DeFi AMM竞争白热化，Bancor V2能否杀出一条血路？| 链节点AMA

与传统中心化交易所的做市商不同，自动化做市商是无需许可的，这意味着任何人都可以参与进来，而且几乎没有门槛。

对于采用自动化做市商模式的去中心化交易所来说，首要的便是流动性，而如何激励流动性提供商参与便是关键。

而在流动性方面，截至目前，像UnisawpV2、Curve、Balancer等AMM类型的DEX，已经占到了第一梯队的位置，而作为DeFiAMM始祖的Bancor，也很快将迎来V2版本，那它有哪些亮点能够引发“流动性黑洞”呢？

此外，目前以太坊网络的gas费用那么高，Bancor又有哪些应对措施？而关于DeFi热，我们正处于什么阶段？

7月20日下午，Bancor产品负责人AsafShachaf以及Bancor业务增长负责人NateHindman做客链节点AMA，在主持人牛头大哥的组织下，和社区用户展开了关于DeFi和AMMDEX的热烈讨论。

V神：DeFi前端进行KYC监管并不是很有意义，提出三点可能有帮助的监管规则:10月30日消息，V神针对DeFi监管问题在其社交平台发表观点称，在DeFi前端进行KYC监管并不是很有意义，因为这对于黑客毫无作用。V神指出，可能更有帮助的DeFi前端监管包括：1.杠杆限制；2.对合约代码进行的审计、FV或其他安全检查要求一定的透明度；3.通过认知测试而不是财富的净资产最低规则来控制用户使用。

此外，V神表示加密社区不应太过于追求大型机构资本，实际上，对很多ETF被推迟感到高兴。在加密得到更多关注之前，生态系统需要时间成熟。[2022/10/30 11:57:34]

数据：DeFi协议Gearbox总锁仓量超4100万美元:10月25日消息，据Defillama数据显示，DeFi可组合性杠杆协议Gearbox总锁仓量达4129万美元。[2022/10/25 16:38:08]

BancorV2如何形成“流动性黑洞”？

作为第一个采用AMM模式的去中心化交易所，Bancor团队对第一代AMM具有的缺点是非常清楚的，而Bancor的V1版本和Unisawp、Balancer等一样，它们的流动性池的效率是不高的，而这会导致让人头疼的滑点问题，此外，流动性提供者还会面临无常损失问题，这些缺点无疑对流动性而言是不利的，而BancorV2，便是为了解决这些AMM痛点而提出的一套混合常数函数做市商解决方案，那它是如何实现的呢？

对于滑点问题，BancorV2采用了一种“放大系数”的方式来优化定价曲线，而其效果就是让一个BancorV2储备池的流动性，相当于第一代AMM储备池的20倍。

ZG. COM将于5月10日上线DeFi挖矿宝:据官方公告，ZG.COM将于2021年5月10日12:00上线DeFi挖矿宝。首期参与方式为USDT，最低100 USDT即可参与，总额度为1,000,000USDT，认购时间截止至5月16日12:00。

DeFi挖矿宝是ZG.COM打造的一款全新DeFi挖矿产品，给用户提供更便捷、更专业的产品管理服务。用户可认购一定数量的BTC、ETH、USDT等币种，享受赚币收益。[2021/5/8 21:38:20]

对此，NateHindman表示：

利兹大学法学副教授：DeFi难以满足美国和欧盟监管机构拟议的加密新规:英国利兹大学法学副教授Konstantinos Stylianou今日在Cointelegraph上刊文称，DeFi难以满足最近美国和欧盟监管机构拟议的加密新规。例如最近美国金融犯罪执法网络（FinCEN）提议的加密新规，要求银行和其他货币服务企业核实从“非托管”钱包进行交易的客户的身份。而如果金融机构不能遵守DeFi服务中的身份验证和记录保存要求，那么自然会期望它们不提供支持。其次，《数字商品交易法》提议禁止交易所上的代币交易，除非交易所满足已注册、信息共享及遵守反垄断法等要求，而去中心化交易所难以符合这些要求。此外，在欧洲监管机构拟议的《加密资产市场监管条例》（ MiCA）中，要求稳定币发行人制定“健全的治理安排”，包括建立清晰的组织结构、明确的职责范围以及行政和会计程序。DeFi和DEX项目本质上具有动态的管理和决策成员和程序。即使它们最初符合MiCA的要求，也不会在保持其最初批准的结构，以使其保证合规性。[2021/1/18 16:23:49]

