相反，南方温暖的冬季适合候鸟过冬，而北方火电、风电才能够保数百万台矿机日夜不停的运转。

一场迁徙之旅已经悄然开始，据了解西南省份不少物流公司已经备足运力，准备投入到这场矿机迁徙的大行军之中。

02、变数增多，北方传统矿场不容乐观

大量的矿机正等着被运往新疆、内蒙、甘肃等能全年稳定供电矿场，北方作为传统的能源大省是国内矿业的发源地与大本营。本来，北方诸省应该成为矿业大狂欢的接力赛的下半场，然而，据业内人士讲，今年北方矿场面临诸多考验，情况可能并不容乐观。

1）?矿机增量超出西北矿产容纳上限，部分矿机可能被弃用

上文我们分析过，行情好转、丰水能源令矿工们纷纷allin，半年时间内矿机增量两三百万台，目前全网算力已经远远超出历史最高值，这样短时间内矿机的井喷式增长可能已经超出新疆、内蒙等地矿场的容纳上限。

老矿工张阳的直观感受是，矿场机位供给明显紧张，他的一千多台矿机以往都是托管在一个矿场，今年他经常合作的矿场告知他机位不够，他只能将部分矿机托管到另一处矿场，这无疑加大了他的管理难度。

同时，张阳也察觉到矿场的议价空间减少。像他这样中等规模的矿工，往年都能拿协议价格，每度电会比矿场牌面价便宜上一二分钱，但是今年突然没有了，只能按照牌面价格用电。据他推测，后面来的矿工肯定还要加价。

机位紧张还是在只考虑存量矿机的情况下，据矿机生产商比特大陆的芯片采购订单，仅其一家，到明年第一季度还将会有104万台新矿机投放市场。已经是捉襟见肘的西北矿场容量届时将会被矿机挤爆的可能。

2）?政策仍遏制着矿机增长的咽喉

新疆是除去四川以外最大的矿场集中地。业内预计，新疆的矿场容量占到国内的20%左右，加上临近的内蒙古的规模，两地基本上决定了全年电矿场的格局。而从今年开始，受国家发改委《产业结构调整指导目录》的影响，新疆、内蒙自治区政府已经出台数个与矿场建设相关的地方性文件，政策的核心是整顿矿场，遏制当地的矿业规模。

我们采访了前连锁矿场资深运营人员、现某矿机商城运营负责人刘铭。据其介绍，国内有正规手续的矿场过去都是以云计算、大数据中心等高新科技项目报主管单位进行审批立项的，走的是打擦边球的路线。

而今年这种项目报批已经引起相关部分的注意，矿场很难再以这类政策补贴项目通过审批，也就意味着新矿场会失去优惠政策，如果按照工业用电的价格买电，电力成本会高出近一半，在市场上根本没有竞争力，所以再新建矿场并不是门好生意。

另外，刘铭还介绍，根据一贯的政策规则，北方在入冬后，为保证过冬能源的充足供应，原则是不再允许大规模耗能项目上马的。刘铭判断，不管政策上还是时间节点上，年内再想短时间新增大量全年电矿场已经是不现实的事情了。而矿机生产厂家则只会按照生产计划，如数将矿机交付给用户。矿机与机位的矛盾还将继续加剧。

刚刚沉浸在丰水电狂喜之中的矿工们可能还没有意识到，今年的西北全年电才是对他们真正的考验，决战丰水期只是局部胜利，真正决定胜负的战场是看起来稳稳当当的全年电供应。

03、抱团过冬，小散矿工已经开始自发联合寻找出路

面对极为紧张全年电机位供应，最先受到冲击的肯定是小散矿工利益。小矿工们体量小又分散，在矿场面前失去议价能力，最有可能被矿场放弃的也是小散矿工们。

张华是一名典型的小散矿工，一百多台机器纯业余挖矿，高度依赖矿场提供的托管打包服务。令张华意识到市场不对劲的是最近，他在联系全年电矿场的时候，因为体量太小，被矿场方面要求先提前结清托管的电费再给矿机进场，这种条件在业内算是很过分甚至是无理的，当然遇到这种苛刻要求的并不是他一个人。

当小矿工们普遍遇到矿场开除处理的条件后，他们终于开始联合起来一致行动，以期能够在市场上赢得更强的话语权。张华的小散矿工联盟群里，已经有上百名跟他一样的矿工，他们每天在群里分享有优势的矿场信息，觉得不错的矿工便组团一致行动，由一人出面代表大家去跟矿场谈判。

小散抱团是出于现实的无奈，而商家则是嗅到其中商机。据笔者了解到，矿业垂直商城LBU就推出了矿机托管团购服务。平台以规模化的体量跟大矿场拿机位再分散出租给小散矿工，笔者看到0.32左右的全年电价并不比大矿工差上多少，并且有平台居中为矿工进行担保，监督托管协议履行情况，也是中小矿工在全年电面前一条不错的出路。

僧多粥少已经是今年矿机托管的定局，组团托管的服务能做到的只是缓解小散矿工的弱势地位，大的格局上看，今年的矿工北进之路肯定不会顺利。大量上半年新买的矿机仍远远没有回本，决定今年矿工能否真实盈利的关键还在枯水期的下半年，下半年矿工的竞争赛场是矿场机位，接下来就看矿工们如何八仙过海各显神通了。

来源：算力君

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