金色观察 | BTC2021年牛市到底与2017年有何不同？

对BTC而言，2021年意义重大，BTC价格将猛涨至4万美元，比2017年的历史高点高出一倍多，让持币者欢欣鼓舞，怀疑者难以置信，但是必须注意到，自2017年以来，世界发生了很多变化，所以这轮牛市与上一次大不相同。

除了席卷全球的新冠疫情和各种动荡，最近几年很多东西都与以往不一样了，即使是BTC，BTC发生的变化可以总结为以下三点：

1.?BTC并不是毫无价值

2.?更多人选择持有，而不是交易

3.?机构而不是散户占主导

BTC并非毫无价值

2017年，对于接触加密货币的人，每个人首先接触的就是BTC。人们并不一定把BTC视为长期投资。他们利用BTC交易其他币种，并参与各种ICO，期望一夜暴富，却输掉所有。

很多人第一次接触加密货币资产都是在2017年，2017年加密货币领域就像是法外之地，没有监管，全世界任何人只要有钱都可以铸造代币，在交易所上线，消费者没有保护，突然之间，好像每个人都成为了评估这些早期区块链“投资产品”的专家。

金色财经与蜂巢区块链达成战略合作:8月2日，2020共为创新者大会隆重开幕。在此期间，金色财经与蜂巢区块链战略合作签约仪式同期举行。蜂巢区块链是河南本土企业，金色财经希望能够和蜂巢区块链深度发展河南市场。[2020/8/2]

随后就出现了ICO热潮，从优步司机到经验丰富的硅谷投资者，所有人在这场浪潮中盲目投资，蒙受由各种不稳健投资品带来的损失。让人恼火的是，这可能是今天大多数圈外人士对BTC和加密货币的印象。《纽约时报》的这篇文章诠释了2017年ICO浪潮:

2017年尽管有很多炒作新闻和投资机会，但这些都与BTC无关，所以资本都是从法币流入BTC，然后从BTC流出到其他加密货币。经过这个阶段后，代币发行方，即早期投资者，通过抛售的方式，卷走了所有人的钱，产生了很多垃圾币。请注意，中本聪从未抛售过BTC。事实上，在2018年上半年，2017年上市的ICO代币中，超过86%破发，这些代币发行方可能要么在监狱里，要么在某个偏远岛屿海滩上享受不义之财。

2021情况有所不同。从法币流入BTC后就仍停留在那里。2017年ICO热潮期间，BTC市场的主导地位处于历史低点，现在的份额几乎是当时的两倍。

金色财经挖矿收益播报｜今日BTC全网算力约118.54EH/s:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，今日BTC全网算力约118.54EH/s，全网难度约16.10T，BTC当前块高630183。

昨日完成减半后，已有部分矿场关停了以蚂蚁S9为代表的上一代16纳米芯片技术的矿机。随着平水丰水交替带来的一部分场用电合约的到期，若币价没有出现大幅上涨，预计会有更多旧款矿机被业主选择淘汰。当前BTC收益：0.00000781BTC/T/天。预测下次难度16.73T（+3.90%），距离调整还剩还有5天。[2020/5/13]

竞争币交易量相对较低，尤其是在散户投资者中。那些敢涉足这些币种，特别是ETH的人都有丰富经验，而不是新手。

大多数加密货币交易活动都在以太坊区块链中的DeFi和衍生品市场，前者有巨鲸主导的去中心化交易所，投资者需要一定技术经验和理解才能参与，后者有专门为机构提供的CME/Bakkt期货和期权还有如BitMEX等离岸衍生品交易所。

BTC不再被用于交易，也不再被用作将资金转移到其他加密货币资产的一种方式。相反，投资者把它当做是长期投资而持有。

更多人选择持有，而不是交易

金色相对论丨火币集团副总裁Will Huang：今年将提供更加多样的增值服务:在今日举行的金色相对论中，火币集团副总裁、火币钱包CEO Will Huang表示，2020 年火币钱包将通过三大发展规划，为全球用户打造最安全和领先的钱包产品。包括：坚持做安全易用的资产管理工具的初心；在合规的前提的下为用户提供更加多样的增值服务，包括法币交易数字资产、ETH2.0的Staking、第三方资产增益服务等；持续加强火币钱包多币种优势，将支持波卡、Kusama、Tezos 等热门主链。据悉，火币钱包最新版本已经支持了DASH，目前共支持 17条主链，多币种确实是火币钱包的一大优势。[2020/4/7]

在过去两年里，BTC长期累积价值超过300亿美元。目前共有281.4万BTC累积在不同地址，占所有流通BTC的15.16%。

流通中62.31%的BTC在一年多的时间里没有交易过，只有不到15%的BTC在交易所活跃交易。2017年之前，BTC持仓量从来没有达到这么高的价值。正如你所见，在竞争币和各种ICO投资流行的牛市期间，持仓量大幅下降:

金色晨讯 | 3月15日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：Tether、纽约州、标普500指数、以太坊社区会议

1. 深圳市税务局将重点推进“全面应用区块链电子发票”等五个方面改革。

2. 美国华盛顿法院支持格兰特县针对加密货币挖矿的电力价格上涨。

3. 解放日报：区块链战“疫”，运用场景越来越多。

4. 以太坊社区会议EthCC已有七名参会者确诊感染新冠病。

5. 比特币兑法币交易美元占比升至82.28%。

6. Bitfinex CTO：Tether是交易所的巨大资金推动力。

7. 观点：与传统金融体系相比，新冠病对比特币造成的影响有限。

8. 报告：比特币与标普500指数90天相关性在暴跌后达到峰值。

9.安全研究人员：勒索软件“CovidLock”利用新冠病恐慌勒索比特币。[2020/3/15]

