金色对话 Cobo：DeFi 科学家手把手教你“耕田”

DeFi是区块链在近期落地的一个重要方向，经过过去几年的发展、以及去年的爆发，目前已成为加密生态系统中最前沿、最火热的领域之一。不过现在整个DeFi领域还处于初期发展阶段，手续费高、项目繁杂、安全风险等各种问题提高了普通散户的参与门槛。

2月4日，Cobo直播间邀请到金色财经主持人童童、以及Cobo工程师&DeFi科学家cyh，深入浅出地为大家讲解DeFi，手把手带大家“耕田”。以下为对话文字整理。

DeFi不需要入门，应该是踹门而入。

对于投资更重要的是，提高认知，做时间的朋友。

对于小资金来说，ETH高昂的手续费并不友好，很可能付出的一笔链上手续费，需要挖一个月才能回本。

对投资心存敬畏，好过半懂不懂的盲目自信。

如果资金规模比较小，对DeFi还不够了解，建议可以选择Cobo的一些DeFi机池挖矿产品，来Cobo参与代挖，这样既省手续费又比较安全。

——科学家金句

Hello，大家好，我是Cobo的工程师cyh。今天主要是做一个比较基础的分享，带不了解DeFi的朋友们认识DeFi，看懂DeFi挖矿。

什么是DeFi

金色财经主持人：既然是入门级别，那就首先请科学家给我们简单讲下什么是DeFi吧。

我们经常听一句话：你无法赚到认知以外的钱，凭运气赚来的钱最终都会凭运气亏光。所以当眼馋别人参与DeFi赚的盆满钵满的时候，请先不要Fomo，先来认识一下。

我们知道，自打比特币的诞生开始，区块链技术最核心的应用就已经诞生了，那就是价值转移和储值。十多年来人们一直在探索区块链技术还能做什么？还可以改变什么？

金色财经CEO安鑫鑫：以太坊的核心问题在于C端成本过高，B端盈利与公链无关:金色财经现场报道，4月25日，2021新基建区块链峰会在成都举办。在分布式存储新时代分会场上，金色财经CEO安鑫鑫以《换个角度 看待区块链挖矿产业》为题进行分享。他指出，比特币是全球每个人都可以参与共建、共同治理的一个记账程序。而以太坊的目的是让全球共同参与共建一个完全去中心化的操作系统。但以太坊的设计并不完美，因为它没有把链上的项目和公链设计得更加相得益彰。现阶段，以太坊最核心的问题在于C端成本过高，而B端盈利与公链无关。另外，POS共识算法下的公链，容易形成单边倒的问题，不利于新人入场，代币越来越集中，无法生态共建。[2021/4/25 20:55:57]

曾经有尝试做游戏的，有尝试做防伪溯源的。如果说2017年人们对自己所狂热的东西还存在困惑，经过这4年的不断地探索和碰壁，一张蓝图正在慢慢变得清晰——区块链最先带来的变革正是金融。

如果不是金融业内人士，确实很难体会当下金融体系的痛点：

1.低效。你很难想象2021年的今天，跨境支付和清算除了支付繁杂的手续费，还需要等上几个工作日甚至更长的时间才能完成；

2.准入门槛高。超过17亿人没有银行账户，无法使用各类金融产品扩大生产，储存财富；

3.中心化。中心化节点构建的金融系统不仅使得资金效率低下，也常常因为单点缺陷导致崩溃，例如银行的倒闭引发了08年金融危机。

4.不够透明。普通投资者无法充分了解金融机构的运作，金融机构也常常无法克服人性的弱点，让权力和资金过度集中是十分危险的。

而如今在区块链和智能合约的基础上，我们可以轻松搭建起一些金融系统，让协议和代码开源，数据和逻辑不可篡改，让一切可被审计，让人人都可参与。

DeFi不是某个新概念，它是基于智能合约平台构建的，一系列加密资产、金融产品和服务组合而成的生态。

如果你问我如何入门DeFi？这个问题本身就很没有区块链精神，因为DeFi不需要入门，应该是踹门而入。

DeFi的入口：Web3.0

金色热搜榜：OMG居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，OMG搜索量高居榜首。具体前五名单如下：OMG、CVT、TRUE、STORJ、BHD。[2020/9/29]

