「红薯」复耕， 「农民」未归

停摆超过1个月后，Yam项目与社区一起完成了复活计划。9月19日，「红薯」又带着新农田回来了。

只是，仅仅1个月里，市场已经变了天。「大姨夫」YFI币价超过比特币，「寿司」Sushi异军突起，Uniswap也发了币，波场和EOS两大公链不甘在DeFi浪潮中落后。

别人的红火映衬下，曾经的先锋项目Yam风光已不似从前。截至9月21日，Yam的锁仓量价值不超过2590万美元，对比其8月12日巅峰时刻的5亿多美元锁仓价值，相形见绌。

新「农田」五花八门，用户喜新厌旧，这些市场现象都是Yam遭遇「冷遇」的原因。更重要的是，随着DeFi参与人数变多，早期红利被掏净，当前，无论是当红炸子鸡项目Sushi，还是流动性挖矿的开创者Compound，挖矿的收益率相比高光时刻都降低了90%以上。

Green United创始人和推广者要求法院驳回SEC诉讼请求:金色财经报道，5月19日，被美国证券监管机构（SEC）指控的Green United创始人Wright Thurston和该公司主要推广者Kristoffer Krohn涉嫌出售价值1800万美元的假冒加密采矿设备而分别提出异议，并要求法院驳回诉讼，并在法庭上辩称SEC对加密货币没有监管权力，国会考虑并拒绝了SEC对加密货币的监管权力，SEC放弃了在拟议立法或规则制定方面的任何努力，而是选择试图通过诉讼来制定监管计划。[2023/5/23 15:20:51]

市场正在回归理性，参与者不再蒙眼狂奔，大家似乎开始反思，挖出的代币如果失去投机市场，还能由啥支撑？在Yam核心开发者TrentElmore看来，项目中独特的「金库」将带来无限可能，也将给YAMv3代币带来价值支撑。

DeFi后时代，应用内的资产如何沉淀价值，终究还是将应用开发者打回了必须思考可持续性的现实中。

YAMV3开挖?「红薯」不红

9月19日，停摆了一个多月的YamFinance终于再度开启挖矿，目前仅开设了YAM/yUSDUniswapLP池，用户抵押相关做市凭证可继续耕种「红薯」。

报告：美国合规加密货币交易所Q1市场份额均有所下降:4月28日消息，在与包括美国SEC在内的监管机构开展一系列监管行动的过程中，美国加密市场继续失去其全球主导地位。根据加密货币研究公司TokenInsight的最新报告，美国合规加密货币交易所在2023年第一季度市场份额均有所下降，其中Coinbase市场份额下滑1.31%，Kraken下降0.60%，Binance.US下降0.37%。

报告称，排名前15位的交易所总交易量为10.8万亿美元，比2022年第四季度增长了40%。今年加密市场复苏，比特币价格飙升超过70%。（Coin Gape）[2023/4/28 14:33:37]

新版红薯耕种页面

马斯克：未来几周将开源几乎所有有助于显示推文的源代码:金色财经报道，伊隆·马斯克在社交媒体上宣布，推特的推荐源代码现在已经在GitHub上向所有人开放，推特将根据用户建议每隔24-48小时更新一次推荐算法，在接下来的几周内，推特将开源几乎所有有助于显示推文的源代码，以便至少可以粗略估计输出。[2023/4/2 13:40:07]

其中yUSD是由Yearn发行，以一篮子稳定币作为后盾的智能资产，它可以自动从Aave、Compound、Curve等DeFi协议中获取收益，被誉为「能自动赚钱」的稳定币。

相比于Yam刚面世时启动的YAM/COMP等LP池，yUSD由于价格更稳定，一定程度降低了无常损失风险。

官方介绍，YAM/yUSDUniswapLP池内有总计约92.5万个YAM奖励，第一周将分发9.25万YAM，此后每星期减少10%。Yam核心开发者TrentElmore表示，流动性挖矿只是把代币公平分发给社区的一种方式，最初的流动性挖矿任务已经完成，所以没必要再增加额外的池子让更多的社区进入。

HashKey Capital三期基金完成5亿美元募资，全力投入Web3建设:1月17日消息，全球化资产管理机构HashKey Capital宣布旗下三期基金HashKey Fintech Investment Fund III完成募资，新募基金规模达5亿美元。HashKey Capital三期基金得到机构投资者的支持，LP阵容由主权财富基金、大型企业和家族办公室等组成。HashKey Capital新募集的三期基金将为投资者带来机构级的区块链及加密项目投资机会。三期基金的主要投资标的包括基础设施、工具和具有大规模普及潜力的应用等。

迄今为止，HashKey Capital已经投资许多顶级项目，包括Cosmos、Coinlist、Aztec、Blockdaemon、dYdX、imToken、Animoca Brands、Mask Network、Falcon X、Polkadot、Moonbeam、Space and Time以及Galxe。[2023/1/17 11:17:21]

启动挖矿的前一天，Yam开启了代币迁移计划，用户在协议过渡期持的YAMv2代币，可通过官网1比1兑换为YAMv3；所得新币的50%可立即赎回，另外50％将在30天内连续释放。此次兑换没有设定截止期限。

