去年尝鲜Staking的人现在是赚还是赔？

分析师?|Carol编辑|毕彤彤出品|PANews

去年此时，Staking风靡一时，诸多玩家“跑步”入场。过去一年，随着越来越多PoS公链上线，Staking市场正变得越来越广阔。市场上甚至有声音认为今年或将是Staking爆发的一年。?与PoW挖矿市场巨头林立，资产门槛高企不同，Staking被矿池、节点服务商、钱包等视为一片“新蓝海”，同时也是一个分享挖矿红利的绝佳机会。他们纷纷打出高收益和低风险的“组合拳”吸引用户，那么去年尝鲜Staking的用户，至今按法币核算是赚还是赔？

韩国加密平台Upbit和Bithumb去年持币价值共增加了约5000万美元:4月6日消息，去年，韩国加密交易所Upbit和Bithumb持有的加密货币价值增加了约6460亿韩元（约5305万美元），这不包括委托给交易所会员的加密货币的金额。据分析，这是利用比特币等进行加密货币交易的“代币市场”运营带来的手续费收益。据韩国金融监督院电子披露系统，Upbit的运营商Dunamu去年底拥有价值5227亿韩元的加密货币，这比上一年（462亿韩元）增加了11倍。Bithumb的加密货币价值也达到了1926亿韩元，比上一年年底（231亿韩元）增长了8倍。（hankyung）[2022/4/6 14:08:08]

平均收益有所回升但质押率持续下降

根据StakingRewards的统计，截至3月3日，共有85种资产开放Staking，这些资产总市值为150.07亿美元，质押代币总额为99.62亿美元，币本位平均年化收益约为13.78%，中值约为8.03%。

报告：Ronin侧链在去年11月处理的总交易数比以太坊多560%:1月12日消息，由Sky Mavis开发的基于以太坊的区块链游戏Axie Infinity的NFT销量超过了迄今为止发布的所有NFT系列。在1260万笔交易中的144万名买家中，Axie Infinity创下了38.5亿美元的销售纪录。

尽管Axie Infinity是一款基于以太坊的游戏，但该协议利用侧链Ronin来帮助缓解扩容问题。Nansen研究院Martin Lee的研究报告将Ronin与侧链协议Polygon和L2区块链Arbitrum One进行了比较。该研究还解释了Ronin侧链如何拥有自己的原生钱包，以便处理侧链交易。有趣的是，Lee的报告显示，去年11月，“Ronin处理的交易数比以太坊上总交易数多560%。”

Lee的研究得出结论，虽然Ronin网络确实有缺陷，而且“比社区期望的更加集中化”，但Sky Mavis“采取了一系列步骤来实现去中心化。”该报告注意到RON代币和Katana DEX上的LP的分布，指出“现在对Ronin来说还处于早期阶段，看看该区块链是如何发展和成长的将会很有趣。”（Bitcoin.com）[2022/1/12 8:43:40]

PAData曾在2019年7月25日统计的收益中值约为7.03%，而Staking刚刚兴起不久的2019年4月4日，收益中值约为10.05%。目前市场的平均币本位年化收益仍然低于Staking刚刚出现时，但较半年前有所回升。

Tether在稳定币市场的主导地位比去年下降12.52％:Coin Metrics数据显示，稳定币市值在一年内增长820％以上，至463.66亿美元，但Tether（USDT）的主导地位却比去年下降12.52％，目前USDT支配百分比为71.95％，去年占比为84.47%。[2021/2/17 17:24:31]

其中，收益最高的COTI、SNX、CSDT、LPT、ENQ和PRV币本位年化收益都超过了50%，收益最低的LSK、ARDR和EDG币本位年化收益都不超过1%。可见不同资产的Staking收益排列较为分散。另外，老牌公链NEO、VET和XLM的币本位年化收益不超过2%，TRX和EOS也只有3.73%和3.10%。

香港HashKey集团旗下的PoS矿池HashQuarkCEO李晨曾在接受PANews专访时表示，收益太高或太低可能都存在问题。从观察来看，收益特别高的往往是小币种，而成立较早、运行时间较长、市场声量较高的知名公链的收益大多都低于平均水准。

与收益的起伏不同，目前Staking平均质押率低于刚兴起时，也低于半年前。目前市场总体的平均质押率约为39.74%，中值约为37.45%。而2019年7月25日时的质押率中值约为42.36%，2019年4月4日时约为46%。

