2021年DEX有哪些值得关注的方向？

本文为?DeFianceCapital负责人ArthurCheong和ThreeArrowsCapital首席执行官SuZhu一场播客内容的摘要，两人阐述了对DeFi项目发展的看法和观点。

核心要点：

构建UI/UX非常重要，做好DeFi项目不能仅仅考虑技术和代币经济，其实构建好用户界面和用户体验比你想的更重要。具体的反面教材可以看看Balancer；

社区参与很重要，社区可以做很多事情，比你想的要重要的多。具体的正面案例可以参考Sushiswap；

专注于创造性的治理解决方案和长期发展定位的DeFi项目才有机会成为最终赢家。具体的正面案例可以参考SNX。

对一些去中心化交易所的看法

Uniswap

Uniswap是目前最好、使用率最高的去中心化交易所；

但与专业做市商相比，Uniswap滑点较高，当然它已经算是非常成功了;

数字人民币白皮书发布入选“2021年银行业十件大事”:金色财经报道，中国银行业协会发布了“2021年银行业十件大事”，数字人民币白皮书发布入选，今年是中国银行业协会连续第15年组织开展“银行业十件大事”评审发布。[2022/1/13 8:46:20]

Uniswap投资方Paradigm拥有顶尖的研究人员，可以为Uniswapv3版本提供更多支持和帮助;

Uniswap存在一些治理问题，比如提案会陷入僵局——大概是出于法律原因，该团队一直对此放手不管；

Uniswap需要关注的关键问题是在没有团队主导的情况下如何发挥治理作用，社区需要推动并确定优先顺序，而且还要平衡流动性提供者、代币持有者和其他利益相关者之间的利益。

Sushiswap

Sushiswap的发布意图曾被诟病，他们选择在Uniswap之前发行代币，这么做可能是希望最大化利润；

迈阿密夜店E11EVEN在比特币2021大会期间赚取了价值六位数的比特币:迈阿密第一个接受加密货币支付的夜店E11EVEN在比特币2021大会期间赚取了价值六位数的比特币。据悉，上周六说唱歌手G-Eazy在E11EVEN进行表演，观众包括Twitter的Jack Dorsey和Snapchat的Evan Spiegel等，而且整个周末，E11EVEN都人山人海。此前4月消息，E11EVEN夜总会宣布接受比特币和其他加密货币作为支付形式。（Pagesix）[2021/6/9 23:23:28]

当Sushiswap在底部调整的时候，Sushiswap的交易额其实还不错，尤其是在市场炒作已经消失之后，这样的成绩表现已经足够好了；

Sushiswap的代币分发数量在下降，但该平台锁定的流动性价值约为12亿美元，说明该项目正在有机增长。在过去的两个月中，SUSHI代币年化收益率超过10-20%，于此对应的背景是，Sushiswap的流动性挖矿奖励已经大大减少，而且代币奖励还会按照一定百分比被锁定；

京东数科发布《京东区块链技术实践白皮书2020》:金色财经报道，在多方政策的推动和产业界的创新应用下，区块链行业近年来迎来蓬勃发展。在区块链“1024讲话”一周年之际，京东数科发布《京东区块链技术实践白皮书2020》，白皮书涵盖了京东数科区块链在品质溯源、数字存证、数字金融、政务协同、信用网络、保险科技等6大领域30余分类场景中的丰富应用案例；区块链技术架构体系上的领先布局；区块链技术与云计算、人工智能、大数据、物联网等多种技术结合的广泛探索；以及与各行业携手搭建多个开放联盟链网络的产业生态。[2020/10/24]

是草根式的民主，但有点混乱；

Sushiswap其实源于Uniswap，但又有一定技术突破，虽然SushiSwap更像是一个草根版本，但也能满足社区的需求，并且实现了快速迭代，BentoBox的发布也是乐观的。

Sushiswap是由社区底层推动的，因此它可以引领跨链等趋势，并可以不用考虑太多原则，只关心为社区创造最大利益。

Anthony Pompliano：预计2021年底比特币将涨至10万美元:Morgan Creek Digital联合创始人Anthony Pompliano预计，比特币即将迎来1288%的新一轮长期牛市，届时比特币将从目前约7200美元涨至10万美元。

他表示，宏观经济背景以及备受关注的5月份比特币减半事件将可能推动比特币大幅上涨。他认为，世界各国央行大规模印钞将促使人们投资于仍然稀缺并提供抗通胀内在属性的资产。“所以到2021年底，我认为比特币的美元价值将达到10万美元。事实上，原因是宏观环境和减半结构的结合……然后就是大规模量化宽松。”（The Daily Hodl）[2020/4/20]

