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金色观察 | 观点:DeFi将吞噬传统公司债券市场

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时间:1900/1/1 0:00:00

Compound总法律顾问Jake Chervinsky认为,流行的借贷协议(例如Compound和Aave)更像是利率协议,不是真正的借贷协议。他认为DeFi中没有真正的借贷协议。而以太坊正出现在公司债券市场,Maple Finance联合创始人Sid Powell和Joe Flanagan认为,去中心化信贷是DeFi缺失的一块货币乐高,将吞噬传统公司债券市场。

几个世纪以来,信贷市场一直是经济增长的关键驱动力。早在公元前1780年,美索不达米亚的农民就利用自己的农场作为抵押,来借贷资金,管理现金流,直到下一次丰收(这些就是最原始的yield farmer)。

今天,信贷是维持健康财务状况不可缺少的一部分。为了实现长期目标,做长期投资,我们需要信贷。想象一下像建造工厂这种大型规划,需要大量的时间、劳力和资本来建成,甚至需要更长的时间实现盈利。

金色晨讯 | 8月20日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词:Medalla、OMG、Gemini、瑞士央行

1.CME比特币期货8月合约收跌2.87%

2.美股三大股指收盘均下跌 美股区块链概念股跌多涨少

3.以太坊2.0测试网Medalla尚未产生新区块

4.IOTA:已升级至Chrysalis第一阶段

5.Tether正式在OMG Network上发行USDT

6.Gemini子公司获得英国金融市场行为监管局许可

7.俄罗斯将于9月试点基于区块链的全国电子投票系统

8.南非金融部门行为监管局正调查比特币投资公司MTI

9.“购买加密货币”的谷歌搜索量达到两年高点

10.瑞士央行官员:将于明年决定是否发行批发型央行数字货币[2020/8/20]

商业信贷对小型企业尤其重要,因为它们通常不能在公开市场上发行债券或出售股票。

在耐克联合创始人Phil Knight关于耐克的回忆录《鞋狗》中,Phil Knight强调了信贷对早期耐克的重要性。他们如果想要满足需求,需要资金来支持供应商不断增长的订单。正如Knight所强调的那样:“我每天大部分时间都在思考流动性问题,谈论流动性,希望能够拥有更多流动性。”

独家 | 金色财经2月20日挖矿收益数据播报:金色财经报道,据印比特数据显示,按照BTC参考价格67500元、电价0.38元/kWh计算,当前在售主流BTC矿机的市场价格及回本周期为:芯动T3+-57T(全新现货9700元,309天回本)、阿瓦隆1066-50T(全新现货6300元,239天回本)、神马M20S-68T(全新现货12600元,275天回本)、蚂蚁S17Pro-56T(全新现货12500元,339天回本)。[2020/2/20]

企业家若不能轻易获得和借入资金,创新就会受到阻碍。

不幸的是,在DeFi中还不能轻松获得借贷。

过去几年,借贷一直是DeFi快速增长的领域之一。目前,其市值接近DeFi?250亿美元市场的一半。Aave和Compound等主流借贷协议允许用户存入加密货币资产,赚取利息,或者借入平台上的其他资产。

金色快评 | Coinbase、币安先后获得GIC、淡马锡投资:知情人士透露,新加坡政府投资公司(GIC)是去年美国加密货币交易Coinbase 3亿美元融资的投资者之一。根据去年10月的消息显示,Coinbase宣布完成了3亿美元E轮融资,估值超过80亿美元,融资中还获得了老虎基金、惠灵顿管理公司和安德森霍洛维茨基金等公司的投资。与此同时,币安在去年10月下旬也得到了新加坡淡马锡集团旗下全资子公司Vertex Ventures的投资,以支持币安在新加坡建立法币交易所和整个南亚的其他加密服务。

由此,新加坡两家投资基金均涉入数字货币领域的投资,且当前币安、Coinbase在市场上有较大的影响力,新加坡政府投资公司(GIC)以及淡马锡(temasek)在加密行业布局上获得了客户资源上的优势,占据了整个(数字货币交易所)赛道。[2019/2/28]

但许多人都知道,如今DeFi借贷协议都存在一个问题,那就是要求所有贷款都要超额抵押,这意味着用户存入资产的价值要比实际借出的价值更高(通常超过120%)。在这种模式下,Compound和Aave能够保证偿付能力,因为协议会自动清算价值低于最低比率的用户资产。

分析 | 金色盘面:过去一周十亿美元俱乐部排行榜:金色盘面综合分析:在过去72小时,市场出现逆转,多头遭受重创,我们看到10亿美元以上的标的,除了tether外,无一幸免,将过去一周的利润吞掉。ETH成为元凶,周跌幅23.27%,EOS紧随其后,跌去了21.20%,表现最好的NEO亦有3%的跌幅。不过我们看到大跌之后,风险释放,短线也会有修复性反弹出现,所以请投资者理性看待市场波动,做好风险控制。[2018/9/8]

这些协议虽然代表着DeFi的重大进展,但它们并不是高效的信贷市场。

正如Compound的Jake Chervinsky所说,显而易见,这些协议的设计目的是为了避免依赖未来的承诺。这种模式虽然可以让协议保持偿付能力,高效提供杠杆资金,但也阻碍了加入信任、声誉等信贷市场的基本特征。

