论投资策略、投资组合的建立：反脆弱性是币圈生存最重要策略

不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。知己知彼，百战不殆。

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“知己知彼，百战不殆”更多的是理想，在这个变幻莫测的币圈，我们几乎不可能做到完全的“知彼”，但我们最起码先要做到”知己“，今天我要分享的是：如何认识自己，如何对抗风险，如何建立个人的投资组合与投资策略。

一、

希腊神话中，有一个怪物海德拉，长有九个头，中间的一个头永生不死，其他头即使被砍掉，掉一个长两个。对别的怪物足以致命的危险，于它来说，反而让它更强大。

我们不是九头蛇，尤其当我们在这样一个充满投机性的修罗场中。

最近币价波动极小，往日热火朝天的微信群纷纷冷却，其原因很简单：在Defi这一波接盘游戏中，大多数人是不赚钱的。在疯狂“年化收益”吸引下，接盘的游戏节奏很快，币圈财富的转移就在短短几十天内完成，而在这个过程中，那些反应慢的、看不懂的，反而侥幸躲过了一劫。

我在这个过程中，亏损严重，这些亏损我不是很在乎，因为“每一位投资和投机者，所要走的弯路，一米都不会少”，我也相信我会很快赚回来。我在乎的是，从我个人投资风格、心理等层面，想清楚为什么会发生？怎么去避免。

Web3可穿戴科技初创公司Spatial LABS完成400万美元pre-seed轮融资:金色财经报道，Web3可穿戴科技初创公司Spatial LABS已完成400万美元pre-seed轮融资，Jay-Z旗下Marcy Venture参投。据悉，该公司正在募集A轮融资。

Spatial LABS基于Polygon区块链研发元宇宙可穿戴设备，并推出了将服装、可穿戴物品和其他实物融合在一起的元宇宙项目LNQ，后续将探索音乐、艺术和零售等领域。（彭博社）[2022/11/30 21:10:48]

在DefI热潮兴起时，我在微博和我的个人网站上发了不少教程，自己也积极参与，由于参与够早，一开始收入很惊人，几十个以太坊的投入，几天时间就能赚回十几个，而且挖到的币也在爆涨，一切都很美好的样子。

但，我以为是蜜糖，后面是*****。

我投入了上百万个TRX锁仓挖SUN，投入价值50万的USDT挖三文鱼，并用挖到的三文鱼和TRX做市，如果一切如我的乐观预期，投入会在半个多月即回本。

我被市场的狂热气氛所裹挟，觉得Defi刚开始，挖矿的巨量TRX不但没有做套保，还一边将挖出的三文鱼投入回去继续挖矿。后来TRX下跌，三文鱼贬值，甚至还遭遇了三文鱼直接被官方冻结的惨案，总计亏损30多万。

群友调侃我说，没有被孙哥割过的人生是不完整的。其实，世界是什么样的不重要，孙哥是不是孙割也不重要，重要的是我自己是什么样的，因为不想清楚这一点，李哥和丹尼哥他们都能割我，不是昨天就是今天，不是今天就是明天。

Web3 MMO游戏Delysium完成1000万美元战略融资，Anthos Capital领投:10月17日消息，Web3 MMO游戏Delysium宣布完成1000万美元战略融资，本轮融资由Anthos Capital领投，Immutable、GSR、Blockchain Coinvestors、Leonis Capital、Antalpha Ventures、Perion 和 Formless Capital等参投。战略资金将主要用于开发内容，实现独特的人工智能体验，并构建Web3游戏的开源和去中心化发布结构Delysium Multiverse。[2022/10/17 17:28:46]

二、

我以前讲过：“悲观者不会失败，但乐观者才能成功”。我觉得这个世界，想要做成任何事情，就要一定要乐观，要抱着最美好的期待，如此才能付出最大的努力，那些觉得这不好、那不好，这不行、那不行的人虽然可能不会失败，但他们也成功不了。

所以，我一向十分激进，这一点其实很多长期看我文章的朋友能感觉到，甚至很多人对我的总结比我自己的认识还要到位。

前段时间工作极度繁忙，我没时间更文，也反而更静心学习和思考，对于过去和未来自己的投资策略进行了梳理，发现了许多的问题。

比如我过去的投资组合中：认为主流占80%，合约占10%，山寨10%，但实际操作中，我将合约作为重点，而主流的话不慌不忙，在目前中期的下降趋势中，慢慢加仓DOT，看起来好像没有什么问题？

英国ASA独立审查发现阿森纳球迷代币促销“轻视”了对加密货币的投资风险:金色财经报道，在俱乐部提出上诉后，一项独立审查维持了英国广告标准局 (ASA) 针对足球俱乐部阿森纳针对其球迷代币的在线广告的裁决。

在周三的一份声明中，监管机构表示，阿森纳已经轻视了对加密资产的投资，并鼓励消费者进行高风险投资，而在一个广告的情况下，没有提及付费粉丝代币的风险。?

