NewBloc：从AAVE回顾DeFi无抵押贷款的效益

本文作者为NewBloc策略分析师Barry，5年外汇黄金市场交易经历。

在1月19号，ETH创出了1440美元的记录，同时在以太坊链上的DeFi项目也受到了市场上的青睐。自2020年5月以来，围绕DeFi的话题正不断增加，在不到1年的时间里资产在DeFi中的总锁仓价值，足足翻了25倍，其火爆程度令人惊叹。

我们认为，DeFi持续受到市场上的关注，是由于以下原因所产生：

New Street完成400万美元融资用以推进全球扩张:9月23日消息，印度区块链技术公司New Street完成400万美元融资，Vittal Kadapakkam等私人投资者领投，现有投资者Unitus Ventures和国际汇款网络协会（IAMTN）主席Mohit Davar等跟投。New Street在印度、阿联酋和亚洲部分地区开展业务，并计划进军美洲、欧洲和非洲。New Street利用区块链推动交易处理的民主化，其基于区块链的旗舰中介软件MiFiX在BFSI（银行、金融服务和保险）领域取得了商业成功。银行中的单个MiFiX节点可促进贸易融资、数字贷款、现金管理和汇款等方面的创新。（Business Standard）[2021/9/23 17:00:07]

1、落地应用：DeFi的建立之初就是为了解决传统金融的弊端而诞生的，将中介信任转移到机器上，从而为金融借贷降低成本，打破信贷机构和中央银行的垄断地位；

火币矿池正式发布去中心化借贷协议Newland:据火币矿池官方消息，火币矿池已正式发布Newland。Newland是基于Heco链发行的、专门为矿工提供借贷流动性的去中心化协议，以赋能挖矿为使命，致力于构建DeFi世界更多币种融通的资金市场。用户可以将HT、HPT、USDT、HUSD、HBTC、ETH等资产存入该智能合约获得借贷的利息收益，也可以抵押存入的资产借出不同的资产用于挖矿；按照存款和借款的份额，用户可以分别获得HPT收益。

Newland是HPT Finance系列产品中的首款产品。HPT Finance系列产品作为HPT进军Defi领域的重要动作，将为Defi矿工提供更多元的去中心化协议和服务，如挖矿聚合器等，不断扩大HPT的使用场景，提升HPT长期价值。据透露，所有系列产品（包括Newland）的收入都将用于回购销毁HPT。[2021/2/11 19:31:47]

2、门槛低利率高：多数DeFi项目的参与门槛较低，且由于有时出借方和借方一端需求较少，故会产生较高利率来吸引投资者向其中一方存币，最终成为LP；

公告 | NEW与TROY达成战略合作 共同探索链上资产互换解决方案:今日，社群经济基础设施项目牛顿Newton与全球加密资产主经纪商TROY宣布与达成战略合作，双方就链上资产互换协议解决方案的共同探索达成深度合作。

TROY作为加密资产主经纪商系统，将与NEW展开合作，在内建智能合约和规则引擎定义交易等复杂多方交易场景中，提升Troy Network网络在处理全网交易与清算数据时的速度，降低系统延迟，从而进一步提高整个清算协议的便捷性、高效性和安全性。[2020/1/15]

3、DeFi的低成本化：虽然从短周期来看，购入一台自动贩卖机的成本，要比雇佣员工产生的人工工成本高上不少，但从长周期来看，这一块的人工成本消耗无疑会逐步降低的，而机器的效率会保持高位。

若我们把数字货币当做一种交易媒介，根据历史推演，可以得出金融是经济的加速器结论，杠杆的使用，有助于经济有放大效应，但同时也会在经济萧条中，让经济加速向下跌落。

动态 | Newdex 官方宣布已禁止被盗账号一切交易:据 IMEOS 报道，EOS 持仓大户号 “gm3dcnqgenes” 今日凌晨 3 点被盗后，黑客利用账户在上午 5 点 50 分于 Newdex 中进行糖果变现。Newdex 及时发现并跟踪该事件，目前已禁止该账号一切交易，直到账户物归原主。同时，平台对于账户所有者表示同情并强烈谴责黑客盗取账号行为。[2018/9/25]

如果加密货币市场，仅仅是通过挖矿来获得代币，当代币价格上升时矿机价格也会上涨，最终导致全网算力上升、挖矿难度增加，而对于抗通胀的比特币来讲，这类每4年减产一次，会让矿工感觉到其成本是不言而喻的，当代币价格下跌时，矿工的挖矿风险也会逐日增加。

