深度剖析比特币突破4万美元后，下一步怎么走？

作者：碳7

来源：碳链价值

如果人们相信比特币的价值，那么即便在这条价值道路上发生几次崩溃和颠簸，其实也是正常的。事实上，从长期来看比特币应该会保持上涨趋势，即便许多人认为其中存在泡沫，但正如乔治敦大学金融学教授詹姆斯·安吉尔所说，金融市场的历史就是泡沫的历史——所以，在谨慎面对风险的同时，不要害怕。

2017年11月28日，比特币突破1万美元。

2020年12月16日，比特币突破2万美元。

2021年1月2日，比特币突破3万美元。

2021年1月8日，比特币突破4万美元。

比特币只用了17天时间，就从2万美元上涨到3万美元，紧接着又只用了7天时间，从3万美元上涨到4万美元并创下历史新高。不管你是纵横多年的“行业老炮”，还是刚刚踏入这一领域的“币圈小白”，此时想必都会产生疑问：为什么比特币价格会迅猛上涨？比特币会崩盘吗？

实际上，比特币12年前才被发明出现，是一种新型电子支付系统，建立在基于互联网的计算网络之上，不受任何人、公司、或机构实体控制。现实情况是，比特币交易历史非常短，资产评估方式尚未经测试，因此没有人可以真正确定比特币现在或将来的价值。

但这一次，数字资产投资人、甚至华尔街巨鳄们都开出了5万美元、40万美元、甚至更高的价格预测，比如：

MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor预计，随着100-300万亿美元入场，比特币价格可能会被推高至1400万美元，他甚至认为比特币将会颠覆黄金，未来成为全球最大的价值存储。

BitPay首席商务官SonnySingh预测比特币能在30天内达到45000美元，但他对机构投资者在比特币未来扮演的角色持谨慎态度，因为一些巨头公司可能会比人们预期的更早出售其持有的加密货币以获取利润。

横琴粤澳深度合作区实现数字人民币境外缴税:3月24日消息，横琴粤澳深度合作区已实现数字人民币境外缴税，同时也在推动数字人民币缴税在外资企业中的应用。横琴粤澳深度合作区税务局有关负责人表示，个人需要在数字人民币试点区域使用内地手机号注册登录数字人民币账号，即可进行税费支付；企业纳税人需在网上银行开通数字人民币钱包，登录电子税务局网签授权划缴税（费）款三方协议，即可使用数字人民币缴纳税费。[2023/3/24 13:24:15]

对冲基金天桥资本创始人AnthonyScaramucci表示，比特币稀缺性给人们提供了抗通胀品质，因为当某样东西稀缺时人们就想要它，现在有历史性机会可以赶在机构入场前进入，预计到2021年底每枚比特币的价格可能达10万美元。

库币国际CEOJohnnyLyu提到，本轮比特币的上涨干脆且直接。特别是在进入2021年的前一周，比特币上涨更是超过10000美金。这不仅是机构入场带来的巨大买力，也是市场合力一再拉动比特币多次创下纪录，在这样的市场情绪下，比特币有望进一步走高。

Kraken业务开发总监DanHeld认为，比特币当前牛市可能是超级周期的一部分，新冠疫情为比特币展示其价值提供了完美的宏观环境，金融机构终于明白了比特币的价值，正在进入比特币市场，为一个超级周期奠定了基础，价格或被推高至100万美元。

那么，本轮牛市到底有哪些关键原因促成的呢？

关键原因一：机构买家需求增长，许多人开始将比特币视作对冲通胀的工具。根据白皮书和源码设计规则，比特币总供应量只有2100万枚，这显然与不断印制钞票的美联储等中央银行形成鲜明对比。许多机构已经开始入场布局，比如：

