这个价值被低估的开放式预言机协议，或将在DeFi下半场突围崛起

1954年夏，英国北部城市曼彻斯特的一座房屋里，计算机科学之父、二战破解德军密码系统的功勋阿兰·图灵吃下含有*****的苹果后中身亡。这位现代人工智能和计算机科学领域的奠基人，以自杀的方式结束了自己的传奇一生。为了纪念这位英雄，美国计算机协会设立了“图灵奖”，以表彰在计算机领域做出突出贡献的人。

在图灵的研究中，有一个设想是世界上存在一个盒子，能够源源不断为计算机提供数据供其计算，在中心化的世界中，实现信息导入并不困难，但如何验证信息的真实性并防止“人为干预”成为了技术难点。

在崇尚“信息真实”的区块链领域，人们早已开始了图灵实验的新探索，随着近期去中心化金融DeFi的蓬勃发展，为DeFi产品提供喂价的“预言机”也从小众变为主流，开始进入加密社区用户的视野。

而今，预言机项目百花齐放机制各不相同，而NESTProtocol独辟蹊径地将形成价格的过程放到区块链上，通过用户参与不同交易对的“报价挖矿”和套利博弈形成“事实价格”，去除了对链下过程的信任成本。在NEST协议中，系统向报价的“矿工”提供了充分的代币激励，获得NEST代币及nToken的报价者则可以每周得到ETH收益分配，分享生态成长带来的红利。

BlockFi CEO：加密贷款是消费者想要的服务，相信美国希望引领这个行业:9月14日消息，BlockFi首席执行官Zac Prince认为，不管有多少州政府指责，加密贷款行业将生存下来。据悉，BlockFi的计息加密账户已在美国至少五个州受到审查。他在天桥资本（SkyBridge Capital）的SALT会议上表示，“我们不会根据新泽西州、德克萨斯州或其他任何一个州的做法来决定加密贷款属于哪一类。这将取决于美国证券交易委员会（SEC）或货币监理署（OCC）等联邦监管机构，为这类活动的发生开辟一条道路。”

Prince表示，联邦政府的斗争可能会给美国贷款业带来更持久的裁决，“在国家层面上需要明确”。他坚持认为加密贷款是美国消费者想要的服务，并声称美国政府不会允许它落后。这些加密贷款从根本上对客户和加密市场都有好处。他相信美国希望引领这个行业，即使它来得很慢。新泽西州监管机构一再推迟“停止”令，该命令将禁止其全球范围内的新账户注册。（CoinDesk）[2021/9/14 23:23:21]

由上我们不难看出，NESTProtocol的“报价挖矿”具有类比特币POW的简洁、可靠性，其代币经济机制又与当前大热的“流动性挖矿”异曲同工，能给予每一个参与者足够的激励。

Synthetix创始人：BTC在这个市场周期不会出现大涨:比特币在最近几周表现强劲，过去一个月上涨了约30%。然而，Synthetix的创始人Kain Warwick认为，比特币在这个市场周期中可能不会出现价格大幅上涨。Kain Warwick表示，在本轮牛市结束之际，BTC很有可能几乎没有变动。比特币作为加密入口的日子已经结束了，它几乎完全被绕开，因为新的货币主要是通过稳定币进入的。（newsbtc）[2020/8/31]

可以说在链上完成了预言机工作全环节的NESTProtocol，是预言机最理想的形态。

预言机领域中待开垦的价值洼地

预言机的实现有很多种，其中大多数设计依赖于一套独立的、链下的博弈系统，依靠链外节点网络提供数据，形成共识后返回给链上。这种预言机有一定信任成本，使用者必须信任链下获取数据的过程，所以大多数预言机项目都把目光集中在如何通过机制设计确保链外网络的数据真实、节点可信上，却往往机制复杂而不可控。

NEST协议希望消除不可控，直接在链上进行博弈从而形成真正“价格事实”而低成本的“价格信息”。在整个系统中，“价格事实”的产生主要依靠两类参与者：报价矿工和验证者。