这个模式的低效显而易见,比如要存150美元,才能借100美元,使用场景相当有限(这就是为什么超额抵押贷款在传统金融中相对少见的原因)。

金色财经讯:近日,民生银行与SWIFT组织签订《AMH全球现金管理战略合作协议》。预计到11月底,民生银行将成为境内第三家采用GPI技术进行跨境汇款的银行。[2017/10/27]

然而,这就是今天DeFi借贷的现状,因为在匿名的虚拟世界中,建立信任仍然是一个挑战。在传统金融中,记录信用分数和借款人评估都需要真实身份,这在匿名的DeFi世界中很难实现。

去中心化信贷市场工作机制?来源:Maple?Finance

下文将谈及加密货币行业需要用到借贷的两个方面。

加密货币矿工需要信贷来支付矿机成本以及电费等运营费用。交易基金和做市商需要信贷来追加投资组合杠杆和提供流动性。

仅这两方面就代表了加密货币领域内价值数十亿美元的行业,这些行业的运行都依靠以太坊的去中心化借贷。有了去中心化信贷,它们可以更有效地经营、扩大业务,以更快速度增长。

对于这些行业的参与者而言,他们拥有稳健的资产负债表、低杠杆率、经验丰富的经理人、良好声誉,现金流为正。简而言之,他们是极具吸引力的借款人。

然而,他们的借款需求并没有得到满足。正如上文所述,今天的DeFi借贷协议对借款者来说并不高效,而且对于那些真正寻求信贷(而不是杠杆)的大公司来说,也不是可行的选择。

因此,矿工和交易员纷纷选择中心化机构进行借贷。在第三季度,Genesis的借贷业务呈爆发式增长,增长幅度超过50亿美元。BlockFi的借贷业务也在疯狂增长。

很明显,加密货币行业中信贷需求是存在的。中心化的借贷机构也证明了这个市场的市值达到数十亿美元,而这只是初期。

去中心化借贷市场何时能发展到这种程度?

与中心化信贷相比,链上借贷的优势更大。

去中心化的信贷市场极大地扩大了放贷人的数量,创造了更具竞争性的市场。在开放架构下,任何人在任何地方都可以成为放贷人,只要愿意承担风险。任何人都可以成为Uniswap的流动性提供者,同样,在该市场中,最终任何人都可以汇集资金,通过向经过认证的企业提供贷款,赚取利率。

链上信贷市场资金利用率更高,因为借款者可以直接通过资本市场获得贷款,而不必经过机构审查。换句话说,通过公开协议,他们直接利用资金池,不用通过与中介机构打交道来获取资金,降低借款人的利率。最后,借方可以通过向多个贷方询问,增加询价竞争,发现最优价格。

信贷市场历来是不透明的,并由机构主导,虽然如此,去中心化信贷市场能让更多人参与,让借贷双方完全透明。

在以太坊上的链上信贷市场中,贷款均可审计,也有流动性储备,这让流动性提供者相信,他们的资金不会消失,而中心化放贷人则存在这个问题。此外,去中心化协议可以经过编程,给借贷激励机制调整留有空间,创造更有效的信贷市场。

例如,Maple要求执行信用评估的实体持有MPL代币,以支付违约金,通过调整双方激励,保护放贷人。

信贷需求不断飙升,潜在放贷人的规模十分庞大,去中心化信贷市场很可能会轻易超过目前DeFi价值250亿美元的锁仓。

Maple决定建立一个链上信贷市场,因为DeFi正在发生变革,信贷将会增长。

尽管DeFi出现了爆发式增长,但如果没有正常运转的信贷市场,它将无法发挥充分潜力。整个加密货币生态系统借贷市场的效率提高后,每存入一美元就能借出更多的资金,这个新功能将推动整个生态系统的发展。

有了去中心化信贷后,遵守信贷规定的人会获得奖励,在DeFi领域中建立声誉,最终将降低借贷成本。最后,那些难以通过超额抵押获得贷款的企业将会在这种信贷模式中受益,实现发展,无需将全部资本再投资到企业中。

有了为借款人提供专业服务的高效信贷市场后,将有利于为流动性提供者创造一个更可持续的收益来源。

在DeFi世界里,有“堕落者”在各个流动性挖矿协议中来回切换,追求短暂出现的收益,虽然如此,对持有长远眼光的放贷人来说,要从资产上获得相对高的收益率仍颇具挑战性。他们如果选择向基金、做市商和矿工等优质加密货币原生机构放贷,与流动性挖矿带来的收益相比,这将会是更可持续的收入来源。

DeFi产品越来越针对那些有耐心的投资者。DeFi指数基金能够为DeFi代币提供被动敞口,同样,大部分投资者会选择一键式投资(set and forget),对于这类投资者,去中心化公司债券池的确是一大进步。

2020年,DeFi领域逐渐成熟,提供了快速生财的渠道,越来越多的机构将开始使用加密货币原生产品。因此,不难想象,在短期内,去中心化的借贷市场会以何种方式服务原生加密货币公司。但去中心化借贷市场的潜在影响和应用远远不止于此。

BTC已经成了各大公司的资产储备,像去中心化借贷市场等DeFi底层产品终将会进入传统金融领域,这只是时间问题,因为DeFi市值的增长会以十亿为单位。

原文:DeFi will eat corporate debt

标签:EFIDEFDEFI加密货币PEFI价格99DEFI币DeFi Firefly加密货币行情走势

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