加密货币衍生品在2020年迅速发展 但2021年可能才真正增长

2020年是迄今为止加密货币衍生品市场最重要的一年。比特币（BTC）和以太坊（ETH）衍生品在这一年中稳步增长，其期货和期权产品可在芝加哥商品交易所（CME）、OKEx、Deribit和币安等交易所轻松交易。

12月31日，比特币期权未平仓合约创下历史新高，达到68亿美元，是100天前的三倍，可见加密货币衍生品市场在这轮牛市中增长速度之快。

由于新冠肺炎大流行的持续，传统金融市场受到不确定性的困扰，牛市使得大量新投资者进入加密市场。这些投资者希望通过比特币和以太坊等基础资产的衍生品对冲他们对该市场的押注。

外媒：巴西医院将在全国率先接受加密货币支付:金色财经报道，巴西南里奥格兰德州的一家医院已经成为全国第一家接受加密货币支付的医院。该医院是罗兰特医院基金会(FHR)，这是罗兰特市的一家大型综合医院。FHR是该市最古老的医院，FHR的病人现在将能够使用加密货币来结算他们的医疗账单，支付门诊治疗费用，并购买药品。

该市的人口约为22,000人，但已经成为采用加密货币的一个热点。该市约有120家商户和服务提供商接受比特币（BTC）和其他加密资产支付。[2023/6/26 22:00:59]

虽然有多种因素推动加密货币衍生品的增长，但可以肯定的是，考虑到衍生品是普通散户投资者难以理解的复杂产品，所以其增长主要是由机构投资者的兴趣驱动的。

在2020年，各种各样的实体企业，如万通和MicroStrategy，都对比特币表现出了相当大的兴趣并且购买比特币作为储备资产或国债投资。加密货币衍生品交易所Deribit首席商务官Luuk Strijers告诉Cointelegraph：

VISA已提交2项与加密货币、NFT相关商标申请:10月27日消息，美国专利商标局注册商标律师 Mike Kondoudis 发推表示，支付巨头 VISA 已提交 2 项与加密货币、NFT 相关商标申请，包括管理数字、虚拟资产和加密货币交易、数字货币及加密货币钱包、NFT 及虚拟商品，提供虚拟环境等。[2022/10/27 11:49:49]

 “正如贝莱德的Fink所说的那样，‘加密货币将持续存在’，而比特币‘是一种可以取代黄金的持久共识机制’。这样的说法推动了最近比特币的上涨，但作为一个平台，我们看到全年都有新的参与者加入。”

Strijers表示，作为一个平台，Deribit看到机构投资者使用现货和期权等他们熟悉的交易工具进入加密领域，这使得整个2020年未平仓合约实现了巨大增长。

芝加哥商品交易所也是一个著名的期权和期货交易市场，尤其是对机构投资者而言。CME是全球最大的跨资产类别衍生品交易所，所以它是机构投资者熟悉的市场。它最近甚至超过OKEx成为最大的比特币期货市场。CME的一位发言人告诉Cointelegraph：“11月是2020年比特币期货平均日交易量（ADV）最多的月份，也是比特币期货推出以来ADV第二多的月份。”

Ledger全球负责人：加密货币的未来取决于安全问题:金色财经消息，硬件钱包制造商Ledger Enterprises全球负责人Alex Zinder表示，加密货币的未来取决于安全问题，加密生态系统的快速增长增加了黑客攻击和漏洞利用的威胁，造成“非常难以管理”的安全问题，交易所需要采取额外的安全措施。他说，“安全问题确实是大规模采用和可扩展性的前提，如果你做错了，如果你在安全问题上妥协或者你在治理上妥协，你就会从根本上把用户、社区和你的品牌置于危险之中”。

本周早些时候，超过8,000个Solana区块链热钱包遭到入侵，价值至少500万美元的代币被盗。

总部位于法国的Ledger Enterprises现在价值15亿美元，于2021年6月在C轮融资中筹集了3.8亿美元。[2022/8/6 12:06:05]

机构投资的另一个指标是CME比特币期货合约大额未平仓合约持有者（LOIHs）数量的增长。LOIH是持有至少25个比特币期货合约的投资者，每个合约由5个比特币组成，所以每个LOIH持有至少125个比特币（350万美元以上）。这位CME发言人进一步阐述：

富国银行将向富裕客户推出加密货币投资策略:5月20日消息，富国银行投资研究所将开始向富裕客户提供加密货币金融产品，因为该公司承认加密货币是一种“可行的可投资资产“。富国银行目前正处于研究和尽职调查的最后阶段，并计划在6月中旬左右将新策略加入平台。而在去年，该研究所的实体资产策略负责人表示，对加密货币没有任何建议，甚至暗示客户不能在银行持有数字资产。现在投资研究所认为，数字货币是一种不断发展的资产，可以视为一种另类投资，它不同传统的股票和大宗商品市场，可能是一个具有吸引力的对冲机会。[2021/5/20 22:24:11]

 “11月份，我们平均持有103个大额未平仓合约持有者，同比增长130%，12月份，大额未平仓合约持有者数量达到创纪录的110个。大额未平仓合约持有者数量的增长可以被视为机构投资者增加和参与的标志。”

