MakerDAO的MCD：带来哪些改变？

在DeFi领域，MakerDAO是很有影响力的项目。它通过去中心化的方式生成了稳定币Dai。而Dai是迄今为止DeFi中使用最广的去中心化稳定币。

Dai一直由ETH超额抵押产生。而在2019年11月18日，MakerDAO将发布多资产抵押的Dai，也就是标题中所说的MCD。这会是MakerDAO发展历史上的重大事件。它会带来什么变化？

MakerDAO上的术语变化

对于MakerDAO的用户来说，需要学习一些新术语，以免在使用时产生混淆。

MakerDAO项目之前有个重要的术语CDP，也就是抵押债务头寸。有些社区用户认为，“抵押”会让人困惑，且让人想起无关的传统金融产品。而在最新版本中，CDP将被“Vault”取代，可称为小金库，保险库。这一术语，听上去给人安全感。

现有的Dai是由ETH超额抵押生成的，但在新版之后，这部分Dai会被称为Sai，而用多资产抵押生成的Dai，则仍然称为Dai。

MakerDAO发起一系列治理提案投票，包括将DAI存款利率提高到3.49%等内容:6月15日消息，MakerDAO社区发起一系列治理提案投票，包括对BlockTower RWA金库债务上限进行更改、调整多个风险参数、将DAI存款利率提高到3.49%、USDP PSM债务上限降至0 DAI等内容。此次投票将于UTC时间7月14日18:49截止。[2023/6/15 21:37:58]

如下图：

注意，除了术语的改变，Dai和Sai的图标也不同。

Sai升级为Dai

Orbiter Finance推出Maker测试网:11月30日消息，据官方公告，Layer2跨Rollup桥Orbiter Finance推出Maker测试网，用户可通过此模式创建做市商节点，选择特定网络为协议提供流动性。

此前报道，11月29日，Orbiter宣布今年已完成首轮融资，Tiger Global、Matrixport、A&T Capital、Starkware、Cobo Ventures、imToken、Mask Network、Zonff Partners等参投，暂未披露融资金额。[2022/11/30 21:12:46]

当MCD版本发布当天，用户可以升级其Sai为Dai。在升级后某个时间点，Maker会采用紧急关闭措施，当前在用的MakerDao协议可能会被关闭，现有的Sai和CDP会被结算。升级也会给用户带来最新版本的好处，例如更多的抵押资产选择，以及DSR，也就是将Sai升级为Dai后，可以通过DSR的存款赚取收益。

Makerdao官方：DAI供应量已超6亿枚:Makerdao官方发布微博称，稳定币DAI的供应量已经超过6亿枚。[2020/9/16]

在Sai未结束之前，意味着会有两个稳定币，两个稳定费，也就是两套系统在运作。

不同主体升级的方法不同，其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管钱包、去中心化交易所以及非托管钱包、Keeper、MarketMaker、借贷协议、dApp、CDP集成者等都需要升级。具体到Sai持有人，首先是进入migrate.makerdao.com，然后用钱包登录，在“SingleCollateralDairedeemer”标签上点击“继续”，输入Sai的数量，提交交易，然后即可在钱包中收到升级的Dai。具体升级过程按照MakerDAO项目官方流程为准。

既然是多资产抵押的Dai，那么会有哪些新增的抵押资产？

Maker社区正在评估首批新增的加密货币资产：

MakerDAO即将使抵押ETH借Dai债务上限提高至1.6亿:MakerDAO通过执行投票正式提高抵押ETH借Dai债务上限至1.6亿，生效时间为今日11点48分。[2020/7/7]

·?Augur(REP)

·?BasicAttentionToken(BAT)

·?DigixDAO(DGD)

·?Ether(ETH)

·?Golem(GNT)

·?OmiseGo(OMG)

·?0x(ZRX)

要成为MCD的抵押资产，它需要通过社区治理的流程。首先提议，然后进行争论和反馈，社区收集提议的正式反馈。之后会进行多次社区调查，对每个提案进行投票人的情绪调研。最后进行正式投票。投票将决定是否激活抵押资产及其参数。也就是说，只要能够通过社区的治理同意，未来可以新增更多的抵押资产。

