起底美股三大比特币挖矿公司“暗黑历史” ：做过制药地产汽车 就是没做过比特币

吴说作者|miaohash

本期编辑|ColinWu

随着加密货币牛市的加速，在美股上市的比特币矿业股也陷入了疯狂，典型的三大标的RIOT、BTBT和MARA均上涨10倍以上，单日涨幅超30%+甚至成为常态。其中，MARA在刚刚过去的12月再次宣布采购8万台蚂蚁S19和S19Pro期货，这使得其未来总装机量将超过103000台。

尽管矿业公司们财大气粗，在目前的币价下，赚钱能力具备超强预期，但是如果深扒一下，可以看到这些上市公司的运作套路几乎一模一样，甚至说他们有很多暗黑历史也不为过。

RIOT——上个牛市的割韭老手

RiotBlockchain最早名为Venaxis，这是一家生物技术公司，曾在生物领域做了很多尝试，但是业绩一直未有起色。在涉足区块链业务之前，其最大营收仅为200万美元左右，这笔收入来自知识产权的特许权使用费。之后，Venaxis收购了一家做药物开发的公司BiOptix，并将上市公司更名为BiOptix。

在又一次生物领域的新业务尝试失败后，公司任命了新的CEO。这个CEO在生物技术领域没有任何经验，专长是投资并购。时值17年加密货币大牛市，这家公司开启了一系列的资本运作。首先是更名为RiotBlockchain，然后将注册地改为不对区块链公司征税的内华达州，同时还收购了加拿大一家区块链支付公司，并购买了一批加密货币矿机。

加密大宗经纪公司FPG遭受1500万美元网络攻击后停止提款:金色财经报道，加密大宗经纪公司Floating Point Group (FPG)，其客户管理着价值超过 500 亿美元的资产， 在周日发生“网络安全事件”后，该公司已停止交易、存款和取款。

在发现这一事件后，FPG 开始与第三方取证专家和执法部门合作。FPG 发言人证实了这一事件，称该公司已锁定所有第三方账户并迁移和保护所有钱包，直到它更好地了解事件的范围和情况。该公司还在推特上证实了这一事件。[2023/6/15 21:37:48]

经过这一番操作，Riot在2017年涨幅超14倍，股价最高达到了46.2美元。但是，在之后的几年里，RIOT股价一直阴跌，最大回撤超过98%。2020年下半年进入牛市以来，RIOT股价再度超过20美元，市值超13亿美元。

因为割韭菜，这个股票还在上轮牛市被国外媒体喷了：“一个生物技术股票如何在不到三周的时间内翻倍，并在90天内获得超过500％的收益？或许狗粮生产商KibblesandBits也可以改名为KibblesandBitcoin，而报税公司H&RBlock也可以改名为H＆RBlockchain，这样其市值可以跃升三位数。”

Ava Labs总裁：加密货币质押可能促进监管:9月21日消息，Ava Labs总裁John Wu表示，加密货币质押可能导致一些数字资产被监管机构视为证券，一些（尽管不是全部）数字货币可能是证券。此外，以太坊合并在短期内不会影响Layer1代币，任何可扩展性问题都将在2023年得到解决。

此前报道，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler在以太坊完成合并之后表示，允许持有人质押其Token的加密货币和中介机构可能需要通过Howey测试来确定其资产是否为证券，这意味着PoS加密货币可能会受到联邦证券法规的约束。（彭博社）[2022/9/21 7:10:09]

目前，RIOT已经有超过7040台，算力共计566PH/s的矿机在运转，早些时候订购的15600台蚂蚁S19Pro将在今年1-6月期间陆续交付。根据RIOT在2020年12月21日最新发布的信息，公司又购置了3000台S19Pro和12000台S19jPro，预计交付时间为2021年5-10月。在参考MARA的用电成本、购机成本和S19/S19Pro机器残值的情况下，可以得到RIOT的估值为12.49亿美元左右。

EthHub联创：Aave已更新前端，受Tornado Cash“空投”影响地址或已解除封禁:8月13日消息，EthHub联合创始人Anthony Sassano（sassal.eth）发推称，Aave似乎已经更新了他们的前端，我的个人地址sassal.eth已不再被阻止访问。

Sassano进一步澄清道：“我没有联系Aave团队，并要求他们解除对我的屏蔽。我相信每个从Tornado Cash收到0.1 ETH的地址现在都被解除封禁了。”[2022/8/13 12:23:32]

MARA——业务疯狂转型的老玩家

MARA于2010年成立，当时，该公司名为AmericanStrategicMineralsCorporation，专注于铀和钒的勘探，但是并没有做出什么业绩，后来公司在2012年投资了加州房地产，一年后房产业务又被停掉，并且转型进入了知识产权许可行业，同时更名为MarathonPatenGroup.Inc.。之后，在2017年11月，该公司曾试图与加密货币挖矿公司GlobalBitVenture合并，再次转型加密货币矿工。

奔驰子公司推出的数据共享平台Acentrik已部署至Polygon主网:8月1日消息，Polygon官网消息，奔驰子公司推出的数据共享平台Acentrik已部署至Polygon主网。

此前消息，7月21日，戴姆勒（Daimler）曾于两年前与人工智能组织 Ocean Protocol 合作进行去中心化数据交换试点项目。梅赛德斯-奔驰集团旗下的戴姆勒东南亚公司（Daimler southeast Asia）将在该试点项目的基础上推出数据共享平台 Acentrik。[2022/8/1 2:51:37]