茶猫：担心imBTC夭折导致“这个方向”出师未捷身先死:今日，IMEOS.ONE创始人茶猫发言指出：这次DEFI出事，最可惜的应该是imBTC。把比特币流动性引入到其他公链，建立可编程的经济智能合约，是一个非常宏伟的方向。以太坊上尝试了不少，EOS也有人在做。我一直在追踪这个领域，以太坊上的引入比特币的项目都不大成功，只有imtoken利用自己的影响力在逐步建立流动性，好不容易在DEFI上产生一定的规模，突然夭折，我担心这个方向就因此“出师未捷身先死”……[2020/4/20]

报价矿工根据自己认为合理的市场价格按比例向NEST合约中存入一定的数量的两种代币如ETH与USDT，并支付手续费。报价有最低门槛，目前最小报价单位为30ETH，参与报价的同时需要交付1%的手续费。

当用户完成报价后，该价格会在一段时间内公示并接受挑战，目前的时间设计是25个区块，约5分钟。如果在这段时间内没有套利者对该价格进行套利，则认为该价格合理，可以认为是现在的市场价格，否则将会被套利者修正为市场价格。而套利者还要提供一笔两倍于吃单资金规模的报价，供后续套利者进行挑战。

独家 | 金色财经CEO安鑫鑫：牛市最核心的指标是这个行业的大部分人是否在赚钱:在今日由库神主办、金色财经独家直播的减半行情分享会上，金色财经CEO、金色学院创始人安鑫鑫对于“目前算是牛市吗？还有几个月比特币就减半了，后面行情估计会怎样？”问题回答时表示，对于牛市这个观点，做为一个媒体看行业来看，比特币价格的涨和跌以及主流币的涨和跌，并不是牛市的唯一的指标。最核心的指标是这个行业的大部分人是否在赚钱。比如说在交易所的交易量的增加，交易所在赚钱。交易所赚钱了，就会把钱流到更多的一些服务商，服务商也开始赚钱，有更多的资金去运作，去激活市场，然后市场也会有非常多的反馈，用户也会有更多的入场资金参与到这个市场来。从这几个方面来看的话，现在已经有了这个雏形。在整个行业里面，这个周期性是非常常见的，每一波牛市和熊市都会留下非常多的优秀企业和品牌以及人。但也会洗出去非常多的不坚定或者是做的不太好的品牌和团队。即使是在现在有疫情的情况下，这两周我们也能感受到有非常多的新的项目和新的团队已经开始规划、参与到这个行业里来。已经储备了足够的资金和团队，开始加入这个市场，而用户端也有非常大的增长。[2020/2/14]

这个通过“真金白银”进行价格发现的机制可以很大程度上防止价格操纵，全程在链上形成“价格事实”。数据调用者可以看到全过程，无需信任数据来源。正确的报价将得到激励，恶意报价则会因为被套利而损失资金。随着资金池的增大，NEST的规模效应显现之后，恶意报价的代价将极为昂贵，会受到整个市场的修正。所以相比于信任某些节点的链外数据，链上形成的价格是真正的去中心化事实。

加密猫价格要超过这个世界上绝大多数真实猫了:截止到2017年12月9日22点，公开市场上售卖的加密猫已经卖出75,371只，卖出了24,911.62个以太坊，总价值11,739,500.33美元，平均每只虚拟猫售价达到126.11美元。截止时间前成交最贵的一只加密猫是2017年12月3日上午，卖出了121,606.21美元，超80万人民币，看来加密猫价格要超过这个世界上绝大多数真实猫的价格了。在官网上有的加密猫起拍价达到77万多个以太坊，换算成人民币超20多亿人民币。[2017/12/10]

此外，NEST的通证还可以定期取得系统收取费用的分红，并在NEST3.0中扮演更重要的角色，如在创建和竞拍任何一个新的?ERC20Token/ETH?交易对时，创建者和竞拍者都需要使用NEST代币，出价但未成功竞拍的参与者甚至能超额拿回竞拍资金，以此激励市场参与度。

但横向对比整个赛道时我们会发现，NEST目前所处的位置并不能匹配其价值。丰富且完善的代币经济使其极具成长潜力。

同时，就项目估值来看，目前预言机赛道项目一家独大，按照9月29日数据，龙头LINK流通市值高达34亿美元，是NEST的48倍，作为“价格事实”方案的提出和实践者，NEST价值拥有巨大的上升空间。而随着整个DeFi领域的蓬勃发展，NEST也将成为更多项目的选择方案。

