绝处逢生 | 负债会变成“资产”吗？

2019年9月，美国总统唐纳德·特朗普通过Twitter建议美联储将利率从零下调至负数区域，为美国政府目前的23万亿美元债务再融资并延长其到期日。

用零利率刺激增长的想法很诱人。

尤其是当累积的债务额巨大，几乎所有市场都依赖于美联储货币政策的变化。

但是，如果出于民粹主义原因，在2008年危机后暂时起作用的紧急措施可能对全球金融体系造成灾难性的影响。

Azuki系列NFT出现普跌行情，新系列Elementals地板价已跌破1 ETH:7月2日消息，据 Blur 行情数据显示，Azuki 系列 NFT 普遍出现暴跌情况，Azuki 地板价暂报 6.45 ETH，24 小时跌幅达 17.5%；Azuki Elementals 地板价暂报 0.97 ETH，24 小时跌幅达 23.02%；Beanz 地板价暂报 0.3857 ETH，24 小时跌幅达 15.82%。[2023/7/2 22:13:08]

“我什么都不懂，”爱丽丝说。“这真令人困惑！

Cosmos生态Layer 1 Aura Network获LD Capital投资，建立合作伙伴关系:5月17日消息，Cosmos生态NFT区块链Aura Network宣布与LD Capital达成合作伙伴关系，并获LD Capital投资，将通过此次合作推动Aura Network生态发展，旨在扩展亚洲NFT区块链市场，促进NFT技术的采用。据悉，Aura Network为Cosmos生态Layer 1链，旨在推动在Cosmos生态系统中大规模采用NFT。此前报道，今年2月，Aura Network完成400万美元Pre-A轮融资，Hashed和Coin98领投，GuildFi、Istari Ventures、K300 Ventures参投。[2023/5/17 15:08:03]

女王解释说：“这只是你不习惯倒过来生活。”“起初，每个人都会头晕……

Upbit为其LUNA交易费用制定使用计划，将建立市场监督组织保护投资者:9月27日消息，韩国加密交易所Upbit表示，为了对“Terra事件”承担道德责任，将把5月11日至5月20日Luna Classic（LUNC，原LUNA）交易产生的费用用来减轻“Terra事件”的损害并改善公平。该笔费用为239.13025970枚比特币，价值约65亿韩元（约468万美元）。

为此，Upbit成立由内外部专家组成的委员会，制定短期和中长期计划。其长期计划是将建立一个公平的市场监督组织“虚拟资产监控中心（暂定名称）”来保护投资者；中期计划是以捐赠的名义向为损害救济相关的组织提供资金；短期内将把一部分费用用于“Terra事件日志”编写。Upbit尚未确认每个计划的详细投资金额。（News1）[2022/9/27 22:32:01]

刘易斯·卡罗尔，《镜中的爱丽丝》，1871年。

美国参议院通过规模为4300亿美元通胀削减法案:8月8日消息，美国参议院通过规模为4300亿美元通胀削减法案，美国总统拜登对此表示，众议院应该尽快该法案，期待着将其签署成为法律。

美国参议院通过民主党的通胀削减法案，美国参议院通过了一项具有里程碑意义的税收、气候和医疗保健法案（通胀削减法案）。该法案的投票结果是51名民主党人赞成50名共和党人反对，美国副总统哈里斯做出了打破僵局的投票。目前，该法案已提交众议院，预计将于周五通过。民主党称该法案是美国应对气候变化的最大投资，还旨在防止大公司利用税收漏洞，并将首次允许联邦医疗保险（Medicare）就药品价格进行谈判。预计法案还将在未来10年进行大幅度的预算赤字削减。共和党人一致反对，认为法案无法削减处于历史高位的通胀水平，而且征税可能会使美国经济陷入衰退。该法案的规模从最初的6万亿美元削减至约4370亿美元。(金十)[2022/8/8 12:08:27]

负利率是央行的货币政策相对较新的现象。自2008年以来，许多中央银行已将利率降低至零和接近零，来帮助自己克服全球经济危机的影响。但这个政策并没有帮助到所有人。

在发达国家，多年来，欧洲中央银行，日本银行以及丹麦，瑞典和瑞士的国家银行出台了负利率政策，经济增长仍然极低。

根据这项政策，信贷机构有义务支付利息，以存放中央银行账户中的资金，包括超额准备金。金融当局认为，通过这种方式，银行可能被迫增加对经济和人口的贷款，并削弱汇率，从而为出口提供竞争优势。

但是此政策具有意想不到的副作用：首先，许多发达国家的政府债券收益率变为负数，然后公司债券收益率进入负数区域，然后以负利率提供贷款，最后是负数。存款利率出现了。

一百多家欧洲公司的债券总交易量超过1万亿欧元，其收益率已经为负。公司有激励增加债务的动机，以及从股票市场回购股票以代替需要支付股息的昂贵股本，债务资本的额外利息收入。

基于贷款利息的金融世界已经扭转。如果为债务人而不是债权人支付债务利息，持有人又额外支付了债务，债务将成为新的收入来源。

事实证明，在这个“空白”的金融世界中，负债增加的人比储蓄亏损的人更具信誉。

现在，可以借用信用评级良好的公司，不是因为他们需要融资来发展业务，而仅仅是因为它已成为“合理”财务行为的新原则，即使世界债务的数量已经达到了247万亿美元的天文数字。

但是，只有信用等级高的公司才有机会以负利率借款，但是现在这是如何评估借款人的信用质量的呢？那些拥有大量免费资金并必须向银行付款以将资金保留在其结算帐户中的公司的信用评估会受到影响吗？

尽管欧洲工业化国家的银行家和许多家认为负利率是灾难性的并且谴责欧元区致死，但克里斯蒂娜·拉加德取代马里奥·德拉吉担任欧洲央行行长后，立即支持她施加的负利率。

当被问及负利率对储户的影响时，拉加德女士说，他们应该考虑如果欧洲央行不那么大幅度地降息将会使情况变得更糟，并且还说人们应该比拥有较高的储蓄率更快乐，因为他们有工作。

可以理解经济衰退和新一轮经济下滑的威胁是切实的，只有令人难以置信的软货币政策仍在某种程度上支撑着整个经济和金融结构。在其有关全球金融市场状况的半年度报告中，IMF占40％，即八个主要国家的公司债务几乎占一半。如果经济衰退是十年前的一半，那将是不可能的。

是否所有这些都意味着债务泡沫得到了无限期扩张的机会？负利率政策和这种差距的界限是否有限制？

在数学中，存在“不确定性的披露”的概念，即对公式给出的函数极限的计算，这些公式由于形式上参数的极限值而失去了意义。

我们在2019年看到的17万亿美元的负回报债务债务显然还不是该论点的极限值。但是，贷款本身的含义已经失去了意义。资本所有者和债权人，包括银行，不能无限期地发放贷款并永远遭受损失。有时会拒绝以负利率进行再融资。疯狂的实验将结束，然后金融世界将会动摇。

文章来源：https://medium.com/swlh/will-liabilities-become-assets-6209b2e81b7f

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