巴比特专栏 | 投资币为什么不要动用杠杆

2020年才过去两个月，平均两周就有一次大规模期货爆仓的新闻。杠杆成就了币圈流动性，没有杠杆，很多金融工具都无法创造出来，市场会冷清很多。杠杆是典型的有利于系统，但不利于个体的事。

本文描述的杠杆，指的是广义的定义。包括借贷、套信用卡、保证金交易，和期货等。

杠杆的好处是显而易见的，可以放大收益。对于整个市场来说，杠杆的作用尤为重要，提高了流动性和市场深度。

我主要从杠杆对个体的危害来讲为什么要尽可能避免使用杠杆。

杠杆最大的害处在于，提高了资产的波动性，会让你处在一种随时清零的压力下。加密数字货币的波动性本来就很大，上涨下跌幅度动不动就是20%，放5倍的杠杆就是100%了，一判断错，就归零。

Coinbase和Uniswap市值之比于7月13日达到6.2的年度高点:金色财经报道，The Block的数据仪表板显示，Coinbase和Uniswap市值之比已大幅飙升，于7月13日达到6.2的年度高点。尽管Coinbase的股价自今年年初以来飙升了213%以上（受贝莱德出人意料地申请现货比特币交易所交易基金的推动），但DeFi交易所Uniswap的市值却没有变化。DEX的市值一直保持稳定，今年大部分时间徘徊在40亿美元左右。与此同时，Coinbase的市值从年初的70亿美元以上增加到周五的近250亿美元。

私人投资公司WedBush在周四的一份报告中表示，将Coinbase的目标股价提高至110美元。[2023/7/16 10:57:42]

期货这种杠杆，爆仓就是一次清零。一旦个体allin在期货里，那爆仓就是个人破产。我看到太多这样的案例了。爆仓前是巨富，爆仓后沦为赤贫。

FTX美国领导层与巴哈马清算方已经达成合作协议:金色财经报道，根据一份新闻稿，FTX的美国领导层和FTX巴哈马分公司的法院指定清算方已达成合作协议，解决资产清点和处置等问题。过去几周，巴哈马联合临时清算人和FTX Trading的美国领导层发生争执，指控其各自的调查程序受到干扰。

在声明中，FTX首席执行官John Ray III表示，联合临时清算人本周在迈阿密与其团队进行了建设性会议，有些问题我们还没有达成共识，但我们解决了许多悬而未决的问题，并有解决其余问题的途径。清算方之一Brian Simms同样表示，他期待与美国破产管理人合作。[2023/1/7 10:59:24]

借钱买现货，大部分借钱是要抵押品的。你判断错了，赔钱，贷方一样会没收你的抵押品，这和爆仓是一个道理。保证金买币，就是抵押币借钱买币，就和期货一样会爆仓。抵押房子从银行那里借钱，然后再去买币，判断错了，房子就会炒没的。

Visa或将参投Ripple技术合作伙伴Airwallex 1.5亿美元融资:7月26日消息，全球支付巨头Visa正在就参与Ripple汇款技术合作伙伴、澳大利亚金融科技创企Airwallex（空中云汇）的E轮拓展融资展开讨论。

据悉，Airwallex计划通过本次融资将融资目标从1亿美元提升至1.5亿美元。除Visa外，Airwallex的几个现有股东也可能参与新一轮融资。（彭博社）[2022/7/26 2:38:37]

信用贷款，抵押品是你的信用。信用这个东西，一旦被贷方没收，可不是简单的结了一个敌的问题，这个贷方会告诉所有的人，你的信用属性值对所有人都是归零了。这远比损失掉一点钱来的更可怕。你可能会被踢出整个社会交易的网络的。

亿万富翁Lee Cooperman：NFT和加密货币是“垃圾”，市场短期内难以复苏:6月19日消息，美国亿万富翁对冲基金经理Lee Cooperman认为，目前的熊市周期不会消退，至少在可预见的未来是如此。

