AC的稳定币学习笔记

在本文中，AC 没有将 Basis 等稳定币定义为算法稳定币，而是选择用债券 Bond 代替。在保证原有资产所有权的情况下，获得稳定币的使用权。以下为 AC 对锚定法币价值代币的分类以及研究原文翻译：

可以说是最简单的方式，存入 1 美元获得 1USDT。销毁 1USDT 取出 1USD。如果 1USDT 价格大于 1 美元，铸币人可以存入美元，卖出 USDT 获取利润。如果 1USDT 价格小于 1 美元，套利者可以买入 USDT 销毁，获得美元。

律动注，法币托管模式稳定币。

用抵押品创建一个债务头寸并铸出稳定币。例如存入 1 个 ETH 获得 700DAI。是要抵押品价值大于未偿还债务（铸造量），那么就是稳定的。值得注意的是，债务本身不需要是稳定的，只需要抵押品价值大于债务这条件满足就可以。

InsurAce ：与加密货币相关的保险是一个巨大的未开发市场:金色财经报道 ，InsurAce首席营销官Dan Thomson表示，DeFi保险是一个沉睡的巨人。由于覆盖的所有加密货币不到1%，DeFi不到 3%，仍有巨大的市场机会有待实现，InsurAce 表示，它已向 155 名客户支付了 1170 万美元，这些客户在 5 月的TerraUSD (UST) 崩盘期间向整个行业带来了冲击波。一些加密货币交易所已经开始为用户提供保险资金。

根据区块链分析公司 Chainalysis 2 月份的一份报告，2021 年约有 32 亿美元的加密货币被盗，几乎是 2020 年的六倍。[2022/9/12 13:24:48]

如果任何人的抵押品<债务，清算人可以偿还该部分的债务，并获得等比例的抵押品。

波卡DeFi平台Acala已开启Crowdloan，1小时锁仓超过100万枚DOT:11月5日消息，波卡DeFi平台Acala的Crowdloan已经在其官网上线，用户可以通过4种渠道进行参与，其中通过Acala官网和Polkawallet钱包参与可获得释放DOT的流动性释放产品IcDOT，也可通过Karken、OKEX、Kucoin、Newland、Binance等CEX参与AcalaCrowdloan。据官网显示，截止11月5日17:50，Acala Crowdloan开启仅1小时，社区参与人数为4572人，共锁定1097770.7枚DOT。[2021/11/5 6:34:03]

上一段意味着，只有在抵押品的利润≥要偿还的债务成本的情况下，理性清算人才会偿还债务（DAI）。如果抵押要求为 120％，则意味着参与该清算的利润为 20％。因此，如果整个系统以 120％作为抵押率，则意味着每抵押 1 美元，就有 0.83 美元的债务。如果抵押品的价值下降 10％（0.9 美元），则要偿还的抵押品为 0.1 美元，债务额为 0.083 美元。这意味着每 0.83 美元，清算人将获得 0.17 美元。抵押品价格超出 100% 越多，稳定性就越高。

声音 | Jens Hachmeister:接受区块链技术将有助于银行界避免柯达时刻:近日，德国证券交易所DLT董事总经理，负责资产和新市场结构的Jens Hachmeister认为，全球银行界对分布式账本技术的接受将有助于该行业避免长期以来的柯达时刻。他还表示，对某些行业而言，技术是一种发展的手段。对我们来说，技术本身就是改变游戏规则的资产。随着我们进入这个分散的市场结构和新形式的自助金融工具的新世界，仍然需要一个值得信赖的第三方。这就是我看到的地方：拥抱和开发新技术并不断改进，从而为数字资产建立可信赖的环境，塑造未来的世界经济。[2018/10/29]

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。价格小于 1，用户可以买入打折债券。价格大于 1，所有的债券都可以卖出。举个例子，如果当前币价为 0.9 美元，可以用 0.89 美元的价格买债券。同时这也会增加购买需求从而抬升 BAC 价格。当 BAC 的价格升至 1 美元以上，可以把 BAC 打折券换成 BAC。如果需求大于 1.01 美元，现在出售从打折券中获得的 BAC，价格在 0.89<BAC≤1.01 美元。本质上说，债券吸收了波动。

动态 | Bittrex将于10月29日推出Siacoin美元交易:据Bittrex推特，Bittrex将于10月29日推出Siacoin（SC）美元交易。[2018/10/25]

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。在这套系统中有两个代币，一个的目标是稳定币，另一个是不稳定的。如果价格< 1，燃烧稳定的代币转化为波动的 token。价格> 1，燃烧不稳定的 token 为稳定的 token。

律动注，同样以 Frax 为例子进一步解释，当稳定币 Frax 价格为 0.9 美元，用户可以将 Frax 销毁，获得价格为 1 美元的稳定币（例如，0.8USDC 和价格 0.2 的 FXS）。当稳定币 Frax 价格为 1.1 美元，用户可以抵押价格为 1 的代币组合（0.8USDC 和价格 0.2 的 FXS），获得 Frax，并在市场卖出进行套利。

提供了类似 USDC 的第二种支持型代币。支持者可以抵押 USDC 并赚取费用。如果锚定的代币价格小于 1，卖出锚定代币获得支持代币 USDC 以维持锚定价格。如果锚定代币价格大于 1，将支持代币 USDC 抵押出锚定代币，在市场卖出以维持价格。锚定代币与支持型代币的流动性一样强。本质上是自动的带状债券或波动债券（这取决于支持型代币是否为稳定币）。

还需要更多的深入研究。目前看来是由抵押品担保的，但抵押品被转化为波动率更小的指数。AC 将继续研究。

迭代到第三版的稳定信贷，使用抵押品创造了锚定住 1:1 汇率的质押和赎回系统。但是，正如上文资产抵押模式中所述，必须满足抵押品≥债务这一条件。对于稳定信贷而言，这一条件不必满足，因为每 1 美元的抵押品，就有相对应的 1 美元的铸出稳定币和 1 美元的债务。

如果我们把铸出稳定币看作是发行债务，那么首先我们需要假设出这种债券的目标：主要来说就是提供杠杆。用 DAI 举例，假如想用以太坊做抵押铸造出 DAI，然后用 DAI 买入更多的以太坊。在不考虑其他影响的情况下，账户中有用 2 个以太坊铸出的 2000 枚 DAI，还有一个有 1000 枚 DAI 以及 1 个以太坊的 AMM。如果在 AMM 中卖出 1000 枚 DAI，得到的以太坊为≤?1。此时以太坊仓位≤2，以及 1000 枚 DAI 的债务；AMM 中有≤1 的以太坊和 2000 枚 DAI。在此情况下的 AMM 中，DAI 对以太坊的购买力下降了。那么如上文的假设，一切的 DAI 铸造活动都是为了加大杠杆，那么 DAI 的实际购买力就下降到 0.5DAI 到 1DAI 之间。

当有足够的流动性时，这些计算就不需要考虑了，但为他们构建替代解决方案也是十分有必要的。在第四代迭代版本中，除了 1:1 质押赎回系统和抵押品之外，还将推出波动性担保债券 Volatile Backstop Bonds。

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