本文来源：律动BlockBeats，原题《观点：我们正身处「牛市」的哪一个阶段？》
作者：Dr.JulianHosp，Hackernoon
翻译：0x33
在最近几周和几天里，加密市场再次爆发，比特币以市值创历史新高，回到2017年底的水平。但是我们都知道2017年之后不久发生了什么...比特币在那次泡沫破裂之后的几年里都处在低迷期，未能恢复。
所以我们现在难免会提出一个疑问：我们是再次陷入了像2017年一样的泡沫，还是这一次比特币会永远爆发?
在本文中，我们将尝试尽可能合理和客观地解决这个问题。
2017年发生了什么
观点：DeFi行业需要自我监管:COMEX前董事长、纽约天使基金会的董事会成员Donna Redel和芝加哥肯特法学院兼职教授Olta Andoni今日在CoinDesk刊文称：“我们认为，DeFi行业需要自我监管，否则将面临严格的监管审查和声誉风险。DeFi热潮和2017年最初的ICO泡沫有相似之处，即疯狂交易，出现了很少或根本没有经过测试和审计的项目；目前尚无明确的监管指南，且以太坊gas费用上涨。从证券法和商品法的角度来看，许多问题都应该重新研究，以了解它们如何适用于去中介化、去中心化的金融模型以及如何对其进行重新构想。 我们认为，DeFi需要创建一套新的行业规则，包括审计，适当的风险披露以及计划在实际发生问题之前预测可能出了什么问题。DeFi的自我监管应规范抵押品充足性审查、审核标准、持续和危机基础上的治理、以及代币以发行为中心的所有权。”[2020/8/25]
2017年初，比特币价格仍在1000美元左右波动。
观点：从全球金融体系吞下价值后 比特币达到稳定:比特币金融公司River Financial发推称，如果比特币的波动性没有吸引力，你可以一直等着，直到它从全球金融体系中吞下所有的价值后，达到稳定。[2020/8/9]
随后的10个月里，比特币的价格一直在稳定的上下波动，2017年10月左右比特币的价格一直稳定在4000美元到5000美元之间。突然，一瞬间某些事触发了多米诺效应：比特币在社交媒体上获得了越来越多的关注，随后就连主流媒体也开始报道比特币。
观点：比特币将与黄金和白银一起出现爆发式增长:Hayman Capital Management创始人Kyle Bass表示，比特币和白银、黄金一样，正面临大幅升值，全球范围内的印钞浪潮将成为这种增长的主要催化剂。（UToday）[2020/7/21]
以下是2017年在谷歌上搜索「比特币」的人数趋势图
短短几周内，比特币突然家喻户晓，价格飙升至2万美元。随后2018年初，在比特币增长了20倍之后，比特币突然崩盘(直到现在才复苏)。
观点：比特币与标普500指数相关性处于历史最高水平:数字资产管理公司Capriole Investments负责人Charles Edwards表示，“自6月10日以来，比特币与标普500走势重新关联，相关性处于历史最高水平。高度的恐惧和不确定性（例如VIX）=高度的相关性。”有观点认为，越来越多的机构进入市场，为其投资组合交易系统添入加密货币，从而引发了数字货币与传统市场之间日益紧密的联系。（Bitcoinist）[2020/6/22]
那么比特币突然暴涨的原因是什么?
简而言之，就是难以置信的FOMO情绪(害怕错过)。当时每个人都想迅速致富，想都不想就投资比特币，因为他们害怕失去，害怕成为失败者。
同样的事情会在2020年再次发生吗?
今天的市场形势与三年前大不相同。当然相同的是，我们又一次处于历史高点，很少甚至没有地址是还处在亏损的情况下。
然而实际情况是，散户(私人投资者)似乎对这一波行情并没有什么反应，或者说反应远不及2017年那么激烈。甚至在2020年夏天那会，人们对比特币的普遍兴趣都高于目前的情况。现在大家这个兴趣程度甚至还没有接近2017年底的价值。
难道是他们还没有意识到牛市到了吗…这应该不会，那么合理的解释可能就是：大多数人没有从这波上涨中获得令人欣喜的收益。??
根据多家媒体的报道和市场的信息集合来看，目前流入的资金主要来自拥有大量资金的机构投资者，他们已经将比特币作为资产纳入了自己的投资组合。总的来说，比特币正在获得越来越多的接受，甚至是机构和很多大公司。
例如，PayPal最近才将比特币集成到自己的系统中，现在允许在美国用比特币进行买卖和交易，并计划很快在全球范围内推出这项功能。
这就导致这波大行情更像是机构的狂欢，散户和个人投资者多半是在旁观他们的快乐。不同于2017年的盛况，这次的牛市来临之后，我们发现身边的亲朋好友鲜少询问关于比特币或加密市场的事情，而主流媒体也并未大篇幅的报道此事……从投资的角度来看，这实际上是一件非常利好的事情。
律动注：当然没有引起大规模注意的原因很多，有可能是因为今年全球经济形势均有较大变化，股市或黄金市场同样出现了大波动，吸引了更多传统市场投资者和媒体目光。
从整个市场情况来看，现在的加密市场更像是2017年初，而不是2017年末……
那么，现在投资比特币有意义吗?
在投资上，投资额度上有两种行为是错误的:投入0%的资金和100%的资金。
·一旦完全的FOMO形成，你恐慌地把你所有的钱都投入到比特币中，肯定不是一个好主意。
·不过，在比特币上一分钱不投资似乎也不是一个好事情。越来越多的专业投资者已经认识到这一点，选择将资产配置一部分在比特币上。正如前面提到的，这实际上是当前价格上涨的主要驱动因素。
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