包括TudorInvestment和GuggenheimPartners在内的大型资产管理公司已宣布将“押注”芝商所比特币期货合约；

ARK首席执行官：颠覆性创新似乎处于深度价值领域:金色财经报道，ARK首席执行官Catherine Wood再其官网发布了《创新股并非泡沫：我们相信它们处于深度价值领域》研究文章，Catherine Wood表示，在五年的投资时间范围内，我们对这些平台的预测表明，我们今天的策略可以在未来五年内实现 30-40% 的复合年回报率。换句话说，如果我们的研究是正确的，我相信我们对创新的研究是金融界最好的。那么我们的战略将在未来五年内实现三倍至五倍的价值。然而，随着今年接近尾声，投资者似乎对“稳扎稳打”更感兴趣，并更接近基准，我们认为，在未来十年内，这些基准不太可能产生平均回报。就像 ARK 早期对电动汽车特斯拉和比特币的研究和投资一样，颠覆性创新似乎处于深度价值领域。根据我们过去八年的研究，未来十年超过 200 万亿美元。[2021/12/22 7:55:56]

美国最大银行——摩根大通分析师最近预测比特币能飙升到14.6万美元；

彭博社在最新加密货币展望报告中分析，2万美元已经是比特币的“新基点”，下一个阻力位将会是5万美元。如果可以参考历史数据的话，在供应量减少后一年里，5万美元阻力位将很容易突破；

摩根士丹利已于2020年12月购买792,627股商业情报软件公司MicroStrategy股票，占到该公司总股份的10.9%。

关键原因二：美元在外汇市场的下跌。美元指数是衡量美元对欧元和日元等世界主要货币汇率的指标，但在2020年，美元下跌了6.8％，这种颓势会在2021年继续下去。美元对比特币而言非常重要，因为比特币价格主要以美元计价。美元下跌的最大原因是美联储在过去一年里增发了超过3万亿美元货币，相当于过去108年历史上美元发行总量的四分之三。1月6日，美国国会大厦遭示威者暴力冲击，这很可能是美国在全球舞台领导力被削弱的*****。许多经济学家预测，民主党控制下的美国政府将会推出大笔支出计划和新的刺激法案，让未来几年政府预算赤字继续扩大，而其中大部分额外成本都是通过新增印制美元来实现的。

《交通强国建设宁夏试点任务实施方案》：推动区块链与交通运输深度融合:金色财经报道，交通运输部近日批复《交通强国建设宁夏试点任务实施方案》，《方案》指出将推动区块链等新技术与交通运输深度融合，实现数据信息资源跨部门、跨区域间共享与协同应用。[2021/9/8 23:09:55]

关键原因三：散户投资者更容易购买比特币。你会发现，购买比特币正变得越来越容易，散户投资者可以直接在PayPal、Square这样的支付服务提供商上进行购买，比如Paypal的每日加密货币交易量已经超过1.25亿美元，而且随着加密货币交易服务的不断扩展，交易量还将进一步增长。值得一提的是，根据数字资产公司ByteTree的分析发现，目前单笔比特币交易金额主要集中在600美元区间，这与美国刺激法案提供的救济金额相似。

牛市中，最活跃的还是交易所

就在价格击穿4万美元之后，比特币在各家加密货币交易所实际交易额也飙升至此前最高水平的两倍。按照Messari分析数据显示，2021年第一周，全球主要几家加密货币交易所的比特币交易额就突破了670亿美元，而此前交易额高点发生在2019年中旬，当时比特币价格跌破4,000美元后短暂反弹至10,000美元区间，结果引发单周交易额突破320亿美元。

不过，虽然市场一片向好，但不少人还是存有疑虑，即：这次加密货币交易所交易额创历史新高，与上次牛市有何不同？会不会像上次那样，牛市过后进入更漫长的熊市呢？值得一提的是，在2020年牛市正式开启之前，的确有一些业内人士已经“预见”到市场会有较大幅度的上涨，但令许多人没有预料到的是，新冠病疫情给包括加密货币在内的全球金融市场重重一击，导致比特币在3月12日“黑色星期四”时跌至3,000美元区间，当时不少散户投资者的确选择了抛售。

