牛津大学研究员观点：危机时期应限制加密货币交易，以防止系统性风险

最近，牛津大学法学院研究人员在官方博客发表了的一份研究报告中指出，危机时期，监管者应对加密货币交易加以限制，以防止传统金融体系发生系统性风险。

在报告中，研究人员哈达尔?贾博廷斯基和罗埃?萨雷尔提出，危机期间，加密货币市场的表现是传统金融系统系统性风险的一个有价值的指标。他们指出，随着加密行业与传统金融机构的联系越来越紧密，金融机构倒闭并引发连锁效应的风险也在增加。他们写道：

“简而言之，如果正如我们的研究结果所表明的那样，投资者最开始认为危机时期加密市场是传统金融市场的替代品，那么对其进行监管将有助于防止‘真正’金融市场的系统性风险。”。

牛津大学论文：当加密保管人破产时，破产法可能不明确:牛津大学(University of Oxford)法律系最近发表的一篇论文研究了在破产情况下将加密货币存放在托管机构的法律风险。文章指出，加密货币最初是作为一种不受政府、银行和其他中介机构干预的方式而创建的。然而，现实中大部分比特币(BTC)和其他加密货币是通过交易所等托管机构持有的，而不是由投资者自己持有。这就产生了与这些保管人可能破产有关的重大风险，交易所无力偿债是很普遍的事情，并且客户可能需要花费数年的时间才能了解他们的资金将会如何。

论文指出，客户权利最终取决于适用的破产法和财产法。但是，缺乏与加密货币法律地位相关的国际标准，以及基于区块链的交易的全球性质，可能使得破产难以确定适用哪些法律。（Cointelegraph）[2020/6/1]

限制加密交易，以拯救传统市场

动态 | 牛津大学区块链研究中心与海南达成战略合作:据火星财经消息，10月8日，献礼新海南?贡献自贸港系列活动之科技驱动制度和产业创新大会在海口举办，牛津海南区块链研究院正式揭牌成立。牛津大学Bill Roscoe 教授透露，牛津大学将与海南生态软件园进一步深化合作，双方合作将立足于教育、技术等多个方面。伦敦时间10月3日，海南生态软件园与牛津大学区块链研究中心达成战略合作，双方将在全球多地共建区块链研发中心、开展区块链技术课题与项目、聚集顶尖区块链人才、开展培训、培养和高等教育教学、共同推动世界领先区块链技术应用等产学研多维全面深度合作。[2018/10/8]

一种可能的措施是在危机时刻以某种方式限制加密货币交易。研究人员表示，在传统市场上也有类似的做法，但这种方法也有缺点。

牛津大学教授计划推出全球首个基于区块链的分权化大学:据cointelegraph消息，牛津大学一群教授计划推出全球首个基于区块链的分权化大学，目前正在欧盟寻求全球首个“区块链大学”的全权授予权。据悉该大学将采用传统Oxbridge课程和大学结构，侧重于单独的tutorialled模块，可供学生线上或线下使用。[2018/6/15]

由于冠状病引发恐慌，美股两周内史无前例出现三次熔断。(图源：Shutterstock)

研究人员建议，监管者必须小心谨慎，不要在危机时期损害加密市场更值得信赖的优势。他们特别强调，如果传统市场崩溃，企业可以通过证券型代币筹集资金，“这将缓解流动性约束并降低银行挤兑风险”。

贾博廷斯基和萨雷尔表示，任何干预措施都必须具有时间敏感性，但他们也承认，阻止加密市场很可能是一项“不可能完成的任务”。

加密市场是否具备可靠的资产流动性？

贾博廷斯基和萨雷尔感兴趣的是，随着冠状病危机的加剧，为什么加密市场在3月份出现了U型反转。在他们的论文《危机如何影响加密市场：以冠状病为测试案例》中，他们讨论了加密货币作为“避风港”的特性，以及加密交易行为在全球危机期间可能对监管产生的影响。

贾博廷斯基和萨雷尔研究了1月1日至3月11日这段时间的一些数据。他们发现，前100大加密货币的交易量和市值均随着确诊的COVID-19病例的数量增加而增加。然而，这种正相关随后出现逆转；他们对自己的研究结果提出了相互矛盾的解释。

他们的研究表明，交易员最初将加密货币视为可靠的流动性来源和有效的避险资产。但这一趋势在2月28日前后全球确诊病人达到5万例时开始逆转。他们指出，在此期间，投资者对死亡人数的反应比对新感染人数的反应更强烈。同期，新感染人数开始减少。

他们认为，这可能意味着交易员将疫情蔓延的明显放缓解读为对更广泛金融市场的积极信号，这促使他们回归到传统资产市场。

但值得注意的是，即使新的确诊病例数量在3月初再次开始呈指数增长，但这种负面趋势也并未逆转。

本文由decrypt.co授权翻译。

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