金色财经主持人：有人说，“链上身份是用户进入Web3.0世界的入口”，可以介绍下Web3.0与DeFi的关系吗？

要使用DeFi产品，首先需要一个去中心化的HD钱包。在PC端操作一般是用Metamask，它是一个浏览器插件。当你在访问DeFi产品页面的时候，它负责将你和区块链网络连接；当你需要进行交互操作的时候，也是通过它完成签名，最终把交易广播到网络中，等待交易上链。

Metamask的使用教程网上有很多，这里不再赘述。主要讲解一下原理，让大家能有一个宏观的认识。如图所示：

0.用户访问去中心化应用，和访问一个普通互联网应用无异。只不过页面中展示的有些部分数据是直接来自链上，比如从ETH的节点获取。

当你要进行一项操作的时候，比如下单、点赞转发，需要向链上写入数据了。

此时页面会向Metamask发起签名的请求，Metamask也会如实地显示这笔交易的详情。

当你直接使用Metamask存储私钥完成签名时，实际是没有3、4步骤的。但这样对于较大资金而言是不够安全的，Metamask应当只是一个桥梁，私钥保管授权的角色应该交给更专业的硬件钱包来进行。

硬件钱包会显示需要签名的交易信息，用户核对后在硬件钱包上确认，签名后的交易会返回给Metamask.

最终Metamask会将这笔交易广播出去，等待上链。

那么为什么我们一定要通过一个chrome插件，通过钱包去和DeFi产品进行交互呢？这就要从互联网的诞生讲起。

金色财经独家分析 奢侈品牌正在建立与加密货币的联系:今日消息，奢侈品牌Bellatorra表示支持数字货币作为一种支付方式，公司已开始持有小额数字货币。这已经不是奢侈品牌与加密货币的首次联系。去年底，用比特币支付保时捷购车款的现象已经有明显的增加。金色财经分析，一方面，数字货币很好的解决了跨境支付手续费高的问题，另一方面较大的额度也是加密货币特别是比特币支付的一大优势。同时，加密货币转账还缺少监管，或为规避税费提供提供了一种可能。不仅加密货币，奢侈品牌也正在积极拥抱区块链技术，如，奢侈品牌钢笔制造商Ancora1919提供比特币和以太坊钢笔，TEND正在与该保时捷经销商合作，提供1956年款保时捷Speedster 365A作为第一款“代币化”汽车，全球首个去中心化奢侈品手表数据库ChronoBase正致力于通过区块链技术创建统一的市场生态系统来应对日益增长的奢侈手表黑市。在满足人们对奢侈品商品、资产渴望的同时，奢侈品牌也利用与加密货币与区块链的关联扩大了消费群。[2018/4/17]

最初的互联网，我们称之为Web1.0时代，那时候的“网上冲浪”基本上以浏览为主，互联网上的资源都是由一群专业人士提供。代表作就是各种门户新闻网站和黄页，普通人是无法参与到互联网的建设当中去的，发声渠道是掌握在少数人手里的。

维基百科和社交网络的兴起催生了Web2.0，人人都是互联网的参与者也是建设者。也就是我们当下所处的时代，我们每天都在使用互联网，也在共同建设它，我们发帖写评论，点赞转发一键三连。

但信息的极度繁荣也带来了一些弊端，互联网巨头们掌握了大量的用户隐私和数据。这些用户自己的数据不仅会被用来牟利，甚至用户自己无法自主地带走自己的数据和资产，选择更好的平台。中心化的服务也常常会发生黑客攻击、隐私泄露，一个个独立的商业利益体也无法高效地打破孤岛，发挥更大的价值。

金色财经现场报道丨央行参事盛松成：区块链最好不要用到货币方面，和货币相结合是没有前途的:金色财经记者现场报道，今日，在博鳌亚洲论坛“再谈区块链场”中，央行参事盛松成表示：如果虚拟货币泛滥，比特币全都有，那货币政策是没法执行的，利率怎么定，汇率怎么定、CPI怎么定，经济怎么调控都是完全做不到，一开始的时候，虚拟货币2002年、2003年出来的时候，实际上世界上中央银行都还不是非常统一观点。现在大家看到现在是统一观点至少不承认它是货币，因为它会妨碍货币政策的执行。所以我觉得如果我们用区块链最好不要用到货币方面，你不要和货币相结合，你一和货币相结合是没有前途的。[2018/4/10]