MARA在2020年3月股灾时，一度跌至最低0.35美元，市值不足3000万美元，但仅仅9个月之后，就拉涨到最高16.77美元，市值超过10亿美元。如果币价持续上涨，那么MARA股价达到35美元可期，这意味着MARA可能成为一支1年内涨幅达到上百倍的超级牛股。

MARA疯狂地资本操作与购买矿机后，它甚至可能在今年成为全美最大的矿商，它将自己建立矿池，并且还对比特币开发者进行了捐赠。海外媒体普遍将此与比特大陆取消捐赠作比较，MARA的行业地位持续升高。

关于MARA的合理估值应该如何计算

马斯克若成功收购Twitter后将进行算法开源等多项改革:4月22日消息，社交媒体用户Pranay Pathole在社交媒体上发文表示，若马斯克成功收购Twitter，将会进行Twitter算法开源、解决欺诈机器人问题、新增编辑功能、严格遵守言论自由等5项改革，随后马斯克对该言论予以肯定。[2022/4/22 14:41:44]

MARA从2020年5月开始，一直在采购新矿机。该公司截至当年9月份只有2060台矿机在运行，预计2021年第二季度结束前会部署23560台矿机，总算力达到2.6EH/s。到了2020年12月，MARA又分两次购入了10000台蚂蚁S19jPro和70000台蚂蚁S19，S19jPro的预计交付时间为2021年8-9月，S19的交付时间在2021年7月-12月，这使得MARA的总算力将达到10.36EH/s。

财报显示，MARA的电力和运营成本在0.034美元/KW.h，去年12月前的S19/S19Pro的购机成本应该在14000-20000RMB/台之间，这里可以按2000-2300美元/台计。

考虑到当前36000美元的币价下，国内S19和S19Pro的现货/准现货报价已经达到45000-55000元/台，那么比特币达到10万美金后的机器残值可以按140美元/T计，则可以得到下述估值，为16.19亿美元左右。

BTBT——中国币圈转战美股

BTBT是一家成立于2015年的中概股，此前名为点牛金融，曾自称是“中国车贷第一股”，其业务范围包括：向以汽车作为担保的借款人提供贷款、汽车融资租赁等。近两年P2P行业的清洗整顿，使得点牛金融的净亏损持续扩大。在19年，该公司因为涉嫌非吸遭立案调查。

2020年9月，点牛金融以10美元的价格被收购，之后专注比特币挖矿业务，背后的操盘者正是国内币圈KOL玉红。2020年10月开始，BTBT从被收购后的最低点3.56美元，一度上涨到33美元，有接近10倍的涨幅，超过同期比特币的涨幅。参考玉红比特币挖矿公司美股上市数月前称矿机被扣XMX不再回购

但是近期BTBT遭到做空机构做空与投资者集体起诉，虽然股价影响不大，但BTBT在2月3日宣布董事会主席、CEO与CSO纷纷辞职，将雇佣美国的多名法律顾问担任高管，疑似是为应对这一事件。

可以看到，无论是RIOT、MARA还是BTBT，这些股票均与BTC价格强相关，业务营收与利润也都来自比特币挖矿。如果只是因为与加密货币市场的牛熊挂钩，这样的股票无论走出什么样的形态，似乎都无可厚非，但是散户的风险仍然很强。

此外，比特币虽然无法做到完全匿名，但是可藏匿性是非常强的。上市公司有多少矿机，可以审计，但是真正挖了多少个币，以多少的均价售出并兑换为美元，普通投资者根本无从窥视全貌。搜遍全网，没有看到这些公司公布过自己的存币地址，那么币的转出套现时间与套现金额更无从知晓了，未来这里可能存在一个潜在的业绩暴雷点。

举例来说，这类公司可以趁着市场热度，不断发布公告说公司新购了多少机器，有多少算力，每月又有多少的比特币收益，一边释放利好，一边股价冲高10倍，20倍，甚至30倍，然后管理层可以趁机高位套现。

熊市来临后，公司完全可以又发公告说，因为高位买矿机，低位卖币，导致亏损。搜遍全网，从没看到公司公布过自己的存币地址，那么币的转出套现时间与套现金额更无从知晓了。

除了上述提到的这三家在纳斯达克上市的小盘股，还有一家名为BITFY的在粉单市场交易的公司，同样采取过转型加密货币挖矿、然后割韭菜的套路。这家公司前身为NaturalResourceHoldingsLimited，主营业务是在加拿大和美国勘探铁、金、银、锌和铅矿。该公司通过更名+反向并购，转型区块链挖矿业务。这家公司在18年4月公司完成并购交易后，加密货币市场就立即陷入熊市，股价也从最高15.10美元一路跌到最低2.56美元，并且现在已经停止交易。

受这三家比特币挖矿公司的影响，大量“失败”的中概股也在填入比特币挖矿资产，例如500.com彩票网、老牌游戏公司九城、做贷款转型的SOS、以及最新的中环球船务。这还仅仅是开始，后续神马、比特大陆等都要上市，他们是挖矿行业最头部玩家，市值可能会非常惊人。参考独家：神马矿机筹备美股上市中国加密矿业或迎上市潮

但我们也要看到，对于主营业务大拐弯的“改名股”，可能存在两大风险点：

1、跨行转型，意味着公司管理层能力或者意图存疑；

2、进入有监管风险的新领域，公司经营存在周期性，投资的不确定性增强。

不过，风险大的标的，收益的博弈空间自然也巨大。投资者更多的是要做好风控，把握好止盈止损的点位。

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风险提示

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