“在整个行业中，我们已经看到，利用流动性放大使AMM能够与基于订单的交易所竞争。如果在接下来的几年里，大部分的加密货币交易都是通过基于AMM的DEX进行的，我不会感到惊讶。

Compound总法律顾问：DeFi领域对“抵押”概念的理解很差:Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推称：“抵押（Collateralization）是许多DeFi协议正常运作的核心，但今天的情况表明，DeFi领域对这一概念的理解很差。抵押品是指用来清偿债务的特定财产，而不是用于承诺赔偿。”[2020/7/8]

当然，这两个基础(AMM和订单簿)可以组合在一起。Jarvis.exchange正在这个领域进行一些有趣的实验。”

而对于流动性提供者面临的无常损失问题，BancorV2是如何使用预言机喂价来尝试解决的呢？对于这个技术问题，AsafShachaf简单解释道：

“BancorV2减少了套利者重新平衡储备和从池中提取价值的机会，同时允许“健康”套利发生，它不会从池中移除任何价值。对于每个储备，已质押余额代表流动性提供者所押代币的总数，当前余额表示储备中持有代币的数量。储备池更新储备权重，以激励市场参与者将当前的储备与已押的储备平衡起来。而预言机喂价用于计算权重，这样在套利结束后，储备池的价格就等于市场的价格。目前BancorV2采用的是Chainlink的预言机喂价。

”

而对于预言机的问题，NateHindman补充道：

“团队开发了一个稳健的基础设施，它可以集成其它的预言机方案。因此任何中心故障点都可以消除，尽管预言机有时会出现故障，但在这些罕见的情况下，v2池有一个故障安全机制，可以将它们恢复为v1池并像以前一样操作。一旦预言机纠正了错误，这个池将更新权重以使储备恢复到正确的状态。”

除了技术解决方案，BancorV2还会有什么激励措施来吸引流动性？

当前，像Balancer、Curve等新的AMM协议都会通过流动性挖矿的方式来发行治理代币，以此吸引流动性，而Bancor早已在17年的时候，通过首次代币发行的方式分发了大多数的token，那么针对这一问题，Bancor又有什么解决办法呢？

对此，NateHindman给出了他的说法：

“在BancorV2启动后，我们正致力于发布BancorDAO，它将对BNTstaking奖励进行投票。我们已经有了一个初步的模式，并将提出一个完整的提案，供公众投票。

通过这种方式，Bancor的流动性提供者不仅能从资金池的交易费用中获利，还能从其质押回报中获利。来自费用和奖励的APR可能会吸引寻求收益的加密货币用户向Bancor注入新的资金。

”

以太坊gas费那么高，BancorV2还能愉快地玩耍吗？

目前，随着DeFi流动性挖矿热潮的持续进行，以太坊网络已显得非常拥堵，而随之而来的，是网络交易gas费用的不断上升，这对于DEX用户来说，显然是非常让人头疼的，那Bancor会有什么好的解决方案呢？

对此，NateHindman表示：

“gas费用较高的问题，是一个全行业的问题，我们正在不断优化我们的合约，使其尽可能地节约gas，比如最近的v0.6版本，它将平均gas成本降低了30-40%，我们将继续对其进行优化，并探索layer2解决方案，以降低交易者和流动性提供商的成本。”

DeFi热可持续，但似乎会在某个时刻出现崩盘

除了以上的一些技术性问题，很多链节点社区的用户还非常关心一个问题：DeFi现在的热度是否可持续，存在哪些挑战？

对此，NateHindman也给出了他的看法：

“鉴于大量机构流动性流入DeFi，我认为DeFi热度可以持续，这也带来了更多的散户。似乎在某个时刻会出现崩盘，crypto分析师AndrewKang最近在twitter上分享了一个很棒的帖子。

尤其是这张图：

我还重新回顾了CarlotaPerez对技术革命的研究：

我认为DeFi目前处于狂热阶段。但简而言之，长期来看，DeFi将一直存在。

”

以上就是本次AMA的内容整理。

本期AMA回顾：https://www.chainnode.com/ama/450012?sort=hot

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