因此Web3.0的概念被人们提出，用户使用数字身份进行登陆授权，并且对自己的身份和数据拥有所有权，使用加密资产进行价值的传递。这一切都构建在Dapp的架构之上。

浏览器插件钱包目前只是一种渐进的过渡方案，可以想象，未来的互联网或许每个浏览器都自带钱包或是唤起钱包，钱包协议将成为新的Web3.0的基础设施。

DeFi挖矿的本质？

金色财经主持人：我们刚刚提到一个词，说DeFi“耕田”，或者说DeFi挖矿的本质到底是什么呢？

讲了这么多基础概念，大家可能都等不及了，到底怎么才能挖矿呢？是不是要买矿机？耗不耗电？

和PoW公链挖矿不同的是，DeFi世界里挖矿并不需要算力。而“挖矿”一词也从来都不专指矿机挖矿。挖矿的本质是代币的原始发行，和17年群魔乱舞的以太坊Token发币不同，那时候的Token大多是发行之后项目方持有全部的总量，然后进行私募，以一定价格出售这些空气，最后在二级市场找人接盘空气。

而今天的DeFi项目崇尚无私募、无预挖的公平发行。除了空投之外，挖矿大体分为两种：

1.奖励性质的发行。需要你的资金为项目提供贡献，比如在去中心化交易所提供流动性做市；借贷平台进行存款和借款；所有项目需要的平台币做市。你付出了贡献，因此奖励给你平台的代币，如UNI、CRV、COMP等。

2.单纯为了公平和热度。有些DeFi项目的初始代币发行，不需要你提供流动性做贡献，只是为了更公平地发行代币，因此只需要你注入你的资金，按照你注入的资金大小来发行。同时，因为DeFi领域比较看重的一个指标是TVL，注入的资金量一定程度也代表了这个项目受关注的程度，会为这个项目带来热度。这类以算法稳定币为代表：basis.cash、yam、esd等项目的初始代币发行。

金色财经讯:哈萨克斯坦中央银行已经向该国政府上交限制与加密货币有关活动的提案。然而该行董事长承认，他并不完全了解加密货币的概念。相关专家甚至提出禁止进行加密货币挖矿活动。[2017/10/27]

DeFi的各类组件

金色财经主持人：科学家可以给我们介绍下DeFi生态目前都布局了哪些组件吗？

哈哈，到了财富密码环节。

开个玩笑。篇幅有限，这里无法讲解每一个DeFi世界的组件，只能泛泛而谈。而其中每个赛道的头部产品，也都取得了大众广泛认可，也经过了一轮不小的涨幅，DeFi世界日新月异，每天都在创新，因此这些项目根本算不上财富密码。而对于投资更重要的是，提高认知，做时间的朋友。

DEX

以Uniswap为代表的AMM算法，是去中心化交易所的一大改进创新。传统的中心化交易所是orderbook的模式，需要交易者挂单吃单，做市商提供流动性，撮合交易。而自动做市商是简单说就是依靠一个公式，x*y=k，k是一个定值，来实现x和y币种的兑换。

Curve改进了x*y=k这个供需曲线，让两个币种价格波动范围不大的时候获得更充足的流动性。这对于两种价值相对稳定的币种有优势，能够将资金最大化的利用起来。

在这类DEX中挖矿，一般是为资金池提供流动性，赚取手续费奖励和平台币奖励。

借贷

以Compound、Aave为代表。依据市场供需调节存款借贷利率，引入预言机，当价格变化可能引发资不抵债的时候，通过清算者激励来保障系统稳定安全。

借贷产品的挖矿一般赚取的都是平台的存款、借贷奖励，本质上赚取的是“存款利息”+“存款奖励”以及“借贷奖励”-“借贷利息”的收益。

稳定币

一直以来中心化发行的USDT一直被人们诟病，用户需要信任Tether的美金准备金是完全抵押且确实存在的。而作为DeFi的基础设施，我们迫切需要一种去中心化发行的稳定币。

MakerDAO是以太坊上基于超额抵押发行稳定币的老牌项目，从18年的只支持ETH单一抵押品发行的SAI，到现在的多抵押品的DAI，DAI的表现比较出色。但依然有它的缺点，一是来自抵押物的风险，抵押物中也引入了中心化的稳定币，人们对它信任来源于抵押物价值的认可以及清算机制的信任；二是超额质押的资金利用率并不高。我们需要一个更加纯粹的，依靠算法和共识建立起来的稳定币。

