这几年比特币没变，是世界变了

原文标题：《WhatExplainsBitcoin’sResurgence?》

原文来源：NicCarter

原文编译：0x88

NicCarter作为CastleIslandVentures的合伙人以及加密数据聚合提供商CoinMetrics的联创深耕于宏观加密经济学多年。CastleIslandVenture注重于投资加密基建并曾投资借贷平台BlockFi，而CoinMetrics作为行业内领先的数据提供商受到了包括CoinGecko在内的众多加密公司的青睐。

在创业前，NicCarter曾就职于富达担任司内第一位加密资产分析师，富达也同样成为了CastleIslandVentures的重要有限合伙人。NicCater曾提出影响行业的ProofofReserve概念并发表过无数启发行业思考的深度作品。

本文NicCarter简述了本次加密市场牛市的来龙去脉，并深入分析了具体因果。律动BlockBeats为读者对本文进行了翻译:

比特币他回来了。上个月，比特币的价格悄然突破了历史高点，远远超越了2017年的前高19,600美元，在撰写本文时徘徊在36,000美元左右。而在2018年底，比特币价格较高点下跌了近90％。比特币悄无声息的这波操作，被许多人称为「安静的复苏」。对于这种从三月低点上涨了近1,000％的价格走势，最有趣的现象或许是「大家好像并不是很开心」。

在比特币宣告其三年来的历史新高后的几周内，凯蒂·佩里并未去做比特币图标的美甲。弗洛伊德·梅威瑟并未高调地推出加密货币相关产品。《纽约时报》没有发表题为「每个人都财富自由了，但你没有」的文章。谷歌搜索「比特币」仍远低于其2017年的峰值。企业家们仍在继续默默围绕加密资产搭设金融基建，只是基本上大众已对此漠不关心了。

XRP期货合约未平仓合约突破11亿美元:金色财经报道，XRP期货合约的未平仓合约在过去24小时内突破了11亿美元大关，超过上周触及的10亿美元，创下年内新高。未平仓合约（即未结算的期货合约数量）自周二以来已经上涨 21%。这些头寸中的大部分(价值4.43亿美元)由加密货币交易所Binance持有，其次是Bitget，价值2.5亿美元。[2023/7/19 11:04:37]

那么，在传统认知还停留在将互联网原生货币之王比作郁金香时，比特币正在悄悄地发生什么改变呢？从技术上讲，并没什么。核心协议的最后一次重大更新是在2017年7月被社区接受的。该协议的最新更新很可能会被社区接受采用，但它针对隐私和效率进行了改善。即使是在协议上实施这些微小更改，也可能需要花费数年时间。

从技术角度看，「比特币是相当静态的」这个事实是其最经典的悖论之一：尽管比特币的创造是一项重大的技术飞跃，其结合并重组了密码学、计算机科学、经济学和点对点网络中的重要元素，但协议本身确是十分僵化的。正如其匿名创作者中本聪所说的那样：「比特币0.1版一旦发布，其核心设计就将在其整个生命周期中一成不变。」

在过去三年中，比特币并没有变，而是周围的世界变了。

作为加密领域的风险投资家，我投资于各类支持比特币和其他公链所需的核心金融基建的初创企业，这也使我能清晰地看到加密资产的发展进程。那些致力于让加密货币购买、持有、交易整套流程更容易的企业家一直在期望一次全额变现的机会。今天，似乎这一刻可能即将到来了。

我认为，当前的比特币牛市，不是侥幸，也不存在泡沫。

对于专业投资者而言，购买比特币不再存在任何职业风险

这种将人们的自由决定权从货币体系中完全剥离的想法与当今中央银行的运作方式完全相悖，以至于比特币遭到了诸多老派经济学家的严厉抨击。

华尔街日报：软银正考虑推出其第三支愿景基金:金色财经报道，软银正考虑推出其第三支愿景基金，除该方案外，软银还考虑向现有基金之一投入额外资金，以代替新基金的启动。关于该决策的决定，预计将在未来几个月内作出。软银据称有超过600亿美元的现金和等价物。（华尔街日报）[2022/9/14 13:29:45]

