指数级增长的 DeFi 生态：用户总数逾 15 万，日均增长率 0.56%

撰文：RichardChen，旧金山早期加密风险基金1confirmation合伙人

翻译：卢江飞

来源：链闻

总锁定价值是当前最受欢迎的一个去中心化金融评估指标，我们可以在DeFiPulse这类行业服务平台上查看相关追踪数据。对于刚刚启动、并渴望引流的DeFi项目而言，总锁定价值的确个不错的项目评估指标。毕竟，如果没有足够的流动性，注入Uniswap这样的自动化做市商和Compound这样的货币协议平台可用性就会大打折扣。

但是，如果我们把总锁定价值单独拎出来看的话，其实它算不上是一个完整的去中心化金融评估指标，为什么这么说呢？

首先，总锁定价值是以美元计价，因此当以太坊价格出现波动时，这个指标就会有些误导。

其次，有些去中心化金融项目会把抵押品锁定在ETH和DAI这样的稳定币中，当ETH价格下跌，由于DAI/ETH价格比率变大了，此时以ETH计价的总锁定价值其实会上涨；反之当ETH价格上涨，以ETH计价的总锁定价值反而会下跌。

更重要的是，DeFi行业里还有一个公开的秘密：DeFi使用量基本上是被巨鲸掌控的，或者说，一小部分用户掌握了大部分DeFi产品使用量。比如，一个独立MakerDAO抵押债务头寸持有者#3088就抵押了127,274ETH，是第二大抵押债务头寸持有人持有抵押品的17倍。在InstaDApp上，大约80%的存款是由三个用户持有。实际上，对于使用量分配极不平等的问题，我们只举了两个例子，现实中还有许多其他例子没有一一列出。

DeFi使用量被巨鲸控制其实并不是件好事，因为这意味着总锁定价值指标可以被少数几个「实力强大的用户」人为提高。但同时，DeFi生态系统又依赖于巨鲸，因为他们可以为不同项目提供绝大多数流动性和抵押品，当然也会导致DeFi去中心化程度大幅降低。

元宇宙价值指数今日为1113.33点:金色财经报道，据同伴客数据显示，12月01日元宇宙价值指数为1113.33点，较前日上涨13.4点，涨幅为1.28%。

构成元宇宙价值指数成分的上市企业或NFT平台皆为目前在虚拟经济领域表现出巨大市场价值和未来潜力的头部机构，该指数能够有效反映元宇宙虚拟经济整体价值的发展趋势。

注：2021年3月10日主要成份股roblox上市并产生第一个收盘价，故选取3/11日为本指数首次推出的基准日，初始值为100。[2021/12/1 12:43:15]

因此，除了总锁定价值指标之外，我们还需要寻找其他能更好评估DeFi采用情况的指标，比如：用户总数。

为什么用户总数也是一个很好的DeFi评估指标呢？事实上，在过去的两年时间里，业内始终在讨论这样一个悬而未决的问题：DeFi究竟能在什么时候、以及如何跨越鸿沟，并获得主流采用。相信大多数人对「主流采用」这个概念有一个共识，即主流采用肯定不能以「锁定在智能合约的总价值突破数十亿美元」决定，而且要看究竟「有多少个普通人正在使用此类产品」。在此，让我们先举一个主流采用的例子：比如加密货币交易所Coinbase，该公司市值已经达到80亿美元，这个数字其实并不能代表Coinbase已经被主流采用，然而另一个指标——Coinbase用户数量已经超过3000万，这个数字则可以代表Coinbase已被主流采用。

下面，我们将会整理一些顶级DeFi项目的用户总数指标，判断该指标的基准是统计特定DeFi项目唯一地址数，虽然唯一地址数并不是判断用户总数的完美指标——因为许多人都会使用多个地址，但至少可以体现出一定程度的评估效果。如果你觉得这种统计方式不妥的话，可以按照自己所认为的重复用户比例打个折扣。

另外需要说明的是，在我们的分析中，选取的是随时间推移的累积数据，因此数据量始终都是增多的。在这种情况下，如果你想分析日均新用户数量，可以基于图表数据计算一阶导数；如果你想分析用户增长率，可以基于图表数据计算二阶导数。相关数据也可以参考此处。

A股开盘：深证区块链50指数下跌0.59%:金色财经消息，A股开盘，上证指数报3442.51点，开盘下跌0.66%，深证成指报14376.9点，开盘下跌0.76%，深证区块链50指数报3586.76点，开盘下跌0.59%。区块链板块开盘下跌0.46%，数字货币板块开盘下跌0.68%。[2021/8/20 22:25:48]

