币安智能链真的有“刷量”行为吗？看链上数据分析怎么说

撰文：AndrewKang翻译：卢江飞

原标题：《AndrewKang：币安智能链上真的有虚假交易活动吗？》

在过去的几周里，市场上传出很多针对币安智能链进行虚假交易活动的指控，但是实锤证据却很少。MechanismCapital研究了币安智能链的用户和经济活动，并和其他DEX进行了比较，下面就让我们一起来看看分析结果吧。

我们发现，币安智能链被诟病最多的一个「可疑活动」就是其唯一地址活动，该指标数据之所以会出现激增，主要是因为大量CHI代币被铸造出来，之后BSCscan调整了算法并排除CHI合约生成的地址，该指标很快就下降并回归到正常态势。

另一个让人产生质疑的，可能是PancakeSwap过高的锁仓量。当然，这可能是因为不少人本身对亚洲加密货币交易所存在一些偏见，认为他们或多或少都会有一些清洗交易的「坏名声」。但是，如果我们深入了解一下PancakeSwap的自动化做市商机制，或许就能明白为什么他们会在短时间内获得那么多锁仓量了。

币安智能链DeFi协议bEarn Fi遭到攻击 损失近1100万美元:5月16日消息，PeckShield“派盾”预警显示，跨链智能收益与流动性聚合器bEarn Fi遭到攻击，损失近1100万美元，投资者请谨慎投资。[2021/5/16 22:08:30]

首先，我们需要明白一件事，即：在去中心化交易所上进行清洗交易，往往要比在中心化交易所上进行清洗交易难的多。尽管币安智能链并不是完全抵制审查，但交易数据依然是开放且可验证的，这与CEX上的交易状况有很大不同，CEX上的交易量数据比较容易伪造。

在币安智能链上，如果他们要执行清洗交易，意味着就必须支付费用，而不是像某些CEX那样可以进行费用返还或直接放弃。币安智能链日均交易额为10亿美元，如果按照20%左右的费率计算，意味着每天可能需要支付大约200万美元费用，一年下来就是7.3亿美元。

FSD上线币安智能链PancakeSwap:据官方消息，FSD上线币安智能链PancakeSwap将于今日5月13日14：00 UTC 时间（北京时间22：00）开启交易。

据悉，FSD基于去中心化合成资产协议，以解决支付指令交互问题，并将所交互数据类型的数据带到链上，汽车智能召唤系统Smart summon的命令调用，以及使用权限等功能。FSD不仅限于用于交互、支付金融合约，任何指令协议都可以使用它来进行请求与应用。

FSD发行总量1000亿枚，无私募、无预挖，此次上线BSC流通数量为20%，其他部分为机构、基金会、团队所持有。[2021/5/13 21:59:59]

假设币安口袋里有足够多的钱，完全可以支付上述费用，又会发生什么状况呢？让我们继续分析下去。通常，在识别虚假交易的时候，需要比较流动性状况和交易额。倘若一家交易所的交易额很高，但流动性很低，那么很可能会引发比较严重的问题。

对于CEX来说，有很多方法来评估流动性，最佳方式就是测试交易平台的订单滑点。早在2018年，知名交易员SylvainRibes就对此进行过出色的分析。对于自动化做市商DEX来说，评估流动性实际上要简单的多，其中锁仓量就是流动性的直接表现，而且易于量化。不可否认的是，币安智能链上存在真正的流动性。正如预期的那样，随着锁仓量的增加，交易额也水涨船高，流动性助力交易额上涨，交易额上涨又反哺流动性。

CoinWind部署币安智能链BSC 22小时锁仓量突破5亿美元:据Coinwind.com数据显示，CoinWind部署币安智能链BSC 22小时，TVL突破5亿美元，CoinWind总锁仓量突破15亿。 据官方消息，在BSC 链首期开放的额度基础上，MDX、BTCB、USDT、ETH、BUSD、USDC仍有部分额度。[2021/4/13 20:15:04]

接下来，我们再来介绍另一个概念：去中心化交易所自动化做市商速度，即交易量和锁仓量之间的比率，这个指标可以用来追踪AMM资金周转速度，如果指标数字较高，意味着资金被更快转移，资金流可被细分成两类：