金色财经现场报道 MakerDao王奇君：区块链没有天花板和性别问题:金色财经6月3日现场报道，在今天的以太坊技术及应用大会“探索-以太坊与行业生态”圆桌讨论上，MakerDao王奇君说，区块链增强了人们的社区感。它是个扁平架构，每个人是团队中的士兵 ，从团队中获益和面对风险，获得代币。你希望贡献多的人作为领导者，因为他们冒的风险更多。这里没有天花板和性别问题，只要你做出了贡献、只要你努力让这个项目变得更好，你自己也做得更好而不断和其他人共同协作。有很多人都非常努力的参与到不同的项目中去，或者组织不同的活动，或者资助这些项目，所以我非常喜欢这种社群感。[2018/6/3]

在单一资产抵押的Dai系统中，稳定费是用MKR支付的，而在多资产抵押系统中，Vault持有人将用Dai来支付稳定费。

DSR是什么？

DSR是MCD的新功能，Dai持有人可以用它来赚取收益。任何持有Dai的用户都可以参与，它可以随时参与和退出，是灵活的存款。

此外，它还是Maker协议的一个智能合约，它是可组合的。也就是说，其他去中心化的应用都可以使用它。

为什么要推出DSR？这跟Marker协议的诉求相关。Maker协议的核心是维持Dai的稳定。DSR可以成为其维持Dai稳定的机制。在当前的机制中，稳定主要通过稳定费进行调节。如果Dai价格过低，Maker治理会提议增加稳定费，它会刺激CDP持有人偿还Dai，减少Dai供应量，导致Dai价格上升。如果Dai价格过高，Maker治理会提议减少稳定费，促进更多Dai的产生，增加需求，导致Dai价格下降。

而DSR也是通过其费率影响Dai持有人的行为。当Dai价格过低，DSR会提升费率，激励用户买入并存入更多的Dai，这样Dai的需求上升，价格也随之上升。当Dai价格过高，DSR会降低费率，减少存入Dai的需求，并将Dai取出，增加Dai的供应量，降低Dai的价格。

假如通过DSR存入Dai，年收益为5%，这其中的Dai由谁来支付？由产成Dai所需的稳定费中支付。也就是由Dai的借贷人支付。

由此，稳定费实际上担负了两部分的费用：一是特定抵押资产的风险溢价，从CDP持有人向MKR持有人的价值转移；二是，DSR费率调整，从CDP持有人向Dai持有人的价值转移。DSR费率到底多少，会由MKR持有人进行投票决定。

在DeFi生态中，也有不少通过存入Dai获得收益的。不过，DSR跟中心化的存款平台不同，这些平台存在交易对手风险，需要有对手方借入存储来产生利息。在DSR存入Dai产生的收益，是通过程序化方式产生的，还会有MKR稀释来保证。也就是说，虽然在其他平台存入Dai的收益更高，但风险也可能更高。

Maker的治理

Maker协议的最终治理决定权是MKR的持有人。MKR持有人要确保系统的稳定、透明，同时MKR也是系统成长的受益者，它捕获了系统成长的价值，但同时也要担负系统的最终的风险。

最新一次的投票是关于将稳定费从5.5%降至5%，并将债务上限提高至1.2亿Dai的提案。

一站式DeFi平台Oasis的改变

Maker推出的Oasis平台会推出借贷业务，用户通过在Vault中锁定其抵押资产，能够生成Dai。这里的Dai是新的Dai。除了借贷，Oasis也提供DSR服务，用户可以存入Dai以赚取更多的Dai。之前Oasis的交易业务，则会停止Sai的交易，并开启Dai的交易。

结语

MakerDAO项目的MCD发布将会带来多资产抵押的Dai，带来DSR。这是Maker和Dai发展史上的重大改变，它对DeFi生态会有什么影响？对Dai和MKR持有人来说意味着什么？欢迎留言探讨。

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