NFT"金融化”正当时：NFT+DEFI之路

2018年初，不可替代代币就已存在，但最初只有加密货币爱好者的小众群体采用。三年之间，我们见证了艺术家、设计师、游戏开发商、音乐家和作家纷纷投向NFT技术的怀抱。

其原因在于，NFT与比特币、去中心化金融一样，掀起了一场金融、社会和运动。它赋予数字内容所有权和溯源的可能性，人们能够以几乎即时的价值传送方式从世界各地的创作者购买内容。正是那些难以直接将工作成果转化为货币的行业或个人推动了这次运动。

也是就是说，NFT技术离广泛采用和发挥全部潜力还很遥远。

此技术的第一阶段涉及链下和链上媒体资产的代币化；第二阶段中将利用DeFi协议对资产金融化，改善价值主张并应用于新用例。

本文中，我将讨论DeFi协议有利于NFT的原因，概述几种使用NFT的金融用例，并探讨NFT资产的前景。

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DeFi是NFT的火箭燃料

通过DeFi协议，实现NFT“金融化”，可以解决NFT当前面临的诸多问题：

可访问性

从定义上看，NFT是唯一的。买家为做出明智的买卖决策，通常需要具有针对特定资产的专业知识。此外，独有资产的稀缺性可能会迅速推高价格，超出购买者的可承受范围。这两个因素叠加，增加了新买家的市场准入门槛，并阻碍了NFT本身的价值累加。鉴于NFT的部分价值来自底层社区，若限制长尾买家的访问权限，NFT将很难渗透到整个互联网。对于NFT市场参与者，DeFi协议可以减少资金量和知识需求，为新一波零售用户敞开大门。

CryptoPunks系列NFT近24小时交易额增幅超1900%:金色财经消息，据OpenSea数据显示，CryptoPunks系列NFT近24小时交易额为1712.11ETH，24小时交易额增涨幅度为1914.25%，交易额排名位列OpenSea第二。[2022/8/8 12:08:35]

流动性

一个汇集买家与卖家的流动性市场会提高NFT在二级市场上交易的速度，更好地发现NFT资产的价值。交易越多，NFT的公允市场价值越发显现。这样，卖家能够更轻松地把工作活动转化为货币形式输出，为经验不足的买家降低进入门槛。只要他们愿意，随时可以轻松退出。

效用性

确权和溯源是NFT的重要属性。它们完全由无需授权的加密网络实现，但其价值主张尚未完全引起散户的共鸣。借助DeFi协议丰富、强大的效用，将吸引更多主流受众购买NFT资产。

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DeFi和NFT协同效应

在许多用例中，DeFi和NFT可以很好地协同工作。

抵押品

自1980年代以来，银行一直提供以传统艺术品为抵押品的贷款。这是一笔大生意。据德勤估计，2019年全球艺术品担保贷款的价值为210亿至240亿美元。NFT也可以做到这一点，它可以通过为数字艺术、收藏品、虚拟土地等内容提供无追索权贷款。2020年初，Rocket对此进行试验，NFTfi*也正在以太坊上构建双向NFT交易市场。当然，这些目前还尚处于发展初期，NFTfi拥有约250万美元的贷款额。在借贷协议中接受NFT作为抵押品，可以增加NFT对所有者的效用，同时提高协议的经济活动度。这是双赢。

前NBA球星罗德曼进军NFT，头像已换成My Pet Hooligan:12月22日消息，前 NBA 球星、公牛王朝缔造者之一的丹尼斯·罗德曼已经将头像换成 My Pet Hooligan NFT，并在推特上发文称，有人说我铁定不会成功（ngmi），给我看看你们最喜欢的NFT项目。

据悉，MyPetHooligan是由AMGI Studios推出的交互式NFT。据最新数据显示，该NFT当前交易总额为693.4ETH，约合279万美元，交易总量约为9740笔。[2021/12/22 7:57:16]

其中，一个重要的环节是定价。对于NFT，这是一个更广泛的问题。然而，若要将这些资产用于金融环境下，定价尤为重要。在没有二级市场交易时，可能需要评估NFT的价值。在传统艺术品和收藏品市场中，这个环节通常需要专业的鉴定师或在典当行等非正式场所进行。比如，Upshot项目充当类似于“典当行”的角色，通过激励参与者的方式，把NFT资产评估众包出去。

众筹

以太坊是全球资本形成和分配的理想选择，ICO曾是以太坊网络上第一个杀手级应用。此用例也可适用于NFT。世界各地的用户可以在生命周期的不同阶段投资创意作品，这可能引发数字艺术复兴，并为不同内容创作者提供全新商业模式。