Cooperman在接受CNBC Squawk Box节目采访时，除了将市场暴跌归因于全球宏观经济因素外，还抨击特殊目的收购公司（SPAC）、NFT和加密货币，并将其称为导致市场暴跌的“垃圾。Cooperman表示，这是熊市。我们经历了我所知道的最投机的时期之一：SPAC和诸如此类的垃圾，Crypto和NFT。我认为短期内不太可能回到牛市。（Zycrypto）[2022/6/19 4:38:14]

使用信用卡和借呗等循环套现，是使用你的未来现金流做为抵押品来借钱的。信用卡你可别想着不还，社会有的是办法搞死你。套现的钱买了币，判断错了，损失的就是未来一段时间你的收入全还给银行。

杠杆是有资金成本的。很多人看到和潜在的几倍几十倍的收益比起来，年化十几这样的资金成本，觉得是不足一提。但压倒人的从来不是比例大小，而是绝对金额多少。

期货是要收开仓和持仓费的，但这可能是所有杠杆中，资金成本最低的。但期货的风险是最大的。

绝大多数抵押借贷的贷款利息是在年化8%以上，否则银行就不挣钱了。绝大多数信用借贷金成本都是在年化18%以上，否则贷方的坏账就让他倒闭了。

只要借款的成本超过了一个人的正常工作能创造的现金流，那就可能会带来恶性循环，借钱还利息。如果你一个月要还利息1万，但你的工资只有1万，要不，你喝西北风去，要不你还得再借几千块外加利息还旧账。

开杠杆买币，潜在的收益可能要论年来兑现。绝大多数人对某种币的信心都来自它的涨价，牛市当中最容易建立信心。但币一直都是急涨长跌，涨的很快，跌的时候太长了，漫漫长。这样的背景下，能够准确入场，并且及时出场，太难了。更可能发生的是，在漫漫长的下跌过程中，你要每月为币资产下降，和杠杆的利息承受双倍的煎熬。

杠杆买币，收益是潜在的，资金成本是实在的。“潜在”的意思就是，可能有，也可能没有。“实在”的意思是，一定有。你选吧。

开杠杆是会上瘾的。*****之所以被几乎全世界政府禁止，也被全人类所敌视，就是因为其成瘾性。开杠杆就和*****一样，会上瘾的。

绝大多数人开杠杆，都是从借几千，甚至几百块开始的，期货是从价值10美元一张的合约，仅开几张开始的。这个小量级，输了也无妨，无非就是少吃一顿好的。但赢了，就是更大的灾难。

开杠杆赢了，带来的快感，下次就会让人开更大的杠杆。杠杆赢一次，下一次开一样的杠杆，就没有之前那种激动了，想要更大的激动，唯一的办法就是更大的杠杆。

多少人，从开始借一千块钱开始，然后，一直借到几百万。回想起来，自己都被吓到了。

小杠杆，搞错了方向，也弄不死你。但杠杆的快乐，一次又一次尝试下来，你需要越来越大的刺激，迟早有一次，杠杆会一次性弄死你。

杠杆需要消耗大的时间和精力成本。这些时间和精力是有机会成本的，是原本可以用来创造财富的，却被用来浪费在杠杆上。

拿自己的存款买的币，哪怕是跌了，可能我们心态上就是装死认输就好了。但拿杠杆的钱买的币，跌了，我们的伤心程度，是前者的几倍。

如果你的杠杆是保证金和期货，你可能每天都点开手机10次以上，来看你的资金会不会爆仓。

如果你的杠杆是抵押币给别人借钱，你还要担惊受怕他人跑路。

如果你的杠杆是借贷，你又要多和一个债主打交道，信用卡账单你要多对几次。烦都烦死了。

朋友们，有这时间和精力，去读会书吧。

任何币未来的价格，只可能是三种可能：涨、跌、横盘。而杠杆，只能接受一种：就是涨。只要是不涨，杠杆资金成本就会吞噬你的未来。但有人会说，我厉害，能判断价格涨跌。但这都是概率性的。他可能判断对了99次，但杠杆的成瘾性，让他在第100次，押上了全部身家性命，然后爆仓了。

如果实在是想要放大收益，杠杆最好能用：1、资金成本低于通胀的；2、不会因短期波动性爆仓的；3、你一定不能上瘾。三者最好全齐了。

作者：黄世亮

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