声音 | 诺基亚李琨：5G必须要与区块链深度融合才能满足智慧城市需求:据赛迪网报道，在2018中国通信产业大会暨第十三届中国通信技术年会（CCIC2018）上，诺基亚大中华区行业解决方案事业部负责人李琨表示，5G必须要与人工智能、机器学习、区块链、视觉计算以及感应技术的深度融合，才能满足智慧城市、自动驾驶、超高清视频、工业控制等行业应用的需求。第四次工业革命即将到来，数万亿美元的产值等着我们解锁，我们应该利用5G、区块链、人工智能等等这些ICT信息技术产生的经济红利，惠及更多行业市场，包括汽车、能源、交通、医疗、工业制造等密集型行业。[2018/12/19]

但是现在情况不同了，随着比特币在极短时间内从20,000美元翻番到40,000美元，这次交易所的交易强度显然有了大幅提升，如下图所示，1月8日比特币交易强度中位数达到6.77，高于180天平均水平：

从当前市场环境来看，意味着更多市场参与者想要“买入”而不是“售出”——数字不会说谎：

根据Chainalysis数据显示，1月9日，加密货币交易所的比特币流入量高达12.772万枚，高于180天平均水平；

根据Glassnode数据显示，1月9日，加密货币交易所的比特币流入金额创下历史新高，达到132,812,085.62美元；

根据Chain.info数据显示，1月10日，加密货币交易所链上余额已经超过200万枚BTC，24小时大额充提总计125笔；

中国软实力宣布将与TenYun项目展开深度合作:2018年1月11日，TenYun项目在香港启动其全球路演的首站，并开始平台原生代币TYC（TenYun Coin）的首发私募活动。香港上市公司中国软实力也宣布将与TenYun项目结缘，共同就研发区块链技术及探索区块链技术在金融业的应用上展开深度合作，与TenYun项目发起方——CTOP Blockchain Technology Inc签署战略合作框架协议。根据路演首站透露出的信息，TenYun项目由金融及区块链领域的团队共同打造，该项目采取完善的实名制区块链技术，打造了TENYUN Blockchain作为底层协议技术的框架，建立起与全球实体机构和数字资产交易机构的合作模式。[2018/1/12]

根据加密货币数据服务提供商CoinMarketCap数据显示，1月10日，比特币单日交易额也超过850亿美元。

需要注意的是，由于数据源不同，不同加密货币数据服务提供商提供的数据也有差异，比如Coingecko的单日交易额数据为770亿美元，下表展示了本文撰写时取自Coingecko的几大主流加密货币交易所的交易情况数据：

为什么在牛市中最活跃的仍是加密货币交易所呢？实际上，尽管存在一些固有风险，但不管是机构投资者还是散户投资者，绝大多数人还是愿意将财富托管/存放在加密货币交易所。根据2020年底一项最新调研数据显示，92%的加密货币市场参与者愿意选择将自己的比特币、稳定币等“交给”可信交易所，而不是选择自己控制——至少从现阶段来看，交易所仍然是最受欢迎的加密资产托管选择，而不是一些专业人士以为的硬件钱包。除了加密货币交易所之外，第二受欢迎的加密货币托管选择是冷钱包，最后一个是第三方托管服务提供方。

除了交易量创下历史新高之外，加密货币交易所的网络流量也达到高峰，根据TheBlock发布的加密货币交易所网络流量数据可以看出去，目前加密交易所访客数量已经逼近2亿，创下历史新高。?