现金流折现模型32倍估值

代币经济模型，是衡量一个项目发展潜力的重要标准。多元化的激励模型，能在多角度为生态参与者们提供正向的激励反馈。而这些激励反馈也刺激着NEST在二级市场的繁荣，甚至成为用户长期稳定的投资方案。

除了在数据生成阶段引入激励和博弈机制之外，NEST对通证持有者也有一套独特的激励设计。NEST及nToken的持有者目前可以将自己的Token存入合约，按周领取系统当周的ETH收益。

这就让NEST在治理之外加了一层分红机制，让通证持有者更有动力参与生态建设，让更多人参与、使用NEST。

目前NEST及nToken的收益来源主要有几个部分：报价矿工的手续费、下游应用调用数据上交的数据使用费用。所有的费用收取与分发都由智能合约完成，做到了全程的公开透明。

PANews通过历史数据，使用现金流折现模型对NEST代币进行了估值。自由现金流折现(DiscountedCashFlow，DCF)估值模型是一种基本、可靠的绝对估值方法。结合NEST的具体业务情况，考虑用二阶段自由现金流折现模型来对NEST进行估值，首先对NEST的自由现金流的增长情况进行预测，结合具体情况给出第一阶段和第二阶段的现金流增长率。

由增长率就就可以计算出预期的未来现金流了。将现金流折现回当前日期，就得到了NEST的现值(PV)，对现金流折现需要给出预期的折现率，我们认为选择ETH的储蓄利率作为折现率是合适的，?由数据可知当前ETH的储蓄利率在7%左右。具体估值公式如下：

由周度数据可知，NEST每周收益增长约为138(ETH)。同样假设第一阶段NEST的每周收益维持线性增长，时间为5年，每周增长为138(ETH)。5年后的永续时间为第二阶段，NEST的收益增长率降为0，设定贴现率为7%，则NEST的当前估值为0.005ETH，贴现率为10%，则NEST的当前估值为0.0035ETH。

按照10月7日的数据，当前NEST价格约在0.000151ETH，也即意味着估值是当前的价格的23-33倍。

由此可见，NEST及nToken都是具有长期增长空间的价值资产，比起其他缺乏现金流支撑的加密货币，NESTProtocol稳步增长的报价现金流，为其价格提供了十分有效的支撑。

另一方面，前文中说到NEST协议中的nToken系统支持任意ERC20/ETH交易对的报价，用户可以发起创建预言机交易对，之后则进入拍卖流程，当预言机被成功拍卖且激活时，参与竞拍的资金将被打入黑洞地址永久销毁。

因此，nToken系统从某种程度上赋予了NEST“无限通缩”的可能。随着更多类如YFI这样的有价值项目方的接入及交易对的增加，NSET代币也会不断被销毁，数量的通缩也将提升代币价值。

构建DeFi新基建，NEST或赢家通吃

相对于简单进行“信息导流”的预言机来说，NEST在链上形成“价格事实”是一条泥泞之路。大部分预言机系统为了快速扩张选择了门槛较低的共识模式。但在“信任数据”还是“信任事实”这道考题上，NEST显然有着自己的答案。

通过链上矿工的“真金白银”进行出价，形成一个沙盒报价市场，因为利益驱使，验证者(套利者)会不断修正数据使其成为真实价格。随着报价市场的繁荣，整个NEST协议的生态将愈加强壮。而信息导入式预言机领域会由于进入门槛低而形成红海，在竞争过程中恶意项目的出现会降低人们对“价格信息”的信任缺失。

不往链上搬运数据，而是在链上以去中心化的方式生成真实数据，这种无需信任的方式一定会随着DeFi生态的发展而更加规模化，反过来又能进一步提升数据的效率和准确性，形成正向反馈。而随着验证者和套利者的数量增加，项目的转移成本则会不断增加，有了先发优势的NEST协议甚至有望形成赢家通吃的局面，成为预言机赛道的新旗帜。

加密社区中有句重要的话：Don’ttrust,verify。意思是不要相信任何人，去亲身验证。NEST网络显然就是这句话的实践者，在构建一个“完美”的报价系统时，要假想自己面对着最多的谎言和最大的恶意，只有在这样严苛的环境中，仍能形成真实的链上信息，才是一款优秀的预言机系统。

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