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金色观察 | YFI创始人AC谈稳定币价格锚定机制

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时间:1900/1/1 0:00:00

金色观察|YFI创始人AC谈稳定币价格锚定机制

金色财经子木

10分钟前

2232

YFI创始人AndreCronje在YFI之后布局众多DeFi项目,其目前正在推进的一个新项目是稳定币StableCredit。为此,AndreCronje对稳定币的锚定机制进行了分类和研究。

金色午报|12月21日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词:Anyswap、EOS、佳士得、Steph Curry

1.跨链协议Anyswap完成6000万美元融资,红杉中国参投;

2.以太坊推出首个公共测试网用于全面升级至权益证明;

3.佳士得2021年NFT拍卖获得近1.5亿美元收益;

4.NBA球星Steph Curry推出2974件NFT系列;

5.EOS创始人BM:EOS将可以镜像比特币RPC API和交易结构;

6.交易所以太坊余额达742万ETH,为11月15日以来新高;

7.Terra开发公司Terraform Labs辩称SEC缺乏强制合作调查的管辖权;

8.重庆:2023年将建设2个以上国家级区块链产业创新示范园区;

9.南方轴承:上海圳呈已研发基于区块链技术的数字加密芯片。[2021/12/21 7:53:23]

锚定资产管理有几种机制,本文将介绍现有的几种解决方案。

金色财经挖矿数据播报 | ETH今日全网算力上涨4.70%:金色财经报道,据蜘蛛矿池数据显示:

BTC全网算力114.035EH/s,挖矿难度17.35T,目前区块高度640499,理论收益0.00000841/T/天。

ETH全网算力189.989TH/s,挖矿难度2467.27T,目前区块高度10519304,理论收益0.01017005/100MH/天。

BSV全网算力1.950EH/s,挖矿难度0.29T,目前区块高度645001,理论收益0.00046160/T/天。

BCH全网算力2.760EH/s,挖矿难度0.37T,目前区块高度645252,理论收益0.00032609/T/天。[2020/7/24]

1:1存入&赎回

这是许多人认为最简单的解决方案,即每存入1USD就能铸造1USDT,销毁1USDT就能够赎回1USD,若1USDT价格高于1USD,铸币方会存入USD铸币USDT,再卖出USDT盈利。若1USDT价格低于1USD,套利者买入USDT,并销毁USDT赎回USD。

金色财经挖矿数据播报 | ETH今日全网算力下降2.22%:金色财经报道,据蜘蛛矿池数据显示:

ETH全网算力181.779TH/s,挖矿难度2312.34T,目前区块高度9640543,理论收益0.00755718/100MH/天。

BTC全网算力122.634EH/s,挖矿难度16.55T,目前区块高度621014,理论收益0.00001519/T/天。

BSV全网算力2.757EH/s,挖矿难度0.41T,目前区块高度625549,理论收益0.00065297/T/天。[2020/3/10]

抵押

在抵押品和铸币之间建立债仓,例如存入1ETH,铸造700DAI。只要抵押品价值总额大于或等于未偿付债务价值,该机制就能保持稳定。债仓本身不需要保持稳定,在抵押品数量不变的情况下,只需其价值总额大于或等于债仓价值总额即可。

金色晨讯 | 3月6日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词:世界经济论坛、bZx、V神、Tether

1. 云南省省长:推动区块链等信息技术与实体经济深度融合。

2. 世界经济论坛正在制定区块链行为准则。

3. 巴西教育部提议在区块链上颁发文凭。

4. 农业农村部副部长:疫情数据服务平台要强化区块链等的应用。

5. 因利率上升,bZx中锁定的ETH在两天内增加41.7%。

6. V神:无论有没有区块链,数字化都不可避免。

7. Tether授权增发6000万枚USDT。

8. BTC现报9063美元,近24小时上涨3.48%,市值为1653.87亿美元。[2020/3/6]

若抵押品价值总额小于债仓价值总额,铸币方会通过清偿一部分抵押品来换回本金。

分析 | 金色盘面:VET/USDT存在再次跌向新低的风险:金色盘面综合分析:VET/USDT跟随主流币种出现反弹,但力度明显不足,上方注意阻力0.012,在此位置下震荡的越久,跌向新低的风险就越大[2018/8/9]