RiceQuant已于3月10日20:00同步上线火币生态链Heco和币安智能链BSC:3月10日消息，基于生态治理代币质押借贷场景的金融服务协议RiceQuant已于3月10日20:00同步上线火币生态链Heco主网和币安智能链BSC主网，将于21:00开启挖矿。交易者可以使用不同的质押借贷产品，或平台Token进行倍数挖矿。RiceQuant将以3月9日为区块快照时间，对火币生态链Heco上Mdex流动性提供者前5000名和币安智能链BSC上流动性提供者前5000名，各随机选取500名进行空投。空投后可在官网领取。

RiceQuant全球社区IDO白名单报名活动征集了超过3000份认购申请，将竞逐900名认购名额，IDO额度仅为103680枚RICE，另有挖矿产出22924800枚。据公开消息，该项目2020年开始开发，创始主创成员来自欧洲，为早期以太坊社区参与者，致力于提升治理代币资金利用效率和治理权资源优化配置。RiceQuant将成为同步在Heco和BSC登陆亮相的金融协议。该项目已经过Hacken.io的安全审计服务。[2021/3/10 18:33:10]

非套利资金流

套利资金流

币安智能链正式支持物联网区块链IoTeX代币在BSC上的锚定资产IOTX:据官方消息，币安智能链(BSC)正式支持物联网区块链IoTeX代币在BSC上的锚定资产$IOTX，已经开放$IOTX锚定资产的链上充提，预计很快IOTX将参与BSC上的应用场景。[2021/2/22 17:38:44]

非套利资金流本质上来自于真实用户的交易活动。在这方面，Uniswap显然具有很多优势，因为该DEX是大多数交易者首选的交易网站。但根据DappRadar的交易数据，我们发现PancakeSwap的用户量其实并不少。

相比之下，其他所有DEX用户量都没有Uniswap和PancakeSwap的多，这表明Uniswap和PancakeSwap上相对存在更多非套利资金流。另外，在用户量指标方面，目前只有PancakeSwap和Bancor两家DEX在不断增长，尽管SushiSwap的锁仓量和流量也很高，但每天只能稳定「吸引」2000-3000名用户。

如果我们再比较一下「交易额/用户量」指标，就会发现：

交易额/用户量全面增加，反映出较高的资产价格；

Curve平台上单笔交易的交易额更高；

Sushiswap和Balancer拥有较高的交易额/用户量，表明这两个平台上主要由「巨鲸」主导，而且存在套利交易；

相比之下，Uniswap和PancakeSwap是散户投资者的首选。

这里有一个问题需要注意：如果「交易额/用户量」比率结果较低，并不意味着套利资金量同样较低。Uniswap和PancakeSwap上也有较高的套利交易，这是因为两家交易所的锁仓量都很高，同时gas费用很低，更高的流动性和更低的交易成本都会带来更大的套利机会。

币安智能链上的PancakeSwap交易成本比Uniswap上的交易成本便宜100倍，交易费率只有20%，因此你会在PancakeSwap上看到更多套利机会。想要深入理解这一点，让我们想象这样一个场景：

在一家中心化加密货币交易所上，ETH价格先是上涨了35%，然后又下跌35%。

在Uniswap上，就算考虑到CEX/DEX的交易费用、gas成本、滑点等因素，一个套利机器人的交易总成本也不会超过35个基点。在PancakeSwap上，套利交易成本可能会达到25个基点，因此套利交易可以同时在这两个平台上进行。

简而言之，相比于其他DEX，执行费用更低的DEX能够以更高的交易频次获得流动性。为了进一步说明相关论述，我们抓取了各种币安智能链渠道的社交媒体，比如Twitter、Telegram等。由于不是定量分析，因此我们没有漂亮的图表，但币安智能链的社区参与度很高，也非常真实——实际参与数量级甚至比以太坊上的项目还要高。

考虑到币安交易所本身就拥有庞大的用户群，以及以太坊DeFi项目较高的成本，币安智能链在短时间内涌入大量交易是有可能的。至于保留率、项目级活动、以及平台币等其他方面，目前通过数据分析并没有显示出太大差异。

总体来说，基于我们的分析，并没有太多证据可以证实币安智能链上存在大量虚假交易活动和机器人活动。相反，币安智能链上许多快速增长的交易活动都是真实的，这些活动基本上是由不太成熟的新晋散户投资者发起。

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