如今，人们没有把BTC当做是交易工具，而是逐渐积累越来越多的BTC，并长期持有，简称为囤积?sats（BTC最小单位）。这不仅可以从原始的链上数据和资金流动中看出，也可以从消费者行为中得到证实。

人们采用平均成本法，逢低买入，通过BTC套利。开发者看到了这种需求，建立了各种消费级BTC产品:

金色财经独家报道 比特黄金创始人廖翔回应双花攻击事件：目前已报警:针对比特币黄金遭遇51%算力攻击事件，金色财经向比特黄金创始人廖翔求证，廖翔回应称，目前有能力做这些事情的只有市面上几家较大的公司，公司正在准备收集证据向FBI报案。[2018/5/24]

现金应用，例如Rive和Swan DCA：每y个时间间隔购买x个BTC

Ryze?Accumulate：通过自动低价买入，而不是平均成本法，以累积买入更多BTC

Lolli和Fold：通过日常消费获得BTC

为何人们会逐渐从买卖到长期持有BTC？

1.?受新冠疫情影响下的宏观经济环境

各国央行正在无限量地增发，利率接近或低于零。这将必然导致通胀，因此资本正流入BTC、黄金和房地产等通胀对冲工具。债券一文不值，法定货币不断贬值。去年土耳其和黎巴嫩的货币币价崩溃。人们通过不断买入持有BTC，对冲现有金融体系和法定货币带来的通胀。

2.?人类学和金钱理论：BTC的进化

所有从有机物中产生的货币都遵循着这样一个进化过程：首先是收藏品，然后当做价值储存，成为交换媒介，最后变成记账单位和储备资产。

就像黄金、贝壳和珠子一样，BTC一开始也是一种收藏品，因为它稀缺性高，难以伪造，制造成本大，而且有市场，正是这些元素赋予BTC价值。

因此，从2016年到2018年，它作为投机性收藏品或是商品大量交易，遵循与棒球卡、石油和五花肉期货相同的行为经济学模式。

现在，BTC正在演变成一种保值资产，通过BTC，人们能够保持购买力，而且随着时间的推移，保存和增长财富。贵金属、带息资产、肥沃的土地等都是传统保值资产。

BTC也加入了这一资产列表里，消费者、上市公司都在购买BTC，更重要的是，机构投资者也在这么做，将其作为通胀下的价值储存手段。

机构而不是散户占主导

2017年牛市是由散户投资者推动的，他们每天都试图买入BTC赚钱。在那时，多数聪明的投资者认为这是一场局，但也有一些著名的投资者坚定支持BTC，比如Chamath Palihapitiya和Winklevoss Twins。

这一次，普通消费者没有那么关注BTC了。部分原因是，2020年本来就多灾多难，混乱不堪，耗尽了人们的精力，大众只是暂时不关心BTC罢了。另一部分原因是媒体更多报道了新冠疫苗、弹劾2.0、经济刺激政策等更紧迫的问题。

在散户无暇关注之时，机构投资者主导了2021年的牛市，BTC币价翻了10倍，从2020年3月的4000美元涨至逾4万美元的历史新高。

无限制财政刺激政策宣布后不久，Fidelity于6月发布的一份报告称，超过35%的机构投资者认为BTC有价值，而且他们对价格波动和市场操纵的担忧也比之前更少了。

摩根大通、德意志银行、花旗银行和古根海姆合作伙伴等大型机构纷纷公开表示支持BTC。灰度投资公司目前拥有63万多枚比特币（占比特币总供应量的3%），主要代表合格投资者和机构投资者。

保险公司MassMutual将1亿美元资产投入BTC。传奇投资人Paul Tudor Jones和Stan Druckenmiller称他们持有BTC仓位，作为一种价值储存。上市公司Square和MicroStrategy已经将美国国债储备转为BTC，还有更多公司将效仿这种做法。

这背后要归功于监管和基础设施的改善。

2017年，即使一家上市公司想要购买价值5亿美元的BTC，也很难办到，而且存储这么多BTC对操作和安全都要求很高。但今时不同往日。MicroStrategy能够以最小滑点买入约3.8万个BTC，而各大市场参与者对这并不知情。

银行现在可以托管BTC，2017年以来，Coinbase、Gemini、Fidelity、Anchorage和BitGo等公司已经建立了机构级的BTC托管解决方案。像B2C2、Genesis Trading和Jump Trading这样的流动性提供商，以及像Cumberland这样的场外交易平台，都与传统市场中的订单传递和执行服务提供方很相似。

其中许多公司正竞相整合这些服务，并为传统市场打造类似于APEX Clearing的主券商业务，抓住不断增长的机构需求。

机构投资者的增加让BTC更加合法化和大众化。越来越多散户对BTC产生兴趣，但还远远未及2017年的水平。

总结

人们逐渐从买卖到长期持有BTC，机构投资者越来越多，这些都让BTC的这一轮牛市都不同于之前的任何一轮。

BTC不再是一种投机性的收藏品，之前人们想通过它一夜暴富，相反，其正在成为一种真正的价值储存工具，替代黄金，机构、企业和消费者都在不断买入持有，用以保值和生财。

本文内容来自于Bitcoinmagazine

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