数据：除去年10月26日外 DEX日交易量创下历史新高达逾24亿美元:据Dune Analytics数据显示，1月份前四天去中心化交易所（DEX）的交易量突破了70亿美元，过去24小时的交易量为16.52亿美元，按日交易量计算，除10月26日DeFi项目Harvest Finance被曝遭黑客攻击当日外，1月4日DEX日交易量创下历史新高，达24亿美元以上。按月度交易量计算，9月份的DEX交易量最高，约为260亿美元。据此前报道，2020年10月26日的交易量达到50亿美元，很大原因是由于当日DeFi协议Harvest Finance遭遇黑客攻击。[2021/1/6 16:31:22]

NRG、WAXP、KAVA、SNX和USDN是质押率最高的5种资产，都超过了80%，备受关注的ATOM和ALGO的质押率也比较高，分别超过了72%和60%。XZC、SMART、WABI、EDG和COTI则是质押率最低的5种资产，都不足10%。

动态 | 包含“区块链”的川企比去年底增长了近50% 来得快去得也快:据四川日报消息，川报全媒体集群MORE大数据工作室查询天眼查数据库，发现截至10月底，经营范围包含“区块链”的川企有268家，比去年底增长了近50%。门槛似乎并不高，使用区块链技术，甚至只是关注、研究这个领域，都可标榜自己是区块链公司。天眼查数据显示，八成以上经营范围包含“区块链”的川企，注册成立于去年和今年，来得快，去得也快。今年初，成都市大数据协会区块链专委会成员单位有60家，10月再统计，总数略增5家，约四分之一变为新面孔，“倒了、走了的都有，说明现在是行业起步阶段。”[2019/11/11]

按照Staking预期年化收益≈通胀率/质押率的计算公式来看，收益与质押率密切相关，因此对投资者而言，观察每日的质押率是非常重要的。

另外，在85种资产中，只有11种资产在考虑通胀率的情况下，Staking反而降低了所拥有的代币总量在流通中的份额。而其余74种资产通过Staking以后都提高了持币者持币总量在流通总量中的份额，这些资产的平均调整收益约为8.86%。

Staking的预期法币年化收益大约为37%

目前市场上质押代币总值最高的资产是EOS，达到了约20.49亿美元，其次是XTZ，达到了18.31亿美元，此前XTZ一度反超EOS成为质押代币市值的“老大”。这两种资产的质押代币市值已经超过了所有质押市场总值的1/3。此外，ATOM、DASH、TRX、XEM、SNX和DCR的质押代币市值也都超过了1亿美元。

这些最受欢迎的Staking资产的法币本位年化收益如何？去年尝鲜Staking的用户，至今是赚钱了吗？

PAData按照这些资产的币本位预期年化收益换算Staking的资产数量，然后结合一年前的币价与当前的币价估算了Staking总值最高的15种资产的法币年收益。

根据统计，SNX是15种资产中法币本位预期年收益最高的资产，达到了2195%，其次是XTZ，达到了612%，VSYS的预期法币收益也比较高，达到了72%，其余正收益的资产收益率大约在10%-30%左右。另外还有TRX、ATOM、WAVES、LUNA和ALGO的预期法币收益为负，收益最低的ALGO和LUNA都处于亏损80%左右的水平。去除SNX的极端影响，14种资产的平均预期法币年化收益约为37.32%。

实际上，从本质上来讲，作为一种投资手段，Staking只能改变持币的数量，即使算上Staking币本位收入的复利，其影响也较小，而币价才是影响挖矿的最重要因素，无论是PoW挖矿还是PoS挖矿。

预期法币收益最高的SNX，其持币收益为1274.82%，币本位收益为66.97%，两个维度都为正向表现，因此Staking大大起到了增益效果。与之类似的还有DASH、DCR、KAVA、VSYS、XEM和XTZ等。

而如果持币收益为负，即从全年来看币价呈下跌趋势，那么Staking的预期法币收益也为负，且亏损情况相当，这意味着Staking只能起到十分有限的减少亏损的作用。比如LUNA，持币收益为-85.88%，即使Staking的币本位受益于有10.41%，其最后的法币收益也仍为-84.41%。与之情况类似的还有ATOM、ALGO和WAVES等。

如果将Staking的预期法币年收益放入持币年收益区间中，可以观察Staking的风险水平，即观察相较持币而言，Staking更容易获得高收益还是低收益。

根据统计，除了XTZ和SNX的Staking预期法币收益更接近持币最高收益以外，其余资产的Staking法币收益均与最低收益更接近。

虽然大多数资产都与最高持币收益都相距70%以上，但除了ALGO和LUNA的Staking收益只比最低持币收益高了不到7%以外，其余11种资产的Staking收益都要比最低收益高25%以上。这意味着，从整体而言，Staking的收益风险水平较持币更稳健。

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