下面就让我们一起来看看顶级DeFi项目的用户总数指标情况吧：

Kyber：62,264

按照唯一交易者地址进行评估。

Uniswap：51,711

按照唯一流动性提供和交易者地址进行评估。

Compound：27,644

比特币微信指数日环比上升15.46%:金色财经报道，微信指数显示，9月28日，区块链微信指数为1642108，日环比上升11.68%；比特币微信指数为489095，日环比上升15.46%；以太坊微信指数为132985，日环比下降14.34%；IPFS微信指数为424353，日环比下降0.32%。[2020/9/29]

按照Compoundv1和v2独立借款方和贷款方地址进行评估。

2019年5月23日，Compoundv2发布，2019年7月24日，DAI贷款年利率达到近15%。

OpenSea：18,575

按照不可替代代币的唯一买家地址和卖家地址进行评估。

2019年9月1日，OpenSea开始支持3到6个字符长度的ENS短域名拍卖。

MakerDAO：14,793

按照单抵押和多抵押DAI的唯一抵押债务头寸持有人数量进行评估。

今日恐慌与贪婪指数为40，恐慌程度上升:金色财经报道，Alternative数据显示，今日恐慌与贪婪指数为40（昨日为43），恐慌程度上升，等级仍为恐慌。注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2020/6/28]

2019年7月26日，CoinbaseEarn推出「GenerateDaiwithMaker」教育课程，主要是因为许多Coinbase用户在CoinbaseWallet钱包里创建了许多小额抵押债务头寸。

2019年11月18日，MakerDAO推出多抵押Dai。

创建抵押债务头寸与将DAI作为交易媒介完全不同，所以下图你可以看到DAI使用量的增长趋势。

随时间推移，持有Dai稳定币的独立地址数量。

InstaDApp：8,894

按照InstaDApp独立账户地址进行评估。

dYdX：8,514

今日恐慌与贪婪指数为40，恐慌程度与昨日持平:金色财经报道，Alternative数据显示，今日恐慌与贪婪指数为40（昨日为40），恐慌程度与昨日持平，等级仍为恐慌。注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2020/5/2]

按照dYdXv1和v2的独立借款方、贷款方、以及保证金交易者地址进行评估。

2019年4月17日：dYdX推出v2独立保证金交易；

2020年4月20日：dYdX推出比特币永续合约市场。

1inch：6,399

按照独立交易者地址进行评估。

Synthetix：5,502

按照所有Synths唯一交易者地址和唯一铸币人地址进行评估。

2018年12月6日：该项目品牌从Havven变更为Synthetix，并且推出的由加密货币支持合成代币。2019年3月13日：Synthetix更改货币政策以增加SNX供应量，并分配了额外的SNX作为抵押奖励。

Aave：4,293

按照唯一借款方、贷款方和闪贷方地址进行评估。

2020年1月8日：该项目品牌从ETHLend变更为Aave，并推出了一个支持闪贷的货币市场平台。

0x：3,230

按照0xv3的唯一挂单地址和吃单地址进行评估。

2019年12月2日，0x推出v3版，v3版本质上是一个去中心化交易所流动性聚合器应用程序接口，由于v1和v2是一个去中心化交易所交易委托账本协议，因此没有包含在总用户统计中。

Augur：2,609

用所有预测市场中唯一交易者进行评估。

2018年11月6日：基于以太坊的预测应用Augur上，关于「2018年美国中期选举后哪一方将控制众议院」话题已有3517个ETH投注。在美国中期选举大热背景下，在Augur上投注的总金额达到了创纪录的水平，近210万美元。

NexusMutual：689

按照标价提供商、流动性提供商和抵押地址进行评估。

2020年2月14日，加密货币交易所bZx受到攻击，其中那些在bZx第一次被攻击之前就已购买保险的质押者投票，DeFi保险协议NexusMutual对bZx攻击的两项索赔进行投票之后，评估人投票支持了第121号和第152号两项索赔，总计约3.万美元，还有130万美元的新智能合约保障。

概况总结

要估算当前DeFi市场的地址总量，我们把上述所有项目的唯一地址数量进行了汇总，最后得出的数字是：超过15万用户。

我们发现，虽然当前DeFi市场规模依然很小，但是DeFi用户数量还是呈现出了指数级增长趋势。我们人类通常倾向于低估指数增长，无论是病、还是产品总用户量。按照当前DeFi用户量增长率，我们预计DeFi用户量到2021年3月将会突破100万，到2022年5月将会突破1000万。

DeFi项目中有一个常见模式，即：每当新版本发布、或是产品更新时，总会看到新用户增长率出现巨大飞跃。今年六月，Augur将会发布v2版，Uniswap也会在今年二季度发布v2版，这些即将推出的产品可能会刺激新用户数量的再次出现激增。而对于那些早期DeFi项目来说，我们在此提供一个建议：只有你的产品中某一项功能被大规模使用，才能算是取得成功，此时你的产品才会加速增长——所以，请不断迭代你的产品，直到用户喜欢你所构建的东西为止。

来源链接：thecontrol.co

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