0x

0x不是一个去中心化交易所，而是一个不同DEX可以在上面创建并共享流动性的DeFi协议，它还是一个请求报价平台，基于0x协议的DEX可以发起询价。

虽然有链下订单簿，但是交易却是在链上执行的；

动态 | 美国著名滑板巨星Tony Hawk表示将参与2020年比特币大会:美国著名滑板巨星Tony Hawk在今日的推文中透露将参加明年在旧金山举行的2020年比特币大会，这证实了他之前关于成为比特币投资者的声明。他表示，期待这次会议，我已经在比特币这个跑道里度过了五年多。注：据报道，越来越多的体育名人对加密货币表现出了兴趣。今年4月，网球明星Serena Williams透露，她投资了加密货币交易所Coinbase。[2019/10/31]

0x协议的采用速度比较缓慢。它的竞争对手Paradex已经被Coinbase收购了，这个昔日的对手已经日薄西山。0x的问题可能在于激励措施，而且0x协议上中继器的交易额表现也不太好。就目前的市场环境来看，中继器的日子都不太好过。

最近，0x开始出现一些复苏，他们优化了经济措施来激励中继器，还为用户提供实用型代币奖励，但总体来看交易额还是小。

imToken钱包是中国最大的以太坊钱包之一，他们使用0x协议构建了去中心化交易平台Tokenlon，现在Tokenlon驱动了超过90%的0x中继器交易额。

基于AMM的去中心化交易所vs.基于订单簿的去中心化交易所？基于AMM的去中心化交易所更像是一种投资策略，此时的去中心化交易所更像是一种副产品——对于投资者来说，他们可以利用市场波动性进行交易，然后通过固定权重重新平衡资产，这其实与交易所交易基金有些相似。

Bancor

Bancor可能是DeFi行业里最古老的去中心化加密货币交易所之一，也是以太坊历史上ICO融资最多的项目之一；

Bancor流动性主要集中在BNT代币上，他们无法直接进行ETH到USD的交易，这意味着用户不得不先把ETH兑换成BNT，然后再用BNT兑换USD，这显然造成了很大的不便，因为人们不想持有自己不信任的代币；

临时损失可以通过BNT代币补偿；

BancorV3最近已正式发布，24小时交易量能够达到700万；

Bancor自动化做市商模型类似于Uniswap，但与Uniswap不同的是，Bancor增加了对永久损失的补偿；

到目前为止，我们仍不清楚Bancor为什么没有获得较大成功，问题可能与用户体验有关，也可能与以太坊社区对Bancor的ICO非常不满有关。

KyberNetwork

KyberNetwork在质押模式上极具创新，可以获得真正的现金流，而不是简单地进行代币回购和代币销毁，这算是一种更高级的业务模式。

KyberNetwork模式可以说是领先于这个时代的，Kyber上的一切都在链上进行。举个例子，如果你是Kyber上的做市商，那么每笔报价都是在链上交易完成的。

KyberNetwork有被动市场模式和主动市场模式，举个例子，你可以通过Synthetix实现被动流动性，当然KyberNetwork也为专业做市商提供定制解决方案；

资本效率是KyberNetwork的运营核心，在2019年末期间，他们的交易额规模几乎与Uniswap相当，但是在锁仓量方面，Kyber只有Uniswap的十分之一。虽然KyberNetwork也有不少什么优势，但他们可能没有预见到两个市场方向，一是如何解决对散户服务不足的问题；二是如何让社区愿意提供更多流动性来支持他们喜欢的项目？

虽然KhyberNetwork规模增长了十倍，表现看似不错，但与Uniswap相比至少有一个数量级的差距，所以他们应该在下一次迭代时实实在在去做些什么了！

2021年应该关注DEX赛道哪些方向？

DEX的市场份额将会继续增长，去中心化加密货币交易所的日交易额可以达到5亿到10亿美元规模，尤其是Layer2获得成功的情况下；

中心化交易所和去中心化交易所交易额都会增长，尤其是像币安这样的加密货币交易所，他们可能扮演了一个跨链二层网络的角色；

中心化交易所不仅能提供中心化金融服务，又能提供去中心化金融服务，因此可以从中抽成一定比例的流动性奖励，这种混合模式有助于让用户获得更熟悉的使用体验，同时又完美整合了DeFi的高效率；

中心化交易所可能会继续面临压力，因为他们现在不得不需要以更快的速度上线DeFi代币。如今，当某个DeFi代币推出之后，他们可以在Uniswap和Sushiswap上立即上线，这显然给中心化交易所带来了一定竞争压力，因此中心化加密货币交易所可能也需要提供类似的服务，以便用户也能快速访问DeFi代币并防止资金从自己的平台流出。

社区仍是最重要的，你需要精心服务社区，而不是仅仅专注技术或经济模型。社区比你想象的更重要，要让社区用户参与其中，他们会做出许多超出你预期的事情。

本文中文版首发于链闻ChainNews.com，整理：AkshayBD，编译：卢江飞。

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