又见比特币闪崩，要去抄底吗？

来源：清友会，

本文作者：管清友，如是金融研究院院长、海南大学经济学院教授

原文标题《管清友：又见比特币闪崩，要去抄底吗？》

编者按

2021年，最火爆的非币圈莫属。从比特币，到狗狗币，再到SHI币，一个接一个火出圈。前有马斯克暂停比特币购买特斯拉，后有金融业三大协会联合发声抵制虚拟货币炒作，昨晚币圈经历了惊魂一夜，加密货币集体暴跌，比特币狂泻30%，触及3万美元关口后暴力反弹，一度回升至4.2万美元之上，反弹幅度高达40%，之后震荡回落，在3.8万美元附近徘徊。市值蒸发了上千亿美元，交易所宕机，超46万人爆仓，整个过程十分惊险，币圈投资者一夜无眠。

正好4月初比特币突破6万创下新高，很多人都留言提及比特币，管院长也专门用了两节视频给大家讲解比特币的投资逻辑，提示过加密货币投资险极高，波动和回撤巨大，比特币并不适合普通投资者。

LooksRare要求OpenSea确认不会被Operator Filter屏蔽:金色财经报道，NFT市场LooksRare在社交媒体发文称，希望OpenSea再次确认不会被Operator Filter屏蔽这件事，LooksRare声称OpenSea此前的推文内容有点含糊，他们寻求OpenSea做进一步澄清但到目前为止并没有任何人做出回应。此前OpenSea宣布启动限时0手续费交易，而且还更新运营商过滤器Operator Filter，以允许拥有相同政策的NFT市场可以共同增加市场流动性，但LooksRare的声明暗示OpenSea可能并没有执行相关举措。[2023/2/20 12:18:02]

单从收益率看，比特币完爆A股，但也有不少上市公司跑赢比特币

我们用比特币和A股上市公司做了一下比较。可以分几个时间段来看。

美债关键收益率曲线倒挂幅度创纪录以来新高:1月7日消息，在美国周五公布了一系列数据后，美国3个月期国债收益率几十年来首次比10年期国债收益率高出整整100个基点，这是即将可能出现经济衰退的可靠信号。此前，3个月期国债收益率一度高达4.63%，而10年期国债收益率在3.6376%至3.7749%之间波动。这种收益率曲线倒挂自美联储加息以来已经出现，但自去年10月以来变得更加极端。[2023/1/7 10:59:10]

2013年至2021年4月2日，比特币暴涨了4638倍，上演了一场轰轰烈烈的造富神话。这里有一个前提就是比特币的原始价格很低。我之前认识一个人，在家找不到工作，待业在家挖矿，挖了很多比特币，现如今他已经在太平洋上买岛了。而A股中涨幅最大的股票是“碳中和”龙头——隆基股份，累计涨幅约63倍；东方财富、亿纬锂能涨幅均超过50倍，分别为59倍和53倍；A股市场自2013年至今仅有20只个股涨幅超过20倍。

欧洲央行公布数字欧元原型设计工作文件:金色财经报道，欧洲央行正在进行数字欧元的原型设计工作。这项活动的目标是让市场参与者开发出可与欧洲系统开发的后端基础设施整合的前端原型。欧洲央行执行董事会成员Fabio Panetta在给欧洲议会经济和货币事务委员会主席Irene Tinagli的信中解释说，公布这些文件是为了提高透明度，并本着合作的精神。这些文件提供给了在2022年4月公开征集兴趣表达后被选中的五家公司，以开展实验工作。（finextra）[2022/12/7 21:29:15]

数据：NFT市场协议sudoAMM总交易额已突破220万美元:8月3日消息，据Dune Analytics数据显示，NFT市场协议sudoAMM总交易额已达1434.25ETH，约合223.3万美元，共完成6695笔NFT交易。

此前报道，7月9日，NFT交易平台sudoswap发布NFT市场协议sudoAMM，用户可以在该协议上创建流动性池并根据价格曲线逐步买卖NFT；并可为NFT交易提供流动性以赚取费用。[2022/8/3 2:56:04]

2018年至2021年4月2日，比特币累计涨幅3倍以上，吊打98%的A股上市公司。比特币在2018年前后逐渐被主流市场认可。2018年以来，比特币累计大涨3.39倍，走势可谓跌宕起伏：2018年由于监管趋严一度暴跌80%；2019年前高后低，上半年快速修复，下半年急剧回调，全年涨幅仍高达94%；2020年和2021年由于全球大放水，比特币分别暴涨了304%和110%。期间，A股上市公司中有73只跑赢比特币，如果剔除期间上市的新股，共有42只个股涨幅超过比特币，其中排名靠前的是英科医疗、欧普康视、安井食品、百润股份。

2021年初到4月2日，后疫情时代MMT根本停不下来，比特币再现疯狂。外部洪水滔天，比特币突破6万美元创下历史新高，涨幅高达110%。而国内货币政策边际收紧，A股出现了明显的调整，仅有9家A股上市公司涨幅超过比特币，其中有7只是今年的新股，剩下2只都是ST。

但考虑到巨大的波动性，比特币并非投资首选，并不适合所有人

在全球央行放水、美元通胀风险下，比特币2100万枚固定的属性被各大机构认为是对抗通胀风险的数字黄金。然而对于大部分普通投资者而言，比特币并不是一个好的投资选择。

真正能在比特币上赚大钱的人只有两类：

一是比特币的信仰者，他们信仰区块链技术、信仰中本聪，坚定认为去中心化的数字货币将动摇现有的国际货币体系。

第二种是比特币的投机者，他们认识到了比特币的投机意义，在各大关键时间点忍受住了剧烈的波动，最终赚到了这份收益。但总的来看这两种人都是极少的。我对比特币不做任何评价，因为每个人对这一新鲜事物看法不一样。

但站在普通投资者角度，这样的一个波动性巨大、头部化明显的投资标的并不适合做有人，投资者还是要认清楚自己的定位，选择和自己情况相匹配的标的进行投资。

如果确实想抄底比特币，先想好这四个问题

大跌之后很多人问能否抄底，先认清这四个问题再做决定：

一是价值性。是否有信仰非常重要，比特币和钻石、艺术品的投资逻辑有些像，有人非常痴迷，有人嗤之以鼻。

二是波动性。首先要考虑能否承受住巨大的波动，暴涨暴跌是比特币的常态，2015年至今，比特币单日跌幅超过15%的情形出现过8次，去年3月疫情最严重时一天暴跌37%。昨天这样闪崩30%根本不足为奇，2018年从2万跌到3千，一年跌幅超过80%，不仅仅是腰斩。

三是流动性。2%的账户控制了95%的比特币，大量比特币集中在少数人手中，流动性不佳，暴跌交易所宕机卖不出去的情形时常发生。

四是时差性。比特币暴涨暴跌通常发生在深夜，确实是金钱永不眠，如果不能深夜盯盘，可能一不小心就坐了过山车。

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