如今加密货币衍生品市场需求旺盛的事实表明，比特币和以太坊等资产已经成熟。与它们在传统金融市场的角色类似，衍生品为投资者提供了一种高流动性、高效的方式来对冲头寸，并降低与加密资产波动性相关的风险。

声音 | 加密货币评级机构Weiss Ratings：高安全性可能确保ADA的可持续性和市场主导地位:据zycrypto消息， 加密货币评级机构Weiss Ratings最近发布推文，评价了ADA及其去中心化应用程序（dApps），Weiss Ratings认为，ADA在发布前彻底测试意味着它的dApps将建立在坚实的基础之上。在过渡到PoS时强调安全性是该项目所特有的，这些特点可能确保其可持续性和市场主导地位。[2019/6/28]

有几个宏观经济因素也导致了加密货币衍生品市场需求的增长。由于新冠肺炎大流行，包括美国、英国和印度在内的几个大型经济体因工作条件有限和失业率不断上升而饱受压力。

这导致一些国家的政府推出了经济刺激计划，并实施了量化宽松政策，以减少对基础经济的影响。加密货币和衍生品交易所OKEx的首席执行官Jay Hao告诉Cointelegraph：

 “随着今年的新冠肺炎大流行，以及许多国家政府以大规模经济刺激计划和量化宽松政策作为应对措施，越来越多的传统投资者正在转向比特币，将其作为潜在的通胀对冲工具。加密货币最终将成为一种合法的资产类别，这只会意味着其需求的更大增长。”

矿业社区和其他用比特币创收的公司对加密货币越来越感兴趣，他们希望用加密货币对冲未来的收益，以便能够用法定货币支付运营费用。

除了机构需求，散户活动也显著增加，Strijers表示：“在我们的期权市场，每月活跃的唯一账户数量持续增加。原因是整个（社会）媒体界都在关注期权的潜力。这位CME发言人还表示：

 “就新账户增长而言，截至2020年第四季度，总共新增了848个账户，是有史以来新增账户最多的季度。仅在11月，就新增了458个账户。2020年至今，平均每天有8560个CME比特币期货合约（约42800枚比特币）进行交易。”

除了比特币期货和期权，以太坊衍生品在2020年也有了巨大的增长。事实上，CME宣布将在2021年2月推出以太坊期货，这本身就是以太坊在其生命周期中达到成熟的标志。

此前，加密货币衍生品市场被以比特币作为标的资产的产品垄断，但在2020年，以太坊衍生品的增长占据了加密货币衍生品市场很大份额。Strijers进一步阐述：

 “从美元交易额来看，我们看到在Deribit上，BTC衍生品贡献了大部分交易量，但这一比例从1月的91%下降到11月的87%。在DeFi夏季狂热期，由于ETH活动和势头的增长，BTC衍生品交易量下降到70%左右。”

比特币衍生品占加密货币衍生品市场更大份额的原因是，比特币现在已经被市场所熟知，并得到了大型机构、管理机构和一些著名传统投资者的认可。然而，2020年也有几个因素影响了以太坊衍生品的需求。Jay Hao认为，“2020年DeFi的巨额增长以及ETH 2.0信标链的推出，肯定会让投资者对以太坊以及以太坊衍生品失去更多兴趣。”

然而，即使以太坊继续与比特币一起上涨，并且其衍生品需求可能会进一步增加，但比特币在短时间内被取代的可能性很小。Jay Hao进一步阐述道：“我们将看到这两种产品的需求不断增长，然而，随着越来越多的机构资金涌入比特币市场，比特币作为头号加密货币可能会出现最快速的增长。”

从CME将于今年2月推出以太坊期货产品开始，如果牛市继续下去，2021年对加密货币衍生品来说将是更重要的一年。最近，比特币市场也见证了迄今为止最大的期权到期，近23亿美元的比特币衍生品已在2020年圣诞节到期。

在传统市场中，衍生品市场比现货市场大好几倍，但加密市场仍然是相反的。因此，加密货币衍生品市场似乎仍处于初期阶段，并将随着行业规模的扩大而呈指数级增长。随着交易量的增加，市场往往会变得更高效，并为标的资产提供更好的价格发现，正如Strijers补充说的：

 “由于市场兴趣的总体上升，我们看到更多做市商使用我们的双边报价机制，这将推动我们推出更多系列产品和到期期权合约，并且有利于减小价差。随着交易变得更便宜和高效，价差将成为投资者兴趣进一步增加的重要组成部分。”

除了比特币和以太坊衍生品，还有各个交易所提供的山寨币衍生品，最流行的是永久掉期合约，还有期权和期货。Jay Hao进一步描述了这些产品及其需求前景：

 “许多其他山寨币已经可以支持其衍生品交易，尤其是永久掉期合约和期货。对这类资产的需求主要由散户交易员推动，因为其中一些资产尚未取得机构交易员的信任。”

尽管机构投资者还没有加入这些山寨币衍生品，但随着去中心化金融市场的进一步发展和它们所能提供的用例，这种情况将会改变。最终，在不久的将来更多加密货币衍生品的需求可能会上升。

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