Fei协议“被困” 或许可以从传统金融中汲取灵感

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一个漏洞补丁只让协议保留了部分功能，但价格仍然存在。

周三的加密市场修正给FEI项目带来了沉重的负担，FEI项目是一个最新尝试创建算法的稳定币，在面对市场动荡方面将保持稳定。由于该协议的特定机制，FEI代币变得不可能出售，因为其主要流动性池对代币的报价为负。

Fei协议是最近推出的一个项目，它立即吸引了数十亿的流动性，并通过出售其Fei代币锁定了总价值。Fei代币是一种算法稳定币，使用了协议控制价值的概念，保持与美元挂钩。

协议功能的关键是ETH-FEIUniswap池，这个流动性池在很大程度上由协议控制。流动性池被明确设计为尽可能密切地跟踪ETH-USDC池的价格。协议将从FEI买家接收到的大部分ETH发送到ETH-FEI激励池，理想情况下可以提供充足的流动性以方便交易。

FEI已新增为DeFi借贷协议Aave抵押品:2 月 1 日，据官方信息，算法稳定币 Fei Protocol 项目 Token FEI 可作为 DeFi 借贷协议 Aave 的抵押品。此前报道，2021 年 9 月 20 日，Fei Protocol 被通过添加到 Aave，用户可用 Aave 上支持的 20 种代币作为抵押品借出 FEI。由于 FEI 是早期项目，因此 FEI 不可作为抵押品，FEI 的价格将通过预言机 Chainlink 提供。[2022/2/1 9:25:20]

为了维持挂钩，协议限制了通过激励池可以卖出的代币数量。这是通过燃烧卖出的很大一部分FEI代币来实现的，其结果是大大降低其有效价格。燃烧惩罚等于FEI价格与1美元挂钩的百分比的平方--在价格为0.9美元时，惩罚约为100%。进一步的偏差反而会导致价格为负，这应该意味着FEI卖家需要向买家支付ETH，这也意味着持有FEI拥有"特权"。实际上，在这些价格条件下，交易所交易完全失败，任何人都不允许在这个池中出售FEI。

代币持有者投票批准合并Rari Capital及Fei Protocol:金色财经报道，经过不到一个月的审议和投票，两个去中心化自治组织（DAO）完成了DeFi历史上最引人注目的合并之一。在以太坊区块高度13850929，合并Rari Capital和Fei Protocol的投票获得了DAO成员的批准。未来，这两个项目将通过代币交换合并，并统一至TRIBE代币。共有103个钱包地址参与，总价值锁定(TVL)将达到20亿美元。[2021/12/22 7:54:51]

Yearn.financial核心开发者Banteg强调了这种情况，他编制了一张Fei在其激励池上的有效价格图：

神鱼总结Fei Protocol的几种玩法及收益:神鱼在微博总结了Fei Protocol的几种玩法及收益：

1、场外.由于fei会锁定大量eth，不乏有人买币参加有一定的灰度效应。不少交易高手在坑外先多后空eth，情绪非常稳定，收益20+%；

2.白嫖对冲了eth上涨风险后，0 preswap纯白嫖，大概65%是这样。其中科学家通过一笔交易快速卖成了eth，大概全网有3万+eth转出，获利3000eth+。由于fei水下卖出会有巨额罚没，跑得慢的老铁被套，等fei回水上。fei本位收益10-20%。

3.preswap，preswap获得tribe成本3.23fei，目前血亏中。

4.fei水下套利，fei水下买入会有额外奖励+折价，一旦接近1，有10-20%利润，目前何时回水上未知。[2021/4/4 19:44:56]

Gate.io今日将上线FEI及TRIBE交易:Gate.io发布公告称，将于今日9:30上线FEI（Fei USD）交易，并将于10:00上线TRIBE交易。[2021/4/4 19:44:15]

来源：Banteg的TwitterFeed

又一次失败的实验，还是暂时的小插曲？

这种极端激进的燃烧处罚意味着，项目的主要流动资金池(持有超过10亿美元协议控制的ETH)无法用于出售FEI。代币目前有两个主要的并行市场:FEIUniswap池和MXC中心化交易所。在Dai池上，FEI的交易价格仍然是0.76美元，但它的总流动性只有1100万美元，而MXC在0.7美元以上的流动性只有50万美元。鉴于有24亿个FEI代币在流通，目前只有极少部分供应可以出售。

Fei协议有很多强大的支持者和顾问，包括a16z、CoinbaseVentures、Nascent、FrameworkVentures和BuckleyVentures等投资者。RobertLeshner,Compound和RobotVentures的创始人，也是一个突出的支持者。他公开承诺以0.7美元的价格购买任何数量的FEI，但到目前为止，似乎没有人接受他的出价。

在接受Cointelegraph采访时，Leshner解释说，由于一个漏洞，协议目前处于不稳定状态：

Fei使用激励机制来维持挂钩，如果用户的售价低于1美元，就会受到惩罚；如果用户的买价低于1美元，Fei就会支付回扣。昨日因发现漏洞导致购买返利机制失效；目前，Fei还没有正常运作。

事实上，Fei协议的白皮书详细介绍了一种“软硬兼施”的方法来保持联系汇率，对在1美元关口以下买入的交易员提供额外的FEI激励。周三早些时候，Fei团队报告称，由于系统存在漏洞，它已经禁用了这个“软硬兼施”的方法。

从传统金融中汲取灵感

尽管看起来很复杂，但Fei的机制是基于与大多数法币类似的原则，即各国央行通常会使用自己的黄金和外币储备，在强劲抛售压力下支撑本币价值。直接限制货币出售也不是什么新鲜事，黎巴嫩、委内瑞拉和土耳其等国都提供了一些最近的例子，他们通过实施严格的资本管制来稳定本国货币的价值。

最终，基于储备的成功机制取决于市场对货币的整体信任。多年来，土耳其政府一直试图阻止里拉贬值，但如今已几乎用尽了外汇储备。

考虑到所有因素，持有人似乎仍保持着耐心。考虑到Fei对流动性的严格限制，它的交易价格相对接近1美元，而且还没有人接受Leshner的报价，这对项目来说是一个好迹象。这个错误被修复后，这个实验最终是否会成功仍然是一个悬而未决的问题。

文：SHEVCHENKO

编译：Zion

责编：Karen

标签：FEIETHRESROTSAFEICARUSbeth币种newbitsharesAres Protocol

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