观察 | OKEx引发“销毁战”，为什么绝对通缩值得币圈学习？

文|冰棒?编辑|毕彤彤来源|PANews

刚刚，OKEx再次发布销毁公告，启动了新一季度的销毁，回购销毁OKB数量为318万枚，价值约为1750万美元，较上一轮回购金额增长了16.67%。这是OKEx大幅销毁代币后的最新一次回购销毁。

就在20天前，2月10日，OKEx率先销毁所有未发行的7亿OKB之后，平台币市场瞬间硝烟弥漫。一举接棒“减半行情”，成为新的增长板块。

火币也随之接招，放出月度销毁公告，最新销毁1.47亿枚HT，公链测试版上线等消息应战，两家交易所之间暗自较劲，目前唯有币安暂时没有太大动静。

销毁和回购是市场短期的饮鸩止渴，还是有利于交易所的长远计划呢？回顾美股市场30多年来的股票销毁情况，或许可以找到答案。

CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为60.5%:8月19日消息，据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为60.5%，加息75个基点的概率为39.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为32.3%，累计加息100个基点的概率为49.3%，累计加息125个基点的概率为18.4%。[2022/8/19 12:35:25]

美股一年回购销毁亿万美元，拉动股价

企业回购并注销股票会减少流通股数，从而推高每股盈利。在相同的P/E估值下，股价将抬升。美国证监会从1982年开始为上市公司开辟了回购股票的合法渠道。

近些年，美股二级市场股票回购创历史新高。天风证券研究所近期发布的报告中提到，2018年，美国上市公司股票回购达到1.085万亿美元，占GDP的接近3%，占营运利润的125%，皆创历史新高。1982年前后，美国上市公司仅将其利润的4％用于回购，而在2011-2018年七年间，这个数据增长到平均为53.7％。

标普500回购与股利接近营运利润

火币行情播报丨BTC晚间大回调 是否有效突破有待观察:据火币行情显示，比特币于昨晚出现了较大幅度的回调，最低下探至11,816.19USDT，随后小幅反弹在11,950USDT一线得到了有效支撑。目前行情跌回了起涨点上方，两天内多空出现了较强的拉锯。 截至10:00，主流币的具体表现如下：[2020/8/19]

资料来源：Standard&Poor’s，天风证券研究所

五六十年代高速增长的IBM公司，在70年代中期，手上持有了大量的现金。因为缺少有吸引力的项目和公司，IBM公司在1977年和1978年共斥资14亿美元回购了IBM公司的股票。1986-1989年，IBM总计回购本公司股票的资金高达56.6亿美元，平均红利支付率为56%。

美国汽车零部件生产商“汽车地带”AutoZone，这家公司这几十年以来，业务量并没有明显的变化和增长，但是每股的盈利上涨了36倍，股价一直从26美元涨到了最高时期的1274美元，股价上涨48倍。

汽车地带股价截图来源：新浪财经

币情观察室 | 我是如何从650赚到100个比特币的？:4月8日 19:00，金色盘面邀请实盘大V 币圈栋哥做客金色财经《币情观察室》直播间，将分享《我是如何从650赚到100个比特币的？》，敬请关注，扫描下图二维码即可观看直播！[2020/4/8]

原因或许就在于公司管理层慷慨的回购并销毁公司股票，且承诺每年最低回购5%的流通股，有些年份回购率达到了8%。19年过去，流通股从1400万股下降到200万股，整整通缩了7倍，销毁高达86%的股票，随之而来的是股价翻跟斗似的上涨。

通缩模型和供求关系的变化，有力的影响着股价。

OKEx掀起平台币销毁潮，众交易所跟进

日光之下,并无新事。传统二级市场的法则，同样适用且在数字货币的二级市场中上演。

2月10日，随着OKEx交易所一则“交易所公链OKChain测试网上线”公告，沉默已久的平台币板块被推向了风口浪尖。公告中除了揭露了OKEx公链发展方向，还向市场扔出了一个重磅消息，即将销毁剩余未发行的7亿枚平台币OKB。至此，OKB实现了全流通。

声音 | 财经观察网：区块链强势推动幸福产业数字化转型:财经观察网今日刊文《幸福产业将是下波风口，区块链强势推动数字化转型》。文中提到，近年来，旅游、文化、体育、养老等产业为代表的“幸福产业”正在蓬勃发展。随着信息技术的不断更新和发展，区块链技术的出现改变了幸福产业中信息交流传递的方式，强化了资源配置的整合力度，提高了运营管理的整体效率，逐渐推动产业迈向信息化、智慧化转型。区块链底层架构可以将幸福产业的不同行业，例如旅游、康养等进行结合，通过通证数字经济的方式，打通现有互联网模式下的行业孤岛，真正意义上实现整个幸福产业的融合快速发展。[2020/2/10]

这一消息如深水炸弹，市场顿时一片喧哗。按照公告当日OKB价格计算，销毁的OKB市值高达35亿美元，创下了平台币销毁金额之最。大量销毁导致筹码急剧减少，OKB价格也旋即大幅拉升，截至2月11日11时，OKB的24小时涨幅达到了46%。