下图展示了市场上几大主流加密货币交易所的流量分布，其中排名靠前的分别包括：Coinbase、BitMEX、Upbit、Huobi、KuCoin、Bittrex等。

既然牛市中最活跃的是交易所，或许我们可以通过平台币比较一下加密货币交易所的表现：

从上表中可以看出，如果加权比较7天、14天和30天平台币涨幅的话，库币的KCS表现最好，当然还有火币的HT和抹茶的MX。

大部分加密货币交易所有一定实力后都推出了自己的平台币，通常来说，交易平台发展越好，平台币的上升空间就越大。得益于近期交易所流量和交易量不断向好，相应的提现、交易手续费等收入还会水涨船高，只要交易所收入增加，平台币上涨自然在情理之中。随着流量和交易量都创下新高，加密货币交易所的平台币表现也越来越好，因为平台币直接依托于加密货币交易平台产生，价值也直接在平台体现出来。

总体来看，随着比特币价格屡创新高，作为加密生态系统中的重要组成部分，交易所似乎也在借着这股东风高歌猛进。那么，这种趋势究竟能否延续下去呢？

4万美元之后，比特币会走向何方

众所周知，比特币价格波动很大，从历史来看，暴涨之后崩溃很可能即将到来，虽然华尔街和许多投资大鳄都非常看好比特币，但也有一些业内人士提出了谨慎意见。

加密货币对冲基金BitBullCapital首席执行官乔·迪帕斯夸莱指出，比特币“一直一直非常不稳定”，比如1月4日，就在比特币价格攀升至高点之后突然暴跌了近7,000美元。乔·迪帕斯夸莱认为造成这种情况的主要原因可能是有人使用过高杠杆，因此很容易被淘汰。

数字资产公司Panxora首席执行官加文·史密斯表示，自2013年以来，几乎每一年都会看到比特币价格从当年高点下跌25%以上的情况，因此倘若看到比特币升至70,000美元或80,000美元然后在重挫40%也不要感到惊讶。

库币国际CEOJohnny也提到，“随着加密市场的回暖，包括库币在内的多家交易所近期都出现了交易量暴涨，库币的累计交易量就在近期突破1000亿美金，这说明市场的投资热情被点燃，比特币继续突破高点将是大概率事件。但这一过程不会一蹴而就，这中间必然会出现几次大的回调，回调幅度超过20%也是加密市场中的常有的事，所以投资者在关注币价的同时更应该注意风险。

投资于区块链相关股票的AmplifyTransformationalDataSharing交易所交易基金联席投资经理MikeVenuto表示，比特币价格可能会从当前水平上涨两至三倍，然后再重新回落到现在的水平，这可能会相当于回撤三分之二——当然，对于比特币来说，短时暴跌50%以上并非不可能，因为此前也发生过几次，比如在2017年12月中旬到2018年2月初的短短三个月时间，比特币就从约2万美元暴跌至6550美元，然后在长达三年时间里都没有重回2万美元水平。

事实上，没有人知道比特币会走向何方，毕竟大多数人都无法预测未来，今天可能是4万美元，明天可能是10万美元，但后天可能是5千美元。但是这次与上一次「牛市+熊市」有一个最大的不同，那就是2020年爆发了新冠病疫情，美国政府不得不增发数万亿美元来应对经济萧条所带来的影响，但稍微有点经济常识的人们都知道，增发美元会引发长期通胀、甚至是金融危机。在传统金融体系失灵的情况下，具有稀缺性属性的比特币无疑会吸引更多关注，而一些精明的投资者已经开始尝试多样化投资以分散风险了。

另一方面，如今的比特币已经不处在早期采用阶段了，随着越来越多大型机构将比特币视作为一种对冲传统市场风险的产品，消费者也开始尝试在日常生活中交易数字货币，比特币正在成为许多机构的核心投资组合部分，也会成为一种通用支付方式。

如果人们相信比特币的价值，那么即便在这条价值道路上发生几次崩溃和颠簸，其实也是正常的。事实上，从长期来看比特币应该会保持上涨趋势，即便许多人认为其中存在泡沫，但正如乔治敦大学金融学教授詹姆斯·安吉尔所说，金融市场的历史就是泡沫的历史——所以，在谨慎面对风险的同时，不要害怕。

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