尽管如此，还是有越来越多曾经不相信比特币的人成为了比特币拥护者。最早的时候，拥护比特币的是那些风险资本家和企业家，像马克·安德森，弗雷德·威尔逊和查玛斯·帕里哈皮提亚，他们都是基于对软件投资的经验，所以懂得网络效应的爆炸性潜力。但是，今天涌现出了一批新的比特币爱好者：这些老手具有数十年市场交易经验，比起科技型创业公司他们更熟悉利率以及各类大宗商品。

这些对冲基金专家们最近很明确地指出他们对于配置各类资产的原因。前莱格·梅森首席执行官比尔·米勒指出了美联储前所未有的印钞速度，并提及到比特币：「这是我们从未见过的技术创新，并且其每天都在被更多人接受。」斯坦利·德鲁肯米勒，那位曾参与到乔治·索罗斯对英镑的阻击行动中的投资者，他将比特币比作黄金并列举了其12年的往绩和不断增长的可信度。

以货币对而闻名的对冲基金明星保罗·都铎·琼斯在一次采访中说道：「我得出的结论是，比特币将成为最佳抗通胀利器——防御性利器。」因此，如果你认为世界各国的政府和央行最终会将通胀推高，那么请将TudorJones的分析牢记于心，或许发现你需要配置一些比特币。

那些华尔街上著名的比特币怀疑者们现在已经开始重新考虑他们的立场了。管理着7万亿美元资产的贝莱德首席执行官拉里·芬克此前曾对比特币漠不关心。现在他承认，比特币可能会成为一种全球资产，并在投资者的投资组合中取代黄金。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在2017年曾称比特币是一场「局」，但最近他改变了这个想法，并开始与加密领域的玩家打起了交道。掌管着世界上最大对冲基金的雷·达里奥也不再那么质疑比特币了，并在最近的RedditAMA中说道：「我认为比特币在过去十年中已经确立了其作为类黄金的另类资产地位」。

数据：持有1枚ETH以上的地址数量达到一个月高点:金色财经报道，据glassnode数据监测，持有1枚ETH以上的地址数量达到一个月的高点，为1,563,050个。[2022/9/8 13:15:15]

在最终金融机构需要做出决定时，比特币得到了其过去从未享受过的待遇：不用冒着被炒鱿鱼的风险去购买它。抱团在华尔街上非常普遍。若你犯了一个别人不曾犯过的错误，那你的事业就完了。但现今在华尔街上，比特币已经开始被视为一种有效的货币资产，分析师和交易者们可以不必再遭受别人「鄙夷的眼光」去购买比特币了。广受尊敬的大宗商品交易员的全力支持完成了CryptoTwitter永远无法做到事：让比特币在金融巨头的世界中被接受。

这一切都预示着机构资金正在涌入比特币市场

就在2013年，如果想购买比特币，最好的选择可能就是将钱汇到日本的一家不受监管的交易所中，该交易所最初是用来交易和出售万智牌的。显而易见，专业投资人是不会考虑这种投资的。即使是在2017年比特币上涨至20,000美元的过程中，也很少有机构资金流入比特币。那时比特币的价格飙升主要是由散户投资者驱动的，他们认为他们的认知是超越华尔街的，或者是用比特币做为投资其他代币的工具。

但是散户投资者往往对于价格变化过于敏感，当价格在2018年开始下跌时，许多散户卖掉了他们的比特币，收拾行囊继续上路了。相比之下，机构投资者——对冲基金、互惠基金、捐赠基金、养老金、保险公司、家族办公室和主权基金等等，那些手握数十万亿美元的机构，他们在交易时操作是更谨慎的。加密世界正在发生一个巨大变化，机构投资者正在有史以来第一次涉足比特币。

加密货币市场过去24小时内已清算5.5亿美元:金色财经报道，据Watcher.Guru发推称，加密货币市场过去24小时内已经清算5.5亿美元。[2022/8/19 12:36:12]

促进这一进展的最大原因是，过去三年来，比特币的金融基建取得了巨大进步，尤其是在托管方面。也就是说，如果你是机构投资者，并且想要购买一些比特币，谁会为你托管呢？与散户投资者不同，机构投资者不会将数字资产放在书桌抽屉中的设备里，或直接通过iPhone应用去Coinbase进行交易。像Coinbase和Winklevoss兄弟的Gemini这些即将上市的交易所，他们在起初主要是为散户交易加密货币所建立的，并没有考虑机构的需求。