Ampleforth尝试通过货币总量rebase来解决。当价格高于1$过高时，所有人的余额都会比例变多，人们倾向于抛售；低于1$过低时，所有人的余额会逐渐变少，人们倾向于囤币。但这类弹性稳定币最大的问题是，它在扩张和通缩的过程中，会引起地址余额的变化，这与人们通常的认知习惯相违背。不仅如此，还导致难以和其它DeFi产品，以及中心化金融产品进行协议的对接，这非常不利于融入DeFi生态。

于是basis.cash等一众算法稳定币，又做出了进一步的探索和创新，将一个简版“美联储”的运行搬到了链上。bac作为主要的稳定币，币价比1$过高时将扩张，增发的代币会分红给bas持有者，而当币价低于1$过低时，又可以销毁bac以极低价购买bab，以待币价重回扩张阶段时可以偿还这部分债务。

这类算法稳定币的挖矿，基本上就是为发行的这些项目代币提供流动性，以参与Share币的发行。

收益聚合器

讲了这么多可以挖的矿，你可能会问：有没有一种产品，能像步步高点读机一样，哪里收益高打哪里。捕获全网收益又高又安全的矿，我直接把资金交给它，它帮我去挖。

有的，收益聚合器我们也通俗称之为机池，在链上的产品中，比较有代表性的比如：Yearn、Harvest、Pickle。

当然它在帮你挖矿、收菜的同时，也可能存在着很大风险，例如Harvest和Pickle就曾经因为合约设计缺陷和漏洞，遭受黑客的攻击，分别被盗走了2000多万美金。虽然项目发行了债务，正在慢慢偿还债务，但毕竟是匿名和去中心化组织的团队，黑客攻击中受损的用户普遍对债务的偿还没有信心。

当然，中心化的机池也是有的，比如Cobo的DeFi挖矿机池产品。

其它

还有很多其它赛道，例如金融衍生品、保险就不一一介绍了。

安全

金色财经主持人：接下来要说下安全了，安全是我们参与任何投资最需要重点考虑的问题，请科学家为我们普及下DeFi的安全知识。

私钥安全

首先是私钥安全，对于小资金来说，ETH高昂的手续费并不友好，很可能付出的一笔链上手续费，需要挖一个月才能回本，所以基本上大几万美金以上去挖矿才是比较划算的。

如果大资金去挖矿的话，一定要用硬件钱包。同时做好功课，真正弄清楚助记词、私钥、签名的作用，明白每一步操作的风险和后果。

2020年12月14日NexusMutual保险项目的创始人被钓鱼将近4万个XNM被盗走，即便他使用了硬件钱包。

合约安全

非常不建议新手去冲土矿、冲头矿，这些项目的合约可能留有后门和漏洞。除非深入学习过合约开发，即便如此，可能还会因为不了解经济机制，或漏掉一些细节看走眼。更不用说不懂代码的小白去做合约审计了。

如果要参与DeFi挖矿，可以选择debank上排名靠前的头部DeFi项目参与。并且最好是一个项目专用一个地址，防止过度授权带来的风险。

总之，对投资心存敬畏，好过半懂不懂的盲目自信。

主持人：有句话说的好啊，凭运气赚的钱都会凭实力亏回去，大家还是量力而为。

机制风险

在DEX提供流动性，如果是波动比较大的币种，是会有无常损失的。简单说就是比如你提供了ETH/USDC的流动性。当ETH下跌低于你进去时的价格，你提供的流动性中ETH会变得更多，而USDC变得更少；当ETH上涨高于初始价格，那么USDT会变得更多，ETH变得更少。因此无常损失会相比于不提供流动性时，让浮亏时亏损更多，盈利时少赚很多。如果不了解机制，风险承受不足，可能就会造成损失。

低门槛参与DeFi的方式

金色财经主持人：现在以太坊gas费这么高，像很多散户根本就收不起菜了，有什么比较方便低门槛的参与DeFi的方式吗？

DeFi世界很精彩，同时也暗藏着各种风险。如果你是一个探险者，风险偏好较高，同时有较多的资金，非常建议去试一试。

如果资金规模比较小，对DeFi还不够了解，建议可以选择Cobo的一些DeFi机池挖矿产品，来Cobo参与代挖，这样既省手续费又比较安全，因为对于一笔链上的交易，1U的gas费是10刀，100万U的gas费也是10刀。我们有专业的团队保障挖矿的安全，同时也能赚取较高的收益率。

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