通货紧缩冲击波看上去利好美元，但是别忘了还有比特币

撰文：SoonaAmhaz，VoltCapital合伙人、TokenDaily创始人翻译：卢江飞

新冠疫情这样的流行病大爆发，通常被视为会带来通货紧缩造冲击。为什么会有这样的想法呢？事情是这样的：在新冠病疫情期间，每个人都要待在家里，所以用于消费的钱就少了，对商品的需求也开始下降。一旦商品需求下降，商品价格也会随之下降，加上购买商品的人数减少，公司不得不解雇许多员工，员工被解雇没有收入，支出又将进一步减少——循环往复。

JBP播客主持人：又买了一些比特币，该死的通货膨胀:11月20日消息，Saifedean Ammous是《The Bitcoin Standard》和《The Fiat Standard》作者，他与临床心理学家、畅销书作者和JBP播客主持人Jordan B. Peterson博士一起讨论金钱、经济、激励、去中心化、比特币和法定货币。Peterson在推特上表示学到了很多，又买了一些比特币，该死的通货膨胀。[2021/11/20 7:01:04]

在过去几周里，围绕通货紧缩的话题已经成为主流媒体头条新闻，然而对于加密货币行业来说，人们也很自然地想到另一个问题：通货紧缩冲击会对比特币产生什么影响？

答案很简单：没影响。

至少，目前没有影响。

银保监会主席郭树清：通货膨胀如期而至，比所预料幅度要高一些:中国银保监会主席郭树清表示：通货膨胀如期而至，比所预料幅度要高一些。（界面）[2021/6/10 23:26:28]

与黄金类似，比特币的设计初衷就是要抵御通货膨胀冲击，而不是抵御通货紧缩冲击。与其通过交易图表解释，不如让我们从直观上来分析，毕竟交易图表就像是基于罗夏墨迹测验进行的一种粉饰，把交易者动态投射到图表上，就像患者会产生对墨迹的反射一样。

链闻注：罗夏墨迹测验由瑞士精神科医生、精神病学家罗夏(HermannRorschach)创立，因利用墨渍图版而又被称为墨渍图测验，是非常著名的人格测验，也是最著名的投射法人格测验，现在已经被世界各国广泛使用在临床心理学中使用得非常广泛。通过向被试者呈现标准化的由墨渍偶然形成的模样刺激图版，让被试自由地看并说出由此所联想到的东西，然后将这些反应用符号进行分类记录，加以分析，进而对被试人格的各种特征进行诊断。

Max Kaiser：若恶性通货膨胀持续，比特币将在今年达到22万美元:比特币支持者，《今日俄罗斯》的主播马克斯·凯瑟（Max Keiser）发推文说，如果世界各地法定货币发生持续的恶性通货膨胀，那么今年晚些时候比特币的价格可能会达到22万美元。[2021/3/16 18:50:10]

在通缩的环境下，美元价值不会立即受到威胁，因为此时通常是「现金为王」，因为随着一般商品价格普跌，美元购买力将会上升。西方世界习惯使用美元支付商品和服务，所以当美元价值「突然」增加，作为可靠价值存储的比特币就会突然变得不那么诱人了。

然而，真正危害美元价值的是美国政府应对通缩的反应。当然，我们并不打算在本文中讨论增发货币究竟是好是坏，但稍微有点经济常识的人就应该知道，货币政策和财政政策应该是两个完全不同类的东西，货币刺激方案可能在短期内解决一些问题，但却会影响货币的长期价值。

现场 | Jeffrey Wernick：ICO没有实际价值 EOS只是一场博弈 比特币才是真正硬通货:金色财经现场报道，6月26日在圣何塞会议中心举行的Blockchain Connect会议上，比特币早期参与者，区块链经济学家Jeffrey Wernick在演讲中指出，ICO就是一群人募集的没有什么实际作用的资金，并没有解决实际的问题，找到更多应用场景，或解决扩展性问题。智能合约也存疑，作用更多的是支持ICO而已。Jeffrey Wernick也对EOS持反对意见，他认为21个超级节点跟技术没有关系，只是一种博弈形式和市场推广形式。比特币才是真正的价值储藏和硬通货。[2018/6/27]