OKEx的示范效应引起了其他交易平台的关注，随后，ZB交易所同样发布公告，称将放弃团队全部持有的2.93亿枚ZB币并全部销毁，同时将销毁用户保障基金的1.07亿枚ZB。

紧接着，FCoin当晚就发布公告，销毁团队手中持有的全部7.2亿枚FT，发布公告不久，FCoin就陷入了宕机状态。次日，FCoin公告继续发布系统维护时间延长公告。

颇具戏剧性的是，2月17日，张健在FCoin发布了《真相公告》，宣告无法兑付用户的7000-13000个比特币，用户开始组织维权，张健陷入跑路风波。有投资者开玩笑称，FCoin对FT的销毁，附带平台一次性销毁，永不回购。

声音 | 南都观察：区块链可助力公益事业发展:南都观察发表博客文章《徐永光：解放互联网公益生产力》。文章提及，相比之互联网把公益融于商业的无心插柳，区块链则直接举起公益大旗或与公益组织结成联盟。公益公信力不高是社会痛点，如何让公益资金的流向保持自律互律，公开透明，不做假账，在公众监督中一目了然，是区块链应用的最佳场域，也是成本最低的技术开发测试场。当前，越来越多的互联网公司、数字交易平台、资金结算平台、互助保险平台、众筹平台，区块链公司借助公益筹款、公益资源配制流动或个人求助募款来做区块链技术开发的模拟，同时作为构建公益信用体系的“卖点”。[2019/1/4]

受市场舆论影响，火币在2月10日迅速发布了一则公告“关于火币公链及HT全新规则即将上线的预告”。并在2月的最后一天正式发布了新规则，火币全球站决定永久销毁全部运营部分的HT，以及2018年一、二季度从二级市场回购及其他收入的投资者保护基金部分HT，销毁数量共计1.47亿枚HT。HT进入“绝对通缩”的新阶段。

此外，交易所抹茶和Gate.io都释放出了要跟进销毁的信息，目前仅剩币安按照自己的路线走，尚未有修改销毁规则的消息。

三大所累计销毁总额达46亿美元，OKB占76%

从币安在2017年发行平台币后，开始了平台币的销毁时代。火币和OKEx在2018年以积分形式上线平台币后，也在2019年先后加入销毁阵营。据PANews统计，按照销毁时价格计算，三家交易所累计销毁平台币达46.59亿美元，其中OKEx后来者居上，以35.51亿美元占比达到76%。

具体而言，BNB从2017年第三季度开始销毁，截至2019年第四季度，累计销毁数量为1674.15万枚，按照每次销毁时候的BNB价格计算，总销毁市值为2.48亿美元。

HT从2019年第一季度开始销毁，截至2月29日最大幅度销毁，累计销毁数量为19135.44万枚，按照每次销毁时候的HT价格计算，总销毁市值为8.6亿美元。

OKB从2019年5月份开始销毁，目前OKB总计销毁数量为7.17亿枚，按照每次销毁时的OKB价格计算，总销毁市值为35.51亿美元。

总销毁总市值的指标来看，BNB目前处于“掉队”的状态，市场也在期待，币安是否会有跟进加大销毁的行为。?

持续销毁，还有何底牌？

往者不谏，来者可追。目前OKEx和火币都先后进入绝对通缩的阶段，未来的销毁，比拼的是真正的平台盈利能力。

目前，HT的回购销毁额度和BNB的销毁额度分别是“收入”和“利润”的20%，这个概念稍微显得有点模糊，毕竟为什么没办法知道两家交易所的最终盈利报告。

交易所盈利的地方有主要资金来源有“交易手续费”、“权益收入”等，至于交易所财务如何统计，暂时无法得知。

OKEx因为回购额度只包括币币交易手续费这个单维度的收入，导致OKB在过去的单月销毁额度较低。而OKEx的产品还包括法币交易、杠杆交易、交割合约、永续合约、期权合约，其中最大的收入部分是在合约交易。

“我们要做的是长期的事业，所以绝不会去做透支未来价值的事情。OKB的基本价值支撑没有变，我们依然会以OKEx平台的收入来进行真金白银的回购，并且会加强回购力度。”OKEx首席战略官徐坤在媒体采访时说道，其中便包括，考虑把合约收入也纳入进回购销毁。

将合约等产品的收益纳入回购，这无疑会是OKEx的一张王牌。

结语

从美股几十年的经验和历史可以看出，回购和销毁的方式是有利于市场发展和股价上升。在销毁这件事情上，先不论交易所的销毁回购最终意图，本质上是加快通缩，OKEx在这件事情上面起到了先行者的标杆作用，火币也紧随其后，均是为平台币赋能之举。目前市场等待币安的发声，但值得一提的是，去年第二季度，币安曾临时变更未从二级市场回购销毁，而是销毁团队所持代币而引发质疑。

履行规则定期销毁，实现绝对通缩，不断的革新优化服务，这均是赋能平台币之举。交易所的竞争是一项“长跑”，短期来看这场销毁战是一件大事，放眼未来，则是市场大势。

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