Uniswap V3 成功打响第一炮，即将赶超V2？

作者：RyanWatkins

来源：Messari

3月底，UniswapLabs发布了备受期待的?UniswapV3?协议。其核心是推出了「集中流动性」(concentratedliquidity)?的概念，即流动性提供者(LPs)能够在自定义的价格区间内做市，并在此过程中创建个性化的价格曲线。该设计承诺将为LPs的资本效率提高4000倍，使LPs能够在指定价格区间内提供与V2相同的流动性深度，而闲置的资本则少得多。

来源:UniswapBlog

两个月后，也就是?5月5日，UniswapV3终于上线了，在最初的两周内就取得了巨大的成功。仅3天时间，UniswapV3就成为了以太坊上仅次于UniswapV2?的顶级去中心化交易所(DEX)，在过去7天里，V3实现了超过65亿美元的交易量。见下图：

Uniswap Wallet正式在App Store上线，源代码已经过Trail of Bits审计:4月27日消息，Uniswap 宣布其自托管开源移动钱包 Uniswap Wallet 已在 App Store 正式上线， 此前用户在 TestFlight 的所有信息都会自动移植过来。

Uniswap Wallet 支持用户创建新的以太坊钱包或导入现有钱包，用户可以在多个链上存储、监控和交易代币，而无需更改或配置网络，可以查看 NFT、连接到 Web3 应用程序等。Uniswap 钱包源代码已经过安全公司 Trail of Bits 的审计。[2023/4/27 14:31:29]

Uniswap基金会发起更改社区治理流程的提案投票:12月15日，据官方消息，Uniswap基金会发起更改社区治理流程的提案投票，新提案增加“Request for Comment”（RFC）流程，为期七天，同时取消原有的共识检查流程。此外，温度检查的法定通过门槛将从原5万UNI增加至1000万UNI。Uniswap基金会表示，由于目前有37名Uniswap代表可以使用超过250万枚UNI进行投票，因此提高法定通过门槛将更能体现社区支持信号。目前该提案投票已获3400万UNI支持。[2022/12/15 21:47:03]

上图：截至5月16日的这一周，以太坊上各大DEX的周交易量(单位：十亿美元)。来源：Messari&DuneAnalytics

事实上，UniswapV3非常成功，它的交易量很快就接近于UniswapV2。以目前的增长速度，到5月底，它很可能会超过V2。

dForce借贷协议新增对UNI、DF、GOLDx、BUSD、HBTC的支持:3月17日消息，去中心化金融协议社区提议将dForce根据社区治理提案DIP007，决定新增对UNI、DF、GOLDx、BUSD、HBTC五种数字资产的支持，五种资产均可作为抵押物借出其他资产。[2021/3/17 18:54:16]

上图：截至5月16日，UniswapV3的交易量占V2交易量的百分比增长趋势。图源：Messari&DuneAnalytics

也许在?UniswapV3快速的交易量增长背后，最引人注意的就是V3在交易量增长过程中实现的资本效率：V3正在接近实现和UniswapV2一样大的交易量，而V3的总锁仓量(TVL)却不到V2的15%。目前，V3是唯一一个交易量与总锁仓量之比超过100%的AMM(自动化做市商)，其资本效率是UniswapV2的逾5倍，V2的交易量与总锁仓量之比在以太坊DEX中排第二。见下图：

UNI跌破25美元关口 日内跌幅为13.68%:欧易OKEx数据显示，UNI短线下跌，跌破25美元关口，现报24.98美元，日内跌幅达到13.68%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/23 17:42:29]

上图：UniswapV3以压倒性优势成为资本效率最高的DEX，数据为截至5月16日的这一周。

UniswapV3上最受欢迎的几个交易对(流动性池)在资本效率方面很类似。尤其是，V3上的稳定币交易对的交易量与?Curve?上的3Pool池?(DAI+USDC+USDT)?相当，而前者的TVL仅占3PoolTVL的一小部分：Curve的3Pool中锁定了?16.5亿美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC这两个交易对中合计锁定的TVL?仅为1.25亿美元。?

截至撰写本文时，Curve上的3Pool的24小时交易量达到?2.65亿美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC这两个交易对的合计交易量达到了?1.98亿美元。对于这些交易对，Curve的24小时交易量与TVL之比为?16%，而?UniswapV3的24小时成交量与TVL之比为?158%。见下方对比图：

火币全球站对UNI*(-2)进行持仓限额调整:火币全球站发布公告称，火币全球站已对ETP产品UNI*(-2)进行持仓限额（最大持仓量）调整。本次UNI*(-2)的母UID及子UID的持仓限额（最大持仓量）已由原先的1000个调整为400个。其中，母UID和子UID将进行单独的持仓限额。生效时间为2020年10月8日00:00。[2020/10/8]

上图：UniswapV3上各个交易对的7天交易量、24小时交易量和TVL数据。图源:UniswapAnalytics

上图：Curve上的3Pool(DAI+USDC+USDT)的TVL、流动性使用率(16.04%)和每日交易量等数据。来源:?Curve.fi

Uniswap日益增长的主导地位

目前，UniswapV3的成功加上UniswapV2的持续主导地位已经使得Uniswap的市场份额增加到了新的2021年?61%?的高点。2021年Uniswap的市场份额一直在增长。见下图：

上图：自2021年以来以太坊上各大DEX的市场份额变化趋势，其中Uniswap的市场份额已经增长到了61%。

这一增长正值DEX交易量再次飙升之际。在5月份的前16天，以太坊所有DEXs的交易量几乎达到了上个月创下的历史最高月度交易量纪录。本季度，这些DEXs的交易量将有望超过1230亿美元，几乎是4月份的两倍。

上图：2020年5月以来，以太坊上的所有DEX每月合计的交易量增长趋势。

这一增长也正值一些DEX竞争对手发布自己的新协议升级之际。每个DEX协议的主题都是资本效率，每个团队通过各种不同的方法来解决这个问题。比如，SushiSwap?即将迎来的升级?Deriswap?将引入一个全新的AMM，将交易、借贷、期货和期权结合到一个单一协议中。?

再比如，Balancer即将到来的升级?BalancerV2?将引入一个单一的Vault(金库)，该Vault将用于保存所有存入不同流动性池中的资产，这不仅降低了跨多个流动性池的交易Gas成本(这是BalancerV1的一个痛苦点)，也允许Balancer通过“资产管理器”(AssetManagers)?来增加资本效率，也即这些“资产管理器”会把Balancer流动性池中闲置的资产分配到其它的协议(比如Aave)中来赚取收益。?

这些提高资本效率的替代性方案是否更能引起市场的共鸣，将在未来几个月得到确定。无论如何，UniswapV3只是刚刚开始，在此期间也将继续改善。其它Token项目方尚未开始为V3上的LPs提供激励，用户刚刚熟悉V3的参数，管理被动LP策略的协议尚未推出，更不用说UniswapV3即将部署到?Optimism?(L2网络)?可能会进一步推交易量。?

不过现在有一件事是明确的：UniswapV3是一个巨大的成功。

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