该投诉涉及 2021 年 8 月在 Facebook 和俱乐部网站上发布的宣传其粉丝代币 AFC 的内容。该代币授予持有人对某些俱乐部决定的投票权，只能使用公司的加密货币 Chiliz 在 Socios 应用程序上购买。

去年有几家公司因其与加密货币相关的广告而引起了 ASA 的注意，其中包括 Kraken 和 Coinbase。 越来越多的案件促使 ASA 在 3 月份发布了有关加密广告的指南，建议公司明确有关加密资产的某些要点，包括它们不受监管。[2022/8/10 12:15:48]

但是实际上，其中最大的问题是，对一些细节没有想清楚，比如买什么主流？怎么买？买多少？什么时候卖？做合约要怎么做，打算赚多少？买什么山寨？怎么买？

细节决定成败，没有精密的计算和系统的思考，大概率这个组合还是要亏钱的，比如理论上，我买10%的山寨，最多亏掉10%，但实际上，我很有可能这个山寨亏一点，那个山寨亏一点，最后一统计，总损失早就超过10%了。

Web3游戏公司Ambrus Studio获得数百万美元融资，估值高达6500万美元:7月29日，据官方消息，Web3游戏初创公司Ambrus Studio宣布，其代币融资已达数百万美元，估值高达6500万美元。这些资金将用于促进产品开发。此轮融资由Spartan Group、M13领投，CVP NLH、6th Man Ventures、Axia8、Krypital、Red Building Capital、Cobo、Bas1s Ventures等参投。另外，娱乐圈具影响力的明星Paris Hilton 参投，期望与Ambrus Studio共创可持续性的游戏生态。

据悉，Ambrus Studio由前拳头游戏Riot Games亚太区 CEO-Johnson Yeh于2021年12月创立 ，旨在创建一个Free-to-play及强电竞属性的游戏及可持续的元宇宙生态系统。首款游戏《E4C:Final Salvation》希望打造成Web3游戏领域第一个融合电竞元素的MOBA手游。[2022/7/29 2:45:10]

所以，我认为我的投资策略一笔糊涂账，对未来投资策略的研判中，更是大错特错，我此前因为极度看好DOT，打算质押房产用200万左右逐步重仓买入DOT，看起来，为信仰买单，没有什么不对？毕竟我对DOT的看法目前仍然没有变过——极度乐观的估计下，它成长为总市值第一的币。

但是这么乐观，这种方式还是错了。

持有至少1000枚比特币的地址数量创4个月新低:7月17日消息，Glassnode数据显示，持有至少1000枚比特币的地址数量为2158个，创4个月新低。[2022/7/17 2:18:51]

三、

在投资界，各类英雄层出不穷，利维摩尔一年就赚到巴菲特一辈子的钱，最后巴菲特成神，而利维摩尔破产——因为他们的投资组合不同，风险控制不同，巴菲特每年赚20%就满意了，而利维摩尔一年可能就20000%，于是前者对于损失1%都会很在意，而后者即使损失2000%也是麻木的。

我们为什么总是会在投资中损失，我们买入一个标的那一刻，世界总是显得很美好，一切都好像步入正轨，但我们总是在不久之后，就被突如其来意外所打脸。

前不久，我在合约交易中，用1万U起步，在几个小时内，就变成7万U，志得意满中，一根针扎下来，手忙脚乱，最后只剩下2万多U。

我不但没有汲取教训，反而变本加历，将2万多U，分成了三个帐号同时开单，这一次，我又成功做到了在高倍合约中讲究的“开单即盈利”，但我没有做到盈利即锁定，反而在高点继续加仓。

也就是我的仓位是呈倒金塔式增加，而非金字塔式加仓，而且因为帐号太多，没有全部设置好止损，于是我的2万多U，三个帐号，在盈利的最高点时，总收益达到100多万——这也是我之前文章中讲的疯子战法，一万U起步，100万人民币收尾。

但是，作为“乐观者”的我，毫无风险意识，在到达高点数十分钟后，2个帐号瞬间爆仓，最后一个帐号狼狈平仓，最终到手一万多U——回到了原点。

有句话说，性格决定命运，可以看到，无论是在挖矿还是在合约中，我都保持着同样的激进，于是在挖矿中我先赚后亏，在合约中，错失本已可以到手的100万，变成竹篮打水一场空。

朋友们在分析原因的时候可能会讲一些具体的原因，比如在合约中，可能会讲行情哪能一直涨，就得见好就收之类，其实这些不重要，因为这些都是我所知道的，拿住也有拿住的理由，现在回过头去，我的1万U变100万，我没有平仓很是错误。

但是你想过没有，如果一路疯涨，变1000万，有这种可能性吗？有的，因为我那种加仓方式，只要再涨个10%就变1000万了。那看起来，一把好像也没有什么问题？

不，大有问题。

四、

黎巴嫩有一位著名的思想家和经常学家，同时也是期货合约传奇人物，叫尼古拉斯·塔勒布，他从20多岁时起，就选择成为一名交易员，并在27岁就通过做空股市实现了财富自由。