随着数字货币发展到今天，其规模已经足够庞大，对于市场而言比特币与山寨币，其流动性与市场认可度有着极大的差别，代币与代币间的融资需求与日俱增，而DeFi作为加密货币市场的金融系统，其需求自然会出现井喷式增长。

动态 | 迅雷与Newland合作 使用区块链解决网络犯罪问题:据coinspeaker消息，迅雷的区块链基础设施ThunderChain与全球领先的支付技术提供商Newland Hi-Tech Group建立了战略合作伙伴关系，为管理数字身份和在线支付提供值得信赖且高效的解决方案，使用区块链解决网络犯罪问题。[2018/9/24]

以简单的比喻为例，随着全球经济一体化的今天，各个国家和地区都发挥了自己的相对优势来进行交易，例如可以简单地把澳大利亚看成原材料国，中国看成消费大国，欧美看成研发大国，不同的币种背后有着不同的经济结构。

特别提款权的分配，可以在提供流动性和补充成员国官方储备方面发挥作用，在金融危机期间，基金组织向成员国2019年的分配总额达到了1826亿美元，特别提款权就是一个例子。其价值在于链接着不同分工的国家，为其提供流动性，并保持其币值的稳定性，降低币值大幅波动为经济带来的风险。对于加密货币市场而言，DeFi会扛起类似的使命，其意义在于稳定不同代币之间的大幅波动风险。

AAVE

对于金融市场而言，流动性可以视作稳定性的重要参考指标，而目前Aave流动性池资金规模就已经超过33亿美元，就流动性而言AAVE在DeFi中具有一定的优势，但是目前DeFi项目基本上都是偏向以抵押贷款为经营，当市场规模较小时抵押贷款确实可以规避掉不少风险，使得项目能继续做大规模，但是今天的DeFi市场已经具备了一定的规模，对于市场份额而言，继续抵押贷款的模式似乎会错失更多的市场份额。

从博弈的角度来说，当市场规模大到可以足够覆盖信用风险时，无抵押贷款将大大提高资本效率。

对于借方来说，抵押信用并不是凭空创造的，而是基于OpenLaw确保基于信贷的贷款得到偿还，而每个信用委托都会创建一个基于智能合约的信用委托金库，这个金库是建立在Aave之上的债务包装器。

该金库允许用户设置不同的委托参数，包括借款人可以提取哪种货币，利率公式，以及最重要的信用限额。通过OpenLaw，所有这些参数都是通过Karen和Chad设置的可编程法律协议来选择的，让Chad可以自由地简单提取资金。

信用委托的资金来源有两个方面，一个是同行之间的信任，另一个是智能合约的信任。

AAVE的经济模型：

1.新代币的发行与旧代币的置换

2.启动一个安全模块SM

3.引入安全和生态激励措施来驱动协议的发展

4.发布了一个授予Aave持有者决定权的治理框架

5.治理定义了一套供Aave协议以及资金市场遵守的政策

6.引入了用于将来协议升级的Aave改进提案

AAVE奖励机制

在Aave中，两个奖励机制都是通过挖矿的形式来获得，一个是安全保障激励机制和生态激励机制。AAVE的挖矿途径有三种：

1、向安全池质押AAVE

2、在AAVE平台进行借贷

3、在Balancer提供AAVE/ETH流动性做市

1、向安全池质押AAVE

AAVE的安全模块SM，其运行机制是通过资金质押来做担保，解决贷款过程中可能出现的资不抵贷问题，其中质押的资金就是AAVE，用户可以通过质押AAVE到SM池中获取AAVE代币奖励和协议使用费比例。

2、在Balancer提供AAVE/ETH流动性做市

以AAVE/ETH两种代币搭配的方式，放入Balancer平台参与流动性做市，获取BAL和交易手续费分成。

3、在AAVE平台进行借贷

在AAVE平台进行借贷，由生态激励池提供奖励。

后续

随着加密货币市场的发展越来越完备，代币之间的融通需求也就越来越大，而在DeFi中敢于创新的AAVE自然受到了市场的青睐。对于投资人来说，控制风险固然重要，但鉴于当前市场仍然是增量市场，因此率先抢占份额是待市场成熟前必须要做的事情。

据行情数据统计，AAVE近3月涨幅已经高达623.32%，远远超过了BTC、ETH等主流币，加密资产市值排名已经冲进到了全球第15名，其市场认可程度显而易见。随着DeFi生态逐渐完善，用创新模式来抢占市场份额的优势也将逐渐显现，AAVE未来或将是DeFi中的龙头。

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