上述原理表明,在抵押品价值高于债仓价值时,投资者才会买入相应的铸币,赎回抵押品。因此,若抵押率是120%时,通过清偿获得的利润空间是20%。若整个系统的抵押率是120%,这意味着1美元的抵押品能产生0.83美元的债仓,抵押品价格下降10%,达到0.9美元后,要支付0.1美元来维持仓位,通过0.1美元又会生成0.083美元的代币,所以每铸造0.83美元的代币,你的利润是0.17美元。这衡量出了抵押生成代币价格浮动是在1-1.17美元之间。抵押率越高于100%,生成代币价格越稳定。

系统的超额抵押率越高,锚定资产价格可浮动范围越大。

区间浮动债券/铸币税BandedBonds/Seigniorage

下文所举的例子只是为了便于理解。代币价格若低于1,代币发行方则出售债券。价格若高于1,投资者则可以赎回债券。假如代币现价为0.9美元,发行方可以打折发行打折债券,例如,债券打折出售价格为0.89美元。通过出售债券得来的资产用于将代币价格拉回到1美元,以BAC为例,其债券打折出售的价格为0.89DAI,出售债券换来的0.89DAI用于增加交易流动性,将代币价格抬高到超过1。对于投资者而言,他们用0.89DAI买了一只以BAC为锚定资产的债券。在代币价格超过1后,投资者可以卖出债券,换取BAC。假若卖出条件是价格高于1.01,投资者能从债券中获得1BAC,1BAC卖出价格为1.01DAI,则一只以BAC为锚定资产的债券浮动区间为大于等于0.89DAI到小于等于1.01DAI。本质上,债券吸收了代币的价格波动。

波动债券

为了便于理解,下文所举的例子经过简化。投资者若持有两种代币,一种是稳定币,另一种价格波动大,若铸币价格低于1,代币组合中的稳定币则会被销毁,转换成价格波动大的币种。铸币价格若大于1,则相反。

最后担保债券

担保方要提供一种代币作为最后担保,如USDC。最后担保方可以质押USDC并赚取费用。若铸币价格小于1,担保方则卖出担保的USDC,维持锚定价格。铸币价格如果大于1,则卖出该稳定币,买入USDC。作为担保的代币流动性越强,锚定资产价格越稳定。本质上,铸币价格区间会自动调整,或者该铸币成为波动债券。

反射指数

这种管理方法还需要进一步研究,初步概念是用抵押品来支撑代币价格,不同的是抵押品会经过“封装”,产生一个波动性更小、跟踪抵押品价格的指数,该管理方法将在未来推广。

Stable?Credit

Stable?Credit第三个迭代版本包括了1:1存入&赎回以及抵押机制来确定锚定资产价格浮动区间。但是,正如上文提及,在抵押机制中,在抵押品数量不变的情况下,其价值总额大于或等于债仓总额。然而,对于stable?credit代币,这一机制并不成立,因为每质押价值1美元的资产,会铸造1美元的代币以及生成小于等于1美元的债仓。

如果将一个稳定币比作发行在外的债券,假如发行债券的主要发挥杠杆作用,下文用DAI作为例子,投资者想用ETH作为抵押品,铸造DAI,卖出DAI,买入更多ETH。若在理想条件下,他有2ETH,铸造了2000DAI,一个AMM有1ETH和铸出的2000DAI中的1000个,该投资者想用持有的1000DAI杠杆买入ETH,会以小于等于1ETH的价格卖出手中的DAI,现在他的仓位是小于等于2ETH加上1000DAI的债仓。AMM则拥有小于等于1ETH和2000DAI。因此,对于AMM,每卖出1ETH,DAI的价格会是锚定价格的1倍。假设全部铸币者都想抛售DAI,杠杆买入ETH,那么DAI的价格区间是大于等于0.5或小于等于1。

你若想实现充分流动性,那么不用考虑上述大部分的计算,但是,锚定资产管理系统中要有其他稳定价格的解决方案,这是非常重要的。除了1:1存入&赎回和抵押机制,Stable?Credit

第四个迭代版本还计划考虑波动和最后担保债券。

YFI

DeFi项目

文章作者:金色财经子木

我要纠错

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