现阶段，我们应对通货紧缩的主要方式是拉动杠杆刺激需求——通常情况下，这种手段看起来像是通货膨胀。

Reddit联合创始人：加密货币是防止恶性通货膨胀的工具:Reddit联合创始人Alexis Ohanian在昨晚与斯蒂芬科尔伯特进行的晚间节目采访中表示，他认为加密货币可以成为防止恶性通货膨胀的有效工具，加密货币同时也是是潜在的新互联网的燃料，像比特币和加密货币这样的东西对我们来说是一个机会，让我们拥有一个不受单一国家控制的价值储备。Ohanian还表示，加密货币使人们有能力控制自己的资金，而不用担心政府的强有力干预，特别是在不稳定和处于经济困境的国家。尽管加密货币价值具有高度不稳定性，但比起那些正在陷入恶性通货膨胀的国家的法定货币，比特币等加密货币仍然可以提供更高的稳定性。[2018/5/10]

在2008年金融危机之后，美国政府推出史无前例的金融救济政策，当时的理论依据就是货币公式MV=PQ，但到最后他们发现，现实经济根本无法用公式来解释。

链闻注：在MV=PQ公式中，M为货币供应量，P为价格水平，Q为一定时期由货币媒介的商品交易量，V为同期货币的流通速度，PQ是总支出。

上图来源：https://www.slideshare.net/potassium2012/money-money-11366777

当然，量化宽松为我们赢得了时间，但这种手段并不能证明可以帮助我们彻底摆脱困境，最多只能算是一种缓兵之计而已。因为从长远来看，美国政府增加货币供应量肯定会侵蚀美元的价值——1970年的100美元在2020年只相当于15美元。今天，美国正面临许多棘手问题，比如：生产力下行阻力，全球供应链大规模中断，23万亿美元的的债务，这还不包括表外负债、以及美国人口老龄化等问题。

另一方面，随着美元不断增发，大规模通货膨胀的威胁正变得越来越明显。对于那些笃信现代货币理论的学院派学生来说，他们认为只要增发的美元仍是储备货币，通胀的结果就能让非西方国家和新兴市场「买单」。

全世界都在增发货币

使用公式来解决经济问题并不完美，因为相同的解决方案可能会在不同市场中产生不同结果，有时甚至会失控。不过，如果在一个市场尝试几种不同的解决方案，有时反而会「起作用」。

为什么会这样呢？这是因为大多数市场因素无法被计算、或是解释清楚——在很大程度上是这样的。

在西方世界里，许多人「不愿」讨论通缩危机影响，这因为他们知道那些以美元计划的非西方国家会出现通货膨胀危机，主要原因有两个：

1、随着经济增长放缓，发展中国家政府出于多种原因会增发更多发币，比如刺激市场需求、维持当前供应链等。

2、随着美元兑当地货币疲软，导致美元走强，继而引发当地政府印制更多货币，人们此时会选择「逃往」美元，在极端情况下甚至可能导致恶性通货膨胀。

当然，一些美元掉期额度可以缓解这些情况，并在某些领域提供流动性，但正如GlobalMacroInvestor创始人兼首席执行官RaoulPal所说，美元掉期额度、量化宽松、其他各种大刀阔斧的刺激政策其实都无济于事，没用。事实上，美元掉期额度无法为最弱的主权借款人提供任何帮助，因为他们根本就没有储备金。美国政府甩出的13万亿救市资金大多数由企业持有，这让许多人无法享受到救济福祉……印钞无法解决这些问题，因为这根本就是一个结构性问题。

每次经济动荡时期，西方国家最喜欢干的就是把印钞机打开，因为最后的最后，一切都会由发展中国家「买单」。但随着时间的推移，那些最弱的主权借款人也许会寻找其他具有价值存储功能的东西。

从这个角度来看，比特币能为这些国家提供退出、或者至少是重置的选择。

在此，我打算提出一个问题作为本文的结尾：货币政策每次都是自上而下的，但如果这次是自下而上的，会发生什么结果呢？

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