过半投资者割肉离场 算法稳定币协议Fei何去何从

在上线主网一周之后，算法稳定币协议Fei完成了几次社区提案投票，但距离Fei何时回到1美元锚定价，依旧是毫无头绪，而在昨日，FeiLabs联合创始人SebastianDelgado发布公告称：

“关于1美元/0.9美元赎回提案的快照投票已经完成，结果是‘nochange’赢得了投票。鉴于此，我们想和大家介绍一下接下来会发生的事：

首先，修复上周报告的漏洞工作仍在继续，我们在解决现有问题方面取得了良好的进展，但在重启激励机制之前将对其进行重新审查，这需要几周的时间。从好的方面来看，关于定期重启reweights的修复工作正在审计当中，我们预计提交投票的时间会比这要快得多。

调查：过半数受访者认为2021年将有5到9家标普500指数公司持有比特币:The Block对106名参与者进行的调查显示，有51.4％的人认为到2021年底将有5到9家标普500指数公司在其资产负债表上使用比特币，16.2％的人认为将有10家或更多的公司持有比特币， 29.7％的人认为有1到4家公司将持有比特币，只有2.7％的人认为有一个或没有公司将持有比特币。[2020/12/28 15:50:09]

同时，我们会继续评估短期内支持稳定FEI的提案，我们正在制定一项平衡社区情绪与技术限制以及系统经济风险的提案。

最后，我们要向Fei协议中所有利益相关者说明的是，采取上述步骤时既要考虑到安全性，也要考虑紧迫性，下一个提案将在安全合理的情况下尽快进行投票。”

从近期FeiLabs官方发布的几则公告来看，Fei协议面临的问题在短期内恐怕是难以解决，而对于Fei持有者以及TRIBE治理代币持有者而言，这并不是什么好消息。

Bitget合约大数据中心：BTC隔夜跳水 合约盈利用户过半:据Bitget合约大数据中心行情播报，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合约过去24小时交易量高达14.7亿美金，其中：盈利用户占比69%，多头盈利14%，空头盈利28%；亏损用户占31%，多头亏损49%，空头亏损9%。此外，Bitget正向合约当前盘口价差在0.5USDT左右，合约基差在0.2USDT左右。Bitget合约分析师表示，BTC四小时线看，布林带开口状态，MACD快慢线在零轴之上死叉。[2020/9/3]

在创始阶段过去一周后，不少参与者选择了“断臂求生”。

下图显示了Fei协议创始阶段参与者的一周持仓变化，其中有64%的参与者已割肉了Fei。

Bitget合约大数据中心：BTC合约亏损用户过半:据Bitget合约大数据中心行情播报，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合约过去24小时交易量高达12亿美金，其中：盈利用户占比32%，多头盈利12%，空头盈利35%；亏损用户占68%，多头亏损41%，空头亏损12%。此外，Bitget正向合约当前盘口价差在0.5USDT左右，合约基差在0.2USDT左右。Bitget合约分析师表示，BTC四小时线看，布林带下行趋势，MACD快慢线在零轴下方。[2020/8/20]

(注：数据和图片来自Covalent)

类似的，有52%的创始阶段参与者已清掉了他们的TRIBE。

新指标显示：“以太坊超越比特币”进程已过半:The Blockchain Center的一项新指标“Flippening Index”显示，ETH/BTC的这一数字目前已达到53.3%，这是该指数18个月来再次突破50%，为自2019年3月以来的最高点，当时该指数约为56.2%。据悉，该指标试图显示以太坊超过比特币的进程。

最新版本的“Flippening”完全改变了传统的定义。它最初指的是以太坊相对于比特币的市值，但考虑到其目前只占比特币市值的14.9%，它仍有相当大的上升空间。新的Flippening指数旨在进行更全面的比较，通过加权其他八个指标的平均值，以期能更好的整体衡量两个区块链网络的使用和兴趣。（Cointelegraph）[2020/7/1]

而这造成Fei和TRIBE币价双双下跌的同时，也使得Fei协议储备资产抵押率持续上升，再加上近期ETH价格的不断上涨，目前Fei协议储备金抵押率已超过了156%。从另一个角度来看，超额抵押对于目前剩余的Fei和TRIBE的持有者而言是一个非常有利的因素。