以作家EmilySegal为例。她为下一部小说筹集了约5万美元，出资人共同获得代表作品70％所有权的代币NOVEL。如果在二级市场上以更高的价格出售NFT，则104个NOVEL代币持有者有权按比例分配利润，并享有更多好处。

徐静蕾将Instagram头像换成Animeta NFT作品:NFT项目Animetas发推称，知名演员徐静蕾将Instagram头像换成Animeta NFT作品。[2021/8/14 1:54:33]

资料来源：Mirror

同时，书面内容所有权可能为发布者提供一种全新商业模式。例如，最近《纽约时报》专栏NFT以560,000美元的价格出售，这可能比公司在这篇文章中获得的广告收入高得多。

合作组织

传统的商业世界中，合作组织是由成员共同拥有的公司，通常需要出资才能加入。去中心化自治组织可看成加密世界的“合作组织”，它已成为管理DeFi协议的标准方法。对NFT而言，DAO将更加重要，围绕它们形成的资产和社区将增加一个数量级。

“收藏家合作组织”已经吸引了大众的目光，因为它们允许团体投资对个人来说成本高昂的NFT。2019年底，DAOSaka进行了试验；FlamingoDAO目前从事相关活动，即汇集个人资金，再集体决定购买和出售哪些NFT。收藏家合作组织可能自发形成并有机发展。例如，PleasrDAO最初筹资购买特定NFT，后来扩大范围，他们以550万美元的价格从EdwardSnowden购买了NFT。这两次交易中，DAO都比单个富裕买家出价更高，从而赢得了拍卖。

经济分配

公开的溯源记录可以实现以前不可能或很难实现的用例，例如在二级市场上出售的艺术品和其他资产的版权收入。

福克斯娱乐公司正为其NFT项目投入1亿美元:金色财经报道，福克斯娱乐公司（Fox Entertainment）正为其NFT项目投入1亿美元。根据首次公开的项目细节，这些资金将用于使“有史以来第一个完全在区块链上策划的动画系列”成为现实。NFT剧最初将由《瑞克和莫蒂》创作者Dan Harmon的名为“Krapopolis”的节目驱动。该公司周二表示，未来几周将发布更多与福克斯的NFT业务部门未来相关的公告。[2021/6/16 23:39:23]

Rarible*和SuperRare在市场层面以不同程度的灵活性实施版权费，而Zora则通过扩展ERC-721标准在协议层面实施版权费，将可选的“创作者费用”纳入NFT本身。Mirror通过具有splits特性的应用层实现版权费，该功能允许作者在每件作品出售时都能将一部分经济价值分配给他人。

版权费不仅适用于数字艺术和数字音乐。例如，抖音上的“叛逆”舞者CharliD'Amelio一夜成名。他目前拥有超过1.12亿的粉丝，其个人和抖音都获得了经济效益。不过，14岁的女孩Jalaiah作为该舞蹈的创造者却无有收获。NFT可以解决此问题：先标记这些内容的功能，在其产生收益时向创作者提供利益分成。并在货币化时为创建者提供经济归属的方式。未来，运动员、舞者、摄影师等内容创作者将直接通过NFT发行内容，收获自己作品的赞赏和回报。

经济分成也可以通过编程分配给多个特定的NFT所有者。最近，Planck进行了一次试验，将科学研究成果以NFT形式发布，并计划实施一项名为“SplitStream”的功能。这样，NFT可将未来部分销售收入分给引向其他NFT。

NFT指数基金NFTX已上线Hashmasks指数基金MASK:2月4日，NFT指数基金NFTX创始人宣布上线NFT盲盒项目Hashmasks的指数基金MASK。据了解，MASK将是一款FloorFund，即涵盖了所有Hashmasks，而不以其所包含的元素加以区分的基金。[2021/2/4 18:55:10]

资料来源：MattStephenson

在学术界，此举能够通过创建引文社会图鉴并永久地向这些NFT所有者逐级付款，以激励和资助学术研究。

2019年，0x协议首次使用ZEIP-28解决了NFT间的交易问题。该协议基于订单簿，允许买家在交易中使用另一种NFT来支付NFT的购入费。不过，买家需要明确指出想要购买哪个NFT。之后，0x采用了基于资产的订单，买方能够创建要约购买具有一组特定属性的资产。实际上，这种流动性需基于某些属性。

其他解决方案则尝试利用中间可替代ERC20代币来促成交易。NFT20协议将NFT转化为ERC20代币。先铸造代表不同类型NFT的ERC20代币，再按照各自类型池化这些代币。这样，这些不同种类的NFT利用计价单位共同的CFMM路径，实现在多个池子之间的交易。

