大跌过后，比特币依然被高估？

来源：LongHash

近日，比特币价格大幅下跌，一度跌至6500美元附近，创2019年下半年的新低。但是，与此同时，我们看到LongHash的主流币市值的估值模型依然显示比特币处在估值较高的区间。

金色财经合约行情分析 | BTC高位走弱，放量大跌:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9506美元（-6.08%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。

昨日晚，BTC在10200美元处走弱，随后出现放量急跌，最低至9257美元。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额较昨日持平，持仓量大跌超20%，精英多头占比略增，季度合约正溢价收窄。BTC在昨日晚的一小时大跌后，价格在低位保持长时间的窄幅盘整，值得注意的是合约费率仍保持正数，市场并未在大跌后出现完全悲观情绪，后续方向有待观察。

USDT于火币全球站OTC的报价为7.05元，溢价率为-0.74%。[2020/6/3]

LongHash使用当前主流的梅特卡夫定律对加密资产进行估值。梅特卡夫定律是一个关于网络的价值和网络技术的发展的定律，由乔治·吉尔德于1993年提出，但以计算机网络先驱、3Com公司的创始人罗伯特·梅特卡夫的姓氏命名，以表彰他在以太网上的贡献。该定律认为一个网络的价值与联网的用户数的平方成正比。梅特卡夫定律最初是用于评估通信网络的价值，但是随着近年来社交媒体和大规模数据集的增长，这一定律在社交网络中也得到了印证。其中最重要的是关于Facebook和中国最大社交网络公司腾讯的价值的独立研究。学者们发现，在过去10年的时间里，这些公司的价值与用户群的增长并不是线性增长，而是满足梅特卡夫定律。

声音 | 易理华：造成市场大跌是因为比特币共识破裂 投资者信心减少:在杭州举行的“重构世界·2018区块链新经济杭州峰会”上，了得资本易理华在会上表示，造成市场大跌的原因有四： 一是比特币分叉造成共识破裂； 二是全球经济下滑，科技巨头普跌，市场蒸发万亿美金； 三是ICO趋严，美国SEC对ICO的惩罚性措施已出； 四是在区块链发展的这一年里，很多项目没有进展，加之问题频发，引发市场不良反应，造成投资者信心减少。[2018/11/20]

加密资产是数字空间中实现用户相连的网络。用户可以通过交换信息和参与交易来进行交互。由于这些网络是数字的，总是在线的，并且在区块链上发布，因此网络使用数据比其他类型的网络更容易获得。因此，我们依据梅特卡夫定律利用每日活跃用户的唯一地址来构建比特币等加密资产的估值模型。

分析 | TokenInsight：BTC大跌后开始盘整 反弹力度较弱:据 TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间9月7日9时报592.58点，较昨日同期上涨11.63点，涨幅2.00%。通用平台指数TIG报413.98点，较昨日同期上涨8.77点，涨幅2.16%。另据监测显示， BTC人气热度缓慢爬升，今日报于0.1%（昨日0.0941%，上周0.0759%），流量保持窄幅震荡，较上周下降1.8%，转账数较上周同期上升10.1%至26.7万，创近半年新高。

BCtrend分析师 Jeffrey 认为，BTC调整较为充分，市场有筑底扭转的可能，四季度可期。技术分析方面，独立分析师 Tommy Albert 认为， BTC大跌后于6500美元附近整理，反弹力度较弱，后市依然存在继续下跌的风险，请投资者注意防范。[2018/9/7]

上图分别对比特币和以太币运用梅特卡夫定律进行估值。我们发现，ETH的预测价值与实际市值较为吻合，而BTC的估值与市值差距较大。其中可能的原因是比特币大约每10分钟出一个区块，每秒交易数大约维持在3-7之间，因而使大量未确认交易堆积，同时也限制了活跃地址数的增长。所以，通过梅特卡夫模型对比特币估值较低。另一方面，比特币被当作数字黄金，在加密资产中有这类似金本位的作用，所有加密资产都与比特币挂钩，这使得比特币有更高的投资溢价。而这些因素，在梅特卡夫模型中并未考虑到。

因此，梅特卡夫模型在对加密资产的估值中，更适合于具有高TPS或高可扩展性的加密资产的估值。在对比特币的估值上，它的表现可能并不完美，但依然具有一定的参考价值。根据模型的预测，比特币当下虽然处在估值较高的区间，但也远未达到泡沫风险，我们对后市依然可以保持谨慎乐观。

标签：比特币BTC区块链HASH比特币24小时交易吗FCBTC区块链的未来发展前景论文hashflow币价

抹茶交易所热门资讯