他先后三次做空美股，都赚了大钱。其奥妙，他写成了一本书，叫《黑天鹅》，书中他指出，面对未来，一定要相信会有未知的风险，无非是什么时候来，怎么来罢了。他是一位极度谨慎的人，他相信高风险的事件一定会发生；但他也是一位极度乐观的人，他说，既然知道风险一定会存在，那就只要想办法对抗风险就好。

对于如何以不变应万变，让自己变得足够强大，以对抗风险。他提出要建立一个反脆弱的系统，并给出了三大建议：降低脆弱性、采用杠铃策略和理性积极出击三个步骤层层递进。对于我个人启发非常大，彻底扭转了我的投资理念，改变了我的投资组合。

1.降低脆弱性。要减少让自己暴露在致命风险当中的概率，确保自己的活下来，所有的决策和投资都要考虑有没有本金全部损失的风险。

这一点，在现货或其他投资交易中，你买入一个任意一个投资标的，一定有你的理由，如果当这个理由不复存在时，你应该退场认赔，否则，可能受更大的损失。

这对于我个人来讲，意义尤其重大，因为在合约交易中严格的止损十分重要，这一点是最常被提及，也最常被违反的交易准则。在《专业投机原理》一书中有一个观点是：市场就像法庭，我们就是被告。在被证明为有罪以前，我们必须乐观地假定，我是正确的，坚决波动所影响，拿稳筹码。

但是，当价格终于触及到预先精心设定的止损点时，市场便已经证明你为错误，这是“最高法院”的判决——不能继续上诉，你已经没有自由行动的权利，必须出场。

这就是投资成功的第一步，学会止损，不怕割肉，确保在投资中活下来——因为我们一定会犯错，但不能是致命的错误。

2.杠铃策略。光会止损可不够，还要用到杠铃策略，杠铃两头重，中间轻，两头分别指极好和极坏的极端情况，是我们投资的重点，而中庸的情况，则要避免。

也就是大部分的资源放在收益确定、风险足够小的事情上，少量资源放在风险很高、收益也可能很高的事情上，放弃那些中等风险和中等收益的事情。

从建立杠铃的那一刻开始，最大损失已经确定了，而在高风险部分投入的少量资源，很可能会带来超出期望的回报。

结合我自身来说，我上面说的质押房产买入DOT，从杠铃策略来讲，符合“收益确定、风险足够小”吗？很明显，不符合，我对它的极度乐观，注定了DOT是风险足够大，收益也可能很大。所以当我系统学习反脆弱性的原理后，我对我的投资作了一个重大改变。

我目前的房子价值320万左右，首付付了大头，还有房贷90万，而这个房子经过我的研究，在未来2-5年里，保守起见还能涨50%，甚至更高。

那么，我换个投资方式，将现在房贷还清后作一个评估，价格能到280万，贷出70%，也就是近200万，拿这200万继续买入一套同位置的房产，这一套房产因为是精装修，大概月供将达到10000左右，但租出去能达到4000元左右，所以贷款实际年利息支出只有3厘多，这一笔投资，占到我总资产的大部分，符合收益确定、风险足够小。

莎士比亚写作厉害，但他最厉害的可能不是写作，而是特别会炒房，靠炒房赚了很多钱，有了钱，他就不必为生计发愁，就不必写那种刻意讨好观众和当权者的剧本，于是成了大文豪……

回到投资组合，我看好的DOT、UNI、YFI等现货，应该作为高风险的现货进行持有，既定的策略是高风险，那么就应该没有获得高收益前绝不出手，不为短期波动所扰，我选择锁仓。

3.主动理性试错。在反脆弱性的系统中，他特别强调第三点，这是进阶，也就是一定要让自己找到一个成长性强、学习空间大的高风险领域，持续地主动、理性、试错，直到找到正确的方法。

比如说，江卓尔当年投入挖矿，他从京东买显卡开始，一点点做大，这就是主动的、理性的，然后他成功了。而那些后来凭借财力雄厚，一把干进去的后来者，比如赵东，赶上了熊市，于是矿场倒闭，矿机贱卖。

这一点的运用上，每个人都应该有自己的策略，比如你想利用业余时间做一个什么生意，就不能梭哈，要先试错，一点点，就像你不能想到一个好点子就立马辞职一个道理，得慢慢来。

我的话，选择的是做合约，对于我来说，这是真正的个人自由，买卖、赚亏都是自己的事，做自己的主人，这很合我的胃口，有兴趣才能坚持，学到的东西用在主流和山寨的现货上同样适用。

前提是不断努力，而且不要急着赚大钱，因为我之前的经验告诉我，那样反而容易失去真正的利润。我目前不知不觉也学了10个月了，学到了很多很多，但是远远不够。

昨天一位和我一样对交易充满激情的女孩子问我，她说：“你现在找到了稳定盈利的策略么”？我说：“没有，而且我不急，我什么都想学，什么都要试，不急着稳定盈利，只要确保先活下去，天天都在进步就好了”。

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