例如，在MASK20/ETH池和MCAT20/ETH池中，用户可以在Uniswap上直接将MASK换成MCAT。对于低价较明确的有少量价值的资产与低长尾价值的收藏品，上述解决方案特别适用。

此外，由于以太坊交易的原子性和DeFi协议的可组合性，开发人员可以在单个交易中链接多个中间代币和流动性池，实现NFT跨种类的交易。

分散化

拆分所有权是资产获取民主化的有效方法，历来用于度假物业等高价值资产。Otis将这种方法用于传统艺术品和收藏品领域，它置入资产，存储于金库，并发行代表这些资产所有权的股份。

同样，NIFTEX*在NFT行业从事类似操作。它允许特定NFT所有者把NFT存入智能合约，然后发行代表该资产的“分片”，可以通过获取所有“分片”或买断条款赎回NFT。

还可以将一揽子资产的所有权分成几个部分。Metakovan使用B.20代币做到了这一点，该代币包含28种资产，包括Beeple的加密艺术和Cryptovoxels，Decentraland和SomniumSpace中的数字土地。

指数基金

过去十年，基于指数的传统金融市场投资大受欢迎，因为它用一种透明、低成本的方式实现了各种市场上的多元化投资。

同样，基于NFT的指数基金可以让投资者接触某一类别的NFT，而无需评估单个NFT。比如NFTX为各种收藏品创建指数基金，比如Cryptopunks的每个基金都由底层NFT1：1支持，比如PUNK-ZOMBIEERC20可以随时从池中赎回一个CryptoPunk。

NFT指数基金还可以通过吸引更多用户和用户需求来提高基础NFT的流动性和价格发现。

租借

有时，人们租房而非买房，艺术界接受这一事实已有数十年了。例如，现代艺术博物馆自1957年以来一直租借其艺术品。艺术和收藏家可以获得额外的收入来源，而租借者可以更低的价格享受到价格昂贵的艺术品。

这种模式也可以应用于艺术和数字土地等NFT领域中。比如，ReNFT正尝试推出NFT租借的点对点市场。类似于大多数DeFi协议，它目前还是超额抵押。借款人可通过存入与NFT市场价值相等的抵押品来租赁NFT，并支付额外的租金。也就是说，EIP-2615提案正在协议层面改进，其本身支持ERC-2615代币本身的租赁功能，且不再需要保证金。

YieldGuildGames在游戏环境中的模式稍有不同。它通过向新玩家出借Axies以换取游戏玩家SLP代币奖励的部分分成。实际上，玩家正租用Axie，以换取部分未来收入。

合成

合成资产是模拟其他工具的金融品类。尽管当今大多数NFT实际上并非传统意义上的金融工具，但该概念仍可用于提升NFT的流动性和市场准入。

若在多个区块链上铸造NFT，会遇到资产购买变得更加困难的问题。此外，可能有买家只想猜测NFT价格，而非真正拥有它。对于这些用户，可尝试提供特定NFT的合成价格敞口。例如，人们可以使用价格预言机给以太坊用户提供Flow上NBATopshot资产的价格敞口。

也就是说，某些NFT实际上是金融工具。从这个角度来看，可以组合多个流量池股份来复制标题类型衍生品的收益结构。

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NFT的未来

随着时间流逝，我们将看到更多独特、复杂和互连的加密媒介，它们将利用多种DeFi协议来实现传统世界无法显现的价值主张和用例，包括但不限于：

捆绑：IndexCoop*通过创建来自NFTX的AXIE，MASK和PUNK指数基金的同等加权指数，为用户提供一种轻松接触各种NFT的简便方法。

分散+捆绑：将1个单位的Axie、Catalogrecord、Cryptopunk和Sandbox*虚拟土地分别细分为100个ERC-20代币，并将每种资产的25个代币存入ChargedParticles，铸造一个代表多元化一篮子分散资产的NFT。

合成：可以合成多个NFT，或者在现有的NFT上附加功能和价值。AlchemyNFT和AutographNFT通过数字签名对现有NFT增添签名功能。Punkbodies允许用户将其CryptoPunk与PunkBody合并，创建一个可下载或铸造的新Punkster代币，但需要锁定原有ERC-721代币。用户可以销毁合成后的NFT来解锁原始代币。新合成NFT代币继承了原始代币的溯源性和效用，同时加入了新的特性或功能。

未来几年，我们将看到围绕这些概念的一系列试验，开发人员、创作者和社区共同努力将概念变为现实，这令人兴奋不已。

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