声音 | Fisco社长：获得过半数股份是支援Tech Bureau公司的条件:据日经新闻报道，从事数字货币交易的Fisco集团将向之前流失数字货币的Tech Bureau公司进行金融支援。支援主体Fisco Digital Asset Group社长田代昌之表示，“获得Tech Bureau公司过半数股份”是支援的条件。他补充表示，为了重建业务，掌握经营权是不可或缺的，希望在月内正式决定。[2018/9/26]

那摆在Fei和TRIBE持有者面前的问题是，究竟该采取哪种策略，是选择割肉，继续持有，还是什么？

Fei协议目前的情况

我们就尝试分析分析，而首先，就需要我们先认识到Fei协议目前的情况：

大量Fomo资金已选择割肉离场，协议PCV资金还保持在10亿美元以上，且协议还处于超额抵押状态；

团队已公布的成员目前仅有3人，而编写提案、社区投票、改代码以及审计等都需要较长的时间，这表明会有很长的等待期；

ETH等主流加密资产在持续上涨，这加剧了Fei协议持有者的负面情绪，这也意味着抛压并没有清除干净。

Fei协议最初设计的稳定方案存在缺陷，在出现挤兑情况时，会出现严重偏离锚定价的问题，而所谓的激励措施并不能有效解决这个问题，而项目方称考虑会引入DAI和RAI等稳定资产作为PCV储备资产，以更好地稳定Fei资产。

目前大型的中心化交易所对算法稳定币项目的态度还非常谨慎，在无法实现很好的锚定前提下，这些平台不会冒然上线。

Fei协议资金池流动性在Uniswap处于非常领先的位置，这于所有参与者而言是一个信心来源。

非常重要的是，Fei协议拥有A16z、Coinbase等明星投资机构的支持，这意味着Fei协议并不是什么来路不明的土狗项目，至少它会坚持较长的一段时间。

根据以上的情况来看，我们可以给出一个未经验证的判断：Fei协议在短期内爆发的可能性并不是很高，但一旦其Fei代币的稳定性得到市场确认，那么其后续的发展将会有非常强劲的助推力，而PCV的资金量越大，也意味着TRIBE治理代币的价值会越高。

尽管如此，我们需要考虑的一个非常重要的因素就是协议合约的安全性，由于目前Fei协议方案存在缺陷，并且社区情绪非常负面，如果项目方此时贸然推出一个存在漏洞的解决方案，则存在可能会导致PCV内的资金被黑客一盗而空，这将是灾难性的事件，也是最糟糕的情况。

不同参与者该采取什么策略

鉴于以上分析，以及Fei协议目前尚未释放完抛售压力，我们就需要探讨一下不同参与者该采取的策略。

情况1：投入过多资金比例，同时并不长期看好Fei协议的参与者，建议早点换回ETH，或清掉大部分持仓。

对于这类参与者而言，Fei协议在短期内低迷的事实将使其产生巨大的心理压力，这可能最终还是会迫使其在低点选择割肉，即便不是，Fei协议目前的风险性也不适合投入过高的资金比例。

情况2：投入过多比例资金，但长期看好Fei协议的参与者，建议适当换回部分ETH，留下部分持仓。

理由同上。

情况3：投入资金比例不高，同时并不长期看好Fei协议的参与者，可耐心等待Fei回到1美元后选择退出。

目前Fei协议的储备金抵押率已经非常高，因此Fei代币回到1美元只是时间问题，参与者只需耐心等待即可。

情况4：投入资金比例不高，同时长期看好Fei协议的参与者，可参与流动性挖矿，等待协议成熟后慢慢退出。

如果参与者看好Fei后续的设计能够稳定在1美元，并且认为PCV资金池能够不断扩大，可选择参与流动性挖矿的方式赚取Tribe代币。

情况5：短期想要参与Fei协议套利的参与者，可以市场价卖入Fei，并等待稳定机制重启后砸盘获利。

情况6：长期看好Fei协议发展的参与者，可耐心等待市场抛压释放，并择机少量投入Fei和Tribe治理代币，然后参与流动性挖矿。

情况7：不看好算法稳定币，则远离这一赛道，目前只有抵押模型才有望实现锚定，而Fei协议的设计尚未获得成功。

以上就是笔者目前抛出来的砖头。

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