但自2017年以来，出现了许多以服务机构为核心的经纪人和托管商：Coinbase推出了Primeoffering；我的前任雇主，管理数万亿美元资产的资管机构富达，推出了富达数字资产，专注于机构的比特币托管和交易执行；其他许多「大玩家」也加入到了游戏中。养老基金，捐赠基金和主权基金可能不会信任加密货币交易所，但他们或许会信任像富达这种熟悉的品牌作为对手方。实际情况是这样的：近期，价值100亿美元的资管公司StoneRidge的子公司NYDIG促成了保险公司MassMutual购买1亿美元比特币的交易；同时，Coinbase帮助了总部位于弗吉尼亚州的企业级软件公司MicroStrategy购买并托管了价值超过10亿美元的比特币。

所以，大量的资金在有合理理由的情况下，正在通过便利的工具进行买入。拥有270亿美元资产的资管公司RufferInvestmentCompany自称是「全天候式配置者」，将其投资组合中的2.5％分配给了比特币，并解释道：「负利率，极端的货币政策，不断增加的公共债务，对政府的不满——这一切在传统避险资产，尤其是像政府债券都极其昂贵的时候，无疑为比特币的成功提供了强大的推动力。」12月16日，古根海姆投资的CIOScottMinerd在彭博社采访中透露，经其分析显示，每枚比特币的价值为40万美元，比当前水平高出十倍以上。而且，你可以确信还有更多的高净值个人，对冲基金，信托和家族办公室正在悄悄地配置比特币，但他们不会在CNBC上解释任何理由。

pwc.eth以76.4 ETH价格被注册至2032年，疑似普华永道尝试进入以太坊生态系统:金色财经报道，据/img/20230515213139205098/1.jpg "/>

许多人对美元体系感到不安

比特币在2017年之前的反弹与近期以来的反弹存在本质区别：三年前，比特币急剧升值得益于其扮演着加密产业的储备底层资产的重要角色。这是一个完全独立的现象，几乎与外界无关。相比之下，从2020年开始的比特币反弹的本质原因是人们担心世界各国的大量印钞和债务支出将导致全球货币体系的不稳定。

新冠的肆虐及其所引发的经济衰退成为了各国央行加速印钞弥补财政赤字的有力借口。作为世界上最重要的中央银行，美联储在货币刺激政策方面表现的格外激进，这导致美国的货币供应量激增。与此同时，美元的地位对于许多投资者来说也发生了动摇。若以一揽子主权货币衡量，美元在2020年春季反弹，但在随后的时间里出现了长期下跌。市场上存在的许多美元空头看到的是市面上越来越多的美国债务，但却无人购买，美元作为全球储备货币的信仰者越来越少，而其他主要货币也面临着自己的问题。

这种对美元的不信任以及对当前全球货币体系稳定性的担忧让更多的人对比特币产生了兴趣，比特币趋于零的可预测货币发行政策使其被誉为世界上最坚挺的货币。尽管有许多其他抗通胀的对冲资产可供选择，但比特币同时提供了无限的增长空间——正如你买入了科技巨头的股票。从某种意义上讲，这算是双注合一：一个健全的，不可逾越的货币协议以及一个快速扩展的加密金融网络中的储备资产。

尽管这算是比特币标志性的一年，但它仍只占据着全球资产的一小部分，且尚被较少的人接受。剑桥另类资产金融中心预计全球加密用户群体将锚定在1亿人左右，或全球人口的1％。比特币目前的市值为6500亿美元，仅占地上黄金价值的6％美国国债的2％。但同时，在过去的几个月中，它的市值增长了三倍。就像以前一样，一定会有人事后诸葛亮，并指出比特币存在风险。就我个人而言，比特币的故事还远远没有讲完，这种革命性的数字资产还有很长的路要走。

标签：比特币COIOINCOIN比特币是什么意思币赢coinw币赢网电脑版SRCOINNinety eight Coin

AVAX热门资讯