谷燕西：从苹果公司谈数字金融生态的经营组织形式

作者：谷燕西

最近苹果公司刚刚成为全球第二家市值超过20,000亿美元的公司。但是我认为，苹果公司的发展，即使是今天没有到顶，也是很快就要到顶了。苹果的一家独自经营的方式很难持续保持市场中的领先地位。毫无疑问，苹果是一家伟大的公司。苹果公司能取得今天这样的市值，是非常令人惊叹的了。但是它的这种独家经营的模式越来越不符合市场的发展趋势了。

最近一家游戏开发商同苹果公司进行了公开的对抗。这家公司在自己的游戏当中直接加入了支付功能，以避免向苹果支付30%的收入。苹果为此采取的措施是将这款游戏下架。这两家公司因此目前处在了直接的对抗的状态。实际上，行业对苹果公司收取的高达3%的手续费已经抱怨很长时间了。但是苹果公司依然拒绝修改它这方面的政策。十三年前，当苹果公司开始设立这个30%的手续费时，应用厂商们面对的另外一个选择是向手机制造商交付50~70%的手续费。因此苹果的收费要远优于市场中的其它收费。苹果公司因此受到了市场应用开发商的支持。在那时，苹果公司顺应了市场的需求，提供了相应的解决方案。因此它这个业务才发展做起来。但是苹果公司现在越来越像它1984年时攻击的IBM。

谷燕西：美国新政府金融监管立场会更加认可比特币，更有利于机构资金流入比特币:1月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在过去的两年中，投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天，参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面，谷燕西认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。他还表示，在目前阶段，在主流金融机构眼中，比特币依然或者是一个无用的投机工具，或者是一个具有高度投机性的资产，因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。谷燕西在文中指出，投机力量在任何交易产品都起着主要的作用，而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外，由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在，这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来波动高是非常可能的。他在文章最后表示，美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币，因而会更加促进比特币成为一种主流的资产类型。因此会更加有利于机构的资金流入比特币。所以比特币未来依然有非常大的上涨空间。[2021/1/25 13:24:45]

在加密数字货币行业，苹果的政策也是非常限制。Coinbase的CEO前不久在推特上说，苹果公司过去几年来一直对加密数字货币有非常强的限制和敌意。苹果公司对加密数字货币应用的限制完全可以理解。苹果公司是采用的一家独自经营的模式。而区块链技术应用支持的是多方合作，也就是多方在平等的基础上共同建立一个生态。而这样的一个经营模式同苹果公司的经营模式是完全不同的。这样的生态的发展就不利于一家公司控制整个生态。苹果公司对加密数字货币应用的限制因此就可以理解。

谷燕西：未来区块链上的数字资产交易应该是免费的:7月24日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《未来区块链上的数字资产交易应该是免费的》称，基于互联网时期的发展，目前证券行业的发展，以及从区块链技术应用能产生的收益，未来的数字资产交易都应该是免费的。他称，首先未来的数字资产交易所一定是基于分布式记账技术的。分布式记账技术会从根本上改变证券行业，在证券交易中采用区块链技术和数字货币，就会采用交易即结算的方式。所以就不需要现在证券市场中的清算结算公司以及登记公司，证券交易的整体成本因此就会大幅下降。交易佣金因此就一定会大幅下降。其次，在未来的证券市场中，DeFi应用会进一步降低证券市场的成本。最后，由于区块链技术直接支持点对点之间的交易的，未来的很多数字资产的交易实际上是可以在资产的产生方和资产的购买方之间直接完成的。就不需要券商这个金融中介，资产交易的成本因此就会进一步降低。[2020/7/24]

在手机应用的另外一个生态，基于安卓系统的手机应用生态的情形就形成鲜明的对比。由于安卓是开源的，此领域中的手机应用市场没有一家垄断性质的，所以其中的各种定价是生态中同类服务提供者基于市场的需求确定的。在安卓系统上的手机应用因此更加多样化，有更多的用户。安卓生态的基础和可扩展性都更强。将两个生态进行比较，显然苹果公司自己必须持续保证其在市场中的竞争力，才能保持它对应用开发商的吸引力。任何战略和执行中的偏差会导致其生态的迅速衰退。

声音 | 谷燕西：区块链对证券行业有根本性影响:近日，CBX研究院院长谷燕西表示，区块链对证券行业有根本性影响。他称，区块链技术本质上就是支持交易即结算，在证券行业里面最直接的应用是在清算结算，目前它们是由清算结算机构来完成的，在中国有中证登，在美国股票交易有DTCC、期权交易有OCC。中心化的结算清算机构最大问题在于效率低、成本高，因为它采用两层清算制度：中心化清算机构对清算成员直接清算，这些清算成员通常是一流的金融机构、零售券商，它们和它们的客户单独清算。区块链技术的应用可以让交易用户直接结算，这就不需要中心化的清算结算机构，整个市场的效率会提高很多。此外，区块链技术还能对一级市场产生影响，总之，区块链技术和加密数字资产能够提供更加有效的一二级市场。（国盛区块链研究院）[2020/2/18]

在基于区块链技术的数字金融的发展过程当中，只有在区块链技术支持的基础上，采用多方合作共同经营的模式，才能充分发挥出区块链技术的最大特点，也才能取得集体的最大收益。这样的经营模式会日益成为主流的组织形式。在目前全球经济活动日益相互关联的时代，每个行业都是全球性布局的。支持这个行业者的各地的参与者之间的合作技术基础肯定是分布式记账技术。此方面一个最有说明性的领域就是贸易金融。一旦在这个技术的支持的基础上有合理的治理和商业规则，那么这样的一个生态就能在全球范围内很快的建立起来，其发展速度就要快于以独家经营方式为主的行业。甚至在像贸易金融这样的应用场景中，基本上是没有可能基于中心化的技术系统和中心化组织来建立一个可行的解决方案的。

现在数字金融生态的发展依然处于早期。底层区块链技术的特点决定其生态今后的发展。生态中的经营模式同样决定生态发展的可能性，发展速度与可扩展性。在区块链技术的支持的基础上，以会员性质组织的经营组织能够迅速的发展起来。而以独家经营方式发展的模式，尽管可能在初期，由于现有的资源和行业地位等方面的优势发展较快，但是很难实现更持续和更大范围内的扩展。此后很难再基于同苹果公司同样的模式发展起来一个高市值的科技公司了。

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