Spice VC已出售Blockdaemon和Securitize 的部分股份:金色财经报道，专注于加密货币的风险投资公司Spice VC已出售其在加密基础设施公司 Blockdaemon 和另类投资平台 Securitize 的部分股份。?Spice VC的目的是为了确保其投资者获得回报，这是继今年 4 月采取类似举措之后的第二次。[2022/9/15 6:59:30]

北京时间9月19日下午6点半，Gate.io交易所上线了YAMv3，代币以18美元开盘，最高涨至38.99美元。截至9月21日下午3点，YAMv3报价23.2美元，相较开盘价上涨28.88%，较最高点跌去40.49%。

作为DeFi挖矿潮流中的一支先锋，Yam在8月中旬名噪一时，后因漏洞问题折戟，如今重整旗鼓归来，不料市场大变。

犹记得8月12日凌晨3点，Yam头矿开挖，24小时内，有超过5亿美元的资金涌入，协议治理代币YAM的价格一度超过150美元。但这场「红薯」试验因存在增发BUG在36小时内以失败告终，YAM一度接近归零。

10天后，不甘心的Yam社区启动了2.0方案，将YAMv1代币迁移至YAMv2，进入提案和投票的过渡阶段。

然而，在DeFi新项目层出不穷、成长周期越来越短的市场背景下，Yam3.0失去了昔日光环。从项目搁浅到正式重启，它用时足足超过1个月。在此期间，币圈人轮番制作「寿司」、「汉堡」、「三文鱼」，又是种「太阳」，又是追「月亮」，连老牌协议Uniswap都发行了治理代币UNI。

这一个月里，Yam社区成员在焦虑中也看得很清楚。8月26日，一名核心社区成员指出，市场周期变化如此之快，项目交付所需的时间越长，它就越陈旧。

尽管Yam「复活版」终于在9月19日面世，并通过了区块链安全公司PeckShield的安全审计，但它获得的市场关注度已不复往昔。一个指标是，YAM/yUSDLP池作为目前仅有的「红薯田」，该交易对在Uniswap上的总流动性约为2590万美元，与Yam刚诞生时完全没法相提并论。「红薯」不红了。

DeFi收益齐降市场进入冷静期

如果把目光拉长就不难发现，Yam的失宠并不仅仅是因为出现了太多「农田」。一个最突出的市场现象是挖「红薯」的收益率相比此前已经大幅降低。

9月21日，在Uniswap上的YAM/yUSD流动性池中，共计有58.34万枚YAM以及等价值的yUSD。倘若这些流动性全部用于挖矿，按照第一周9.25万YAM的总量来计算，第一周挖矿日化收益率约为1.13%/*100%）；而且，未来YAM的周产量还会减少，挖矿收益率将进一步降低。

而此前Yam头矿开启时，最高日化收益率超过50%，几乎是如今收益率的50倍。收益率骤降，加上市场给了用户更多的挖矿选择，Yam没有延续传奇就不足为怪了。

YAM/yUSD流动性池中有58.34万枚YAM

也不仅仅是Yam，随着DeFi「耕种时代」的推进，多数DeFi协议的收益都在降低。

SushiSwap、Kimchi这类曾经最高年化收益率达30000%的项目，目前的收益率都已缩水了90%以上；而Compound这类相较稳定的挖矿协议，年化收益率还不足10%。

一般来说，少部分人参与的「头矿」，因为挖矿效率较高，收益率会较高。随着参与人数越来越多，以及所挖代币的价值趋于稳定，DeFi协议的挖矿收益率逐渐回落，市场开始进入冷静期。

「明显感觉到DeFi热度降温了，」资深DeFi玩家罗力告诉蜂巢财经，8月份最疯狂的时候，每天会出五六个新项目，年化收益都有百分之几千，「代币炒得很高，后来，多数代币都跌得很惨，很多一窝蜂冲进来的用户都亏了，现在新项目出来的频率降低了，市场也没那么疯狂了。」

罗力认为，挖矿挖到后面不能无脑冲了，需要看挖来的币有没有用，毕竟，挖矿不仅要付出手续费成本，还得承担无常损失的风险，「没有价值支撑的币，现在已经很少挖了。」

回归到Yam上，YAMv3如何捕获价值？

相比同样有Rebase机制的AMPL，Yam最明显的创新是设立了「金库」，将10%的正向Rebase用作金库储备。Yam的核心开发者TrentElmore解释，AMPL更多是试图成为一种基础货币，「有点像美元，但我们表现得更像是一个企业而不是一个稳定资产。」他认为，Yam社区可以围绕金库建立一种去中心化的储备方式，甚至可以使之成为一个去中心化银行。

从这个角度看，Yam的金库即这个去中心化银行，就是YAMv3的价值支撑。TrentElmore仍然强调，这是一次蒙眼的尝试。「但如果有一天，YAM代币持有者说，他们不想再为这个协议工作了，不管出于什么原因，那就让我们把累积的基金分配给每个代币持有者。」

从TrentElmore的表态来看，Yam仍在按照原本的创新路线发展，在未来可能会围绕金库做更多尝试。尽管现在看起来，Yam的市场表现相比高光时刻逊色许多，但从开发者的建设逻辑看，DeFi后时代，应用价值才是资产价值的归属。从这一点看，Yam的遇冷回归不见得是坏事，重启反倒开了一个好头。

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